追溯市場大跌成因

本周A股繼續(xù)下探，貿(mào)易戰(zhàn)、金融去杠桿、企業(yè)債務(wù)等不確定因素，隨時可能成為市場再次下跌的導(dǎo)火索，投資者信心被極大損害?？赏瑯颖毁Q(mào)易戰(zhàn)、加息周期等因素困擾著的美股卻在延續(xù)著10年的牛市。

為何會冰火兩重天？更何況過去幾十年中國還創(chuàng)造了巨大的經(jīng)濟(jì)奇跡。

因?yàn)橹忻缹τ诠墒械乃悸凡煌袊墒械氖滓饔檬桥渲觅Y源；而美國股市首先是服務(wù)股東。

配置資源就是鼓勵企業(yè)向股市要錢，向投資者要財(cái)富，這個思路導(dǎo)致股市變成某些人圈錢的場所，并刺激短期投機(jī)行為，讓股市大起大落。

“服務(wù)型”的市場思路使得企業(yè)的盈利增長成為美股持續(xù)上漲的核心驅(qū)動，五大科技巨頭的股價(jià)仍再創(chuàng)新高。而中國的市場卻難以成長，優(yōu)質(zhì)的龍頭股也在這輪調(diào)整中再次被錯殺。

這是值得管理層思考的，如果市場不以投資者利益為重，市場信心就無從建立。

相信A股市場早晚會回到資本市場的本源，即只有尊重股東、為股東創(chuàng)造財(cái)富的企業(yè)，才能在股市上贏得最多。

不過，極端的市場正是做戰(zhàn)略配置的好時機(jī)，真正穿越牛熊的股票正處在估值區(qū)間。如利差正走進(jìn)上升通道、不良貸款即將最后出清的銀行業(yè)，就藏著這樣的標(biāo)的。

如果是純概念股，跌的再多也不能買。從2015年股災(zāi)至今，依然有2000多只股票未解套，買了這樣的股票等于被徹底送進(jìn)股市監(jiān)獄。