解析醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療的全球競(jìng)爭(zhēng)力

郭嘉

10月19日，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）成功登陸創(chuàng)業(yè)板后在第4個(gè)交易日，股價(jià)報(bào)收89.07元，總市值1082.8億元。邁瑞醫(yī)療此次公開發(fā)行1.22億股股份，發(fā)行價(jià)48.80元/股，上漲82.5%，募集資金總額為59.3億元，為創(chuàng)業(yè)板有史以來最大規(guī)模的IPO。

邁瑞醫(yī)療作為一家全球化發(fā)展的企業(yè)，醫(yī)療器械境外銷售收入占比較高，除符合我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)監(jiān)管制度外，產(chǎn)品和技術(shù)還符合主要進(jìn)口國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)監(jiān)管體制，產(chǎn)品及解決方案已經(jīng)應(yīng)用于全球190多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，形成了龐大的全球化研發(fā)、制造、營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)并重掌握豐富產(chǎn)品線

邁瑞醫(yī)療總部設(shè)在中國(guó)深圳，在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區(qū)的超過30個(gè)國(guó)家設(shè)有39家境外子公司。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，邁瑞醫(yī)療產(chǎn)品覆蓋近11萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和99%以上的三甲醫(yī)院，包括知名的北京協(xié)和醫(yī)院、中國(guó)人民解放軍總醫(yī)院、上海瑞金醫(yī)院等。在國(guó)際市場(chǎng)，邁瑞醫(yī)療作為全球領(lǐng)先醫(yī)療機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期伙伴，與梅奧診所、麻省總醫(yī)院、克利夫蘭醫(yī)學(xué)中心等有著長(zhǎng)期合作，贏得多個(gè)國(guó)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可。2017年公司境外銷售收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為46.02%。

歷經(jīng)多年的發(fā)展，邁瑞醫(yī)療的產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大領(lǐng)域，擁有國(guó)內(nèi)同行業(yè)中最全的產(chǎn)品線。生命信息與支持產(chǎn)品包括監(jiān)護(hù)儀、除顫儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、心電圖機(jī)、手術(shù)床、手術(shù)燈、吊塔吊橋、輸注泵、手術(shù)室/重癥監(jiān)護(hù)室整體解決方案等，涵蓋生命信息監(jiān)測(cè)與支持的一系列儀器和解決方案的組合；體外診斷產(chǎn)品是通過人體的樣本（如血液、體液、組織等）的監(jiān)測(cè)，而獲取臨床診斷信息的產(chǎn)品，并為實(shí)驗(yàn)室、診所和醫(yī)院提供一系列全自動(dòng)及半自動(dòng)的體外診斷產(chǎn)品，主要包括血液細(xì)胞分析儀、生化分析儀、免疫分析儀、凝血分析儀及相關(guān)試劑；醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品包括超聲診斷、數(shù)字X射線成像系統(tǒng)。除三大主要產(chǎn)品領(lǐng)域以外，邁瑞醫(yī)療的其他產(chǎn)品還包括骨科、硬鏡等。

2015年至2017年，邁瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.13億元、90.31億元、111.73億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.4億元、16.12億元、26.01億元，2017年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成中，生命信息與支持產(chǎn)品占比38.05%、體外診斷產(chǎn)品占比33.60%、醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品占比26.37%。在產(chǎn)品線布局方面，邁瑞醫(yī)療計(jì)劃未來集中主要資源聚焦于主導(dǎo)產(chǎn)品，進(jìn)一步鞏固在生命信息與支持產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，進(jìn)一步提升體外診斷及彩超等業(yè)務(wù)在全球市場(chǎng)的份額，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

重視研發(fā)投入進(jìn)一步提升核心競(jìng)爭(zhēng)力

為了保證公司在全球市場(chǎng)的領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)力，邁瑞醫(yī)療不僅建立了全球知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，更建有多個(gè)國(guó)際領(lǐng)先的研發(fā)專業(yè)實(shí)驗(yàn)室，比如可靠性、血球溯源、電源、參數(shù)、氣體、探頭、熱力學(xué)等專項(xiàng)技術(shù)實(shí)驗(yàn)室，其中可靠性實(shí)驗(yàn)室和血球溯源實(shí)驗(yàn)室獲得了中國(guó)CNAS認(rèn)證，可靠性實(shí)驗(yàn)室還通過了Intertek、SGS等國(guó)際第三方實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證。

基于全球資源配置，邁瑞醫(yī)療設(shè)有八大研發(fā)中心，共有1700余名研發(fā)工程師，分布在深圳、南京、北京、西安、成都、美國(guó)硅谷、美國(guó)新澤西和美國(guó)西雅圖。通過醫(yī)療產(chǎn)品創(chuàng)新體系（MPI）的建設(shè)，包括業(yè)務(wù)和產(chǎn)品規(guī)劃流程、產(chǎn)品構(gòu)思和用戶需求管理流程、基于全面質(zhì)量管理理念的產(chǎn)品開發(fā)流程、技術(shù)研究流程、產(chǎn)品平臺(tái)建設(shè)流程和產(chǎn)品生命周期管理電子平臺(tái)系統(tǒng)（PLM）的落實(shí)，系統(tǒng)性、規(guī)范性地保證了邁瑞醫(yī)療源源不斷的創(chuàng)新動(dòng)力。

十二五期間，邁瑞醫(yī)療主導(dǎo)國(guó)家科技支撐項(xiàng)目“高端全數(shù)字彩色多普勒超聲診斷設(shè)備的研發(fā)”、“自動(dòng)體外除顫儀及遠(yuǎn)程管理維護(hù)系統(tǒng)”和863計(jì)劃項(xiàng)目“新一代高性能五分類血細(xì)胞分析系統(tǒng)研制”，填補(bǔ)了中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)多項(xiàng)高端技術(shù)空白。十三五期間，由公司牽頭，中科院先進(jìn)技術(shù)研究院、深圳大學(xué)、西安交通大學(xué)、清華大學(xué)、北醫(yī)三院、北大深圳醫(yī)院共同合作承擔(dān)的國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“多功能動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)三維成像系統(tǒng)”于2016年正式啟動(dòng)，有望實(shí)現(xiàn)超聲成像領(lǐng)域的重大技術(shù)突破。

為了進(jìn)一步突破現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸、改進(jìn)生產(chǎn)工藝、豐富產(chǎn)品系列，邁瑞醫(yī)療通過首次公開發(fā)行股票，募集資金用于產(chǎn)能擴(kuò)充和研發(fā)中心建設(shè)，將從研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施、儀器設(shè)備、配套軟件、工作環(huán)境等多方面改善研發(fā)條件，提升技術(shù)開發(fā)實(shí)力，為邁瑞醫(yī)療的新產(chǎn)品研發(fā)提供更好的創(chuàng)新平臺(tái)，并且進(jìn)行信息系統(tǒng)建設(shè)，支持和推動(dòng)公司業(yè)務(wù)持續(xù)、健康、有序開展。同時(shí)，邁瑞醫(yī)療還擬使用募集資金用于升級(jí)營(yíng)銷服務(wù)體系，深挖市場(chǎng)潛力，拓寬銷售渠道，保證公司未來幾年新增產(chǎn)能得到快速消化。