互聯(lián)網(wǎng)金融：小微企業(yè)融資新渠道

方蕾 徐琦

近年來，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”大時代的到來，傳統(tǒng)金融行業(yè)也加入其中，互聯(lián)網(wǎng)金融便應(yīng)運而生。這有效拓展了資金需求與供給新渠道，提高了資金融通的效率，打破了金融壟斷，創(chuàng)新了金融服務(wù)模式，為小微企業(yè)的融資拓寬了渠道，開創(chuàng)了我國金融服務(wù)領(lǐng)域的新局面。

小微企業(yè)融資困境

據(jù)統(tǒng)計，截止2017年6月，我國小微企業(yè)有2400萬家，90%以上的企業(yè)具有融資需求，與銀行發(fā)生信貸關(guān)系的小微企業(yè)有1417.23萬戶，雖然較上年同期（1278.26萬戶）增加了138.97萬戶，但小微企業(yè)融資需求缺口仍然很大。

（1）融資渠道窄

小微企業(yè)的融資渠道主要有兩鐘：一是內(nèi)源融資，主要是所有者的自有資金、向親友借貸的資金、風(fēng)險投資以及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中積累的資金等；二是外源融資，包括發(fā)行股票或債券等直接融資方式，和向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)等借款的間接融資方式。小微企業(yè)由于經(jīng)營規(guī)模小，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一，內(nèi)源融資所能提供的資金非常有限。而企業(yè)主出于對企業(yè)控制權(quán)的考慮，很少會選擇出讓股權(quán)引進(jìn)投資者這種直接融資方式，因此，向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資，是小微企業(yè)解決資金需求的主要方式。目前，銀行等金融機(jī)構(gòu)在面對貸款需求時，首先考慮的是貸款的風(fēng)險控制，小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，能被銀行認(rèn)可的擔(dān)保抵押物缺乏，很難達(dá)到銀行的信貸要求。同時，小微企業(yè)貸款多是資金需求額度較低且時間急，多用于短期用途，而商業(yè)銀行信貸流程的手續(xù)繁雜，周期長，往往會因此而耽誤商機(jī)。這些都導(dǎo)致小微企業(yè)的融資渠道非常有限。

（2）融資成本高

大多數(shù)小微企業(yè)沒有完善的財務(wù)制度，內(nèi)部管理不規(guī)范以及信息統(tǒng)計的不標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致外界難以獲取小微企業(yè)真實的經(jīng)營晴況，這就加劇了小微企業(yè)從外部獲得資金支持的難度和成本。商業(yè)銀行因為自身管理機(jī)制很難依據(jù)小微企業(yè)提供的不對稱信息對其信用進(jìn)行客觀的評估，且小微企業(yè)規(guī)模小、技術(shù)水平較低、人力資源配備不足導(dǎo)致抵御風(fēng)險的能力較差，持續(xù)經(jīng)營時間短，破產(chǎn)、停業(yè)的概率更高，商業(yè)銀行會在考慮風(fēng)險溢價因素的基礎(chǔ)上，對小微企業(yè)的貸款利率進(jìn)行上浮調(diào)整，加上評估費、公證費、保證金等，小微企業(yè)的融資成本居高不下。

互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用于小微企業(yè)的優(yōu)勢分析

中央銀行在《2013年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出，“互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)在資金需求方與資金供給方之間提供了有別于傳統(tǒng)銀行業(yè)和證券市場的新渠道，提高了資金融通的效率，是現(xiàn)有金融體系的有益補充。”作為一種在大數(shù)據(jù)背景下產(chǎn)生的新型的融資模式，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)融資模式注入了更多新鮮的元素，突破了傳統(tǒng)融資模式的束縛，對小微企業(yè)解決融資問題提供了更大的便利與空間。

（1）解決信息不對稱問題

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺可以通過注冊用戶的交易信息、結(jié)合工商、稅務(wù)、電力、水力等部門的數(shù)據(jù)，通過云計算信息處理，獲得小微企業(yè)的信用等級，使其對小微企業(yè)的信用評估更加客觀準(zhǔn)確。同時，依靠強(qiáng)大的數(shù)據(jù)收集、分析和行為追蹤能力，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠有效地調(diào)查、監(jiān)督客戶的還款能力，實時監(jiān)測借款方的異常狀況，并自動報警，從而在一定程度上運用技術(shù)手段大幅度緩解市場信息不對稱以及由此引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險問題，增強(qiáng)借貸的風(fēng)險可控陛，也能便于加強(qiáng)對小微企業(yè)的監(jiān)督。

（2）業(yè)務(wù)辦理開放高效

小微企業(yè)的金融服務(wù)受眾面大，服務(wù)對象廣，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)很難對小微企業(yè)提供高效優(yōu)質(zhì)的服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依靠網(wǎng)絡(luò)平臺構(gòu)建了—個開放的金融體系，突破了地域限制，可以與小微企業(yè)進(jìn)行充分的交流和互動。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融依靠大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，可以準(zhǔn)確了解客戶的需求，不斷創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容，簡化操作流程，且借貸業(yè)務(wù)的辦理不受傳統(tǒng)營業(yè)時間的限制，可以提供全天候金融服務(wù)，客戶足不出戶，點擊網(wǎng)站，便可獲得解決問題的途徑，大大提高了借貸雙方的工作效率。傳統(tǒng)金融十幾天甚至更長的審貸流程可以壓縮到短短幾分鐘完成，恰正好符合小微企業(yè)融資“短、頻、小”的特點。

（3）降低融資成本

互聯(lián)網(wǎng)金融利用云計算、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)工具，可以對客戶和市場進(jìn)行全面分析，信息獲取和處理成本大大降低。資金供需雙方通過互聯(lián)網(wǎng)平臺直接交易，省去中介環(huán)節(jié)，放貸時間縮短，企業(yè)的交易成本和隱性成本大大減少。在貸款利率方面，針對小微企業(yè)資金需求頻率高、時間短的特點，許多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺采用按日計息，按月計息的方式，在一定程度上降低了小微企業(yè)的資金使用成本。

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資的新渠道

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，其提供的快捷、有效、利率低的金融產(chǎn)品備受小微企業(yè)的青睞，使小微企業(yè)的融資渠道進(jìn)入了多元化選擇時代。

（1）P2P網(wǎng)貸

P2P網(wǎng)貸（Peer-to-Peer）又稱P2P網(wǎng)絡(luò)借款，是資金借出人獲取利息收益，并承擔(dān)風(fēng)險，資金借入人到期償還本金，網(wǎng)絡(luò)信貸公司收取中介服務(wù)費的一種融資新模式。雖然P2P網(wǎng)貸存在資質(zhì)風(fēng)險、管理風(fēng)險、資金風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等為問題，但在幫助資金匱乏且缺乏融資渠道的小微企業(yè)解決融資問題方面貢獻(xiàn)巨大。小微企業(yè)融資難是一個世界級難題，在以小微企業(yè)為核心客戶的阿里巴巴平臺上，這個問題尤為突出，但隨著阿里小貸的發(fā)展，這個問題得到了有效緩解。阿里小貸的特點是小額、快速。阿里小貸客戶的平均每筆貸款不到4萬元，戶均授信額度約13萬。信貸成本也非常低，線上放1元貸款和放100萬元貸款幾乎沒有區(qū)別。借助網(wǎng)絡(luò)貸款模式，阿里小貸實現(xiàn)了單筆信貸成本2.3元，而一般銀行的單筆信貸成本則在2000元左右。“3分鐘申請，1秒鐘授信，0員工介入”是阿里小貸的典型“310”工作模式，阿里小貸幾乎所有的貸款流程都在網(wǎng)上完成，快速且高效。隨著網(wǎng)絡(luò)借貸公司風(fēng)控體系的完善、國家監(jiān)管力度的加強(qiáng)等，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺更加規(guī)范化，這對于小微企業(yè)的融資問題無疑就是福音。

（2）眾籌

眾籌（Crowdfunding）即大眾籌資或群眾籌資，由發(fā)起人、跟投人、平臺構(gòu)成，是指一種向群眾募資，以支持發(fā)起的個人或組織的行為，具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征，一般而言是透過網(wǎng)絡(luò)上的平臺連結(jié)起贊助者與提案者。眾籌運營模式分為以下四種，即債券眾籌、股權(quán)眾籌、回報眾籌、捐贈眾籌。中國的眾籌雖然存在著眾籌市場模式不成熟，眾籌投資規(guī)模較小，優(yōu)質(zhì)的項目資源比較缺乏，信用機(jī)制不完善，退出機(jī)制不完善，國內(nèi)一些投資人的風(fēng)險承受能力差等問題，但其是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來的，讓眾多新興的創(chuàng)業(yè)者見識了眾籌的魅力，體現(xiàn)出了眾籌巨大的價值，為小微企業(yè)提供項目融資的機(jī)會。就如這幾年興起的光伏產(chǎn)業(yè)，雖是新興產(chǎn)業(yè)，但其發(fā)展并不樂觀，許多光伏產(chǎn)業(yè)巨頭相繼破產(chǎn)，而光伏電站運營商嶄露頭角，其發(fā)展得益于眾籌的興起。寧夏百事德新能源科技有限公司曾在特交所眾籌平臺“領(lǐng)籌網(wǎng)”上發(fā)起過一個項目，首期發(fā)售的太陽能電池板為1000片，項目推出僅7天，1000片太陽能電池板以及收益權(quán)便被搶購一空，第一期融資金額160萬元。首期項目上線即受到大家的廣泛關(guān)注與認(rèn)可，使得該公司計劃發(fā)售電池板及其收益權(quán)眾籌產(chǎn)品3萬片，預(yù)計總籌資金額4800萬。眾籌這一籌資模式，集聚了大量的資金，為小微企業(yè)的融資又添一途徑。

（3）第三方支付

第三方支付是指具備一定實力和信譽保障的獨立機(jī)構(gòu)，采用與各大銀行簽約的方式，它并不是金融機(jī)構(gòu)，但是通過與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)接口對接而促成交易雙方進(jìn)行交易的網(wǎng)絡(luò)支付模式。第三方支付采用支付結(jié)算方式，是可以提供線上線下綜合性的服務(wù)，換來的結(jié)果是用戶得到更多的優(yōu)惠和更好的服務(wù)，商家們也得到更多的收益。其代表公司主要有以支付寶、財付通為首的互聯(lián)網(wǎng)型支付企業(yè)。餐飲業(yè)巨頭的肯德基，自2015年全部接入支付寶，根據(jù)相關(guān)信息統(tǒng)計，僅一年多的時間，肯德基的移動支付比例就超過總額的20%，大大提高了肯德基的運轉(zhuǎn)效率。連鎖餐飲品牌金鼎軒也在2016年接入支付寶自助點餐后，大大減少了服務(wù)員的人數(shù)，節(jié)省了人力成本。近年來，第三方支付市場交易規(guī)模不斷增長，據(jù)可靠來源統(tǒng)計2016全年中國第三方互聯(lián)網(wǎng)直觀規(guī)模達(dá)到20萬億元，同比增長68.5%。隨著用戶支付習(xí)慣從PC端向移動端的過渡，增長率將會有所下降，預(yù)計2017年中國互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模將到達(dá)27萬億元，同比增長35.1%。

（4）電子金融中介

電子金融中介是指采用信息技術(shù)、移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的運營流程、服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行改造或重構(gòu)，其本質(zhì)是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與新的互聯(lián)網(wǎng)交易方式的結(jié)合，即由線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榫€上業(yè)務(wù)，以電腦終端和手機(jī)終端等互聯(lián)網(wǎng)交易方式取代傳統(tǒng)的柜臺交易。電子金融中介實現(xiàn)了資金流、物流以及信息流的高效整合與匹配，使資源配置效率化，不僅節(jié)約了交易資金，還推動了企業(yè)組織的合理發(fā)展。如，深圳市倍多金互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司，其“倍多金”主要與小額貸款公司、保理公司、股權(quán)交易中心等合作，為核心企業(yè)的供應(yīng)鏈、專業(yè)市場、工業(yè)園區(qū)等小微企業(yè)與廣大投資人提供金融中介服務(wù)，利用小額貸款公司的業(yè)務(wù)渠道和風(fēng)控體系，降低項目風(fēng)險，保障投資人權(quán)益，降低小微企業(yè)的社會融資綜合成本，提高社會金融資源的配置效率。