數(shù)字轉(zhuǎn)型或淘汰？“數(shù)一代”引領價值創(chuàng)造之戰(zhàn)

TMT引領股東高回報

“數(shù)字轉(zhuǎn)型，或是消失”這句話已經(jīng)越來越現(xiàn)實，在技術、媒體和電信行業(yè)（TMT），體現(xiàn)得更加明顯。TMT行業(yè)的公司在以數(shù)字技術和商業(yè)模式為中心的全球經(jīng)濟發(fā)展大勢中處于領先地位，現(xiàn)在已經(jīng)到了收獲回報的時候。

2018 BCG Value Creators研究報告對超過33個行業(yè)的2000余家公司進行了分析。市值最大的200家公司中，TSR（股東總回報）排名前20的公司中有13家屬于TMT行業(yè)；2018年BCG20家最有創(chuàng)造力公司中，有17家TMT公司和數(shù)字型公司（數(shù)字型公司是指那些在成立之初就開始連接互聯(lián)網(wǎng)或移動端的公司。）

大公司創(chuàng)造大價值

TMT行業(yè)中，數(shù)字型公司正在搶占整個行業(yè)價值創(chuàng)造中的更大份額，這令其中的傳統(tǒng)公司壓力不斷增大。為了確定哪些公司在價值創(chuàng)造中做出的貢獻更大，BCG分析了2013年至2017年的五年期間235家TMT公司的股東總回報情況。結果表明，那些超過3000億美元市值的巨頭以及數(shù)字型公司在TMT行業(yè)中創(chuàng)造的價值所占比例越來越高。

過去五年（2013-2017年），TMT行業(yè)中市值前七位的公司——Apple， Alphabet， Microsoft， Amazon， Facebook， Tencent和Samsung創(chuàng)造了3.1萬億美元，而整個TMT行業(yè)創(chuàng)造的價值總額是8.4萬億美元。也就是說，7家公司貢獻了235家公司共同創(chuàng)造價值的37%。此外，這7家公司的股東總回報率五年均值的中位數(shù)為30%，而剩下的228家公司是18%。

數(shù)字巨頭Amazon和Facebook并非“一枝獨秀”。數(shù)字型公司整體的表現(xiàn)都很好，正在全面趕超傳統(tǒng)公司：235家公司中有31家數(shù)字型公司，股東總回報率五年均值中位數(shù)相比其他公司高了7個百分點，達到24%。

具體區(qū)分TMT行業(yè)的三個細分領域，存在著值得關注的差異。

首先，科技行業(yè)（Technology）領頭。2013-2017年，TMT行業(yè)創(chuàng)造的8.4萬億美元價值中，科技行業(yè)占據(jù)了65%、5.5萬億美元?？萍脊镜墓蓶|總回報率五年均值中位數(shù)為21%。由人工智能、物聯(lián)網(wǎng)推動的數(shù)字型公司、半導體公司發(fā)展，成功將科技行業(yè)從2011-2015年33行業(yè)中排名第11推送至最新的第四位。

其次，媒體與通信行業(yè)（Media and telecommunications）排名下降。媒體行業(yè)股東總回報率五年均值中位數(shù)從2011-2015年的20%增至21%，通信行業(yè)則是從11%下降至10%。兩個行業(yè)的排名均出現(xiàn)下降，媒體行業(yè)下滑兩位至第五，通信則是從13位下降到了第30位。