我國(guó)商業(yè)銀行"投貸聯(lián)動(dòng)"研究

徐天逸

摘 要：隨著金融體系的不斷發(fā)展，直接融資和間接融資想結(jié)合是我國(guó)商業(yè)銀行已經(jīng)開始逐步探索的方式，并努力解決小企業(yè)融資難的問(wèn)題，不僅如此還可以相應(yīng)地?cái)U(kuò)大非信貸融資，目前我國(guó)的間接融資比例很高，針對(duì)這種狀況，"投貸聯(lián)動(dòng)"是目前我國(guó)商業(yè)銀行積極開展的新模式。但由于我國(guó)商業(yè)銀行自身的特點(diǎn)，"投貸聯(lián)動(dòng)"在我國(guó)還處于起步階段。本文對(duì)"投貸聯(lián)動(dòng)"模式進(jìn)行分析，并提出相關(guān)發(fā)展建議。

關(guān)鍵詞：投貸聯(lián)動(dòng)；商業(yè)銀行；對(duì)策

前言：

投貸聯(lián)動(dòng)是指股、貸、債三種不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益要求的金融機(jī)構(gòu)，圍繞不同企業(yè)的不同投資需要所建立的密切共同體。一般來(lái)說(shuō)，“債權(quán)+股權(quán)”是現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)采取的投資模式，秉承風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)，收益共享的原則。這是一種新的融資模式，在這一模式下，商業(yè)銀行與多方合作，首先風(fēng)投機(jī)構(gòu)通過(guò)股權(quán)融資的方式先滿足各種企業(yè)的要求，然后商業(yè)銀行再根據(jù)企業(yè)剩余股權(quán)的實(shí)際情況來(lái)進(jìn)行操作。如果簡(jiǎn)單一些說(shuō)，投行業(yè)務(wù)和銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)相互結(jié)合就是投貸聯(lián)動(dòng)。這一模式主要面向中小型的創(chuàng)新性企業(yè)，商業(yè)銀行為這些企業(yè)進(jìn)行融資，采取的是股權(quán)或者債權(quán)的形式，可以有效解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

一、投貸聯(lián)動(dòng)實(shí)施背景

萌芽、創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)、成熟四個(gè)階段是我國(guó)中小企業(yè)的生命周期，在這四個(gè)不同的階段中小企業(yè)對(duì)資金有不同的需求。在萌芽階段的投資相對(duì)比較少，一般通過(guò)自己的私有資金就可以完成企業(yè)發(fā)展。在成業(yè)階段和成長(zhǎng)階段就需要大量的資金投入，企業(yè)的自有資金很難滿足企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，需要進(jìn)行融資，就可以使用比較穩(wěn)定的股權(quán)投資的方式。在企業(yè)的最后一個(gè)階段成熟期，企業(yè)已經(jīng)有了盈利，就有了更大的吸引力來(lái)吸引銀行和其他機(jī)構(gòu)來(lái)融資。

成立風(fēng)險(xiǎn)和基金投資公司是商業(yè)銀行實(shí)行投貸聯(lián)動(dòng)最基本的方式，給與中小企業(yè)資金上的幫助，并且對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控，在資金進(jìn)入企業(yè)之前，對(duì)企業(yè)的具體情況銀行應(yīng)該做充分的調(diào)查和了解，可以在股權(quán)和債權(quán)兩個(gè)方式進(jìn)行幫助。以往的貸款模式存在信息不對(duì)稱、交易成本限制的弊端，再加上我國(guó)現(xiàn)有的金融投資制度是不允許商業(yè)銀行直接投資企業(yè)參股的，所以傳統(tǒng)的貸款模式已經(jīng)不能滿足人們的需要。

二、施行“投貸聯(lián)動(dòng)”現(xiàn)狀

（一）商業(yè)銀行惜貸

中小企業(yè)自身資金十分有限，再加上很難通過(guò)其他的途徑進(jìn)行市場(chǎng)融資，民間融資的成本十分的高。所以從銀行獲得外部資金應(yīng)該是中小企業(yè)最佳的選擇。目前，我國(guó)商業(yè)銀行貸款的對(duì)象都是國(guó)有企業(yè)或者是一些較大的企業(yè)，中小企業(yè)因?yàn)樽陨淼囊?guī)模小，再加上抵押物價(jià)值太低就導(dǎo)致很難向商業(yè)銀行貸款。即使商業(yè)銀行貸款給中小企業(yè)也是因?yàn)閲?guó)家實(shí)施的宏觀調(diào)控，以及一些比較有發(fā)展前景的中小企業(yè)，而絕大部分的中小企業(yè)其實(shí)還是受到了嚴(yán)重的資金限制。

（二）結(jié)構(gòu)單一

一般來(lái)說(shuō)中小企業(yè)常常采用內(nèi)部融資的方式，因?yàn)閮?nèi)部融資既不會(huì)產(chǎn)生融資費(fèi)用而且也不存在融資信息不對(duì)等的情況，交易的成本非常的地，企業(yè)作為資金的需求方和供給方，有非常流暢的溝通。但是這樣的融資方式最大的缺點(diǎn)就是資金具有不穩(wěn)定性，。而且很多中小企業(yè)在融資的時(shí)候需要的時(shí)間很長(zhǎng)，延誤了規(guī)模生產(chǎn)，這也嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的壯大和發(fā)展。

（三）交易成本高

銀行貸款的程序非常的復(fù)雜，中小企業(yè)需要準(zhǔn)備十分完整的財(cái)物報(bào)表，還需要經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行長(zhǎng)時(shí)間的評(píng)估、審批手續(xù)，而且有的時(shí)候還需要有一定的公關(guān)費(fèi)用，這樣才能獲得商業(yè)銀行的信任，獲得貸款。中小企業(yè)的投入本身就不大，讓其準(zhǔn)備完備的財(cái)物報(bào)表，就意味著他們需要有一整套的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，這就平添了中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，再加上外部審計(jì)等大量的投入，使得中小企業(yè)的融資成本進(jìn)一步增大。在目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)呈現(xiàn)宏觀下滑的背景下，我國(guó)商業(yè)銀行責(zé)任重大，中小企業(yè)對(duì)資金的需求量有所提升，貸款資金就有明顯的稀缺性，因?yàn)樯虡I(yè)銀行進(jìn)行貸款授信調(diào)查的操作成本本身并不大，如果貸款的金額越高，授信調(diào)查的成本就越低，而中小企業(yè)的貸款規(guī)模并不大，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)授信調(diào)查的成本就會(huì)提高，而且銀行一般也沒有多余的資金去貸款給中小企業(yè)，目前中小企業(yè)一直面臨融資難的問(wèn)題。

三、商業(yè)銀行實(shí)行“投貸聯(lián)動(dòng)”的挑戰(zhàn)

（一）利益沖突風(fēng)險(xiǎn)

銀行是一個(gè)利益共同體，我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施投貸聯(lián)動(dòng)就會(huì)涉及不同的業(yè)務(wù)部門，影響到不同部門的利益。多利益的共同體在進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的過(guò)程中就有可能損害到其中一方的利益，或者發(fā)生利益沖突。比如風(fēng)險(xiǎn)投資部門的風(fēng)投業(yè)務(wù)和信貸部門的信貸業(yè)務(wù)就有可能產(chǎn)生沖突。而且我國(guó)商業(yè)銀行采取的都是總分行的體制，這樣的體制也導(dǎo)致一些政策很難得到真正的落實(shí)。

（二）傳遞性風(fēng)險(xiǎn)

在我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施投貸聯(lián)動(dòng)的業(yè)務(wù)之后，很多不同的業(yè)務(wù)部門就會(huì)有機(jī)的聯(lián)系在一起，成為一個(gè)利益共同體，各個(gè)部門之間的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)交錯(cuò)在一起，如果想存在完全意義上的獨(dú)立是不可能的，所以只要產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)的傳遞性，也就是說(shuō)一旦一個(gè)部門遭遇融資風(fēng)險(xiǎn)，那就會(huì)牽連到其他的部門。剛性兌付是商業(yè)銀行出現(xiàn)在公眾面前的形象，所以上也銀行就很難轉(zhuǎn)變角色，真正以投行的姿態(tài)出現(xiàn)在公眾的面前，所以隱形剛兌就始終存在風(fēng)險(xiǎn)。所以想要解決這種風(fēng)險(xiǎn)就需要商業(yè)銀行將投貸聯(lián)動(dòng)的部分業(yè)務(wù)真正的轉(zhuǎn)移出去，形成獨(dú)立法人，就可以切實(shí)降低風(fēng)投帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和危害。

四、“投貸聯(lián)動(dòng)”機(jī)制的實(shí)施建議

（一）健全的制度體系

商業(yè)銀行自身的長(zhǎng)久發(fā)展是投貸聯(lián)動(dòng)機(jī)制實(shí)施的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，商業(yè)銀行需要建立一整套完備的制度來(lái)開創(chuàng)這種業(yè)務(wù)。這種體系需要包括整個(gè)組織機(jī)構(gòu)的安排設(shè)定和各個(gè)部門的明確的分工責(zé)任，進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)具體的操作辦法，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入辦法和合作規(guī)章，商業(yè)銀行自己的獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和審批制度。

（二）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)是以往傳統(tǒng)的借貸業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施投貸聯(lián)動(dòng)不僅不會(huì)減少這些風(fēng)險(xiǎn)，而且還增加了政策風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)。所以商業(yè)銀行一定要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的把握和控制，對(duì)準(zhǔn)入和退出方式進(jìn)行嚴(yán)格的控制，提前做好風(fēng)險(xiǎn)隔離措施，在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨是可以做好風(fēng)險(xiǎn)分散，不產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）強(qiáng)化準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)

我國(guó)商業(yè)銀行需要和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，但是在聯(lián)合的過(guò)程中主要還應(yīng)該依靠自己的團(tuán)隊(duì)。商業(yè)銀行不僅需要第三方投資機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)的授信提供連帶責(zé)任擔(dān)保，而且還需要一些股權(quán)投資機(jī)構(gòu)代持股權(quán)來(lái)獲得相應(yīng)的收益。在這樣的合作中，商業(yè)銀行需要選擇好合作方，因?yàn)楣蓹?quán)投資機(jī)構(gòu)的責(zé)任十分的重大，在進(jìn)行合作機(jī)構(gòu)選擇的時(shí)候需要設(shè)置嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件，篩選出值得信賴的機(jī)構(gòu)，并對(duì)其進(jìn)行全面的考察。

總結(jié)：

現(xiàn)階段，我國(guó)商業(yè)銀行的投貸聯(lián)動(dòng)模式已經(jīng)逐漸開展，在我國(guó)大的市場(chǎng)環(huán)境下，中小企需要通過(guò)融資來(lái)擴(kuò)展自己的規(guī)模。商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢(shì)就是擁有巨大的資金，完全可以在健康的金融環(huán)境和完善的金融制度下進(jìn)入到風(fēng)投領(lǐng)域。在風(fēng)險(xiǎn)可以操控的情況下，商業(yè)銀行也是完全有實(shí)力和能力進(jìn)入到風(fēng)投領(lǐng)域的。我國(guó)商業(yè)銀行采用投貸聯(lián)動(dòng)的模式進(jìn)入到風(fēng)投領(lǐng)域，也有利于擴(kuò)寬我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，奇高經(jīng)營(yíng)能力，得到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)、健康發(fā)展有著十分重要的意義。

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