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    淺談商業(yè)銀行的融資性資本運作

    2018-05-14 08:55:47段婧
    財訊 2018年1期
    關(guān)鍵詞:資本運作商業(yè)銀行融資

    段婧

    經(jīng)濟學(xué)家們一直熱點關(guān)注金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系,隨著金融業(yè)的發(fā)展,相關(guān)的理論研究和實證測試也不斷深化。經(jīng)濟的發(fā)展對金融起著決定作用,同時,金融也在為經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)有巨大的推動作用。一個國家的金融部門的發(fā)展積極影響國家的人均收入水平及其增長速度,其金融系統(tǒng)對經(jīng)濟的長期增長也有相當(dāng)大的作用。

    融資性資本運作的涵義

    融資性資本運作指的是以企業(yè)的整體發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向,研究分析企業(yè)當(dāng)前的內(nèi)外部環(huán)境因素,全局整合資金籌集采用的方式及目標(biāo)。融資性資本運作影響著企業(yè)的償債和盈利能力,融資性資本運作作為企業(yè)經(jīng)營關(guān)鍵的內(nèi)容會給經(jīng)營成本帶來一定的作用力,從而影響到整個企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。企業(yè)融資性資本運作要處理的問題是如何取得企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中企業(yè)所需要的資金,包括資金的來源,所籌得的時間和籌集的方式。融資性資本運作、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略密切相關(guān),所需籌集資金的數(shù)量取決于投資戰(zhàn)略的需要,同時還要兼顧收益分配時保留盈余的金額。

    融資性資本運作的方式

    (1)吸收直接投資

    吸收直接投資是指企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商等直接投入資金,從而形成的一種融資方式,吸收直接投資不是以股票作為媒介,因此,它更多地使用于非股份制的商業(yè)銀行,它也是非股份制商業(yè)銀行的一種基本融資方式,也是我國實行最早最普遍采的融資方式。

    (2)上市發(fā)行股票

    發(fā)行股票是股份制公司獲取自由資金的基本方式,股票是股份公司發(fā)給股東證明其在公司投資入股并借以取得股息的一種有價證券,它表示持股人在公司中擁有的所有權(quán),發(fā)行股票會使得大量社會游資得到集中和運用,并且把一部分消費基金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金,它是股份制商業(yè)銀行籌集長期資金的一個重要途徑。

    (3)向其他銀行借款

    企業(yè)向其他銀行借款來進(jìn)行融資的方式在現(xiàn)代企業(yè)中較為常見,而在商業(yè)銀行的融資活動中,向其他商業(yè)銀行或者是央行借款也是商業(yè)銀行融資方式中較為常用的一種融資方式,按照其借款時間的長短可分為短期銀行借款和長期銀行借款兩種借款方式。

    (4)利用商業(yè)信用

    商業(yè)信用是指商品交易中延期付款或延期交貨而形成的借貸關(guān)系,商業(yè)信用是由商品交換過程中貨與錢在空間上和時間上分離而產(chǎn)生的,在西方國家,絕大多數(shù)的商業(yè)銀行是通過商業(yè)信用的方式進(jìn)行商品銷售的,隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展,我國商業(yè)信用正在日益廣泛地推行,形式多樣,范圍廣闊,也正在逐漸地成為我國商業(yè)銀行籌集短期資金的有效方式。

    (5)發(fā)行公司債券

    債券是經(jīng)濟主體為了籌措資金而發(fā)行的,用以記載和反映債權(quán))債務(wù)關(guān)系的有價證券,我國企業(yè)近幾年多次采取債權(quán)方式籌集資金,單位和個人均可購買該債券,因此發(fā)行債權(quán)籌集的行為經(jīng)常適用于大型商業(yè)銀行追加經(jīng)營資金。

    (6)杠桿收購和兼并企業(yè)

    杠桿收購是指收購者用自己很少的本錢為基礎(chǔ),然后從投資銀行或其他金融機構(gòu)籌集借貸大量足夠的資金進(jìn)行收購活動,收購后公司的收入剛好支付因收購而產(chǎn)生的高比例負(fù)債。這樣能達(dá)到以很少的資金賺取高額利潤的目的,其本質(zhì)是舉債收購,即以債務(wù)資本為主要融資工具,這些債務(wù)資本多以獵物公司資產(chǎn)為擔(dān)保而得以籌集。

    (7)私募基金

    私募基金是指通過非公開方式,面向少數(shù)機構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的基金,由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進(jìn)行的,因此它又被稱為向特定對象募集的基金。與其他的融資方式相比,私募資金具有對產(chǎn)品更有針對性,更容易風(fēng)格化,更高的收益率等特點。

    (8)留存收益

    留存收益是公司在經(jīng)營過程中所創(chuàng)造的,但由于公司經(jīng)營發(fā)展的需要或由于法定的原因等,沒有分配給所有者而留存在公司的盈利,它來源于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所實現(xiàn)的凈利潤。商業(yè)銀行的融資性資本運作策略

    (1)加快IP0進(jìn)程

    發(fā)行股票進(jìn)行融資,這是銀行籌集大規(guī)模的資金最常用的途徑。銀行通過普通股的發(fā)行籌集資金的好處有:第一,普通股沒有固定股利負(fù)擔(dān),當(dāng)銀行財務(wù)出現(xiàn)問題的時候,可以考慮暫不發(fā)放股利。第二,普通股股本沒有固定的到期日,無需償還。第三,利用普通股融資的風(fēng)險較小,不用支付固定的股利,不存在還本付息的風(fēng)險。第四,發(fā)行普通股能夠為銀行籌集大規(guī)模的資金這是其他的融資方式不易做到的。因此首次公開募股,能更好的募集資金,吸引投資者,增強流通性,提高知名度和員工認(rèn)同感,回報個人和風(fēng)險投資,有利于完善企業(yè)制度,便于管理。商業(yè)銀行應(yīng)該大量招聘IP0人才,更多的吸收資金。

    (2)利用債券進(jìn)行融資

    長期債券融資風(fēng)險較高,國家對其設(shè)定的門檻較高,商業(yè)銀行通過債券審批還是有一定的困難。相對于長期債券,商業(yè)銀行可以試試短期債券。債券融資相對于股權(quán)性的融資,優(yōu)點主要集中在融資速度和資本結(jié)構(gòu)上面,具體來講,根據(jù)稅法規(guī)定,因債券融資引起的費用支出允許在所得稅前扣除,實際上節(jié)省了融資成本,減輕了融資主體的負(fù)擔(dān);利用債券融資,可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用,只要融資主體營業(yè)總額正向增長,就會發(fā)揮財務(wù)的杠桿作用,使得融資主體實際盈利比不使用財務(wù)杠桿去的盈利高的多。另外,利用債券進(jìn)行融資可以用于調(diào)整銀行的資本結(jié)構(gòu),便于商業(yè)銀行根據(jù)經(jīng)濟形勢主動合理地調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

    (3)建立貿(mào)易融資專業(yè)化經(jīng)營

    將貿(mào)易融資作為業(yè)務(wù)主線,建立專業(yè)化經(jīng)營管理體制,總行應(yīng)明確貿(mào)易融資主管部門,負(fù)責(zé)全行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險管理統(tǒng)籌規(guī)劃,制定貿(mào)易融資發(fā)展目標(biāo)、營銷計劃、政策制度、產(chǎn)品創(chuàng)新和推廣以及相關(guān)的考核評價體系,整合行內(nèi)資源,組織推動貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展。

    (4)改革授信管理模式

    客戶授信和債項授信相結(jié)合。制定以銷售收入、經(jīng)營現(xiàn)金流為核心的貿(mào)易性企業(yè)授信辦法,以滿足該類企業(yè)經(jīng)常性融資需求。對根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況無法核定授信額度或單筆貿(mào)易額較大而授信額度不足的,在確保交易債項風(fēng)險可控的前提下,可按照單筆業(yè)務(wù)風(fēng)險值核定(調(diào)增)專項授信額度。調(diào)整貿(mào)易融資業(yè)務(wù)準(zhǔn)入,強調(diào)交易條件(包括交易對手、交易商品、合作關(guān)系和履約記錄等),適當(dāng)弱化企業(yè)資信要求。對能有效控制交易項下物權(quán)或應(yīng)收賬款的貿(mào)易融資業(yè)務(wù),可不要求客戶另行提供保證金或擔(dān)保。

    保障措施

    (1)增強銀行人員戰(zhàn)略意識

    戰(zhàn)略意識不僅是企業(yè)的任務(wù),也給企業(yè)全體員工提出了嚴(yán)格要求,企業(yè)中需協(xié)調(diào)整體和局部之間關(guān)系,以促進(jìn)戰(zhàn)略管理的進(jìn)一步發(fā)展。在制定實施融資性資本運作的過程中,財務(wù)活動與其他業(yè)務(wù)活動的關(guān)系不得忽略,若不重視各部門之間的關(guān)系會導(dǎo)致戰(zhàn)略未能在總體上實施,也有可能導(dǎo)致各個部門間難以協(xié)調(diào)資源的局面。商業(yè)銀行應(yīng)強化以人為本的管理理念,無論是財務(wù)人員,還是其員工均需掌握一定的財務(wù)知識,基于此商業(yè)銀行可以對財務(wù)人員進(jìn)行高深度培訓(xùn),提高財務(wù)人員的綜合素質(zhì)能力,同時也可讓財務(wù)人員對其他部門員工進(jìn)行財務(wù)知識的普及,讓企業(yè)全體重視財務(wù)發(fā)展。

    (2)加強融資性資本運作的實施與監(jiān)控

    商業(yè)銀行應(yīng)該加強融資性資本運作的實施與監(jiān)控。商業(yè)銀行在制定融資性資本運作的時候,應(yīng)該從整體出發(fā),顧全大局。商業(yè)銀行在融資性資本運作的實施過程中,應(yīng)該成立相關(guān)監(jiān)督部門,做好監(jiān)控工作,加強對商業(yè)銀行財務(wù)工作的內(nèi)部監(jiān)控,如果發(fā)現(xiàn)問題,應(yīng)該及時更正,防止錯誤再犯。商業(yè)銀行應(yīng)該建立健全反饋機制,在實施融資性資本運作的過程中,要時時刻刻反饋運行效果,根據(jù)反饋信息認(rèn)真分析,得出分析結(jié)果,總結(jié)經(jīng)驗,將經(jīng)驗應(yīng)用于商業(yè)銀行的融資性資本運作制定當(dāng)中。

    (3)完善銀行財務(wù)激勵機制

    在現(xiàn)階段,股份制的商業(yè)銀行相對于四大行來說,財務(wù)激勵制度還不夠完善。不利于有效的執(zhí)行融資性資本運作,應(yīng)該不斷完善財務(wù)激勵機制。商業(yè)銀行應(yīng)該制定業(yè)務(wù)完成質(zhì)量與獎金工資掛鉤的薪酬體系,避免員工與領(lǐng)導(dǎo)的“二級分化”,有利于商業(yè)銀行營造公平的工作氛圍,激勵員工更努力的工作。商業(yè)銀行應(yīng)重視和做好自身內(nèi)外部審計。建立約束防腐機制,避免銀行管理人員為滿足個人私利而發(fā)生受賄行為,一經(jīng)發(fā)現(xiàn)與核實,應(yīng)當(dāng)全行通報批評,進(jìn)行相關(guān)嚴(yán)厲懲戒。

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