理財(cái)與消費(fèi)

獨(dú)愛賈躍亭

融創(chuàng)孫宏斌在樂視上賠了165億元，愿賭服輸。又有地產(chǎn)大佬恒大許家印已確認(rèn)投資了FF，并成立了專門的汽車團(tuán)隊(duì)。為什么賈躍亭在公眾眼中已經(jīng)接近信用破產(chǎn)，卻被房地產(chǎn)大佬厚愛？當(dāng)今世界，地產(chǎn)業(yè)聚集了太多的財(cái)富，也是危機(jī)感最深的行業(yè)。地產(chǎn)大佬在探索新疆域時(shí)失敗十之八九，可勇敢者游戲還得繼續(xù)。恒大投資足球隊(duì)堪稱典范，賣水卻不順。如今又要在中科院投入1000億元，轉(zhuǎn)型之迫切可見一斑。

唯二體系

中興通訊被禁事件凸顯國(guó)內(nèi)芯片受制于人。但2018年中國(guó)憑借巨大的市場(chǎng)，已經(jīng)站在了自主創(chuàng)“芯”的節(jié)點(diǎn)上。整機(jī)總體市場(chǎng)空間約在2000億元，足以支持一個(gè)產(chǎn)業(yè)，我國(guó)終將成為世界唯二的自成體系的計(jì)算機(jī)架構(gòu)體系。自主可控的核心領(lǐng)域包括的上市公司有：芯片方面是中國(guó)長(zhǎng)城；軟件包括中國(guó)軟件、北信源、啟明星辰等；整機(jī)包括中國(guó)長(zhǎng)城、聯(lián)想電腦、同方股份、華東電腦等；集成方面包括中國(guó)軟件、太極股份、航天信息、浪潮軟件等。

12萬億私募

短短一個(gè)季度，私募規(guī)模再度增長(zhǎng)近萬億。在私募備案的嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，私募管理規(guī)模仍然保持了較明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)。私募股權(quán)、創(chuàng)投類私募的管理規(guī)模占比為61.05%。與2017年末相比，管理規(guī)模在100億元以上的大型私募機(jī)構(gòu)數(shù)量增加了23家，在所有已登記私募中占比僅為0.9%。當(dāng)然兩極分化是大趨勢(shì)，占比還有待提高。證券類私募，資金流向有業(yè)績(jī)支撐的大公司的趨勢(shì)非常明顯，市場(chǎng)還興起了明星私募FOF模式。

到2023年的負(fù)債率

IMF最新報(bào)告顯示，到2023年美國(guó)的債務(wù)與GDP比例將達(dá)到116.9，超過意大利的116.6。IMF還警告，目前全球債務(wù)高達(dá)164兆億美元，超過10年前金融危機(jī)時(shí)期的高位。去年美國(guó)政府通過的減稅政策涉及1.5兆億美元，3月美國(guó)政府又批準(zhǔn)了1.3萬億美元的政府開支議案，美國(guó)債務(wù)規(guī)模超過21萬億美元大關(guān)。民間部門債務(wù)的飆升（尤其是在中國(guó)），正在推動(dòng)債務(wù)積聚。在全球金融危機(jī)過后民間債務(wù)的增長(zhǎng)當(dāng)中，中國(guó)占到了近四分之三。

取消外資股比限制

政府決定分階段取消汽車業(yè)外資股比限制，允許外資企業(yè)從明年起興建其全資擁有的電動(dòng)車制造廠，到2022年將能夠興建其全資擁有的內(nèi)燃發(fā)動(dòng)機(jī)乘用車制造廠。4月18日，廣汽收跌10%，華晨跌9%，本土制造商面臨不確定未來。50∶50股比合資制度，盈利穩(wěn)定，使得本土產(chǎn)業(yè)缺乏進(jìn)取心，并且，國(guó)產(chǎn)品牌在中國(guó)占據(jù)的市場(chǎng)份額近年穩(wěn)步增長(zhǎng)，已經(jīng)占到2500萬輛乘用車銷量中的44%。

罕見大放水

4月25日起，央行下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利（MLF），釋放約4000億元的流動(dòng)性。MLF有時(shí)間期限，且需要支付利息，金融機(jī)構(gòu)會(huì)將成本轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)。通過降準(zhǔn)置換MLF，商業(yè)銀行付息成本有所減少，有利于降低企業(yè)的融資成本。近兩年沒有降準(zhǔn)的原因是為了防風(fēng)險(xiǎn)，但經(jīng)過去杠桿，宏觀杠桿率已得到控制。此時(shí)降準(zhǔn)，旨在解決小微企業(yè)仍融資難、融資貴的問題。

小國(guó)大芯片

韓國(guó)雖是彈丸之地，卻是芯片大家，與美、日平起平坐，壟斷全球芯片市場(chǎng)。三星的成功，政府的扶植功不可沒。20世紀(jì)60年代開始，韓國(guó)傾其所有國(guó)家資源，以揠苗助長(zhǎng)的方式扶植韓國(guó)企業(yè)的發(fā)展，韓國(guó)財(cái)團(tuán)于是集中力量專攻單一領(lǐng)域。1983年，三星開發(fā)出韓國(guó)第一個(gè)64K DRAM芯片，用34年的時(shí)間攀上全球芯片銷量第一。除去政府的支持，或許還有一定的歷史因素。1894至1945年，朝鮮屈居日本之下，卻獲得了先進(jìn)的工業(yè)文明。