金價(jià)下半年轉(zhuǎn)弱 油價(jià)見頂在即

臥龍

上海證券交易所召開第八次會(huì)員大會(huì)，大會(huì)指出，交易所要堅(jiān)持對股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控，堅(jiān)決防止股市大起大落、暴漲暴跌，努力打造成為全球最重要、規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的投資及資產(chǎn)配置管理中心之一，成為全球最主要的融資中心之一，以建設(shè)世界領(lǐng)先交易所為戰(zhàn)略目標(biāo)。我來斷章取義一番，嚴(yán)格的監(jiān)管非常必要，但堅(jiān)決防止股市大起大落、爆漲暴跌便顯得貽笑大方。大起大落是股票市場的重要特征，防止這一點(diǎn)，絕不可能做得到。2015年以來，上證指數(shù)的大起大落、爆漲暴跌還少嗎？此前部分人士吹噓的慢牛，進(jìn)入2018年原形畢露——上證自2017年5月的中期低點(diǎn)3016點(diǎn)升至2018年1月底3587點(diǎn)，共8個(gè)月時(shí)間，最大升幅19%，但1月29日至2月9日僅10個(gè)交易日便最多跌去15%，至3062點(diǎn)。本周更是最低見3041點(diǎn)，一年時(shí)間僅升25點(diǎn)，不足1%，好一個(gè)慢牛。這不，連中國版恐慌指數(shù)都“暫?！卑l(fā)布了，無他，中國波動(dòng)指數(shù)都在20多點(diǎn)水平，且有繼續(xù)上升趨勢，要是讓投資者知道還得了！一年多前官媒還發(fā)文說大發(fā)新股是新常態(tài)，當(dāng)時(shí)每周新股發(fā)行多達(dá)9只，如今只剩下2只。不暫停新股發(fā)行，市場便跌到你暫停為止。不是說“讓市場在資源配置中起決定性作用”嗎？盡管證監(jiān)會(huì)向人大申請中國新股發(fā)行制度改革試點(diǎn)延期，但注冊制早已夭折，2020年到期之后恐怕仍要再一次延期。

黃金價(jià)格最近一年窄幅徘徊，黃金愛好者雖然不斷看好黃金的避險(xiǎn)作用，但事實(shí)上喜歡黃金的人愈來愈少，而愛好加密貨幣的人則愈來愈多。長期而言，黃金的多頭力量會(huì)不斷減弱。你說你十分喜歡黃金，等于暴露了你的年齡——即便不是公公婆婆，至少也是阿伯。金價(jià)自上世紀(jì)以來，至2011年9月，一組非常清晰的5浪上升已經(jīng)呈現(xiàn)。第（3）浪終止于1980年初的850美元，之后第（4）浪以ABC-X-ABC的方式跌至1999年7月。第（5）浪自1999年7月252美元升至2011年9月的1920美元，目前的分歧在于這一段究竟是（5）浪完成，抑或只是其中的（5）浪1。

先按樂觀的數(shù)法分析，1920美元只是（5）浪1。跌至2015年底，金價(jià)又是一組清晰的5浪下跌，可以看作浪（a），之后進(jìn)入浪（b）反彈。從走勢圖可見，浪（b）反彈一波三折，2016年7月的高位至今尚未突破。如此，較大的可能性是2015年底反彈至2016年7月為（b）浪a，2016年7月至今為（b）浪b。浪b可能是水平三角形，或者是一個(gè)平臺(tái)形態(tài)。前者調(diào)整將延續(xù)至2019年，后者則今年下半年跌破2016年12月的低點(diǎn)后結(jié)束，然后展開（b）浪c反彈。但相信反彈的目標(biāo)位大致上在1450美金一帶，或者略高。當(dāng)浪（b）結(jié)束，后市浪（c）下跌將跌破1000美金大關(guān)，有機(jī)會(huì)跌回2008年低點(diǎn)682美金水平。

原油價(jià)格走勢好于金價(jià)，主要原因是油價(jià)在熊市中跌幅巨大。2008年布倫特油價(jià)升至146美元之后，以一組大型的ABC浪跌至2016年初的27美元，最大跌幅達(dá)到81.5%。而金價(jià)自1920美元跌至1000美元附近，跌幅不足一半。因此反彈起來，自然是原油表現(xiàn)較好。目前而言，油價(jià)已經(jīng)超出C浪4范疇，因此，至少是一個(gè)間隔浪X的走勢。不過我不認(rèn)為油價(jià)已經(jīng)進(jìn)入牛市，不會(huì)是推動(dòng)浪走勢。浪X的反彈已經(jīng)接近尾聲，若反彈幅度為下跌幅度的0.5黃金分割位，則86.5美金是個(gè)好的見頂點(diǎn)位。油價(jià)近日最高80.47美金，已經(jīng)接近目標(biāo)。

中美貿(mào)易戰(zhàn)說好不打，但美國商務(wù)部又祭出將對中國科技產(chǎn)品加征關(guān)稅的大旗，中國股市又有了下跌的借口。國證A股指數(shù)（399317）跌破4月18日低點(diǎn)，上證指數(shù)更是創(chuàng)1月29日見頂以來新低。要想防止大起大落、爆漲暴跌，恐怕國家隊(duì)又要將退出來的資金重新入市。10、25、55及125日平均線持續(xù)向下壓制指數(shù)。下半年獨(dú)角獸如雨后春筍般上市，不要說駱駝，即便是大象都被砸死。較為樂觀的走勢預(yù)期是國證A股指數(shù)去年11月5051點(diǎn)跌至今年2月的4276點(diǎn)為浪（a），4276點(diǎn)展開浪（b）反彈。其中4276點(diǎn)反彈至3月12日為（b）浪a，3月12日至今為（b）浪b，后市進(jìn)入（b）浪c回升。但如今這樣的數(shù)法實(shí)在信心不大。