專家前瞻2018年中央經(jīng)濟工作會議

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平：預計明年的經(jīng)濟增速可能位于6.3%-6.5%的區(qū)間。其中房地產(chǎn)投資可能是在5%-8%區(qū)間，制造業(yè)投資可能會放慢，在基建領(lǐng)域今年增速下滑了十幾個百分點，明年會好一點，在消費領(lǐng)域，當前減稅、降費等政策推動促進有限，出口則存在不確定性。

中信證券研究部執(zhí)行總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟學家諸建芳：預計政策或?qū)⒅匦聦徱暫驼{(diào)整去杠桿與穩(wěn)增長、內(nèi)需與外需、債務(wù)風險跟流動性的關(guān)系。在財政政策方面，一是有力度地減稅，讓微觀主體有感受;二是赤字率回升，預計明年會提高到3%的水平。而在貨幣政策方面，信貸可能會向民營企業(yè)傾斜，“與國有部門相比，民營信貸的取得有一定薄弱的地方，所以預計明年這一部分有所加強。目前從信用擴張和融資碰到的困難當中，傳導和信用的傳導機制不暢較明顯，要著力疏通這種傳導?！?/p>

中國民生銀行研究院院長黃劍輝：預計會議基調(diào)將會在“穩(wěn)增長，調(diào)結(jié)構(gòu)，防風險”之間精準拿捏。財政政策會更加積極，需求側(cè)的穩(wěn)增長會繼續(xù)發(fā)力，供給側(cè)改革將繼續(xù)深化。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家、研究部負責人章俊：鑒于目前實體經(jīng)濟的融資困難主要在于貨幣政策傳導機制不暢，貨幣政策本身繼續(xù)大幅寬松的必要性不大。明年央行繼續(xù)降準更多是“置換”屬性，通過“收短放長”來釋放更加廉價的中長期資金提升金融機構(gòu)的表內(nèi)放貸意愿來為信貸松綁。在中央指引財政政策需要更積極的背景下，預計明年預算赤字率、地方政府債發(fā)行和減稅降費的規(guī)模會有提升，各項“寬財政”措施會積極落到實處。

原瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟學家沈建光：預計2018年中央經(jīng)濟工作會議將強調(diào)“六穩(wěn)”的主基調(diào)。在2019年宏觀政策層面，預計仍會延續(xù)“積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策”的提法。2019年，貨幣政策將保持“中性偏松”，原因是國內(nèi)經(jīng)濟下滑、民營企業(yè)運行困難，需要寬松的貨幣政策環(huán)境做支撐; 全球經(jīng)濟出現(xiàn)回落態(tài)勢，美聯(lián)儲態(tài)度也愈加鴿派，美元加息周期放緩;同時，降準、降息均在政策工具箱內(nèi)。

瑞銀首席中國經(jīng)濟學家汪濤：預測2019年積極的財政政策會加碼，預算財政赤字可能超過GDP的3%，政府進一步減稅降費，對地方政府融資平臺的監(jiān)管邊際放松。同時，貨幣信貸政策也將有所放松，央行可能多次降準，市場利率可能下行，整體信貸增速有望溫和回升至11%。