社會責(zé)任信息披露、媒體關(guān)注與財務(wù)績效的相關(guān)文獻綜述

王淑丹 郭悅 李國磊

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，人們對生活質(zhì)量和居住環(huán)境的要求也不斷提高。食品的不安全和自然環(huán)境的重污染等CSR問題越來越受到媒體關(guān)注。對企業(yè)來說，CSR的履行及披露問題也成了保證其持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的一大關(guān)鍵因素。

CSR的履行及披露

媒體關(guān)注 財務(wù)績效

社會責(zé)任信息披露與財務(wù)績效的相關(guān)文獻綜述

國內(nèi)外學(xué)者很早就開始了對這兩者關(guān)系的研究，結(jié)果基本可以分為以下幾種情況：兩者正相關(guān)；兩者負(fù)相關(guān)；兩者在某些情況下正相關(guān)，在某些情況下負(fù)相關(guān)；兩者沒有相關(guān)關(guān)系。

（1）國外研究現(xiàn)狀

1.正相關(guān)文獻回顧

Chuck和Nina（ 2008）通過股票市場的數(shù)據(jù)研宄得出，社會責(zé)任表現(xiàn)越好的企業(yè)，他們的財務(wù)績效越好Scholtensand Bert（ 2013）采用了不同的方法進行研究，同樣檢驗出社會責(zé)任與績效之間有因果關(guān)系。

2.負(fù)相關(guān)文獻回顧

Makni（ 2009）將加拿大的企業(yè)作為研究樣本，將社會責(zé)任分成多個方面，分別探討對績效的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，有些方面與績效沒有直接關(guān)系。隨后，Green BP（ 2013）從成本的角度進行分析，認(rèn)為承擔(dān)社會責(zé)任會產(chǎn)生一定的費用，使企業(yè)的成本增加，并且所獲得的收益沒有超過成本，從而拉低了企業(yè)的績效。

3.不相關(guān)文獻回顧

Matthew Brine， Rebecca Brown andGreg Hacket（ 2007）采用內(nèi)容分析法，通過分析從不同部門搜集的文件，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)進行整理，用來分析社會責(zé)任，研究發(fā)現(xiàn)，這兩方面沒有明顯的相關(guān)關(guān)系。同樣，Mc Williams and Siegel（ 2011）采用了其他的方法和衡量指標(biāo)，也得出了同樣的看法。

（2）國內(nèi)研究現(xiàn)狀

1.正相關(guān)的回顧

吳彥儒（ 2017）通過對上市公司的數(shù)據(jù)進行實證分析得出，企業(yè)社會責(zé)任信息披露的水平越高，企業(yè)的財務(wù)績效也就越好。陳建蕓、嚴(yán)云嬌（ 2016）以農(nóng)藥行業(yè)作為重污染行業(yè)進行分析，得出結(jié)論，當(dāng)農(nóng)藥上市公的企業(yè)社會責(zé)任信息披露越高，信息透明度越大時，財務(wù)績效就越好。劉彩華、高晶、王春柳（ 2011）通過上市公司的數(shù)據(jù)進行研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)社會責(zé)任信息披露的水平越高，企業(yè)績效就會得到促進。陶文杰、金占明（ 2012）的研究同樣證明了，當(dāng)企業(yè)的社會責(zé)任信息披露水平越高，企業(yè)的績效就會越好。李霞（ 2015）的研究也證明了，企業(yè)社會責(zé)任信息披露的質(zhì)量高，企業(yè)的績效就越好。

2.負(fù)相關(guān)文獻回顧

邵君利（ 2009）以化學(xué)制品公司為研究對象，通過實證分析得出，企業(yè)履行社會責(zé)任不能對企業(yè)的績效產(chǎn)生促進作用。朱金鳳、楊鵬鵬（ 2009）通過對上市公司的數(shù)據(jù)進行研究得出，社會責(zé)任都會影響財務(wù)績效，且該影響是反向的。

3.無固定關(guān)系文獻回顧

陳影、方忠良（ 2016）基于水電行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)分析得出，企業(yè)對于供應(yīng)商責(zé)任與財務(wù)績效不相關(guān)，對股東責(zé)任與財務(wù)績效正相關(guān)。隨后，譚丹丹、鄭少鋒（ 2017）從生命周期的視角出發(fā)，得出當(dāng)企業(yè)在成長期和成熟期時，兩者有顯著的積極影響，但處于衰退時期，則存在負(fù)相關(guān)。

媒體關(guān)注與績效的相關(guān)文獻綜述

（1）國外研究現(xiàn)狀

Alexander Dyck and Luigi Zingales（ 2002）認(rèn)為媒體對企業(yè)積極的報道能使企業(yè)的收益增加，消極的報道會使企業(yè)收益減少。另一部分學(xué)者沒有將媒體報道進行詳細(xì)劃分，而是從其總體影響來考慮。Lily Fang and Joel Peress（ 2009）通過搜集數(shù)據(jù)，進行實證研究，得出結(jié)論認(rèn)為，媒體當(dāng)月對企業(yè)的關(guān)注越高，企業(yè)下個月的股票收益受到影響越大。

（2）國內(nèi)研究現(xiàn)狀

常靜、王鐳（ 2017）通過對礦業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的績效隨著媒體報道數(shù)量的增加，績效越來越差。徐光華、宛思嘉（ 2017）以重污染行業(yè)企業(yè)為研究對象，其研究結(jié)果表明，當(dāng)企業(yè)的媒體關(guān)注度比較高時，提升企業(yè)的價值。高月（ 2017）通過對重污染行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)媒體報道力度的增大，對企業(yè)績效的影響也就越明顯。

社會責(zé)任信息披露與媒體關(guān)注的相關(guān)文獻綜述

（1）國外研究現(xiàn)狀

Patten（ 2002）也在研宄中證實了媒體關(guān)注對于社會責(zé)任水平的積極影響作用。Reverte（ 2009）研究中指出，企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)特征和媒體關(guān)注度，是企業(yè)社會責(zé)任信息披露的潛在促進因素。

（2）國內(nèi)研究現(xiàn)狀

文旭倩（ 2013）通過對非金融類上市公司的數(shù)據(jù)進行研究，可以得出，媒體的關(guān)注度越高，相應(yīng)的企業(yè)的績效也就越好。尤雯（ 2015）以我國重污染行業(yè)為例進行相關(guān)的研究，實證分析得出，在重污染行業(yè)中，媒體的關(guān)注度也會更多，就會積極地履行社會責(zé)任信息的披露。楊小雪（ 2016）通過對上市公司的數(shù)據(jù)進行研究，也得出了相同的結(jié)論，當(dāng)媒體的關(guān)注度越高時，企業(yè)應(yīng)履行的社會責(zé)任也就越大。倪恒旺、李常青、魏志華（ 2015）通過對非金融類上市公司的數(shù)據(jù)進行實證分析得出，企業(yè)自愿性信息披露與媒體關(guān)注之間具有正相關(guān)關(guān)系。

[1] Chuck Mc Peak， Nina Tooley. DoCorporate Social ResponsibilityLeaders Perform Better Financially[J].The Joumal of Global BusinessIssues， 2008， 37（2）：1-5.

[2] Malau R， Francoeur C， BellavanceF Causality Between CorporateSocial Performance and FinancialPerformance ：

Evidence

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[3]陶文杰，金占明.企業(yè)社會責(zé)任信息披露、媒體關(guān)注度與企業(yè)財務(wù)績效關(guān)系研究[J].管理學(xué)報，2012（8）：1225-1232.

[4]文旭倩.媒體關(guān)注對社會責(zé)任信息披露的影響分析[D].西南交通大學(xué).2013.