劉澤輝：愿如老中醫(yī)把脈現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資

2006年，擁有法國里昂信貸銀行、日本大和證券SMBC等多家國際知名金融機構(gòu)工作經(jīng)歷光環(huán)的劉澤輝不過而立之年，在對國內(nèi)外資本市場做了一番比較了解之后，這個頗有想法的小伙子為自己未來職業(yè)道路做出了一個重要決定：主動轉(zhuǎn)型。

事實證明劉澤輝當初的這個決定是正確的，近十年里，聯(lián)想控股旗下的君聯(lián)資本為劉澤輝在投資領(lǐng)域嶄露頭角提供了最好的平臺支持?！拔疫\氣比較好，正好在君聯(lián)起飛的前夜加入進來?！?006年，正值聯(lián)想投資渡過了創(chuàng)業(yè)初期最艱難的幾年，劉澤輝趕上了剛剛進入加速車道的君聯(lián)資本這趟列車。

在IPO遲遲不見陽光的寒冬里苦練內(nèi)功

做投資如在空中走鋼絲繩，需要步步為營，這對一個投資人甚至整個投資機構(gòu)來說都是心理上的極大考驗。對于君聯(lián)資本這樣一家做實業(yè)出身的投資機構(gòu)而言，聯(lián)想在PC和其他實業(yè)領(lǐng)域所打造的龐大資源及運營經(jīng)驗為其提供了強大后援：在短期利益和長期價值之間，君聯(lián)可以從容地選擇后者。

君聯(lián)資本總裁朱立南為公司確定的愿景是：與志同道合的伙伴共創(chuàng)心儀的事業(yè)，并分享成功。他所強調(diào)的“從懵著打到瞄著打”的系統(tǒng)性打法在業(yè)內(nèi)享有盛名，劉澤輝將它理解成“投資要有全局觀、計劃性和前瞻性”，并將此作為他在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資行動的一個坐標理念。

“老聯(lián)想是這樣做的，君聯(lián)在投資圈里也是這種風(fēng)格。我們做投資是要保證穩(wěn)定的回報和持續(xù)的發(fā)展，而不是說在某個短期內(nèi)特別超前然后又急轉(zhuǎn)直下跌入谷底?！眲奢x解釋道。

“一個公司的投資風(fēng)格總的說來還是出于它的先天基因，而沉穩(wěn)的系統(tǒng)性打法正是君聯(lián)的特色。”

君聯(lián)資本這種沉穩(wěn)的做事風(fēng)格使LP對其信任有加，當2013年資本市場在忐忑不安地等待IPO“準生證”時，君聯(lián)的LP們看上去要從容得多?！拔覀兂闪⒁詠砭秃苤匾暡①?fù)顺?。不久前公司還召開了近期并購?fù)顺龅陌咐窒頃Ｎ冶容^幸運，去年里有兩個項目通過并購實現(xiàn)了退出，并獲得了超過行業(yè)平均水平的回報。雖然過程很艱辛，但是能在冬天里為LP賺到真金白銀還是很開心的?！眲奢x這樣總結(jié)自己的2013。

君聯(lián)從2001年初成立至今十多年里基金整體較高的回報率和現(xiàn)金回收率，使其在IPO遲遲不見陽光的寒冬里可以從容地進行更長遠的戰(zhàn)略布局。

扣響現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資之門

中國VC一路走來，不難發(fā)現(xiàn)步步映著學(xué)習(xí)美國VC的影子，“投資只投TMT，而且只有投早期才能賺錢”的思維模式影響著最初一代投資人。

盡管出身IT，但2001年成立至今，君聯(lián)所投的很多項目卻來自于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，從最早的IT外包服務(wù)文思創(chuàng)新到中期的生活家裝服務(wù)科寶博洛尼，及至最近的汽車服務(wù)神州租車、醫(yī)療外包服務(wù)伊美爾醫(yī)療美容等等。

“君聯(lián)在2006年開始做消費方面的投資，時逢我剛剛加入公司，那時整個行業(yè)對投消費還都沒有什么成形的概念，而且業(yè)內(nèi)也很少見到消費投資的成功案例，大家都在懷疑這個方向是否可行。即便有蒙牛這樣的企業(yè)脫穎而出，也只是個案而已。我對消費領(lǐng)域一直比較感興趣，來到君聯(lián)以后開始重點關(guān)注消費和現(xiàn)代服務(wù)領(lǐng)域，開始幾年里又幸運地投資了一些優(yōu)秀的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)——尤其是消費服務(wù)領(lǐng)域里的投資項目，比如說國內(nèi)女鞋零售的龍頭企業(yè)——星期六鞋業(yè)（002565 SZ）、國內(nèi)最大的女性發(fā)飾品零售企業(yè)——流行美。投了之后覺得這個領(lǐng)域還真的挺有意思。”于是劉澤輝便在這方面下起了功夫。

經(jīng)過對美國和日本現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展歷史的深入研究后，劉澤輝發(fā)現(xiàn)在這些國家的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展節(jié)奏是與其經(jīng)濟發(fā)展階段和人均GDP規(guī)模密切相關(guān)的。上個世紀末開始，中國人均GDP也有了顯著的增長，進入工業(yè)化階段。2000年左右，隨著人們消費能力的提升與個人消費意識的增強，以及企業(yè)對外部生產(chǎn)性服務(wù)需求的不斷提升，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在國內(nèi)開始有了快速的發(fā)展。

劉澤輝對投資節(jié)奏的認識很清楚：“從產(chǎn)品到服務(wù)的投資節(jié)奏是一個自然的過度?？梢韵胂螅瑤啄昵爸袊南M服務(wù)還沒有現(xiàn)在這么火，人們的消費理念也完全不如現(xiàn)在這樣強。如果在消費市場完全沒有成熟的時候我們當時一上來就投消費服務(wù)那后果不堪設(shè)想。”

看準時機再主動出擊，是君聯(lián)一向秉承的理念。投資這件事，走得快了，容易成“先烈”；走得慢了，容易跟在后面“吃灰”。

事為先，人為重

“投資就是投人”，這是投資界一致認可的基本理念。劉澤輝稱君聯(lián)在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域做投資尤其看重一個團隊創(chuàng)始人本身所具備的素質(zhì)。

“說惺惺相惜也好，說臭味相投也罷，我覺得投一個團隊，還有很重要的一點是看他的創(chuàng)始人與君聯(lián)的價值觀是否匹配。雖然投資談的是生意，但是往深處看，仍是兩個公司甚至兩個人價值觀的匹配，需要彼此理念的一致性?！眲奢x表示自己喜歡實干的“悶騷型”企業(yè)家。

正所謂“不是一家人，不進一家門”。正是出于對鳳凰國際CEO謝立新本人的人生追求與自我認知的欣賞，君聯(lián)資本毫不猶豫地選擇了億元級別對其投資，其管理者的低調(diào)務(wù)實且不失進取心正符合聯(lián)想“志同道合的伙伴”的理念。

既然因為信任而選擇了投資一家企業(yè)，那么君聯(lián)就完全將其作為朋友坦誠相交，在投后管理這一塊，盡自己所能為其提供最優(yōu)化增值服務(wù)。

君聯(lián)資本的前身——聯(lián)想投資成立伊始，“用資金和管理幫助和促進中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長”、“為初創(chuàng)企業(yè)提供積極主動的增值服務(wù)”就成為一項投資策略，被寫進了君聯(lián)資本的投資方法論。

但是君聯(lián)也很清楚自己的定位：只提供建議，并幫助其實施，絕不越俎代皰。成功不必在我，而功力必不唐捐。

劉澤輝希望多年后，君聯(lián)在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的投資可以更加成熟臻于至善，自己也能像老中醫(yī)那樣，經(jīng)過歲月的磨煉，更加沉穩(wěn)精確地把握投資市場的脈搏，當然重要的是要投出更多更好的案子。