把握住低估值主線

尹星

市場派也要講價值

主持人：今天直接點，先讓泛舟聊兩個話題，第一，這輪指數(shù)下跌何時能見底？第二，這次的下跌對目前的趨勢有什么影響？

泛舟：這輪的下跌，滬指是提前出現(xiàn)信號的，1月29日分時出現(xiàn)了雙殺，按照標準是降倉位，而不是清倉。因為還沒開跌，你不知道什么級別的下跌，其次，板塊個股都非?；钴S，沒有清倉的必要。周中我說了一個滬指不能破的點位，3380點，沒想到周五直接殺到了這個位置。反正目前看，滬指還在可以理解的范圍內(nèi)，深圳不說了，中小創(chuàng)我依然看空，反復說了好久，不再重復理由了。當然了，最牛指數(shù)也不是滬指，而是50指數(shù)。大家可以對標看50ETF，最高點3.2元，之前的頭部位置相當于滬指的5178點，在3.35元，只相差5%不到。這個指數(shù)周跌幅才1.5%左右。所以我覺得，這輪下跌對于趨勢目前是沒有任何影響的。反而可以讓更多的投資者認識到，A股正走向成熟。雖然投資者跟隨其走向成熟是一個非常痛苦的過程，但這是大勢所趨，你要么改變，要么退出。

主持人：我記得在2012年到2014年指數(shù)弱勢期間，你曾經(jīng)和大家斷斷續(xù)續(xù)地交流過關(guān)于市場派基本面選股的方法，當時的環(huán)境里，你就反復地拿華夏幸福舉例，全方位分析怎么怎么好，以及告訴大家銀行和地產(chǎn)的買點怎么選。都五六年過去了，回望你當時的邏輯一點沒有過時。反而讓我覺得以后對于一部分非職業(yè)投資者，他們也只能按照這些邏輯及信號投資了。

泛舟：這幾天不少人和我說市場進入了股災階段，我覺得這個“股災”僅僅是對于部分人而言，因為這些人買了股價崩潰的公司。我們反觀，我去年還在欄目里說的，什么魯西化工，格力電器等等，股價崩過沒？至少是橫盤整理吧。再看看保利、招商、銀行、煤炭、鋼鐵等等，股價崩了沒？機場、港口、上海汽車等股價崩了沒？甚至于還有部分有色金屬的公司，股價創(chuàng)出了歷史新高之后也沒崩。那么多行業(yè)和公司的股價都如此堅挺，當年熔斷時是這樣嗎？除了這些之外，現(xiàn)在還有題材股股價漲到主動停牌為止，周五當滬指早盤跌50點的時候，卡位股瞬間漲停，近端遠端次新股集體發(fā)力。當年熔斷時是這樣么？現(xiàn)在無論價值或者投機都有一席之地，所以別拿股災來和現(xiàn)在對比。應該花點時間學習選股的方法了。別老抱怨環(huán)境不行。至于你說的市場派基本面選股法，是每一位投機客必備的，因為你連上漲的邏輯都搞不清楚，你就不敢下重手。這個邏輯分契機和位置。這是需要理解力的。

主持人：看目前市場的趨勢，價值越來越受到市場資金的重視，下回有機會希望你能重新給大家聊聊關(guān)于你市場派價值選股法的核心。

泛舟：我的市場派基本面選股法，就是根據(jù)板塊個股的波動趨勢，尋找其中基本面的規(guī)律。而不是看看財務報表，研究存貨成本。我講究的是效率和傻瓜式的交易。信號出現(xiàn)就出手，沒那么多因為所以各種因素。大家切記，現(xiàn)在的美股和港股就是未來的A股，港股每天0成交的公司都有幾十家，以后我們這里也是，一旦你股票選錯，再不執(zhí)行操作紀律?；疽话亚?。國外成熟市場也是價值和投機并行。有幾天漲百分之幾百的票，也有長期走牛的票。但這些始終是少部分?，F(xiàn)在大家去學還不晚。下周市場會繼續(xù)回暖，上文我提到的一些板塊會繼續(xù)發(fā)酵上攻。你要么有基本面支持，要么資金面支持，兩者合一就是王中王了。記得去年十月我來北京和大家首次談新股戰(zhàn)法，部分人沒有引起足夠的重視，以后你就會知道，除了有行業(yè)突發(fā)利好的支持，以后股價能大幅波動的只有次新股了。區(qū)別只是遠端和近端的切換。這些我都在博客中反復提示過，次新股是A股永恒的金礦。

周期股逐步接棒一線白馬

主持人：上周咱們聊到，春季行情主力軍銀行地產(chǎn)拉升指數(shù)用力過猛，會導致市場出現(xiàn)劇烈震蕩，本周從周一開始，就沒一天省心過，3600沒摸到，差點連3400都保不住了。蕭蕭四期課程的學員運氣不錯，1月25日便收到了你的示警信息，最近你的狀態(tài)神勇，本周要積極發(fā)言，也要給大家分享一下這次示警的依據(jù)。

海風若雨蕭蕭：一般來說，突破前期高點后，會對高點進行突破后的回踩，比如17年9月，突破3305之后就進行了回踩，只不過這次回踩疊加了一些非市場因素，導致了盤面夸張了些。比如關(guān)于信托資金的傳聞和一些虧損公司的奇聞，而隨之而來，市場流動性不足，導致小票的批量跌停讓市場情緒惡化，搞的跟股災一樣，其實市場結(jié)構(gòu)化行情已經(jīng)持續(xù)一年多了，市場已經(jīng)出現(xiàn)了仙股，這種事情以前經(jīng)常出現(xiàn)在市場極端低迷的底部，像目前這種指數(shù)節(jié)節(jié)攀升的局面下，也是第一次出現(xiàn)。這就深刻揭示了現(xiàn)在行情的特點，齊漲共跌的日子已經(jīng)一去不復返了，跟著主流熱點走才能吃喝全都有。

主持人：最近兩周，你反復提示周期股的機會，從本周的大震蕩來看，周期股的鋼鐵、煤炭、水泥正在逐步接棒一線白馬，你是怎么提前兩周就感覺到這種變化的？

海風若雨蕭蕭：春季躁動行情一開始，我就提醒大家，其實這個行情就是緊緊圍繞著低估值藍籌開始的，銀行地產(chǎn)、周期股和消費白馬三者輪動，但是你要從三者后勁來看，消費白馬從去年四季度10月開始已經(jīng)持續(xù)上漲約四個月了，2017年第一輪內(nèi)需消費行情從1月一直拉升到了6月，這期間還遇到了一次4-6月的市場整體回調(diào)，而啟動于17年四季度的消費白馬藍籌顯然漲得更快，我們都知道，時間和空間是可以相互轉(zhuǎn)換的，漲得快就可能結(jié)束得早。而大銀行是盤大勢重估值低，能帶動市場上行，卻難孤軍深入，所以我說，建行想復制13年的民生銀行3個月翻一倍有點難，因此銀行這種股票往往是走一段歇口氣，這歇口氣功夫，就需要別的藍籌股板塊來推動市場，那現(xiàn)在低估值的藍籌股也就數(shù)鋼鐵水泥煤炭這些了，你用排除法把邏輯理順就懂了。但是請投資者注意的是，即使是這些周期藍籌股板塊，也不會是17年那樣各個都能飛，就跟茅臺在17年四季度領(lǐng)漲整個白酒板塊一樣道理，同一板塊內(nèi)部，也會從一起飛的聯(lián)動到二八開的輪動到最后一九單動，所以思路不要亂，亂了你還是掙不到錢。至于創(chuàng)業(yè)板本周的些許波動，還是那句話，底部震蕩，個股分化，非主線，窮折騰，主板弱勢，它跌得比主板還快，18年的行情肯定比17年更難，因為好股票挖掘得差不多了，差的股票，遍布地雷，別說踩地雷了，沒踩到地雷但是地雷爆炸的余波都能把你震死，本周那些因為信托資金而快速跌停的股票，難道都是信托資金出問題了？只不過是沾上了信托資金持股而已。所以現(xiàn)階段你好好把握住春季行情低估值主線就可以了，你看得太遠，反而容易被腳下的石頭絆倒，不如踏踏實實走好現(xiàn)在的路。

跌幅超過預期

主持人：本周調(diào)整幅度大大超出了預期，怎么看？

驕陽：MACD死叉形成，在沒有重新金叉之前，不要去著急參與。日線MACD金叉后，周線MACD不能死叉，這是我們未來要關(guān)注的基礎(chǔ)。因為一旦周線死叉，就表明周級別調(diào)整的可能，這樣日線死叉也很容易是弱反擊。對于操作沒太大價值。

主持人：很多人重新開始擔憂市場。

驕陽：說實話，至少短線已經(jīng)將深圳指數(shù)帶入深淵了，深圳指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)周線MACD死叉了，意味著大多數(shù)個股未來很長時間要陷入調(diào)整。直到周線金叉出現(xiàn)。但是我要說的是，未來我們操作的核心是主板價值股，所以上漲指數(shù)滬深300才是重點。在這里面，大金融尤其是重點中的重點。別忘記，6月以后，國際資金還要進入A股，他們能看中的，肯定也得是大金融。從管理層的想法上看，是要求市場穩(wěn)定和慢牛的，所以想要市場繼續(xù)大幅下跌多少是不太可能的，頂多再挖一個大點的坑，再給慢慢填上。從技術(shù)結(jié)構(gòu)來看，銀行里面不少品種的技術(shù)結(jié)構(gòu)就是漲勢中的休整，非常健康良好。對于這樣的品種，只需要按照技術(shù)結(jié)構(gòu)操作，就完全符合多頭思路的核心思維，從基本面邏輯看，也完全符合價值投資導向。所以它們很可能會偏離市場走獨立的慢牛結(jié)構(gòu)，下一個起來的，或許就是某某行了。

主持人：為什么大多數(shù)個股不行呢？

驕陽：這個答案就是不確定。大部分品種你得承認，是非常普通的公司，還摻雜了很多垃圾品種，這些公司業(yè)績不穩(wěn)定，今年或許不錯，明年可能就完犢子，或者雖然業(yè)績不錯，但是是靠并購帶來的。要知道并購時業(yè)績往往是最好的，下一年就完了，這種狀況產(chǎn)生的業(yè)績，不斷被市場證偽了。還有就是原來所謂的高成長，比如40倍估值，50%-60%的增速，是被大多資金喜歡的，但是后來大多數(shù)人看到，不是那么回事，大多是靠外延的，而且外延后很多都沒實現(xiàn)。而且現(xiàn)在想外延收購也不是那么簡單了，管理層監(jiān)管嚴格，所以這種所謂的高成長游戲不好玩了，一旦弄不好就給自己弄坑里，何況就算是靠內(nèi)在，但是非行業(yè)龍頭，隨時會被其他公司超越，業(yè)績不確定性太大，完全不是大家看到機構(gòu)報告寫的那樣。所以慢慢地資金尋找確定，就找到了藍籌，雖然增速慢一些，但是好在足夠確定，現(xiàn)金流也好，在未來利潤向龍頭集中的時代里，很可能上演超速增長的狀況，這就帶給這些品種估值上更大的提升空間。如果要做創(chuàng)業(yè)板，一定要注意，必須選擇資金主動選擇的品種，千萬別自己另辟蹊徑，就如上周末和大家說過，上周先起來的創(chuàng)業(yè)板品種是可以關(guān)注的對象，雖然基本面也不是那么確定，但是資金選擇到了它們，那就是它們，這周看，表現(xiàn)都非常好，周五很多品種出現(xiàn)了大漲。