馬航重組 絕境求生

尹鴻偉

差不多一年前，馬來西亞政府還提出旨在讓馬來西亞航空公司（Malaysia Airlines）扭虧為盈的宏大戰(zhàn)略，因?yàn)轳R航在過去的三年里一直虧損，股價(jià)節(jié)節(jié)敗退，在2014年7月以前的9個(gè)月內(nèi)下跌超過40%。而現(xiàn)在，馬航的實(shí)際情況比以往任何時(shí)候都要糟糕。

一切緣于兩場至今無法完全說清的“空難”，真可謂禍不單行。2014年3月8日，馬航MH370航班在從吉隆坡飛往北京的途中“失聯(lián)”；7月17日，馬航MH17航班在自阿姆斯特丹飛往吉隆坡途經(jīng)烏克蘭東部時(shí)“墜毀”。四個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次重大事故，令馬航雪上加霜。

一些航空業(yè)專家表示，同一家航空公司四個(gè)多月內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)兩次罕見的航空大事故，在世界航空史上也百年未見。陷入絕境的馬航要想絕地重生，全面變革成為不可回避的選擇。

2014年8月8日，馬來西亞總理納吉宣布，政府將對馬航進(jìn)行除牌動作，這是讓該公司轉(zhuǎn)虧為盈的第一步。

如不注資 一年內(nèi)倒閉

馬航接連兩起非同一般的“空難事件”，對馬來西亞的國家形象是一種災(zāi)難，對現(xiàn)任政府更是一場嚴(yán)峻的政治考驗(yàn)。

馬來西亞航空公司成立于1937年，原名為馬來亞航空有限公司（Malayan Airways），1947年5月1日首航，由新加坡飛往檳城。1963年9月馬來西亞聯(lián)邦成立，馬來亞航空易名為馬來西亞航空公司（Malaysian Airways）。因1965年8月新加坡宣布脫離馬來西亞獨(dú)立建國，馬航在1972年被拆分成“新加坡航空”和“馬來西亞航空”兩家公司。1987年，馬航最后更名為馬來西亞航空公司（Malaysia Airlines）。

馬航也是馬來西亞政府最先上市的國有公司之一，于1985年12月16日在馬來西亞股票交易所上市，首次公開售股（IPO）共發(fā)行1.05億股供公眾申請。馬來西亞政府是馬航的大股東，時(shí)至此次改革重組前，馬來西亞政府通過國庫控股（Khazanah Nasional）持有馬航69.37%的股權(quán)，因此馬航算得上是一家名副其實(shí)的國有控股公司。

早在MH370航班失聯(lián)事件發(fā)生后，馬來西亞國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)者就建議馬航盡快改革，以避免市場形勢進(jìn)一步惡化，建議的方案包括全面私營化、宣布破產(chǎn)或政府注入更多資金拯救馬航等。7月17日MH17航班墜毀后，各種改革呼聲更加高漲，馬來西亞媒體甚至刊登了不少文章闡述馬航“以重組避免破產(chǎn)”的緊迫性。最終，這一步終于邁出了。7月下旬，馬航商務(wù)總監(jiān)鄧?yán)S表示，馬來西亞政府正積極研究改變馬航的經(jīng)營模式與形象，包括改名和引入其他投資者等。

而馬航的市場顧問公司更提醒，現(xiàn)時(shí)馬航每天虧損100萬至200萬美元，按其現(xiàn)金儲備估計(jì)，最多只可維持6個(gè)月；如果馬來西亞政府不立即采取應(yīng)變措施，馬航將一步步走向自毀。一方面，如果沒有大量資金的投入，馬航一年內(nèi)必將倒閉；另一方面，聲譽(yù)嚴(yán)重受損的馬航能不能在這些悲劇之后繼續(xù)生存下去？

2014年8月8日，馬來西亞國庫控股正式致函馬航董事會，要求展開“選擇性削減資本和回退計(jì)劃”，建議以每股0.27令吉向馬航小股東收購余下的30.63%的股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)擁有100%股權(quán)的目標(biāo)。這項(xiàng)交易總值將達(dá)13.8億令吉（約為26.6億元人民幣），在馬來西亞交易所掛牌的馬航當(dāng)日已經(jīng)停牌。馬來西亞媒體稱，馬航股價(jià)近月最低曾觸及0.15令吉，最后閉市價(jià)為0.24令吉，而國庫控股的獻(xiàn)議價(jià)比閉市價(jià)高出12.5%，更比馬航過去三個(gè)月的加權(quán)平均價(jià)高出近30%，這無疑是小股東的“救命稻草”。而除牌能讓國庫控股更有效地整頓陷入困境的馬航，不需要再顧慮小股東的權(quán)益，因此輿論認(rèn)為此舉對于國庫控股和小股東雙方是一種“雙贏局面”。

8月9日，馬來西亞政府第二財(cái)政部長阿末胡斯尼表示，馬航雖然不斷虧損，但也是接引游客前來馬來西亞的主要航空公司；馬航重組大藍(lán)圖預(yù)計(jì)在3個(gè)月內(nèi)出爐，不排除未來改以全新品牌形象亮相。

馬來西亞旅游總會會長哈查拉曼也呼吁國人不要杯葛馬航，相反地應(yīng)給予屬于國家航空的馬航支持及鼓勵(lì)，與馬航一同共渡難關(guān)，“在選擇航班的時(shí)候，應(yīng)優(yōu)先考慮乘搭馬航班機(jī)，以協(xié)助馬航重振士氣，走出低迷情況”。

期待浴火重生

馬來西亞政府顯然未放棄對馬航的拯救，但確保其起死回生并不是唯一的目標(biāo)。

馬來西亞總理納吉表示，馬航是國家航空公司，也是國家的驕傲，隨著國庫控股接管后，希望馬航能夠扭轉(zhuǎn)劣勢，為未來的成功奠下基石。他還形容馬航是國家的部分歷史，也是國家驕傲及愿景的象征，“馬航不僅僅只是一家公司，所以今天的改變將確保它成為未來歷史的一部分”。納吉認(rèn)為，馬航必須大規(guī)模革新，以得到不同的結(jié)果，只有通過全面改革，才能促使國家航空公司真正及持續(xù)性強(qiáng)大，零碎的改變無法奏效。

按照目前披露的工作進(jìn)程，重組馬航的詳細(xì)計(jì)劃將在2014年8月底前公布。國庫控股對媒體表示，重組將非常全面，會涉及馬航的運(yùn)營、商業(yè)模式、財(cái)務(wù)、人力資源和監(jiān)管體制等各個(gè)層面。

截至2014年8月，馬航仍擁有19570余名職員，此前僅是人力資源開銷，就占了馬航成本的14%～15%。馬航職工會（MASEU）稱，若國庫控股能讓馬航起死回生，職工會會給予全力支持。不過，馬來西亞媒體在8月9日指出，馬航目前情況和數(shù)年前日本航空和印度尼西亞航空進(jìn)行重組計(jì)劃時(shí)相似，而后兩者在重組時(shí)都裁退了30%職員，以及對職員減薪30%。

馬來西亞媒體特別報(bào)道稱，以往也曾有航空公司浴火重生。其一是印度尼西亞國營的嘉魯達(dá)印度尼西亞航空（Garuda Indonesia），上世紀(jì)90年代接連遭受空難及巨額欠債重創(chuàng)，但近年已獲國際接納，并于2014年3月加入天合聯(lián)盟；其二是韓國的大韓航空（Korean Air），上世紀(jì)80年代至90年代發(fā)生過連串空難，造成超過700人死亡，之后該公司進(jìn)行大刀闊斧的改革，安全與運(yùn)作模式得到提升，重新獲得旅客的認(rèn)可。

廉價(jià)航空的崛起

8月9日，馬來西亞民主行動黨秘書長林冠英公開以廉價(jià)航空——馬來西亞“亞洲航空”（Airasia Airline）來對比馬航的真實(shí)狀況。他指出，盡管納稅人繳付數(shù)百億令吉的津貼及補(bǔ)助金，但馬航卻證明它根本無法與亞洲航空競爭，“亞航在沒有獲得馬來西亞納稅人分毫下，卻能創(chuàng)下馬來西亞創(chuàng)業(yè)奇跡般的成功故事”。

成立于1993年，1996年11月開始營運(yùn)的亞洲航空公司是馬來西亞的一家廉價(jià)航空公司，也是馬來西亞第二家國際航空公司，更是亞洲地區(qū)第一家低成本航空公司。與馬航的經(jīng)營完全相反，亞航不提供機(jī)上服務(wù)，因此票價(jià)比其他航空公司更為低廉，目前已經(jīng)成為東盟地區(qū)廉價(jià)航空市場的領(lǐng)導(dǎo)者。

對此，馬航職工會執(zhí)行秘書莫哈末加巴魯拉回應(yīng)稱：“必須認(rèn)清，馬航是商業(yè)客機(jī)航空公司，并非廉價(jià)航空公司，怎么可以像廉價(jià)航空公司那樣，隨意削減所謂沒必要的服務(wù)，或是對每項(xiàng)服務(wù)都征收附加費(fèi)？”

當(dāng)然，也并非所有人都看好國庫控股對馬航的重組。馬來西亞《星洲日報(bào)》評論稱，因此事將影響外資對馬股的看法，后者不認(rèn)為這種做法是最好辦法，反而認(rèn)為讓馬航先破產(chǎn)再重生，才是對市場及投資者更為適當(dāng)及公平的做法。endprint