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    我國上市公司融資渠道探討

    2018-05-14 08:55:47郭廣平
    財訊 2018年2期
    關鍵詞:風險投資渠道融資

    郭廣平

    上市公司 融資 渠道

    企業(yè)要想合理的融合各方資金就必須具備相應的實力,所融到資金的規(guī)模越大,說明公司的規(guī)模越大,進行融資的速度越快,因此也說明了企業(yè)所具有的良好的信譽和良好的口碑,受到人們廣泛的信賴。企業(yè)能否融資成功,是評定企業(yè)是否成功的重要標桿之一,融資作為公司發(fā)展道路上的必經(jīng)環(huán)節(jié),要求企業(yè)堅定更加長遠的發(fā)展目標,想在未來的市場競爭中立于不敗之地,就必須選擇可續(xù)合理的融資渠道。我國上市公司融資渠道的種類分析

    (1)銀行的定期貸款獲得融資的渠道

    流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款、專項貸款是根據(jù)資金的性質(zhì)不同分為三種不同的類型,一般來說,其中的固定資產(chǎn)貸款和長期的專項貸款的時間都比較長,其中固定利率貸款和浮動利率貸款又是定期貸款中的兩種,如果企業(yè)需要快速融到所需要的資金并且還要達到所付出的成本較低的目的,應針對這樣的情形,找到銀行之外的審批機構進行審批,這樣就能達到持續(xù)的為企業(yè)快速提供有效資金的目標,其中專項貸款中的貸款利率是比較低廉優(yōu)惠的,但是需要特定的融資方式。

    (2)以股票的形式進行融資

    以股票進行融資的含義就是指提供資金的人或者是股票持有的人(不通過金融機構)把資金盈余部門融資給資金短缺的部門的一種融資渠道,這種融資方式下,股票具有永久使用性,其中利息只需要根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營狀況而定,這種融資渠道的好處就是無股利的壓力,相應的風險性也呈現(xiàn)出降低的趨勢,但是股票融資這種融資渠道要求公司適當?shù)陌l(fā)行股票,主權資金也需要發(fā)行股票進行籌集,股票融到的資金越高,就越能提升企業(yè)基本的知名度和名譽度,從而為企業(yè)的發(fā)展樹立起更優(yōu)質(zhì)的形象。

    (3)以金融租賃的方式進行融資

    以金融租賃的渠道進行的融資也被叫做融資租賃,將融物與融資進行相互結合,企業(yè)在進行資金籌集得到的過程中其金融租賃融資對企業(yè)的推動和發(fā)展起到了非常大的作用,金融租賃不僅是所有權者和使用權之間具有借貸關系,出租方把資金在有限的時間內(nèi)租賃給使用者使用,并且在這段時間內(nèi)付給承租人一定的租賃費用,在這段有限的時間內(nèi)租賃者具有了使用權和所有權。

    (4)風險投資的渠道進行融資

    風險投資顧名思義就是高風險高收益并存的融資渠道,這就要求投資人必須具備非常高的專業(yè)素質(zhì)才能進行風險投資,企業(yè)的發(fā)展方向不一樣決定了風險投資的方向也不一樣,具體可以分為以下幾種情況:種子所需資本,導入所需資本,發(fā)展所需資本,風險并購所需資本,所以在進行風險投資的時候,投資方應該及時的對實際需要投資的企業(yè)展開相對合理的調(diào)查,尤其是對企業(yè)自身的實力情況進行合理的評估,在投資方式方面也要進行談判,在經(jīng)過了不間斷的對企業(yè)的調(diào)查和篩選之后,到達最后階段才把資金投入具有發(fā)展實力的企業(yè),用以保障所投出的資金足夠讓投資人獲得一定的經(jīng)濟回報,在風險投資基金運作中通過前期在風險投資方面做出的預期評估,風險投資基金是要在法律保護的前提下進行的,需要運行該項基金就要求企業(yè)家必須具備較強的專業(yè)素質(zhì)和較強的奮發(fā)圖強精神,投資方要利用具備運作風險投資基金所獨有的權利獲得相應的報酬。

    (5)以合伙的形式進行融資

    這種模式的融資有著生命有限但是責任無限的特征,其中以合伙形式尤為顯著。在代理、財產(chǎn)共有和利益共享等三方面他們是相互的,為了避免各合伙人出現(xiàn)不必要的經(jīng)濟糾紛,在合伙的初級階段就需要簽訂相應的合同,在關注焦點方面,合伙企業(yè)的無限責任連帶特征尤為突出,這是因為這種合伙融資形式極有可能產(chǎn)生連帶責任問題,但是因為合伙企業(yè)所產(chǎn)生的經(jīng)濟效益比一般模式要高。原因為合伙企業(yè)其中的個人所得稅不屬于企業(yè)所得稅,這就是合伙融資相較于其他融資渠道的優(yōu)勢所在。

    我國上市公司融資方式的選擇及特征分析

    (1)融資成本方式的選擇

    企業(yè)在融資的過程中肯定會產(chǎn)生相應的經(jīng)濟成本,企業(yè)融資成本中包括這種經(jīng)濟成本,不同的融資成本所對應的不同的融資方式。因此,一般情況下,融資成本最高的是通過銀行渠道融資的融資方式,再者就是債券融資,次之是股票融資,當然企業(yè)所產(chǎn)生的融合資金越多,就會產(chǎn)生越高的融資成本,所以在諸多的融資方式中,融資成本最低的就是可轉債融資成本,這是因為可轉債融資的成本低于一般的銀行借貸利率和債券,企業(yè)選擇融資方式的重要參考依據(jù)就是融資的成本因素,這樣就能明確區(qū)分融資方式的融資成本。

    (2)融資具有一定的風險性

    企業(yè)籌資的重要途徑就是融資,不一樣的融資方式則具備相應的風險性,企業(yè)要想承擔較小的利息和較小的到期還本壓力,就選擇融資風險小的渠道。一般情況而言,所有融資方式中融資風險最小的方式就是股票融資,這是由于沒有利息壓力和到期還本壓力,企業(yè)需要承擔的壓力就小。在具有利息的融資模式中和到期還本的壓力的融資模式中,其中風險最低的是可轉債融資風險,因為債券融資需要到期歸還成本和利息,這樣就增加了企業(yè)所需要融資的壓力和風險。

    (3)融資具有一定的期限性

    為了把融資的風險降到最低,則需要選擇額度較大、并且借貸時間較長的融資借貸,在這種情況下融資都具有一定的期限性,用來保證企業(yè)具有足夠的償還能力。最顯著的代表就是股票融資,這是因為股票融資不存在期限的限制,這就象征著可以長久的進行股票融資,在此之外,債券融資的范圍較廣,這主要是因為融資來源于大眾籌集。

    (4)融資需要一定的手續(xù)

    銀行融資是所有融資的手續(xù)中最簡單,最陜捷的融資方式,非常節(jié)省企業(yè)融資需要的時間,其他的融資方式則需要按照一定的時間進行嚴格的審批程序,消耗的時間比較長,并且程序繁瑣化的程度比較高。

    我國上市公司面對多種融資渠道的影響

    在現(xiàn)代法治社會的影響下,各種法律約束著企業(yè)的融資活動,在法律約束的過程中,我國的融資更加的規(guī)范化,更加的合法化,進而避免了各種違法融資等金融事故的發(fā)生。在法律合理的規(guī)范之下,多種融資渠道成為企業(yè)融資參考的重要依據(jù),企業(yè)也必須在遵守法律法規(guī)的前提下進行合法的融資行為,這是因為我國法律法規(guī)的強制性結果,唯有如此,企業(yè)開展的才是合法合規(guī)的融資行為。

    (1)地方融資政策的實行

    適合自身發(fā)展的融資方式需要在綜合分析后做出選擇,也需要全面考慮政府的經(jīng)濟政策,由于每個地方的經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢和程度不同,致使各個地區(qū)企業(yè)發(fā)展所收獲的經(jīng)濟效益不一。根據(jù)政府的政策和企業(yè)自身的實際情況選擇適合自身企業(yè)發(fā)展的融資渠道才是最佳選擇,只有綜合各種因素,才能做出融資的最佳選擇,如果政府有特定的優(yōu)惠政策和鼓勵政策,企業(yè)在選擇融資渠道的時候必先做出優(yōu)先考慮。

    (2)企業(yè)發(fā)展方向的確定

    企業(yè)所要實現(xiàn)的最終目標是要達到企業(yè)預期設定的經(jīng)濟利益,在市場份額中占取更多的部分,在市場競爭力方面和生產(chǎn)規(guī)模方面具有更大的競爭力。最終目標如何實現(xiàn),戰(zhàn)略目標如何達到,每個企業(yè)在戰(zhàn)略發(fā)展方面和方向方面都有著不同的考慮。每個企業(yè)會選擇適合自己的融資渠道,在初期階段,每個企業(yè)都面臨著實力不足的問題,因此會選擇風險相對較小的融資方式,在發(fā)展的中級階段,會重點關注高風險高回報的融資渠道,但處于這個階段企業(yè)已經(jīng)具有了一定的實力和承擔風險的能力,所以可以承受著一部分風險問題。在企業(yè)進入至發(fā)展成熟的階段時,也象征著企業(yè)逐漸的步入了衰弱期,經(jīng)濟實力和抗風險能力不如中級階段,因此還是會優(yōu)先考慮風險較小的融資渠道。

    結語

    在選擇融資方式的時候,必須做到頭腦清醒,長遠的戰(zhàn)略目標和科學合理的規(guī)劃至關重要,只有這樣才能選擇出真正適合企業(yè)發(fā)展的融資渠道。企業(yè)需穩(wěn)步提升自身的發(fā)展力和市場競爭力,融資的過程就是企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展的過程,想要可持續(xù)的發(fā)展下去,應該保持更高水平的競爭力,在上市公司激烈的市場競爭中立于不敗之地,為上市公司的發(fā)展謀劃更長遠的未來。

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