人民幣國際化背景下中國碳金融發(fā)展研究

陳族軍

在經(jīng)濟(jì)一體化和全球化的背景下，人民幣國際億s碳金融問題已經(jīng)成為各行各業(yè)討論的熱門話題。人民幣國際億背景下，要想在碳金融中占有一席之地，必須抓住當(dāng)前碳貨幣多元化的機(jī)遇，力爭將人民幣s碳排放權(quán)綁定，推進(jìn)碳交易人民幣計(jì)價(jià)的國際化進(jìn)程，建立健全人民幣在全球碳交易中的貿(mào)易、投融資峁資本市場循環(huán)流通機(jī)制，獲取國家最大的戰(zhàn)略權(quán)益。

人民幣國際化

碳金融 碳交易 低碳經(jīng)濟(jì)

問題的提出

低碳經(jīng)濟(jì)是近年來國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)技術(shù)界提出的一個(gè)新的發(fā)展概念，其內(nèi)涵與外延正在不斷地深化與擴(kuò)大。在熱烈而深刻的討論中，以哥本哈根會議為標(biāo)志，不論是東方還是西方，是窮國還是富國都已經(jīng)形成了低碳經(jīng)濟(jì)是低碳發(fā)展、低碳產(chǎn)業(yè)、低碳技術(shù)、低碳生活等一類新概念的總稱。它以低能耗、低排放、低污染為基本特征，以應(yīng)對碳基能源對于氣候變化影響為基本要求，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會的可持續(xù)發(fā)展為基本目的。

中國發(fā)展碳金融的現(xiàn)狀

巨大的碳排放資源是我國建立碳金融交易市場的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，我國碳交易及其衍生市場的發(fā)展前景廣闊。我國碳金融市場具有可持續(xù)發(fā)展的空間，這也為我國在新的全球碳金融框架下爭取主動(dòng)權(quán)提供了可能。發(fā)展碳金融也有助于我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球CDM減排類型中新能源與可再生能源、廢物處理與處置類型的項(xiàng)目占總數(shù)的77%，因此，依托CDM項(xiàng)目的碳金融可以為可再生能源、提高能源效率提供資金和技術(shù)方面的支持，通過出售CERs（經(jīng)核證的減排量），獲取有利于減少溫室氣體排放以及能源結(jié)構(gòu)升級的技術(shù)和資金，改進(jìn)我國當(dāng)前以煤炭為主的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)，提高各類能源的利用率。碳金融作為金融體系創(chuàng)新的載體，有利于我國優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，提高我國與其他國家金融機(jī)構(gòu)之間的合作水平。碳金融作為一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù)，需要商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，客觀上可以促進(jìn)商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力。而且，CDM項(xiàng)目往往涉及兩個(gè)或多個(gè)國家的金融機(jī)構(gòu)之間的合作，商業(yè)銀行可以借此提高參與國際業(yè)務(wù)的議價(jià)技巧，加強(qiáng)與國際金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來，積累國際化經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)。碳金融將助推人民幣走向國際化。碳交易的興起和新能源的巨大市場正成為助推貨幣多元化的絕好契機(jī)。構(gòu)建碳金融體系將有助于我國在本幣國際化中掌握更多的籌碼。

中國最早成立了北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境交易所和天津排放權(quán)交易所3家較大的交易所，2009年山西呂梁節(jié)能減排項(xiàng)目交易中心、武漢、杭州和昆明等幾家交易所也相繼成立，目前，大連、貴州、河北、山西的交易所也在籌備中。全國各地都掀起了成立環(huán)境交易所的熱潮。此外，北京產(chǎn)權(quán)交易所還參股了昆明環(huán)境能源交易所，下一步還將在東北和西北分別設(shè)立交易中心。 我國的“碳金融”市場潛力巨大，這也為我國在新的全球金融框架下爭取主動(dòng)權(quán)提供了可能。

人民幣國際化對碳金融的影響

（1）人民幣國際化對碳金融的有利影響

人民幣國際化對碳金融的有利影響主要體現(xiàn)在：

1.碳金融必然是人民幣國際化的受益對象之一。鑄幣稅的獲得將帶來最直接的收益。我國作為一個(gè)發(fā)展中國家，一旦實(shí)現(xiàn)了人民幣的國際化，不僅可以減少我國因使用外幣引起的財(cái)富流失，而且將為我國利用資金開辟一條新的道路。使得我國的碳金融的市場獲得強(qiáng)有力的資金支持。這會使得國外的人民幣儲備激增，巨額的外匯儲備成為中國攫取鑄幣稅的基礎(chǔ)。

2.人民幣國際化能加快產(chǎn)業(yè)升值，提升中國的節(jié)能減排技術(shù)、碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資低碳項(xiàng)目開發(fā)的投資以及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)。

3.一次性的人民幣國際化能更顯著的刺激碳金融市場的擴(kuò)大、投資項(xiàng)目的增加和勞動(dòng)就業(yè)率的提高；而漸進(jìn)式的人民幣國際化則能更好的減少碳金融市場的波動(dòng)。

4.改善貿(mào)易條件。當(dāng)人民幣被越來越多的外國人接受時(shí)，單位貨幣能購買的商品數(shù)量也隨之上升，并使得中國的貿(mào)易條件得到實(shí)質(zhì)性的改善。當(dāng)人民幣國際化以后，中國可以憑借人民幣的國際通貨地位，發(fā)行大量的人民幣與其他國家進(jìn)行貿(mào)易投資金融活動(dòng)而不必?fù)?dān)心其他國家對其行使要求權(quán)。同時(shí)，由于用本幣進(jìn)行貿(mào)易支付，可以使得中國減少外匯儲備的持有并從中獲得巨大的經(jīng)濟(jì)利益。

5.為中國金融機(jī)構(gòu)帶來新業(yè)務(wù)收入。國際貨幣所執(zhí)行的交易媒介等職能，必然通過中國銀行體系所提供的結(jié)算和支付服務(wù)來完成，中國可以通過人民幣的國際化地位來鞏固在國際碳金融市場中的地位，還可以為碳金融機(jī)構(gòu)提供客觀的傭金收入等。

6.對中國建設(shè)碳金融中心起到推動(dòng)作用。在人民幣國際化的過程中，中國的股票等金融產(chǎn)品市場規(guī)模會迅速擴(kuò)大，進(jìn)而樹立了該中國作為國際金融中心的地位。在人民幣國際化的條件下，隨著人民幣的金融市場的資產(chǎn)流動(dòng)性的增強(qiáng)，中國將獲得更高的市場收益。

（2）人民幣國際化對碳金融的不利影響

人民幣國際化后所帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要與人民幣資產(chǎn)的外部需求有關(guān)，隨著時(shí)間的推移這些需求也會有所不同，會使得國內(nèi)貨幣政策的制定和執(zhí)行愈加復(fù)雜化，使得國家對碳金融市場的控制力減弱。我們都明門牽一發(fā)而動(dòng)全身的道理，事實(shí)上人民幣國際化后，它對金融市場而言就是如此。這意味著人民幣再也不能像以前那樣“為所欲為”了，人民幣國際化后一丁點(diǎn)的變動(dòng)都會引起碳金融乃至整個(gè)金融市場大規(guī)模的變動(dòng)。首先，貨幣政策發(fā)揮作用的效果將受到限制，政策自由度將下降。

總的來說，人民幣的國際化對碳金融來說是利大于弊的。只要國家實(shí)施恰當(dāng)?shù)恼摺⒑侠淼暮暧^調(diào)控，加上日益靈活而完善的市場機(jī)制，必然會使得人民幣國際化對碳金融來說是如虎添翼。

碳金融對人民幣國際化的影響

經(jīng)過全球性的金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國家已開始未雨綢繆，努力爭取在碳金融體系中的主導(dǎo)權(quán)，而作為在新的碳貨幣和碳資本角逐中仍然處于弱勢的中國來說，必須進(jìn)行全方位的戰(zhàn)略謀劃，構(gòu)建符合中國特色的碳金融體系，爭取在全球碳金融體系中擁有更大的話語權(quán)和主動(dòng)權(quán)，這將為我國實(shí)現(xiàn)人民幣國際化增加更多的籌碼。

未來通過國內(nèi)碳金融體系的建立，成立人民幣碳基金和其他人民幣碳金融產(chǎn)品，使得人民幣首先成為碳交易的計(jì)價(jià)貨幣。當(dāng)排放權(quán)慢慢過渡到碳貨幣的階段后，人民幣國際化就曲線實(shí)現(xiàn)了。所以，碳金融與人民幣國際化之間有著非常重要的關(guān)系。

（1）碳金融對人民幣國際化的推進(jìn)作用

碳交易的興起和新能源的巨大市場正成為助推貨幣多元化的絕好契機(jī)。構(gòu)建碳金融體系將有助于我國在本幣國際化中掌握更多的籌碼。

龐大、成熟的高流動(dòng)性金融市場通常會促進(jìn)貨幣的國際化。大規(guī)模的成熟金融市場有更多的投資與借貸機(jī)會，并且可以低成本的進(jìn)行有效的套利。健全的金融體系是貨幣國際化的組織保證，具體包括多元化、國際化的金融機(jī)構(gòu)和功能齊全的金融市場。完善的碳金融市場對人民幣國際化有著巨大的推進(jìn)作用。碳金融制度的日益完善，以及碳金融市場逐漸發(fā)育成熟，使人民幣國際化具有可靠的硬件保障。

金融危機(jī)以來，在不利的國際環(huán)境下，中國克服諸多困難，經(jīng)濟(jì)仍保持快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量和貿(mào)易規(guī)模愈加強(qiáng)大。中國在國際貨幣基金組織、世界銀行、國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行等國際金融機(jī)構(gòu)的地位顯著提高，話語權(quán)有所增強(qiáng)。碳減排權(quán)可能在2020年要超過石油成為國際交易的第一大宗商品，與國際大宗商品特別是能源的計(jì)價(jià)和結(jié)算綁定在一起往往是貨幣的起點(diǎn)，這樣就給人民幣國際化帶來前所未有的機(jī)遇。所以，構(gòu)建碳金融體系，使人民幣成為碳交易計(jì)價(jià)的國際貨幣，也是人民幣走向國際化的一個(gè)重要的途徑。

（2）碳金融對人民幣國際化的抑制作用

我國作為世界上最大的碳資源國家，是CDM項(xiàng)目最重要的供給國，但目前而言，我國碳金融體系發(fā)展明顯與碳市場潛力不匹配，碳金融發(fā)展仍面臨諸多困難和挑戰(zhàn)。

人民幣國際化后，由于其他國家擁有一定量的人民幣，當(dāng)我國制定相關(guān)的貨幣政策來調(diào)節(jié)國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時(shí)，其他國家出于本國經(jīng)濟(jì)利益的考慮，也會制定相關(guān)的宏觀政策，而這些政策很可能會與發(fā)展碳金融的相關(guān)政策相抵觸，這樣，我們對碳金融市場進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的難度就增加了。

人民幣國際化背景下發(fā)展碳金融的舉措

（1）商業(yè)銀行為碳金融提供全方位的業(yè)務(wù)服務(wù)；

（2）擴(kuò)大直接融資規(guī)模支持碳金融的發(fā)展；

（3）加快我國碳金融創(chuàng)新；

（4）完善相關(guān)的法律法規(guī)，規(guī)范碳金融發(fā)展；

（5）積極推進(jìn)人民幣國際化，提高我國在國際碳交易中的定價(jià)權(quán)；

（6）構(gòu)建交易平臺，培育中介機(jī)構(gòu)；

（7）創(chuàng)新思路，積極探索碳金融業(yè)務(wù)新領(lǐng)域；

（8）嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，確保碳金融業(yè)務(wù)穩(wěn)健開展；

（9）實(shí)施優(yōu)惠政策，提高金融業(yè)參與碳金融的積極性。

[1]王天慧，孫慧.低碳經(jīng)濟(jì)背景下碳金融發(fā)展的國際借鑒與啟示[J].金卡工程（經(jīng)濟(jì)與法），2010（5）

[2]周懿萍，黃文才，陳曉芳.發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的金融支持研究[J].理論月刊，2010（ 5）

[3]周俊才，陳愛玉.國內(nèi)外碳金融發(fā)展的實(shí)踐與建議[J].甘肅金融，2010（5）

[4]碳貨幣：是指二氧化碳排放權(quán)交易成為一種具有完整流通域的貨幣。