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    商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析

    2018-05-14 08:55:47劉建英向茜
    財(cái)訊 2018年1期
    關(guān)鍵詞:當(dāng)局商業(yè)銀行

    劉建英 向茜

    Public Private Partnerships簡稱PPP,一般譯為“政府與社會(huì)資本合作”其主要是我們國家的當(dāng)局與社會(huì)資本為了協(xié)作創(chuàng)建都市基本設(shè)施工程,或者為供應(yīng)大眾商品或效勞而創(chuàng)建的“整階段”協(xié)作聯(lián)系,賦予他們特有的運(yùn)營權(quán)利為根基,其主要特性是收益和風(fēng)險(xiǎn)共存,借助于引進(jìn)市場角逐和鼓舞管束軌制,發(fā)揚(yáng)他們的長處,提升大眾商品會(huì)效勞的品質(zhì)和供應(yīng)效率。要想實(shí)施PPP項(xiàng)目必須要雄厚的資金作為后勤保障,所以,必定會(huì)有銀行的介入。其向銀行支付本金和利息主要是經(jīng)過PPP項(xiàng)目以后取得的利潤,商行對項(xiàng)目倡議者莫得或是受限制的索要權(quán)。所以,對比以往項(xiàng)目的借貸,商行所面對的風(fēng)險(xiǎn)還更大。

    商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析

    由于財(cái)政機(jī)構(gòu)的左右,很多中小型商行二零一五年?duì)I業(yè)籌劃逐漸淡出當(dāng)?shù)厝谫Y類的工程。PPP項(xiàng)目成為了商業(yè)銀行必爭之地,但收入穩(wěn)定、經(jīng)營現(xiàn)金流好的項(xiàng)目,政府不用融資;相反現(xiàn)金流不好的項(xiàng)目,由于風(fēng)險(xiǎn)的不確定性太大,商業(yè)銀行根本不愿意介入。

    (1)商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

    1.周期風(fēng)險(xiǎn)

    周期風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營期內(nèi),由于項(xiàng)目建設(shè)、政策環(huán)境、市場環(huán)境等發(fā)生變化,不確定性因素較多,這種不確定性將會(huì)對項(xiàng)目有關(guān)參與方帶來影響。該項(xiàng)目借貸面對時(shí)間久和償還不穩(wěn)定等風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下特有的運(yùn)營周期為十五年到三十年,比通常的借貸時(shí)間更久。而這期間面臨的不確定性太多,比如市場利率,匯率的變化,政策的變更都會(huì)對銀行的安全造成影響;償還項(xiàng)目借貸的形式,去除項(xiàng)目自身的運(yùn)營收入外,必須的借助當(dāng)局“特有運(yùn)營權(quán)、科學(xué)定價(jià)或財(cái)務(wù)的補(bǔ)助”等給予支撐才能歸還所借貸的款。而漲價(jià)聽證、排他性條款在未來期間均存在較大不確定性。

    2.政府信用風(fēng)險(xiǎn)

    信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目相關(guān)介入方無法執(zhí)行合約責(zé)任和義務(wù)而呈現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。比方公益項(xiàng)目的政令,社會(huì)也特別關(guān)注其信譽(yù)和靠譜性。在該項(xiàng)目中,當(dāng)局所充當(dāng)?shù)哪_色有監(jiān)管者變更為項(xiàng)目的合股者。不會(huì)由于領(lǐng)導(dǎo)任命的變化而左右合約的履行。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),政府不守信用、不履行合同是PPP項(xiàng)目參與者最大的顧慮。有關(guān)PPP合同性質(zhì)的認(rèn)定缺乏法律的明文規(guī)定,直接影響企業(yè)與政府部門的對話機(jī)制。失敗的事例,比方長春匯津污水處理廠項(xiàng)目中,當(dāng)局廢除了起先的監(jiān)管方式,使得執(zhí)行部門拖欠合資企業(yè)污水解決費(fèi)最后使得項(xiàng)目失??;杭州灣跨海大橋項(xiàng)目因?yàn)槌尸F(xiàn)角逐性項(xiàng)目而當(dāng)局沒有依據(jù)合約進(jìn)行補(bǔ)助。

    3.項(xiàng)目甄別失敗風(fēng)險(xiǎn)

    他是指當(dāng)下社會(huì)大眾設(shè)施創(chuàng)建中,項(xiàng)目的市場化和收費(fèi)并未實(shí)施市場化的沖突引致許多項(xiàng)目的利潤不能達(dá)到期望值。PPP方式以特有運(yùn)營權(quán)威根基,收費(fèi)步驟是其項(xiàng)目介入是否按期望值實(shí)施回籠的焦點(diǎn)步驟。然而我國基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施的收費(fèi)未能實(shí)現(xiàn)市場化,收費(fèi)制度大部分由發(fā)改委審定,如水費(fèi)、燃?xì)赓M(fèi)等。沒有取得成功的例子包羅,在山東華中發(fā)電項(xiàng)目中,項(xiàng)目企業(yè)與山東電網(wǎng)簽署了一項(xiàng)《運(yùn)營購電合約》明確提出了每年的用電量達(dá)到一個(gè)標(biāo)準(zhǔn),依據(jù)一九九八年我們國家相關(guān)機(jī)構(gòu)的規(guī)定,已然創(chuàng)建的石橫一、二期電廠批準(zhǔn)0.41元/度這一較高的上網(wǎng)電價(jià),很好的確保了項(xiàng)目的利潤。然而在2002年10月菏澤電廠新機(jī)組投入運(yùn)營時(shí),山東省物價(jià)局批復(fù)的價(jià)格是0.32元/度,該電價(jià)不能確保該項(xiàng)目的的日常運(yùn)行,更嚴(yán)重的是從二零零三年起,該省的有關(guān)機(jī)構(gòu)將最小用電量由以前的5500小時(shí)降低為5510小時(shí)。受限于合同的管制,山東電網(wǎng)不得不以協(xié)議價(jià)置辦5500小時(shí)的電量,其中的空缺尤其自己承擔(dān),當(dāng)合同到期后立即終止,項(xiàng)目的利潤大幅下滑。

    4.支付風(fēng)險(xiǎn)

    支付風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)镻PP項(xiàng)目創(chuàng)建時(shí)間久,其不穩(wěn)定性比較大,極有可能發(fā)生無力歸還的狀況,使得項(xiàng)目的投入不能得到回籠。該項(xiàng)目中有的項(xiàng)目依靠運(yùn)用者支付能籠罩項(xiàng)目投入利潤,有的不可能全部籠罩,要想使項(xiàng)目繼續(xù)進(jìn)行必須依靠當(dāng)局供應(yīng)一定的補(bǔ)助,這類項(xiàng)目理當(dāng)有當(dāng)局公布應(yīng)承書。失敗的例子有,比方杭州跨海灣大橋因?yàn)閷ζ谕找娴臉诽斓墓烙?jì),誘惑了很多民間融資,在創(chuàng)建期間很多次的擴(kuò)充投入最后套牢民企,嘉紹大橋等的通車,以后的車流量將在不斷分流。通車五年后,項(xiàng)目資金仍處于緊張狀態(tài),2013年全年資金缺口已達(dá)到8.5億元。而作為唯一資金收人渠道的大橋通行費(fèi)年收入僅6.43億元。按照30年收費(fèi)期限,可能無法回收本金。

    5.法律風(fēng)險(xiǎn)

    法律風(fēng)險(xiǎn)是指由于中央政府沒有正式出臺(tái)針對PPP模式的法律,使得社會(huì)資本參與公共項(xiàng)目沒有自保的有力兵器,或是因?yàn)榉畹男薷摹l(fā)布等,使得以往項(xiàng)目的正當(dāng)性、合約的有用性產(chǎn)生了改變,阻礙了PP項(xiàng)目的創(chuàng)建和經(jīng)營,嚴(yán)重時(shí)候會(huì)使項(xiàng)目失敗和停止。如江蘇某污水解決廠運(yùn)用BOT融資方式,起初的打算在二零零二年動(dòng)工,然而,因?yàn)樵诙懔愣昃旁挛覀儑页雠_(tái)一項(xiàng)政令,項(xiàng)目公司不得不從新與當(dāng)局協(xié)商對于投入收益的事宜。

    (2)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的對策建議

    面對以上給出的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),商行在對開PPP營業(yè)時(shí),能夠從下面幾點(diǎn)著手;

    1.充分把握項(xiàng)目實(shí)質(zhì)性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),預(yù)測項(xiàng)目現(xiàn)金流。

    為保證PPP項(xiàng)目的順利開展,商業(yè)銀行不僅要明確政府是否大力支持,還得理性判斷私營企業(yè)是否在經(jīng)濟(jì)和人力上給予了相應(yīng)的支持。商業(yè)銀行在選擇PPP項(xiàng)目時(shí)需充分考慮私營企業(yè)的資質(zhì),優(yōu)先選擇財(cái)務(wù)狀況良好,發(fā)展成熟的大型企業(yè),以盡可能降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行必須要切實(shí)掌握項(xiàng)目存在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),對項(xiàng)目以后的發(fā)展趨勢進(jìn)行科學(xué)的分析判斷。在項(xiàng)目選擇方面,倡導(dǎo)首先挑選現(xiàn)金雄厚,需求寬廣、初級民生的項(xiàng)目吧,比方取暖項(xiàng)目、飲用水、廢水解決以及都是用電等現(xiàn)金穩(wěn)定的項(xiàng)目,具有操縱性和把控性的項(xiàng)目更好。在PPP項(xiàng)目的探究中,銀行必須結(jié)合當(dāng)前的實(shí)際情況實(shí)施可行性解析,周密考慮項(xiàng)目中會(huì)面對的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn),辨別巨大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),創(chuàng)建健全、完善、規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)防御體系,并隨時(shí)進(jìn)行完善。

    2.盡量選擇財(cái)力充足的地方政府及實(shí)力較強(qiáng)的國企為交易對手。

    項(xiàng)目前期,商業(yè)銀行需要對企業(yè)和政府的能力進(jìn)行綜合評估。就政府方面,需充分評估其承債能力、履行合約能力、財(cái)政收入結(jié)構(gòu)、債務(wù)違約等。綜合考察地方財(cái)政收入及增速,省內(nèi)排名、官場腐敗及領(lǐng)導(dǎo)變動(dòng)、過往地方債務(wù)違約情況等,優(yōu)先考慮選擇經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚,財(cái)政收入較高的省市地區(qū),謹(jǐn)慎選擇財(cái)政情況欠佳,經(jīng)濟(jì)實(shí)力薄弱的市縣地區(qū)。在調(diào)查協(xié)作企業(yè)時(shí),中心是調(diào)查他的發(fā)展策略、策略的履歷、企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、信譽(yù)度、上訴方面的記載等。優(yōu)先考慮與核心企業(yè)合作,比如國資委的一二級核心企業(yè)。慎重選擇是否和綜合實(shí)力偏弱的國企子公司合作。在地方政府選擇上,優(yōu)先考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的一線城市,慎重選擇財(cái)政收入偏低的非核心區(qū)縣。

    3.選擇有實(shí)力的社會(huì)資本作為PPP合作伙伴。

    商行介入PPP項(xiàng)目既有長處也有不足,長處表現(xiàn)在融資的資金的整合上,不足是在項(xiàng)目創(chuàng)建和經(jīng)驗(yàn)缺乏經(jīng)驗(yàn)。加入缺乏第三方協(xié)作人的介入,PPP項(xiàng)目的創(chuàng)建經(jīng)營以及以后運(yùn)營所需要依靠地方當(dāng)局或該區(qū)域的國企的監(jiān)管水平,最后會(huì)使銀行在業(yè)務(wù)商榷和經(jīng)營監(jiān)督中落于下風(fēng)。因此為了確保項(xiàng)目的有序?qū)嵤?,減少實(shí)施風(fēng)險(xiǎn),方便與當(dāng)局實(shí)施商榷,理當(dāng)挑選具有PPP項(xiàng)目創(chuàng)建的經(jīng)驗(yàn)的協(xié)作團(tuán)體,倡議首先挑選基本設(shè)施創(chuàng)建或履歷豐富的央企、國企、外企等一起擴(kuò)展PPP業(yè)務(wù)。

    4.參與PPP過程中,要做好前期和過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理。

    在PPP方式下,因?yàn)槠浯笾律唐返奶匦?,使得?xiàng)目公司債券擁有時(shí)間久、利潤低、沒有當(dāng)局的隱形保證。特許經(jīng)營期時(shí)間長,導(dǎo)致了眾多不確定因素和風(fēng)險(xiǎn),收費(fèi)價(jià)格穩(wěn)定,利潤浮動(dòng)不大,能難帶來較高的投資收益回報(bào),因此,商業(yè)銀行需要不斷完善過程風(fēng)險(xiǎn)管理來降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。過程風(fēng)險(xiǎn)包羅事先、事中、事后的監(jiān)管。在這里事先風(fēng)險(xiǎn)由包羅項(xiàng)目的安排、招標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)與融資監(jiān)管。事中風(fēng)險(xiǎn)包羅項(xiàng)目創(chuàng)建、項(xiàng)目的品質(zhì)、開工安全的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。事后風(fēng)險(xiǎn)包羅項(xiàng)目的經(jīng)營、維持監(jiān)管。只有商業(yè)完善過程風(fēng)險(xiǎn)管理才能夠全面、嚴(yán)密的控制PPP項(xiàng)目中任何一個(gè)階段中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),并且還能夠第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)都存在,及時(shí)采取相應(yīng)的措施來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn),最大程度的降低經(jīng)濟(jì)損失。

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