中國(guó)人保充實(shí)資本金助力業(yè)務(wù)發(fā)展

郭嘉

作為新中國(guó)第一家全國(guó)性保險(xiǎn)公司，中國(guó)人保近期將登陸中國(guó)A股市場(chǎng)，募集資金用于充實(shí)公司的資本金，將有助于增強(qiáng)中國(guó)人保資本實(shí)力，推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，并且能夠滿足公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的需要，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展提供有力支持。

實(shí)力雄厚的綜合性保險(xiǎn)金融集團(tuán)

中國(guó)人保是一家大型綜合性保險(xiǎn)金融集團(tuán)，憑借過去近70年積累的卓越市場(chǎng)聲譽(yù)和深入人心的“PICC中國(guó)人民保險(xiǎn)”品牌，以及高效的集團(tuán)化管控和戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，公司保持了領(lǐng)先的市場(chǎng)地位，中國(guó)人保擁有人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、人保健康、人保再保險(xiǎn)、人保香港和人保養(yǎng)老經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。人保財(cái)險(xiǎn)在內(nèi)地主要經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，人保壽險(xiǎn)和人保健康經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，人保再保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，人保香港在香港經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，人保養(yǎng)老開展企業(yè)年金、職業(yè)年金等業(yè)務(wù)。同時(shí)，中國(guó)人保擁有人保資產(chǎn)、人保投控及人保資本，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，人保資產(chǎn)對(duì)中國(guó)人保內(nèi)大部分保險(xiǎn)資金進(jìn)行集中化和專業(yè)化運(yùn)用管理，人保投控開展以不動(dòng)產(chǎn)投資為核心的專業(yè)化投資，人保資本開展債權(quán)投資和股權(quán)投資等另類投資業(yè)務(wù)。此外，中國(guó)人保有以人保金服為代表的專業(yè)化金融科技業(yè)務(wù)，并擁有中盛國(guó)際，開展保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

根據(jù)招股說明書顯示，中國(guó)人保2018年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2717.19億元，較上年同期增長(zhǎng)2.65%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)97.67億元，同比增長(zhǎng)3.30%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)97.07億元，同比增長(zhǎng)3.06%。2015年至2017年中國(guó)人保加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為18.46%、11.89%和12.70%。以保監(jiān)會(huì)公布的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入數(shù)據(jù)計(jì)，人保財(cái)險(xiǎn)在中國(guó)境內(nèi)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中的市場(chǎng)份額，排名第一且超過中國(guó)境內(nèi)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中第二名和第三名市場(chǎng)份額的總和；2017年和2018年1-3月，人保壽險(xiǎn)和人保健康合計(jì)在中國(guó)境內(nèi)人身險(xiǎn)公司中的市場(chǎng)份額分別為4.82%和5.82%，排名第五和第四；人保資產(chǎn)是境內(nèi)首家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，也是中國(guó)資本市場(chǎng)最具影響力的大型機(jī)構(gòu)投資者之一；人保再保險(xiǎn)是國(guó)內(nèi)第五家中資再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，自2017年2月開業(yè)以來實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)快速發(fā)展，未來將抓住中國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，打造中國(guó)人保新的業(yè)務(wù)與盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

人保財(cái)險(xiǎn)規(guī)模、成本優(yōu)勢(shì)明顯

以保費(fèi)收入計(jì)算，中國(guó)人保旗下人保財(cái)險(xiǎn)是國(guó)際一流、亞洲第一的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，人保財(cái)險(xiǎn)于2003年在香港聯(lián)交所上市，成為中國(guó)國(guó)有金融企業(yè)境外上市第一股。2016年，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3104.53億元，成為亞洲首家年度保費(fèi)超越3000億元的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，2017年和2018年1-3月，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為3492.90億元和1060.61億元，在中國(guó)境內(nèi)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中始終保持市場(chǎng)份額第一。

人保財(cái)險(xiǎn)擁有強(qiáng)大的承保能力和專業(yè)技術(shù)水平，在產(chǎn)品開發(fā)、定價(jià)及再保險(xiǎn)安排等方面具有行業(yè)領(lǐng)先的專業(yè)知識(shí)、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，擁有先進(jìn)的產(chǎn)品研發(fā)體系、精準(zhǔn)的定價(jià)能力及完善的再保險(xiǎn)保障體系，擁有中國(guó)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中行業(yè)領(lǐng)先的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)精算數(shù)據(jù)庫(kù)。依托龐大的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)樣本和維度廣泛的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，人保財(cái)險(xiǎn)開發(fā)個(gè)性化、精細(xì)化的車險(xiǎn)定價(jià)模型，在商車費(fèi)改的背景下，對(duì)原有的定價(jià)模型拆解重組，搭建“全國(guó)+分省”模型主體結(jié)構(gòu)，大幅提升定價(jià)效率，在行業(yè)中具備強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，人保財(cái)險(xiǎn)建立了管理科學(xué)、操作規(guī)范的再保險(xiǎn)保障體系，截至2018年3月31日，人保財(cái)險(xiǎn)與遍布80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的近600家（再）保險(xiǎn)公司合作開展再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

依托強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)管理能力，人保財(cái)險(xiǎn)擁有行業(yè)領(lǐng)先的承保盈利水平和綜合盈利能力，2015年至2018年1-3月，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)分別為69.97億元、42.75億元、85.01億元和33.39億元。根據(jù)《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》，2015年和2016年，中國(guó)境內(nèi)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)分別為99.56億元和36.42億元，人保財(cái)險(xiǎn)承保利潤(rùn)在中國(guó)境內(nèi)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中的占比分別為70.28%和117.38%。

人保壽險(xiǎn)全國(guó)布局推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

中國(guó)人保旗下人保壽險(xiǎn)擁有遍布全國(guó)的機(jī)構(gòu)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在中國(guó)人身險(xiǎn)市場(chǎng)上擁有巨大的發(fā)展?jié)摿?，截?018年3月31日，人保壽險(xiǎn)在全國(guó)36個(gè)省自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市，292個(gè)地市，1594個(gè)縣市區(qū)設(shè)有面向客戶的營(yíng)銷和服務(wù)機(jī)構(gòu)。憑借中國(guó)人保品牌所帶來的美譽(yù)度和影響力、差異化的經(jīng)營(yíng)策略以及對(duì)中國(guó)人身險(xiǎn)市場(chǎng)的深入了解，人保壽險(xiǎn)在2009年即實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，人保壽險(xiǎn)在中國(guó)境內(nèi)人身險(xiǎn)公司中的市場(chǎng)份額自2006年的0.21%增長(zhǎng)至2017年的4.08%，排名由第十八位上升至第八位，2018年1-3月人保壽險(xiǎn)在中國(guó)境內(nèi)人身險(xiǎn)公司中的市場(chǎng)份額為5.16%，排名第四。

在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，為進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)價(jià)值，人保壽險(xiǎn)加快推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，著力發(fā)展期交業(yè)務(wù)和個(gè)險(xiǎn)渠道業(yè)務(wù)，發(fā)揮個(gè)人保險(xiǎn)渠道作為期交業(yè)務(wù)拓展和價(jià)值貢獻(xiàn)主渠道的重要作用。人保壽險(xiǎn)建立價(jià)值戰(zhàn)略導(dǎo)向，并依托新版基本法和城市業(yè)務(wù)突破項(xiàng)目，逐步加大對(duì)保險(xiǎn)營(yíng)銷員的考核力度，持續(xù)抓好隊(duì)伍增員和有效人力建設(shè)，人保壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，價(jià)值創(chuàng)造能力不斷增強(qiáng)。2015年、2016年、2017年和2018年1-3月，人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入中期交保費(fèi)占比分別為15.50%、27.44%、42.60%和45.60%，續(xù)期保費(fèi)占比分別為8.93%、12.11%、23.50%和27.59%，實(shí)現(xiàn)期交首年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為58.76億元、161.01億元、202.94億元和102.25億元，2015年至2017年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為85.84%。

人保健康打造健康養(yǎng)老生態(tài)圈

近年來，中國(guó)健康險(xiǎn)市場(chǎng)面臨的政策環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、醫(yī)療體制環(huán)境不斷優(yōu)化，需求紅利、政策紅利加速釋放。中國(guó)人保旗下人保健康是中國(guó)境內(nèi)第一家全國(guó)性專業(yè)健康險(xiǎn)公司，在“創(chuàng)新發(fā)展、加快轉(zhuǎn)型”的指導(dǎo)思想下，按照健康保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)律，立足國(guó)情、借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建了政府委托業(yè)務(wù)、商業(yè)健康保險(xiǎn)、健康管理三大業(yè)務(wù)板塊相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展的新格局。

政府委托業(yè)務(wù)方面，人保健康深度參與國(guó)家多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)，強(qiáng)化醫(yī)療保險(xiǎn)經(jīng)辦方和醫(yī)療服務(wù)付費(fèi)方的角色定位，不斷擴(kuò)大保障覆蓋面和市場(chǎng)影響力，積累了豐富的醫(yī)療費(fèi)用管控經(jīng)驗(yàn)和客戶資源，成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在醫(yī)療保障領(lǐng)域與政府合作最深入的保險(xiǎn)公司之一；商業(yè)健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，人保健康對(duì)接客戶基本醫(yī)保之外的多層次保障需求，擁有國(guó)內(nèi)最完善的商業(yè)健康保險(xiǎn)產(chǎn)品體系，積極開拓醫(yī)療、疾病、護(hù)理、失能、意外等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，緊抓渠道發(fā)展?jié)M足客戶多樣化的健康保障需求；健康管理業(yè)務(wù)方面，人保健康通過“健康保險(xiǎn)+健康管理”的融合，在提高保險(xiǎn)產(chǎn)品附加值、增強(qiáng)客戶黏性的同時(shí)，積極改善客戶健康狀況、減少理賠支出，與保險(xiǎn)主業(yè)初步形成了良性互動(dòng)格局。

資產(chǎn)管理平臺(tái)提供穩(wěn)定投資收益

按照集中化、專業(yè)化的原則，中國(guó)人保設(shè)立人保資產(chǎn)、人保投控和人保資本，共同開展綜合性資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行專業(yè)細(xì)分，實(shí)現(xiàn)各子公司的精細(xì)化管理。人保資產(chǎn)設(shè)立于2003年，是境內(nèi)首家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，人保資產(chǎn)也是投資資質(zhì)最齊全、創(chuàng)新能力最強(qiáng)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司之一，2017年7月，人保資產(chǎn)首支公募基金產(chǎn)品正式獲批并發(fā)行；人保投控主要從事專業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資，已獲得保監(jiān)會(huì)不動(dòng)產(chǎn)投資能力備案及不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力備案，截至2018年3月31日，人保投控不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃和資產(chǎn)支持計(jì)劃產(chǎn)品的資產(chǎn)管理規(guī)模為214億元；人保資本主要開展債權(quán)投資和股權(quán)投資等另類投資業(yè)務(wù)，已獲得保監(jiān)會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)投資能力及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力備案，同時(shí)還具備中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)私募投資基金管理人資格，截至2018年3月31日，人保資本管理的資產(chǎn)規(guī)模為1303.64億元。

中國(guó)人保根據(jù)投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)約束條件，每年滾動(dòng)制定中長(zhǎng)期資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃，確定中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置策略，努力實(shí)現(xiàn)投資收益持續(xù)穩(wěn)定超越負(fù)債成本。同時(shí)，公司高度重視防范投資風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建了包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)，貫穿所有業(yè)務(wù)流程的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。專業(yè)的資產(chǎn)管理平臺(tái)、嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控以及在非保險(xiǎn)金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，能夠?yàn)橹袊?guó)人保提供穩(wěn)定投資收益，2015年至2017年，中國(guó)人保的總投資收益率分別為7.28%、5.76%和6.02%，長(zhǎng)期波動(dòng)率顯著低于行業(yè)平均水平。

整合保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈資源再出發(fā)

目前，中國(guó)人保的保險(xiǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局基本完成，不僅能夠?yàn)榭蛻籼峁┚C合產(chǎn)品和服務(wù)，還能進(jìn)行客戶資源和銷售資源的整合，公司已經(jīng)啟動(dòng)一體化銷售平臺(tái)建設(shè)，開展統(tǒng)一客戶共享平臺(tái)試點(diǎn)，推進(jìn)城鄉(xiāng)網(wǎng)點(diǎn)共建共享和一體化建設(shè)。中國(guó)人保著力強(qiáng)化財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、人身險(xiǎn)、資產(chǎn)管理及非保險(xiǎn)金融等各業(yè)務(wù)領(lǐng)域間的協(xié)同效應(yīng)，通過創(chuàng)新發(fā)展黨建協(xié)調(diào)委員會(huì)制度，發(fā)揮中央金融企業(yè)黨組織垂直領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，以黨建促共建、以共建促發(fā)展，推動(dòng)分支機(jī)構(gòu)之間相互融合、資源共享和互動(dòng)協(xié)作，充分發(fā)揮金融綜合經(jīng)營(yíng)和集團(tuán)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

截至2018年3月31日，中國(guó)人保在27個(gè)省、自治區(qū)、直轄市建成692家標(biāo)準(zhǔn)化共建共享農(nóng)網(wǎng)點(diǎn)；在24個(gè)省、自治區(qū)、直轄市建立了171家共建共享社區(qū)門店，持續(xù)提升農(nóng)村和城市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并通過企業(yè)年金聯(lián)合展業(yè)等深入推進(jìn)，業(yè)務(wù)協(xié)同內(nèi)涵不斷豐富完善。中國(guó)人保持續(xù)強(qiáng)化集團(tuán)一體化建設(shè)，完善集團(tuán)自上而下的職能管理，著力推進(jìn)信息技術(shù)、客戶資源與銷售資源、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等資源整合，有效發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，服務(wù)促進(jìn)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展和盈利的全面穩(wěn)定增長(zhǎng)。