電子支付下貨幣乘數(shù)的研究

楊爽

【摘要】隨著電腦化信息技術(shù)的不斷發(fā)展導(dǎo)致電子貨幣的出現(xiàn)，電子貨幣帶來(lái)了新的付款方式，它在挑戰(zhàn)貨幣供應(yīng)和金融監(jiān)管的同時(shí)，帶來(lái)了快速方便的技術(shù)成果。基于電子支付時(shí)代是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展成熟的必然結(jié)果，也是人類渴望更美好生活的必然追求。隨著技術(shù)的快速發(fā)展和電子支付的快速發(fā)展，各種電子支付工具又一次。中央銀行的貨幣供應(yīng)需要平衡，在宏觀調(diào)控方面將面臨許多新的挑戰(zhàn)。基于理論研究和數(shù)據(jù)支持的結(jié)合，我們回顧了相關(guān)文獻(xiàn)。首先，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)實(shí)，分析了轉(zhuǎn)換支付貨幣乘數(shù)的影響，以及一些問題和潛在風(fēng)險(xiǎn)。本文根據(jù)提出的問題提供相關(guān)政策和建議。

【關(guān)鍵詞】電子支付方式 貨幣乘數(shù) 貨幣政策有效性

電子貨幣主要分為基礎(chǔ)貨幣和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)貨幣，基礎(chǔ)貨幣，如信用卡、借記卡等，其貨幣價(jià)值的信息存儲(chǔ)在一個(gè)磁條或芯片；凈基礎(chǔ)貨幣也叫數(shù)字現(xiàn)金，是一種基于軟件的產(chǎn)品，其貨幣價(jià)值信息主要是存儲(chǔ)在第三方支付機(jī)構(gòu)計(jì)算機(jī)終端，其貨幣的本質(zhì)是活期存款。根據(jù)2015年出版的《中國(guó)人民銀行關(guān)于支付系統(tǒng)運(yùn)行報(bào)告顯示，2015年，電子支付業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，移動(dòng)支付業(yè)務(wù)顯著增加。在第四季度，非銀行機(jī)構(gòu)處理網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)258.95億，價(jià)值165100元，同比增長(zhǎng)分別為101.47%和101.47%。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，貨幣支付模式也在改變，從傳統(tǒng)的商品貨幣，金屬貨幣信貸資金，電子貨幣，直到現(xiàn)在，人們的付款方式發(fā)生了巨大的變化?，F(xiàn)在的人們的生活方式越來(lái)越快，這使得交易的速度也要求越來(lái)越方便快捷。因此本文研究第三方電子貨幣支付具有積極的意義，首先是第三方支付的發(fā)展影響商業(yè)銀行和第三方機(jī)構(gòu)發(fā)展，它必然會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其次是第三方支付產(chǎn)生的一系列電子貨幣影響我國(guó)當(dāng)前貨幣循環(huán)，包括對(duì)傳統(tǒng)貨幣流速的影響，對(duì)貨幣供給和需求的影響，對(duì)貨幣乘數(shù)的影響，等等，總體影響必然會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的貨幣政策產(chǎn)生巨大的影響。

隨著1950年代以來(lái)美國(guó)第一種電子貨幣一信用卡的迅速發(fā)展，信息技術(shù)已經(jīng)越來(lái)越廣泛的應(yīng)用，金融貨幣區(qū)域正在進(jìn)行一場(chǎng)變革。

隨著電子貨幣的快速發(fā)展和特點(diǎn)的多樣性，對(duì)電子貨幣的完整，準(zhǔn)確的定義是非常困難的。許多學(xué)者對(duì)電子貨幣的意義和內(nèi)容有不同的看法。有三個(gè)代表性意見：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，電子貨幣是基于金融電子網(wǎng)絡(luò)，商業(yè)電子機(jī)械和各種交易卡作為媒介，具有計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)的技術(shù)支持，以電子數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的形式以銀行計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的形式，并通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)電子信息的循環(huán)，完成貨幣的轉(zhuǎn)賬和付款功能。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，電子貨幣是以現(xiàn)有貨幣的發(fā)展為基礎(chǔ)的，是一種新的支付工具，但并不是“貨幣的新形式”。

在本文中，電子貨幣是使用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)（包括私人網(wǎng)絡(luò)和互聯(lián)網(wǎng)）完成交易結(jié)算貨幣的功能的總稱。

幣乘數(shù)也稱為貨幣擴(kuò)張系數(shù)，是指以貨幣為基礎(chǔ)的信貸擴(kuò)張，是指貨幣供應(yīng)貨幣通過商業(yè)銀行存款創(chuàng)造存款功能的功能，是貨幣供應(yīng)擴(kuò)張。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，銀行通過存款，貸款和其他活動(dòng)提供資金和貸款，以產(chǎn)生更多的存款，如衍生存款。貨幣乘數(shù)的大小決定貨幣供應(yīng)的大小。

完整的貨幣（政策）乘數(shù)的計(jì)算公式是：k=（Rc+1）/（Rd+Re+Rc）。其中Rd、Re、Rc分別代表法定準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備率和現(xiàn)金在存款中的比率。而貨幣（政策）乘數(shù)的基本計(jì)算公式是：貨幣供給/基礎(chǔ)貨幣。貨幣供給等于通貨（即流通中的現(xiàn)金）和活期存款的總和；而基礎(chǔ)貨幣等于通貨和準(zhǔn)備金的總和。

在貨幣供應(yīng)過程中，中央銀行初期貨幣供給和最終形成社會(huì)資金的影響和反應(yīng)是多次（或收縮）的影響或反應(yīng)，即所謂的乘數(shù)效應(yīng)。貨幣乘數(shù)主要取決于貨幣存款比率和存款準(zhǔn)備金率。貨幣存款比率是流通現(xiàn)金和商業(yè)銀行活期存款的比例。

分析電子貨幣對(duì)貨幣乘數(shù)的影響，就需要進(jìn)一步分析電子貨幣對(duì)上述貨幣乘數(shù)公式中的各個(gè)組成要素在不同方面產(chǎn)生的影響：

電子貨幣對(duì)定期存款比率影響：電子貨幣在流通和支付上要比傳統(tǒng)貨幣方便，由于機(jī)會(huì)成本的存在，活期存款的比例會(huì)下降，更多的活期存款會(huì)轉(zhuǎn)化為定期存款，所以t上升。由于t與貨幣乘數(shù)正相關(guān)，電子貨幣通過增加貨幣乘數(shù)來(lái)增加貨幣乘數(shù)。

電子貨幣對(duì)e超額準(zhǔn)備金率影響：過剩儲(chǔ)備主要用于流動(dòng)性管理，而銀行的目標(biāo)不是過多的儲(chǔ)備。銀行卡支付的快速發(fā)展加快了貨幣流通，降低了成本，降低了同業(yè)拆借成本，降低了融資成本。另一方面，隨著流動(dòng)性的增加和波動(dòng)的增加，儲(chǔ)備和提高。目前，e的實(shí)際變化是前者和后者的平衡的結(jié)果。為了擴(kuò)大整個(gè)銀行體系，整個(gè)市場(chǎng)都有偏移的部分，前者的影響力大于后者。

電子貨幣對(duì)通貨比率影響：因?yàn)橹袊?guó)的銀行卡發(fā)卡量和交易量迅速增長(zhǎng)，而銀行卡快捷支付，交易方便，加速資金周轉(zhuǎn)，影響消費(fèi)習(xí)慣，讓消費(fèi)者減少現(xiàn)金持有量，從而降低了K.和K有一個(gè)貨幣乘數(shù)負(fù)相關(guān)，所以電子貨幣使貨幣乘數(shù)降低K.的大而法定存款準(zhǔn)備金率由央行直接控制，本文不予以深入研究。另外，貨幣的流通速度也會(huì)影響貨幣乘數(shù)大小，所以電子支付可以通過影響貨幣流通速度從而影響貨幣乘數(shù)，此觀點(diǎn)下文會(huì)有所論證。

通過上述分析，電子貨幣通過對(duì)決定貨幣乘數(shù)的各個(gè)因素的影響而對(duì)貨幣乘數(shù)施加影響，通過上述理論分析可以得知：電子貨幣的發(fā)展使得貨幣乘數(shù)變大，從而加大了貨幣乘數(shù)的不穩(wěn)定性。

電子貨幣從形成，發(fā)展到現(xiàn)在的廣泛應(yīng)用，出現(xiàn)在我們生活的每一個(gè)角落，隨著科技的進(jìn)步，在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展的商品，金融數(shù)字和信息技術(shù)使我們的生活更加方便降低交易成本，大大降低商品周期，降低成本和空間限制。隨著文明的發(fā)展，無(wú)疑是領(lǐng)先的技術(shù)和文明的發(fā)展。確定貨幣市場(chǎng)支付的變化，以及如何加強(qiáng)管理對(duì)目標(biāo)的監(jiān)督的重要性。

我國(guó)相關(guān)部門必須符合經(jīng)濟(jì)和科學(xué)技術(shù)的趨勢(shì)，根據(jù)數(shù)據(jù)的實(shí)際狀況和我國(guó)信息系統(tǒng)建設(shè)，以滿足未來(lái)的電子貨幣。通過國(guó)家信用，保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，同時(shí)需要建立相應(yīng)的法律環(huán)境。

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