全球金融資本對國際糧價的影響

王泓毅

21世紀以來，與人們生活息息相關的國際糧價出現(xiàn)多次大幅度漲跌，并呈現(xiàn)逆經(jīng)濟周期的特性。學者們從能源、經(jīng)濟、市場需求等多個方面尋找影響糧價定價的因素，但幕后推手其實是全球金融資本，全球金融資本不僅通過糧食金融化直接控制國際糧價的定價權，還通過影響其他經(jīng)濟指標間接推動國際糧價的走勢。各國政府需加強對國際金融資本的把控，以維持國際糧價的穩(wěn)定。

一、國際糧價波動的影響因素

1971年尼克松政府宣告布雷頓森林體系瓦解，引發(fā)了全球范圍的通貨膨脹，緊接著，國際糧價出現(xiàn)一波大規(guī)模上漲。2008年美國次貸危機席卷全球，引起了各國政府和學者的廣泛關注，正當學者們嘗試找尋找救市方法的同時，國際糧價再次展現(xiàn)出大幅度的漲跌，學者們不得不把國際糧價與經(jīng)濟危機聯(lián)系起來。根據(jù)聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，國際糧價指數(shù)在2008年間相比上年度飆升25%達到201.4，緊接著在2009年降至2007年的水準，國際糧價波動呈現(xiàn)逆經(jīng)濟周期的特性。

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，越來越多的因素共同牽制著糧價波動，國際糧價的制定機制也日益復雜。2010-2012年，國際糧價毫無預兆地再次出現(xiàn)異常波動，證明影響糧食定價的因素遠不止經(jīng)濟周期那么簡單，對此，學者們從不同角度進行了探討。從現(xiàn)有的研究成果來看，引起糧價波動的因素包括能源、經(jīng)濟、市場需求等多個方面。學者們認為，石油價格會影響糧食定價，這是因為石油價格上漲不僅提高糧食的生產(chǎn)成本和運輸成本，還會促使其替代產(chǎn)品——生物能源的價格上漲。大國貨幣政策是導致糧食價格上漲的另一個重要因素，研究指出，寬松的貨幣政策往往伴隨著糧價提高，利率降低也往往影響糧食儲備需求量，而金融市場低迷時期，大量的資金會投入到大宗商品期貨市場，推動糧價的上漲和波動。另外，糧食主要出產(chǎn)國的經(jīng)濟、政治、氣候等因素等皆會影響國際糧食市場的供需條件，進而影響糧價走勢。

為了證明以上結(jié)論，學者們引入大量真實數(shù)據(jù)對不同因素于糧價之間的相關性分別進行測算，但結(jié)果顯示，單獨的某個因素對糧食實際價格的影響很小。事實上，真正的幕后推手是國際金融資本，它對糧價波動具有決定性的影響。一方面，在國際游資充裕的情況下，大量的資金投入糧食期貨期權，直接對國際糧價造成影響；另一方面，金融資本的數(shù)量能夠影響能源價格、經(jīng)濟環(huán)境、糧食供需等，間接影響糧價走勢。

二、金融資本對國際糧價的影響

為了解釋糧價與金融資本的關系，學者們引入了糧食金融化這一概念。糧食金融化指市場上流動性金融資本過多的情況下，貨幣及其衍生品的流通總量超過了市場實際需求，多出的資本通過流向于不同經(jīng)濟實體直接或間接地對國際糧價造成影響，其影響程度超過市場供求關系的作用，金融資本取代供需關系掌握了糧價的實際定價權。由于美元是全球最主要的計價和流通貨幣，因此美元發(fā)行量和美國貨幣政策能夠明顯影響糧食價格。糧食金融化是經(jīng)濟全球化和金融轉(zhuǎn)型導致的必然結(jié)果，國際糧價受金融資本數(shù)量、國際匯率、期貨市場的影響日益顯著。

在經(jīng)濟蕭條時期，各國政府紛紛放寬貨幣政策以促進經(jīng)濟發(fā)展。包括美國在內(nèi)的世界各大經(jīng)濟體紛紛增發(fā)貨幣，美元利率出現(xiàn)下降，同時大規(guī)模的金融資本流入國際糧食市場，引發(fā)糧價上漲。寬松貨幣政策影響了全球的金融資本數(shù)量，貨幣擴張導致美元貶值、匯率下降，而國際糧價以美元為單位，進而呈現(xiàn)出名義價格上漲的趨勢。同時，美元的大量流動促使資金參與國際大宗商品期貨市場，資源性產(chǎn)品成為戰(zhàn)略投資品，使得石油和糧食等多種商品的國際價格同向波動。當進入經(jīng)濟復蘇時期，各國開始采用緊縮性貨幣政策，運用各種工具減少美元的供應量和流動性，國際金融資本撤出期貨市場，糧價隨即下降。

一方面，糧價波動性與全球金融資本的流動性存在正相關性，國際熱錢流動性大，證明金融資本對國際大宗商品期貨市場的操控作用明顯。在糧食金融化的影響下，金融資本流動性越強，國際糧價的波動頻率越高，波動幅度越大。另一方面，糧價走勢與全球金融資本的數(shù)量存在明顯的負相關性，金融資本數(shù)量越多，糧食價格越低。由于增發(fā)的金融資本主要是美元，其數(shù)量可通過美元匯率有效反映，因此，美元匯率降低則國際糧價上漲。

三、結(jié)論與政策建議

在糧食供需面相對穩(wěn)定的情況下，糧價大幅度波動的根本原因在于國際金融資本的運作。在經(jīng)濟周期的不同階段，國際游資的數(shù)量存在差異，金融資本數(shù)量充足時，美元匯率下降，國際熱錢投向于大宗商品市場，糧食、石油等價格上漲；當金融資本數(shù)量減少，美元匯率上升，人們的投資決策趨于保守，糧食價格下跌。

國際糧價與世界各國人民的生活息息相關，各國政府需加強對金融資本的把控，維持國際糧價的長期均衡。首先，各國應合力維持世界范圍的經(jīng)濟穩(wěn)定，及時調(diào)整宏觀政策以維持國際金融資本數(shù)量平衡；其次，發(fā)展多元化國際貨幣體系，減少美國經(jīng)濟政策和美元匯率對國際糧價的沖擊；再其次，需進一步加強對國際大宗商品交易市場的監(jiān)管，減緩國際熱錢對石油、糧食等商品的炒作和控制，引導金融資本有序合理運作；最后，各國應隨時關注糧食期貨和現(xiàn)貨市場，用科學合理的方法對糧價走勢進行預判并及時調(diào)整應對策略，對國家糧食儲備進行控制，避免國際糧價非正常性波動對國內(nèi)糧價造成影響。（作者單位為南京航空航天大學）