公司研究

主持人語(yǔ)

世界杯本周開(kāi)賽，彩票的吸引力一時(shí)蓋過(guò)了股票的風(fēng)頭，而周一上市的寧德時(shí)代雖帶動(dòng)“獨(dú)角獸”板塊活躍，但其也在存量市場(chǎng)中造成了明顯的吸血效應(yīng)。隨著滬指見(jiàn)了年內(nèi)新低，博弈資金涌入承接，但量能卻沒(méi)有跟上。此后，央行取消QFII資金匯出相關(guān)限制、中興通訊復(fù)牌被巨量封單砸至跌停，令盤(pán)面上除了鋼鐵汽車板塊外鮮有看點(diǎn)。央行公布5月金融數(shù)據(jù)顯示M2同比持續(xù)處于歷史低位，社融規(guī)模同比減少3023億元，更是加劇了資金面的擔(dān)憂，滬指越走越低。在美聯(lián)儲(chǔ)如期加息后，市場(chǎng)悲觀情緒升溫，交投意愿進(jìn)一步降低。世界杯揭幕戰(zhàn)的比分出人意料，可以看出所謂的技術(shù)發(fā)揮是需要真正實(shí)力保障的，聯(lián)想一下股市中的實(shí)力那就是資金了。本周影響股市的因素看似挺多，可如把時(shí)間軸展開(kāi)，對(duì)于價(jià)值股來(lái)說(shuō)，這些因素也不過(guò)是能蕩起漣漪的石塊而已?！?蘇華

本周第一名 湘財(cái)沈陽(yáng) 漲幅：10.64%

大盤(pán)本周持續(xù)走弱的最主要原因是獨(dú)角獸基金的發(fā)行，其主要從兩個(gè)方面拖累市場(chǎng)下行：第一，資金分流作用。當(dāng)前市場(chǎng)屬于弱勢(shì)市場(chǎng)，成交量本來(lái)就比較低迷，市場(chǎng)中都是存量資金在博弈。獨(dú)角獸基金因其配售性質(zhì)吸引二級(jí)市場(chǎng)中存量資金認(rèn)購(gòu)，自然大幅度分流市場(chǎng)中資金；第二，大量散戶資金間接在一級(jí)市場(chǎng)中買入獨(dú)角獸股票，將大幅壓低獨(dú)角獸公司上市后的估值水平。這確實(shí)能夠起到抑制投機(jī)的作用，但是獨(dú)角獸股票都是極具市場(chǎng)號(hào)召力的龍頭公司，它們以較低估值水平上市，將拉低市場(chǎng)同類型個(gè)股的估值。下周獨(dú)角獸基金發(fā)行結(jié)束，大盤(pán)也正值3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近，或?qū)⒂屑夹g(shù)性的反彈。不過(guò)“世界杯魔咒”的陰影能否在本屆消除要畫(huà)上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，重要底部一般是以“不破不立”的方式形成，再結(jié)合近期市場(chǎng)周邊不確定因素也較多，因此，本月下半月跌破3000點(diǎn)的概率較大，五窮六絕七翻身的股市諺語(yǔ)也許再度實(shí)現(xiàn)。建議近期以觀望為主，操作上快進(jìn)快出，控制倉(cāng)位，短線操作。

本周第二名 和訊紅掘金 漲幅：8.91%

本周作為超級(jí)事件周，多空博弈異常激烈，大盤(pán)周線繼續(xù)縮量走低，臨近3000點(diǎn)關(guān)口，日線上持續(xù)見(jiàn)新低，反映市場(chǎng)人氣的渙散，但從整體趨勢(shì)看，3000點(diǎn)破位后將積聚一定的反彈動(dòng)能，在平臺(tái)上方震蕩，更多的是縮量整固，無(wú)明顯跟風(fēng)追漲資金參與，而一旦破位，從宏觀面考慮，大盤(pán)并無(wú)太大的下殺空間，因此會(huì)吸引抄底盤(pán)進(jìn)場(chǎng)，正所謂不破不立，此位置可耐心等待。消息上，美聯(lián)儲(chǔ)加息，周五確定美對(duì)華是否征稅，世界杯開(kāi)幕等一系列消息均構(gòu)成大盤(pán)短線的不確定因素，因此資金的觀望也在意料之中。但本周，以大周期、大消費(fèi)、新經(jīng)濟(jì)為主的藍(lán)籌品種，呈現(xiàn)一定的抗跌屬性，市場(chǎng)中有隱形資金加大了資金的布局，后期一旦行情轉(zhuǎn)暖甚至形成拐點(diǎn)，此類品種有望率先啟動(dòng)。個(gè)股層面，呈現(xiàn)明顯兩極分化，已上市的獨(dú)角獸企業(yè)，吸引大量資金博弈，短線吸睛，也是造成大盤(pán)資金面抽血效應(yīng)的重要因素，跌停方面，閃崩不斷，一些大股東高質(zhì)押率的、高度控盤(pán)的小盤(pán)股，信托扎堆出貨難的品種，短期仍需予以規(guī)避。

江豐電子（300666）：國(guó)內(nèi)高純?yōu)R射靶材產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先者

公司主要產(chǎn)品為各種高純?yōu)R射靶材，包括鋁靶、鈦靶、鉭靶、鎢鈦靶等，這些產(chǎn)品主要應(yīng)用于超大規(guī)模集成電路芯片、液晶面板、薄膜太陽(yáng)能電池制造的物理氣相沉積（PVD）工藝，用于制備電子薄膜材料。公司具備較強(qiáng)的技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新能力，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)高純?yōu)R射靶材產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先者，并在全球范圍內(nèi)與美國(guó)、日本的跨國(guó)公司展開(kāi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。公司已經(jīng)成為中芯國(guó)際、臺(tái)積電、格羅方德、意法半導(dǎo)體、東芝、海力士、京東方、SunPower等知名廠商的高純?yōu)R射靶材供應(yīng)商，并與其建立了較為穩(wěn)定的供貨關(guān)系，業(yè)務(wù)范圍涉及半導(dǎo)體芯片、平板顯示器和太陽(yáng)能電池等。大同證券 梁威剛

三鋼閩光（002110）：近五年復(fù)合凈利連續(xù)增長(zhǎng)

公司是福建省內(nèi)唯一采用焦化—燒結(jié)—高爐—轉(zhuǎn)爐—連鑄—全連軋的長(zhǎng)流程鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，擁有福建省最大的焦?fàn)t、燒結(jié)機(jī)、高爐、轉(zhuǎn)爐和全省唯一的板坯連鑄生產(chǎn)線，工藝技術(shù)及裝備處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，目前具備年產(chǎn)鋼能力620萬(wàn)噸。2018年公司購(gòu)買三安鋼鐵100%股權(quán)，公司的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模均得到大幅提高，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力也進(jìn)一步增強(qiáng)。2018年一季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)96572.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)136.91%，2017年度公司實(shí)現(xiàn)凈利增長(zhǎng)率330.60%，近五年復(fù)合凈利增長(zhǎng)率為82%；2018年度凈資產(chǎn)收益率提升至43.6%，為近10年來(lái)新高。

和訊紅掘金

深圳機(jī)場(chǎng)（000089）：內(nèi)航內(nèi)線提價(jià)釋放業(yè)績(jī)彈性

公司現(xiàn)金流健康，2018一季度期末在手現(xiàn)金22.7億元，并相繼對(duì)外提供委托貸款及購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品共4.5億元。充足的現(xiàn)金流預(yù)計(jì)使得改造T3等資本開(kāi)支完全有能力通過(guò)自有資金解決。公司依托深圳“特區(qū)、灣區(qū)、自貿(mào)區(qū)”三區(qū)疊加的獨(dú)特區(qū)位優(yōu)勢(shì)，國(guó)際化戰(zhàn)略布局加快推進(jìn)，向國(guó)際航空樞紐邁進(jìn)。2017年國(guó)際（不含地區(qū)）旅客吞吐量295.41萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)32.4%。深圳機(jī)場(chǎng)作為“十三五”規(guī)劃的“國(guó)際航空樞紐”，看好其國(guó)際化發(fā)展勢(shì)頭；國(guó)內(nèi)航線占比超過(guò)90%，內(nèi)航內(nèi)線提價(jià)業(yè)績(jī)彈性正在釋放，近期暫無(wú)重大資本開(kāi)支，現(xiàn)金流健康，安全邊際顯著。國(guó)金證券 蘇寶亮

愛(ài)爾眼科（300015）：未來(lái)市場(chǎng)需求空間大

公司是國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療龍頭，也是全球頗具實(shí)力的眼科醫(yī)療集團(tuán)之一。眼科市場(chǎng)空間大，過(guò)去10年國(guó)內(nèi)眼?？漆t(yī)院收入復(fù)合增速近25%，未來(lái)老齡化和近視高發(fā)等問(wèn)題仍將驅(qū)動(dòng)眼科醫(yī)療需求高增長(zhǎng)，是最具增長(zhǎng)潛力的細(xì)分領(lǐng)域之一。在體內(nèi)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)潛力釋放、人們消費(fèi)升級(jí)和體外醫(yī)院注入等因素的驅(qū)動(dòng)下，公司歷史經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)異，近2年來(lái)在合伙人計(jì)劃與并購(gòu)基金的助力下發(fā)展提速。國(guó)際化方面，愛(ài)爾眼科并購(gòu)了香港眼科連鎖醫(yī)療龍頭亞洲醫(yī)療集團(tuán)，對(duì)美國(guó)高端眼科中心WangVision的并購(gòu)交易也已經(jīng)完成。公司未來(lái)3-5年有希望保持30%以上的復(fù)合增長(zhǎng)。民族證券

工業(yè)富聯(lián)（601138）：電子設(shè)備智能制造領(lǐng)先廠商

公司是全球領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備、精密工具及工業(yè)機(jī)器人專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)商。隨著全球電子通信產(chǎn)品行業(yè)從垂直結(jié)構(gòu)向水平結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，品牌商逐漸把設(shè)計(jì)、營(yíng)銷和品牌管理作為其核心競(jìng)爭(zhēng)力；而制造部分則采取外包形式，電子設(shè)備智能制造已成為國(guó)際工業(yè)制造產(chǎn)業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié)。母公司鴻海集團(tuán)多年來(lái)積累了豐富的客戶資源和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在行業(yè)內(nèi)保持相對(duì)穩(wěn)定的龍頭地位。同時(shí)，受益于集團(tuán)“兩地研發(fā)、三區(qū)設(shè)計(jì)制造、全球組裝交貨”全球布局策略，公司在發(fā)展歷程中逐步確立了“扎根中國(guó)，運(yùn)籌全球”的發(fā)展戰(zhàn)略，迄今在國(guó)內(nèi)外擁有200余家子公司和派駐機(jī)構(gòu)。湘財(cái)沈陽(yáng)

中大力德（002896）：減速機(jī)進(jìn)口替代 大單保障業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

公司一直專注于減速機(jī)、減速電機(jī)產(chǎn)品研發(fā)，主要產(chǎn)品包括精密減速機(jī)、傳動(dòng)行星減速機(jī)、各類小型及微型減速電機(jī)等。主要客戶包括哈工大機(jī)器人集團(tuán)、廣州數(shù)控、拓斯達(dá)、伯朗特等公司。減速器是機(jī)器人產(chǎn)品的核心零部件，長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)外產(chǎn)品占據(jù)了主流，近年國(guó)內(nèi)減速器逐步開(kāi)始突破了技術(shù)難題，但整體國(guó)產(chǎn)化率較低，整體供需矛盾較為突出。公司上月公告，與廣東伯朗特簽訂RV減速機(jī)購(gòu)銷合同，在合同有效期2018年5月2日至2019年12月31日內(nèi)，伯朗特向公司采購(gòu)RV減速機(jī)合計(jì)不低于30000個(gè)，這將充分保障公司未來(lái)兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。聯(lián)訊證券

遠(yuǎn)望谷（002161）：將在西安設(shè)立研究院及產(chǎn)業(yè)園

2018年5月，公司與西安市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)、西安電子科技大學(xué)決定開(kāi)展深度合作。2018年5月27日，三方本著立足長(zhǎng)遠(yuǎn)、創(chuàng)新務(wù)實(shí)的原則開(kāi)展合作，就公司在西安設(shè)立研究院及產(chǎn)業(yè)園事宜達(dá)成共識(shí)，簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。西安管委會(huì)在西安市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)為遠(yuǎn)望谷建設(shè)遠(yuǎn)望谷物聯(lián)網(wǎng)研究院和建設(shè)遠(yuǎn)望谷物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園分別提供用地20畝和200畝。遠(yuǎn)望谷計(jì)劃在未來(lái)5年內(nèi)，投資約5億元人民幣，打造西安遠(yuǎn)望谷物聯(lián)網(wǎng)研究院；投資約2億元人民幣，為西安市物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用示范提供解決方案；投資約20億元人民幣，建設(shè)西安遠(yuǎn)望谷物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園。西南證券 羅栗

沙隆達(dá)A（000553）：農(nóng)化行業(yè)領(lǐng)先者

公司是全國(guó)最大的有機(jī)磷殺蟲(chóng)劑企業(yè)之一，也是國(guó)內(nèi)專注于原藥生產(chǎn)的化工企業(yè)，主要產(chǎn)品包括乙酰甲胺磷、百草枯等。其有機(jī)磷產(chǎn)能在嚴(yán)環(huán)保下有稀缺性，2017年相關(guān)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)產(chǎn)能受環(huán)保影響均有收縮，高景氣度在持續(xù)。2017年沙隆達(dá)完成對(duì)全球最大的非專利農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)安道麥?zhǔn)召?gòu)，安道麥2016年農(nóng)藥收入為28.77億美元，躋身全球第6大農(nóng)藥企業(yè)，安道麥產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，參與農(nóng)藥原料中間體-原藥-制劑生產(chǎn)銷售的全過(guò)程。合并后進(jìn)一步優(yōu)化公司在全球的產(chǎn)能、登記證的布局，幫助公司增加產(chǎn)能、市場(chǎng)渠道，并提升供應(yīng)鏈質(zhì)量。