聚焦兩會(huì)金融熱點(diǎn)

本刊編輯部

陽春三月，全國兩會(huì)如期舉行。于全國而言，2018年是全面貫徹黨的十九大精神的開局之年，是決勝全面建成小康社會(huì)、實(shí)施“十三五”規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵一年。在這樣一個(gè)年份召開的全國兩會(huì)透露出的金融改革信息則備受關(guān)注。于云南而言，十九大勝利召開，開啟了新時(shí)代云南跨越式發(fā)展新征程。金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，如何在這個(gè)關(guān)鍵階段貢獻(xiàn)自己的力量，也顯得格外重要。云南金融系統(tǒng)的人大代表在兩會(huì)上結(jié)合云南金融發(fā)展實(shí)際，深入分析問題，積極主動(dòng)建言獻(xiàn)策，為云南的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展貢獻(xiàn)金融力量。。

兩會(huì)熱點(diǎn)解讀

七大關(guān)鍵詞透露2018年金融改革方向

在新時(shí)代背景下，中國經(jīng)濟(jì)迎來了由高速增長到高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變，金融體系在其中扮演重要角色。金融改革在今年兩會(huì)上備受關(guān)注，兩會(huì)期間，中國釋放出一系列深化金融領(lǐng)域改革的信號，具體而言，重點(diǎn)議題主要涉及監(jiān)管改革、風(fēng)險(xiǎn)防控等七個(gè)方面，這些金融領(lǐng)域的改革將為整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。

一、貨幣政策如何實(shí)施

我國貨幣政策有五大范疇：寬松——適度寬松——穩(wěn)健——適度從緊——從緊。表現(xiàn)為貨幣在擴(kuò)張與緊縮之間的運(yùn)行軌跡。從2011開始我國貨幣政策由“適度寬松”調(diào)整為“穩(wěn)健”。2016年經(jīng)濟(jì)下滑，實(shí)際上我們執(zhí)行的是穩(wěn)健略偏寬松。2017年又重啟收緊，定位于保持貨幣政策穩(wěn)健中性。今年繼續(xù)保持貨幣政策穩(wěn)健中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長。

2018年中國人民銀行工作會(huì)議要求，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定，促進(jìn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長。進(jìn)一步支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，做好軍民融合發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略的金融服務(wù)，大力推進(jìn)深度貧困地區(qū)金融精準(zhǔn)扶貧工作。

十九大報(bào)告中指出：“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架”。今年是實(shí)施雙支柱調(diào)控框架的第一年。傳統(tǒng)金融調(diào)控框架以貨幣政策為核心，貨幣政策主要針對整體經(jīng)濟(jì)和總量問題，側(cè)重于經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)水平的穩(wěn)定；宏觀審慎政策則直接并集中作用于金融體系本身，抑制杠桿過度擴(kuò)張和順周期行為，側(cè)重于防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定。雙支柱調(diào)控框架是對原有的以貨幣政策為主的金融調(diào)控框架的完善，重在防范金融體系順周期導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過加強(qiáng)對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、提高流動(dòng)性和資本要求等方式，有效維護(hù)金融體系穩(wěn)定。

二、金融監(jiān)管如何改革

近年來，非法集資、金融詐騙等市場亂象屢禁不止，影響了金融穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定。究其原因，突出的問題在于分業(yè)監(jiān)管的體系與金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢不相適應(yīng)。在金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢日漸清晰、金融創(chuàng)新不斷深化的背景下，金融監(jiān)管體制如何改革、如何協(xié)調(diào)配合成為當(dāng)前面臨的重大課題。

金融監(jiān)管體制改革方向是綜合監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋，既不留有真空地帶，也不存在重復(fù)地帶。如針對互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股平臺等存在監(jiān)管空白的問題，應(yīng)及時(shí)填補(bǔ)監(jiān)管漏洞、納入常態(tài)化監(jiān)管。針對監(jiān)管部門之間監(jiān)管規(guī)則不一致而產(chǎn)生監(jiān)管套利問題，要加強(qiáng)不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)配合，制定統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則。從監(jiān)管體制上看，目前，發(fā)達(dá)國家主要有統(tǒng)一監(jiān)管、分業(yè)監(jiān)管和“雙峰監(jiān)管”等三種模式。其中，“雙峰監(jiān)管”模式是把監(jiān)管職能劃分為市場行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管。十九大報(bào)告提出，要“健全金融監(jiān)管體系”。在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，結(jié)合我國實(shí)際采取“雙峰監(jiān)管”模式，構(gòu)建綜合監(jiān)管體系，加強(qiáng)監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，不失為一種可行的金融監(jiān)管體制改革方向。

三、金融風(fēng)險(xiǎn)如何防控

十九大報(bào)告把防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)放在了三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，強(qiáng)調(diào)防控金融風(fēng)險(xiǎn)是防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的重點(diǎn)。防控金融風(fēng)險(xiǎn)，要圍繞金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)做文章。

首先，實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，是防控金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)發(fā)展的根本，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)第一要?jiǎng)?wù)，2018年金融業(yè)還要采取更多措施加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持和服務(wù)力度，提升服務(wù)的能力和效率。

其次，實(shí)現(xiàn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，是防控金融風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容。金融資源過于集中在房地產(chǎn)將產(chǎn)生較大風(fēng)險(xiǎn)。在做好房地產(chǎn)調(diào)控的同時(shí)，要注意防控房價(jià)下跌可能帶來的影響。同時(shí)，繼續(xù)實(shí)施差別化的住房信貸政策，進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，更好滿足居民合理的購房和租房需求。

第三，實(shí)現(xiàn)金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)，是防控金融風(fēng)險(xiǎn)的必由之路。2018年金融業(yè)要繼續(xù)采取措施，減少資金空轉(zhuǎn)、層層嵌套和監(jiān)管套利，減少由此產(chǎn)生的跨市場、跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)“脫實(shí)向虛”的資金進(jìn)一步歸位，更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

四、鄉(xiāng)村振興如何服務(wù)

“三農(nóng)”問題是關(guān)系國計(jì)民生的根本性問題，十九大報(bào)告提出要實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。金融則是實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的重要支撐。下一步，金融業(yè)要加快發(fā)展普惠金融，把服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略這篇文章做深做透，具體會(huì)從以下幾個(gè)方面推進(jìn)：

一是健全農(nóng)村金融服務(wù)體系。推動(dòng)建立和完善以開發(fā)性、政策性金融機(jī)構(gòu)托底，大中型商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)為主，其他小型金融機(jī)構(gòu)、新型金融機(jī)構(gòu)積極參與的全方位、多層次、廣覆蓋、可持續(xù)、風(fēng)險(xiǎn)可控的農(nóng)村金融服務(wù)體系和網(wǎng)絡(luò)。

二是優(yōu)化農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境。如建立政府主導(dǎo)的小微信貸擔(dān)保體系，改善農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償環(huán)境；對農(nóng)村金融業(yè)務(wù)及符合條件的金融機(jī)構(gòu)在準(zhǔn)備金、再貸款、宏觀審慎評估等方面予以支持。1月25日，央行已正式實(shí)施了針對普惠金融的定向降準(zhǔn)，其他一些措施也需要跟進(jìn)。

三是進(jìn)一步優(yōu)化農(nóng)村金融服務(wù)方式。中小銀行尤其是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮支農(nóng)主力軍作用，向貧困地區(qū)進(jìn)一步延伸服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等手段創(chuàng)新金融服務(wù)方式，把金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

五、綠色金融如何發(fā)展

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境問題被提到前所未有的高度，綠色發(fā)展成為與創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、開放、共享相提并論的發(fā)展理念。在政策層面，對綠色金融的支持正在逐步深入可操作環(huán)節(jié)。浙江、江西、廣東、貴州、新疆等5?。▍^(qū)），建立了各自有側(cè)重、有特色的綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，在體制機(jī)制上探索可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。還有一些地區(qū)將發(fā)展綠色金融納入政府工作報(bào)告。

生態(tài)文明建設(shè)離不開綠色金融的支持，綠色金融發(fā)展的好壞也關(guān)系著中國的建設(shè)。要促進(jìn)綠色金融的健康發(fā)展，在更為具體的實(shí)操層面就是鼓勵(lì)小額貸款、金融租賃公司等參與綠色金融業(yè)務(wù)，支持創(chuàng)投、私募基金等境內(nèi)外資本參與綠色投資，整個(gè)體系建設(shè)日趨完善，這些也將成為2018年重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域。

六、雙向開放如何推進(jìn)

我國金融業(yè)開放再提速。從2018年開始，大幅放寬外資進(jìn)入包括銀行業(yè)、證券基金業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)等金融行業(yè)的投資比例限制。其中，銀行業(yè)“一放到底”，證券基金業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)將在三年或五年之后“一放到底”。 中國金融行業(yè)的對外開放正在進(jìn)入一個(gè)全新的階段。去年底，中國按照自己擴(kuò)大開放的時(shí)間表和路線圖，將大幅度放寬金融業(yè)，包括銀行業(yè)、證券基金業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的市場準(zhǔn)入，并逐步適當(dāng)降低汽車關(guān)稅。

開放程度的再提升意味著我國金融業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到深度開放時(shí)期，而各個(gè)行業(yè)開放路線圖和時(shí)間表的明確也向外資機(jī)構(gòu)釋放了十分積極的信號。金融業(yè)的開放短期內(nèi)可能進(jìn)一步加劇行業(yè)競爭，但長期來看，金融業(yè)開放符合我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的需要，也將助推金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。值得注意的是，金融業(yè)開放不等同于金融和資本流動(dòng)的自由化，在“開門”的同時(shí)，也要把握節(jié)奏和力度，防范由此帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。

七、租售并舉如何支持

十九大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，讓全體人民住有所居。

金融可在以下兩方面助力租售并舉。一方面，圍繞租賃供給端，加大與房企及住房租賃平臺合作，為其提供信貸等金融支持，支持住房租賃業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。另一方面，圍繞租賃需求端，開發(fā)個(gè)人住房租賃貸款和分期產(chǎn)品，為租戶提供多樣化的金融服務(wù)，滿足個(gè)人住房租賃需求。這可促進(jìn)住房租賃金融朝著規(guī)模化、專業(yè)化方向發(fā)展，也有利于房地產(chǎn)市場長效機(jī)制加快形成。

目前租售并舉的頂層設(shè)計(jì)還有待于進(jìn)一步完善，具體政策還不夠詳細(xì)；對于租賃的供需兩端來說，租購?fù)瑱?quán)的法律依據(jù)還不健全。因此，還需要進(jìn)一步完善租賃市場的法律、稅改等方面的政策，建立以正向激勵(lì)為主要導(dǎo)向的住房租賃金融支持體系，如將租賃貸款納入到普惠金融定向降準(zhǔn)的范圍，進(jìn)一步拓寬金融機(jī)構(gòu)資金來源，鼓勵(lì)更多的金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新住房租賃金融產(chǎn)品，持續(xù)推動(dòng)住房租賃金融市場健康發(fā)展。

央行領(lǐng)導(dǎo)提出15大要點(diǎn)

3月9日，時(shí)任中國人民銀行行長周小川，時(shí)任副行長易綱，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就“金融改革與發(fā)展”相關(guān)問題回答中外記者提問。

“金融改革與發(fā)展”這一話題是央行繼2014年、2015年、2016年和2017年后的第五次聚焦。本次記者會(huì)上，金融去杠桿、金融監(jiān)管、利率、外匯、金融業(yè)對外開放、外匯儲(chǔ)備、人民幣國際化、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、住房信貸政策、貨幣政策、數(shù)字貨幣等問題成為關(guān)注焦點(diǎn)。

一、全球和中國經(jīng)濟(jì)

周小川：全球經(jīng)濟(jì)多個(gè)地區(qū)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，過去全球范圍內(nèi)的低利率將告一段落。中國現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，未來經(jīng)濟(jì)增長依靠數(shù)量堆積會(huì)減少，中國經(jīng)濟(jì)廣義貨幣體量已經(jīng)相當(dāng)大。未來中國廣義貨幣資金池里的資金使用將更有效率，貨幣政策和外匯政策都會(huì)有相應(yīng)的政策響應(yīng)。

二、貨幣政策

易綱：中國的貨幣政策主要考量的是國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢，中國實(shí)際利率是穩(wěn)定的，符合經(jīng)濟(jì)走勢，中國的資金面供求也是平衡的。

穩(wěn)健的貨幣政策松緊適度，主要是針對金融貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言的。中國經(jīng)濟(jì)有很多創(chuàng)新領(lǐng)域，要看創(chuàng)新的領(lǐng)域能否及時(shí)得到融資支持。

市場深化和金融創(chuàng)新使得M2（廣義貨幣）與經(jīng)濟(jì)相關(guān)性比較模糊，預(yù)測性不確定。絕大多數(shù)國家都在淡化M2作為預(yù)測目標(biāo)，針對新情況和新時(shí)代發(fā)展要求，要更注意盤活信貸存量和優(yōu)化信貸存量結(jié)構(gòu)。

周小川：M2指標(biāo)口徑總是在不斷變化，不是一個(gè)精確衡量貨幣政策松緊的工具。如果M2和名義GDP基本一致，那么從廣義貨幣供應(yīng)量角度來看，基本就是不松不緊。另外，還要從物價(jià)水平和就業(yè)水平來觀察貨幣政策是松還是緊。

未來應(yīng)該逐漸從數(shù)量轉(zhuǎn)移到對價(jià)格的關(guān)注，不能提供一個(gè)非常簡易的指標(biāo)來判斷，這是一個(gè)比較復(fù)雜的事務(wù)，必須考慮多種因素加以判斷。

三、人民幣匯率

潘功勝：中國通過宏觀審慎政策對跨境資金流動(dòng)進(jìn)行了逆周期調(diào)節(jié)。2017年以來人民幣匯率預(yù)期比較穩(wěn)定，中國跨境資本流動(dòng)等趨于平衡，逆周期調(diào)節(jié)等政策正逐步退出，微觀監(jiān)管政策會(huì)保持一致性。

四、金融開放

周小川：市場準(zhǔn)入方面的擴(kuò)大對外開放準(zhǔn)備很多年了，中國加入WTO之后，在市場準(zhǔn)入方面實(shí)現(xiàn)了一定程度的對外開放，現(xiàn)在進(jìn)入一個(gè)新的階段，在市場準(zhǔn)入方面的開放可以膽子大一些，開放程度更高一些。人民幣國際化促進(jìn)了中國金融的對外開放。滬港通、深港通、債券通是金融市場的對外開放，意味著中國在貨幣可兌換方面逐漸邁出穩(wěn)健步伐，預(yù)計(jì)開放程度還將加大。中國該研究的開放政策都研究過，在推行的過程中尋求時(shí)機(jī)。

易綱：人民銀行和金融業(yè)要落實(shí)國務(wù)院對金融開放的部署，放寬或取消外資股比限制，實(shí)際上是減少了對外資機(jī)構(gòu)歧視性待遇，這并不意味著放松監(jiān)管。

五、外匯儲(chǔ)備

潘功勝：美元匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)影響中國2月份外儲(chǔ)的下降，未來中國外儲(chǔ)會(huì)保持基本穩(wěn)定。

周小川：最近一段時(shí)間因?yàn)槊涝獏R率的變化，會(huì)影響外匯儲(chǔ)備的數(shù)字，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)也會(huì)隨市場價(jià)值變化，外儲(chǔ)的許多項(xiàng)目計(jì)算是盯市的，資產(chǎn)價(jià)值會(huì)變化。從中國國際收支平衡和外匯形勢來講，外匯儲(chǔ)備并沒有大的變化。

六、數(shù)字貨幣與ICO

周小川：最近和業(yè)界共同組織分布式研發(fā)，進(jìn)行過多種方案討論，并與市場合作來研發(fā)數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣本質(zhì)上是追求零售支付系統(tǒng)的方便性、快捷性和低成本，也追求安全性和保護(hù)隱私。數(shù)字貨幣是一種有多種可能的體系。

數(shù)字貨幣發(fā)展有技術(shù)上的必然性。未來可能紙質(zhì)、硬幣這些會(huì)逐漸縮小，甚至不存在了。要慎重發(fā)展數(shù)字貨幣。研發(fā)數(shù)字貨幣要經(jīng)過充分測試，可靠后再推廣。

虛擬資產(chǎn)交易要更加慎重，虛擬資產(chǎn)交易在中國不太符合金融產(chǎn)品和金融要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向。

數(shù)字貨幣的推出不必過分著急，防止成為過度投機(jī)的產(chǎn)品。中國數(shù)字貨幣的研發(fā)到一定階段會(huì)進(jìn)入測試階段。

央行較早就關(guān)注了金融科技新技術(shù)，同時(shí)也很關(guān)注區(qū)塊鏈及分布式記賬技術(shù)。與此同時(shí)也認(rèn)為研發(fā)要比較慎重，比特幣和其他分叉產(chǎn)品出臺太快，不太慎重，如果迅速擴(kuò)大和蔓延，有可能給消費(fèi)者帶來很大負(fù)面影響，同時(shí)也會(huì)對金融穩(wěn)定、貨幣政策傳導(dǎo)產(chǎn)生不可預(yù)測的作用。我們主張研究新東西是好的，但除了市場動(dòng)力之外，還要考慮全局，不是要鉆政策空子，搞出爆發(fā)性的事件。在投入運(yùn)行之前，一定要考慮到跟消費(fèi)者、投資者的關(guān)系。如果在測試不充分的情況下，迅速擴(kuò)大會(huì)產(chǎn)生問題。

央行認(rèn)為，不慎重的產(chǎn)品要停一下，一些有前途的要經(jīng)過測試后再推廣。對比特幣和人民幣的交易我們是不支持的。

未來的監(jiān)管很動(dòng)態(tài)，要取決于技術(shù)成熟程度以及測試評估情況，并不是馬上要拿出什么樣的監(jiān)管措施。

在考慮新技術(shù)的同時(shí)，服務(wù)方向上要清楚，不能創(chuàng)造一種可投機(jī)的產(chǎn)品讓人有一夜暴富的幻想，而要強(qiáng)調(diào)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。搞數(shù)字貨幣，需要考慮給消費(fèi)者、零售市場帶來效率、安全、隱私保護(hù)，要考慮大局，不要跟現(xiàn)行的金融秩序、金融穩(wěn)定相沖突。

說不上未來一定有某種確定的監(jiān)管政策，這些問題央行和市場人士密切配合，也聽取廣大觀眾特別是媒體的意見。

七、人民幣國際化

周小川：人民幣國際化，應(yīng)該說該研究的政策都已經(jīng)研究了，比如允許在貿(mào)易和投資中使用人民幣，現(xiàn)在人民幣也加入了SDR的籃子，主要的步驟該做的都已經(jīng)做了。市場參與者使用人民幣結(jié)算是一個(gè)較長的過程，不可強(qiáng)制。

資本市場和全球主要資本市場聯(lián)通方面還有進(jìn)一步可以做的，其他市場的聯(lián)通也會(huì)增強(qiáng)，中國穩(wěn)步漸近推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。

八、金融機(jī)構(gòu)改革

周小川：金融監(jiān)管體制改革還在進(jìn)行中，人民銀行在新的金融監(jiān)管框架中起到重要的作用。過去監(jiān)管體制存在一些空白，需要盡快彌補(bǔ)。

中國的金融監(jiān)管體制改革主要依據(jù)中國國情，也參考了國際上的經(jīng)驗(yàn)和研究了雙峰監(jiān)管機(jī)制，但還需要觀察一段時(shí)間。關(guān)于整體債務(wù)情況，中國整體債務(wù)增長已經(jīng)平穩(wěn)下來，進(jìn)入到穩(wěn)杠桿和逐步調(diào)降杠桿的階段。

金融機(jī)構(gòu)防風(fēng)險(xiǎn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的重要基礎(chǔ)。防風(fēng)險(xiǎn)、防危機(jī)歷來是金融改革重要組成部分，防風(fēng)險(xiǎn)和改革不是對立的，而是一致的。

九、房貸利率

潘功勝：房貸利率略有上升，但仍處于較低水平。個(gè)人住房貸款目前雖然有所減少但仍然增長較快，可以滿足市場合理需要。另外，還會(huì)督促商業(yè)銀行落實(shí)差別化信貸政策，進(jìn)行差別化定價(jià)，支持居民購買住房合理需求。

商業(yè)銀行對住房貸款進(jìn)行利率的自主定價(jià)，符合利率市場化要求。堅(jiān)持審慎房地產(chǎn)信貸政策，房地產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是可控的。家庭個(gè)人部門住房貸款杠桿率增長比較快，有一些房地產(chǎn)企業(yè)可能會(huì)比較激進(jìn)，我們正在密切觀察中。

十、資管新規(guī)

潘功勝：資管新規(guī)收集了意見，監(jiān)管部門對其中合理的部分進(jìn)行吸收。央行正在會(huì)同相關(guān)部門進(jìn)行修改，會(huì)盡快公開資管新規(guī)。

十一、資本項(xiàng)目開放

周小川：中國資本項(xiàng)目對外開放沒有實(shí)質(zhì)性變化。資本項(xiàng)目可兌換不是一項(xiàng)改革的最終目的。整個(gè)國際的金融體系并不完善，有時(shí)候金融流動(dòng)會(huì)起到副作用，會(huì)傷害發(fā)展中國家。改革開放不是直線型的，有問題要適當(dāng)調(diào)整。

易綱：資本項(xiàng)目可兌換正在逐步推進(jìn)，直接投資和組合投資都會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)。中國不論是股市、債市還是其他市場未來都要做雙向開放。

十二、金融控股公司監(jiān)管

周小川：社會(huì)上出現(xiàn)的一些金融控股行為醞釀了一些風(fēng)險(xiǎn)。對金融控股公司的監(jiān)管仍在逐步探討中。社會(huì)上存在循環(huán)出資、虛假出資的狀況，針對金融控股公司會(huì)制定一些基礎(chǔ)規(guī)則。

金融控股必須強(qiáng)調(diào)資本真實(shí)，金融控股股權(quán)和受益所有人結(jié)構(gòu)需要保持透明。要加強(qiáng)對金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的管理。對于金融控股公司目前已經(jīng)起草了一些基本規(guī)范文件，未來會(huì)參照國際經(jīng)驗(yàn)和規(guī)范等有具體考慮。

潘功勝：分業(yè)監(jiān)管情況下，金融控股存在監(jiān)管空白、監(jiān)管主體也不明確。金融控股公司監(jiān)管規(guī)則要防止虛假出資等行為。金融控股要落實(shí)行為監(jiān)管，建立監(jiān)管機(jī)制，金融控股公司監(jiān)管規(guī)則要強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易的管理。央行正在研究制定這些監(jiān)管規(guī)則。

十三、金融創(chuàng)新

周小川：如果利用新技術(shù)馬上投入新的金融產(chǎn)品或新的金融交易要慎重，該申請的要申請，該評估的要評估。要加強(qiáng)投資者和消費(fèi)者教育，對新產(chǎn)品一定要學(xué)懂了再用，要自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不能完全靠監(jiān)管。

十四、宏觀金融監(jiān)管

周小川：從央行角度更關(guān)心宏觀匯總的數(shù)字。如果一部分表外挪回表內(nèi)，表內(nèi)會(huì)顯得偏快。從宏觀上講，央行更關(guān)心總量指標(biāo)對經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量、物價(jià)和就業(yè)的影響。一些過去違規(guī)或者打擦邊球的表外業(yè)務(wù)，按照監(jiān)管和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求重回表內(nèi)，這種調(diào)整是正常的，對總量不會(huì)有大的問題。

十五、如何看待香港的聯(lián)系匯率制度

周小川：香港在財(cái)政貨幣問題上高度自治。從央行角度，非常尊重香港的政策選擇和體制選擇。