供應(yīng)鏈融資的應(yīng)用及風(fēng)險(xiǎn)管理

簡(jiǎn)軼

【摘 要】 供應(yīng)鏈金融模式是許多中小企業(yè)融資繼續(xù)生存的重要辦法，其改變了過(guò)去銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)單一企業(yè)主體的授信模式，充分利用了產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)特點(diǎn)及對(duì)商品交易細(xì)節(jié)的把握，圍繞核心企業(yè)對(duì)其供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供金融支持。供應(yīng)鏈金融具有較大的市場(chǎng)潛力，正在成為銀行互相競(jìng)爭(zhēng)的新領(lǐng)域。因此，有必要對(duì)供應(yīng)鏈金融的融資模式及其風(fēng)險(xiǎn)控制做系統(tǒng)性的研究，從而為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新和發(fā)展提供思路。

【關(guān)鍵詞】 供應(yīng)鏈 金融融資 模式分析 風(fēng)險(xiǎn)研究

應(yīng)對(duì)措施

1 前言

供應(yīng)鏈金融是一種新型融資模式。通過(guò)對(duì)企業(yè)的供應(yīng)鏈管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析后，它將資金流有效地整合到供應(yīng)鏈管理中來(lái)，既為供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的弱勢(shì)企業(yè)提供新型貸款融資服務(wù)，同時(shí)又通過(guò)金融資本與實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

2 供應(yīng)鏈金融融資模式分析

2.1 應(yīng)收賬款融資模式

應(yīng)收賬款融資模式主要是指以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的行為，這種模式下的融資方式主要是針對(duì)一些在供應(yīng)鏈上游的債權(quán)企業(yè)，債務(wù)企業(yè)在整個(gè)融資過(guò)程的運(yùn)行中主要的作用就是反擔(dān)保，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)任何的問(wèn)題，債務(wù)企業(yè)將會(huì)承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)損失來(lái)彌補(bǔ)銀行，這樣一來(lái)，銀行就會(huì)轉(zhuǎn)移或者降低本身所應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行在融資前，需要對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)能力進(jìn)行綜合的評(píng)估，主要是觀察這些企業(yè)的還款能力以及交易風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)供應(yīng)鏈的運(yùn)作情況進(jìn)行全面的分析。應(yīng)收賬款融資可以使融資企業(yè)從商業(yè)銀行那邊及時(shí)的得到一部分資金，以實(shí)現(xiàn)資金流的順暢，滿(mǎn)足他們當(dāng)前對(duì)于短期資金的需求，這樣可以解決部分中小型企業(yè)在發(fā)展初期資金不足的問(wèn)題，對(duì)他們的生存與發(fā)展起到至關(guān)重要的作用，也能夠使整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作變得更加高效。

2.2 保兌倉(cāng)融資模式

為了保證供應(yīng)鏈中的中下游企業(yè)滿(mǎn)足日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，就需要這類(lèi)企業(yè)向上游供應(yīng)商預(yù)付賬款，而很多下游的企業(yè)因?yàn)槎唐诘馁Y金流轉(zhuǎn)是存在一定問(wèn)題的，所以可以通過(guò)這種融資模式去解決當(dāng)前的資金周轉(zhuǎn)，保兌倉(cāng)融資模式主要是指在供應(yīng)商承諾回購(gòu)商品的情況下，融資企業(yè)向銀行申請(qǐng)以賣(mài)方在銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定庫(kù)存商品為抵押的貨款額度，并且銀行有權(quán)提貨的融資方式，這種業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)融資企業(yè)的杠桿采購(gòu)和供應(yīng)商的批量銷(xiāo)售，對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)也實(shí)現(xiàn)了自己的價(jià)值：為下游的企業(yè)提供了便利，解決了資金問(wèn)題，而且銀行也能從中獲得一定的客戶(hù)資源，因此這種方式的融資模式既能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提高，也一定程度地降低了參與其中的各類(lèi)企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 融通倉(cāng)融資模式

融通倉(cāng)融資模式主要是指第三方物流企業(yè)提供的一種金融與物流及城市的創(chuàng)新服務(wù)，一方面是為客戶(hù)提供高質(zhì)量的服務(wù)品質(zhì)，另外就是為了促進(jìn)供應(yīng)鏈的效益而開(kāi)創(chuàng)一系列的金融服務(wù)。這種融資模式的采用一般是中小型企業(yè)為主，銀行所要考察的就是這部分企業(yè)是否會(huì)在未來(lái)的發(fā)展中存在合作機(jī)會(huì)，能夠有穩(wěn)定的存貨作為條件，而且第三方物流企業(yè)的引進(jìn)能夠保證質(zhì)押物在各個(gè)環(huán)節(jié)受到全面的監(jiān)控，以此來(lái)作為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)條件之一，在降低銀行風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)可以促進(jìn)他們貸款積極性的提高，除此之外商業(yè)銀行也可以選擇給予一部分權(quán)力這類(lèi)第三方物流企業(yè)，讓他們來(lái)負(fù)責(zé)整個(gè)融資過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理以及運(yùn)營(yíng)，借助別人的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)流程的簡(jiǎn)化，從而提高供應(yīng)鏈運(yùn)作效率，同時(shí)降低成本投入也減少風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。這種模式是中小型企業(yè)為了追尋自己的發(fā)展而開(kāi)辟的新渠道，轉(zhuǎn)變質(zhì)押品的性質(zhì)來(lái)讓商業(yè)銀行去接受信用貸款，維持銀行與這部分企業(yè)更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系。

3 供應(yīng)鏈金融融資風(fēng)險(xiǎn)

上文主要分析了供應(yīng)鏈金融的三種融資模式，而針對(duì)這三種融資模式所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因素也是不一樣的，首先是應(yīng)收賬款的融資模式，其存在的主要風(fēng)險(xiǎn)因素是應(yīng)收賬款的真實(shí)性以及核心企業(yè)的支付償還能力。其次是融通倉(cāng)融資模式的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于倉(cāng)單的風(fēng)險(xiǎn)、物流企業(yè)的資信風(fēng)險(xiǎn)以及質(zhì)押物價(jià)的變化存在的風(fēng)險(xiǎn)。最后是保兌倉(cāng)的融資模式主要的風(fēng)險(xiǎn)是核心企業(yè)的資信情況以及商品監(jiān)管的能力和質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。

4 供應(yīng)鏈金融融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施

4.1 應(yīng)收賬款融資模式的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施

首先需要融資企業(yè)提供應(yīng)收賬款的相關(guān)資料，確保經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的真實(shí)性，銀行流水等交叉核驗(yàn)的方法也可以作為評(píng)估條件，保證賬目的真實(shí)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)；另外就是核心企業(yè)的能力，包括資信能力、償債能力及納稅信用等級(jí)等，并根據(jù)銀行交易流水去判斷該核心企業(yè)的支付能力，是否擁有保證未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一定的資金基礎(chǔ)。

4.2 融通倉(cāng)融資模式的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施

對(duì)于倉(cāng)單的風(fēng)險(xiǎn)首先要做好倉(cāng)單驗(yàn)收工作，要向資金提供方申請(qǐng)必備的預(yù)留印簽，避免倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押的情況發(fā)生，同時(shí)對(duì)于第三方物流企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審核與篩選，著重選擇一些資信狀況良好，并且具備監(jiān)管能力和支付能力的物流企業(yè)，同時(shí)也要根據(jù)質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)格做好風(fēng)險(xiǎn)管控，能承受一定范圍內(nèi)的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，做好防范，以此來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，提高供應(yīng)鏈運(yùn)作效率。

4.3 保兌倉(cāng)的融資模式風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

首先全面的分析掌握核心企業(yè)的信用資質(zhì)，對(duì)一些必備數(shù)據(jù)材料進(jìn)行嚴(yán)格地審核及分析依據(jù)，評(píng)估該核心企業(yè)后期的支付能力，其次是貨物信息的流通水平，保證貨物質(zhì)量，搭建資金提供方與第三方物流企業(yè)的信息交流平臺(tái)，確保信息傳遞及時(shí)，最后是要及時(shí)了解質(zhì)押商品的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)，對(duì)未來(lái)商品市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)進(jìn)行合理的預(yù)判，降低不確定性因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

5 供應(yīng)鏈金融中的案例分析

5.1 案例概況

廣東省廣業(yè)紡織物流產(chǎn)業(yè)有限公司是一家經(jīng)營(yíng)棉紡織品的國(guó)有企業(yè)。該公司及下屬子公司主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有：棉花、棉紗的銷(xiāo)售、紡織原材料及紡織品的進(jìn)出口等。公司具有多種高層次經(jīng)營(yíng)信息渠道，在省內(nèi)外擁有完善的市場(chǎng)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。

公司的進(jìn)出口部主要從事紡織及其他產(chǎn)品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，主要進(jìn)口產(chǎn)品有棉紗、滌綸等紡織原料，主要出口產(chǎn)品有紡織服裝、紡織面料等。近年來(lái)公司貿(mào)易業(yè)務(wù)尤其是紡織品進(jìn)出口業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，近三年年平均營(yíng)業(yè)額約10億元人民幣。

由于公司前期大部分資金主要用于項(xiàng)目投資及處理一些歷史沉淀，非經(jīng)營(yíng)占用資金約3.8億元。為維持公司的正常運(yùn)作，充分發(fā)揮供應(yīng)鏈融資功能成為一種必然。具體如下：

①采購(gòu)環(huán)節(jié)的融資

在公司總部為公司提供信用擔(dān)保的前提下，公司的內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)一般是與供應(yīng)商簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同后，然后與授信銀行進(jìn)行溝通，通過(guò)比較資金成本的大小確定融資的品種。公司采購(gòu)環(huán)節(jié)融資包括應(yīng)付賬款直接融資、開(kāi)具銀行承兌匯票、開(kāi)具國(guó)內(nèi)信用證三種方式，公司通常選擇應(yīng)付賬款直接融資，銀行根據(jù)借款合同的約定將采購(gòu)貨款直接向供應(yīng)商支付。公司外貿(mào)業(yè)務(wù)的采購(gòu)主要是進(jìn)口棉紗的采購(gòu)業(yè)務(wù)，公司主要采用國(guó)際信用證結(jié)算方式以達(dá)到融資的目的。待整個(gè)業(yè)務(wù)循環(huán)結(jié)束，銷(xiāo)售貨款回籠，再償還前期銀行借款，從而保證公司資金鏈安全，促使資金良性循環(huán)。

②銷(xiāo)售環(huán)節(jié)融資

近年來(lái)公司貿(mào)易業(yè)務(wù)尤其是紡織品進(jìn)出口業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，平均年收結(jié)匯超過(guò)1億美金，占公司整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模的70%-80%，是公司最重要的利潤(rùn)來(lái)源。由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模巨大，資金流水豐富，為公司供應(yīng)鏈貿(mào)易融資提供了便利，公司在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的融資方式主要有出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)融資（出口應(yīng)收賬款融資）、出口退稅質(zhì)押融資、下游客戶(hù)國(guó)際信用證打包融資等。出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)融資主要是出口業(yè)務(wù)的外匯銷(xiāo)售款回籠的滯后性，造成公司形成暫時(shí)性出口應(yīng)收賬款，公司利用出口銷(xiāo)售合同及出口商業(yè)發(fā)票按融資當(dāng)天美金匯率折算成人民幣金額進(jìn)行融資的一種方式，銀行通常按銷(xiāo)售合同折算成人民幣金額的70%向公司提供融資。應(yīng)收出口退稅也是公司應(yīng)收款項(xiàng)的一部分，出口退稅質(zhì)押融資是指公司利用出口退稅款回籠的滯后性，向銀行提供當(dāng)期出口退稅申報(bào)相關(guān)資料取得融資的一種方式，銀行通常按出口退稅申報(bào)金額的80%向公司提供融資。下游客戶(hù)國(guó)際信用證打包融資是指將多個(gè)下游客戶(hù)所開(kāi)國(guó)際信用證整體打包進(jìn)行貼現(xiàn)的一種融資方式，此方式并不占用本公司銀行總授信額。

③風(fēng)險(xiǎn)控制

按照公司總部對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，公司在業(yè)務(wù)開(kāi)展前，會(huì)對(duì)合作的上下游進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)考察。在考察中，我們會(huì)對(duì)上游供應(yīng)商的財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)品種、生產(chǎn)能力、機(jī)器設(shè)備、人員、產(chǎn)品質(zhì)量、電費(fèi)以及納稅等方面進(jìn)行調(diào)研，合符公司規(guī)定后，方能按照公司相關(guān)規(guī)定程序開(kāi)展業(yè)務(wù)，期間公司會(huì)到工廠及運(yùn)輸碼頭進(jìn)行抽查工作。針對(duì)下游客戶(hù)，公司主要了解客戶(hù)的資信情況、償債能力及納稅信用等級(jí)等，并根據(jù)一定時(shí)期銀行交易流水去判斷該企業(yè)的支付能力。必要時(shí)，還可聘請(qǐng)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)。

5.2 案例融資模式應(yīng)用

針對(duì)以上棉紡企業(yè)的基本概況分析可知，該棉紡企業(yè)既是在供應(yīng)鏈上游的債權(quán)企業(yè)，同時(shí)又是供應(yīng)鏈下游的債務(wù)企業(yè)。在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于商業(yè)模式或下游客戶(hù)支付能力不足等原因經(jīng)常出現(xiàn)拖欠貨款的情況，應(yīng)用應(yīng)收賬款融資模式可使得其資金周轉(zhuǎn)能力得到改善，同時(shí)金融企業(yè)的介入使得債務(wù)方單位的不兌付成本增加。同時(shí)，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈上游企業(yè)應(yīng)付賬款的融資，該棉紡企業(yè)在資金充足的情況下有能力進(jìn)行新的采購(gòu)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。另外，其對(duì)下游客戶(hù)的主導(dǎo)地位使得下游企業(yè)在融資模式中承擔(dān)主要財(cái)務(wù)費(fèi)用。該棉紡企業(yè)信用倚靠于其母公司的國(guó)企背景也使得融資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)得到降低。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，靈活的供應(yīng)鏈融資對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展至關(guān)重要，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。融資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，畢竟享受一定高收益的同時(shí)也要有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力與準(zhǔn)備，所以不一樣的融資模式都要建立起完善的資信評(píng)估機(jī)制，確保真實(shí)性與未來(lái)的支付償還能力，另外就是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的健全也是保證及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并且處理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這樣可以在一定程度上降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，最后是完善信用管理制度和操作流程，形成互相牽制的授權(quán)及監(jiān)管機(jī)制，在供應(yīng)鏈金融的操作中，一定要確保倉(cāng)單的真實(shí)性，實(shí)行雙重審批制，保證貸款利率足夠平衡抵押物的價(jià)值。以此來(lái)提高供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率。

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