國外電力市場合同 探 析

● 湖南電力交易中心有限公司 徐文超 葛 亮

電力市場合同與電力市場交易過程是緊密結合在一起的，合同是交易的結果法律形式化。隨著電力市場的不斷發(fā)展，衍生出的合同種類越來越多。從最初的電網作為單一買方，電廠與電網簽訂購售電合同，逐步發(fā)展為普通雙邊物理合同、差價合同、期貨合同、期權合同等多種形式。國內電力市場目前處于起步階段，自2015年《關于進一步深化電力改革的若干意見》發(fā)布以來，國內電力市場的進度明顯加快，市場合同的應用和管理亟待提高，需要借鑒國外成功的經驗來指導國內電力市場實踐。

本文通過對國外電力市場中合同應用情況進行分析總結，提出國內電力市場建設中合同應用與管理的若干建議。

1 電力市場合同的分類

按市場類型可以分為批發(fā)合同和零售合同，本文主要討論批發(fā)合同。批發(fā)合同可以分為物理合同和金融合同，物理合同電量不參與現貨市場競價，需要進行實物交割；金融合同電量則參與現貨市場競價，不需要參與實物交割，只是進行金融結算。金融合同包括遠期合同、期權合同、期貨合同。

1.1 物理合同

固定合同：指合同雙方約定未來一段時間的電量交割計劃，在實際交割時按合同固定模式執(zhí)行。

靈活電力遠期合同：指由合同的雙方根據自己的需要靈活制定合同交割計劃的電力雙邊合同。根據決定交割計劃的主體可以分為買方和賣方兩種。

1.2 金融合同

電力期貨合同：指在將來某個時期以確定的價格交易一定電能的合同，電力期貨一般在期貨交易所進行，且需要交易費用以及保證金等。

差價合同：可以分為單向差價和雙向差價合同。雙向差價合同指合同雙方約定交易價格，當市場價格高于或者低于約定價格時，買、賣雙方支付對方市場價與約定價的差價。單向差價合同指僅當市場價格高于（或者低于）約定價格時，買方（賣方）向賣方（買方）支付差價。差價合同對于穩(wěn)定價格有積極的作用且操作簡單，在英國、澳大利亞等國家的電力市場得到廣泛應用。

可選擇遠期合同：又叫可中斷遠期合同，指在可能出現暫時的供需不平衡，為保證電力供需平衡，此時需要中斷部分用戶的用電或者部分發(fā)電商的供電，同時允許在支付發(fā)電商或者用戶一定費用的情況下中斷發(fā)電或者用電，因此出現了可選擇遠期合同。

2 國外電力市場交易合同

2.1 國外電力市場分類

國外電力批發(fā)市場競爭模式可以歸納為集中交易和分散交易兩種主要競爭模式。

集中交易是一種與電網運行聯系緊密、較為復雜的電力交易制度。它以調度交易機構統一管理為基礎，對發(fā)電實行統一調度。調度交易中心通過交易算法結合電網實時運行狀況，在同一時間內對電力現貨交易、容量交易、平衡交易、輔助服務交易等各類交易實行統一優(yōu)化，以整體效益最大化。集中交易通常強制市場主體在現貨市場上報價，以保證市場交易與電力系統實現運行的一致性。美國大部分電力市場、澳大利亞和新西蘭采用這種模式。

分散交易主要以發(fā)電方和購電方雙邊合同為主，現貨交易、平衡交易、輸電阻塞和輔助服務交易等各類交易主要在分散市場內完成。系統運行機構負責電力平衡調度。分散交易制度下，發(fā)、售電企業(yè)、用戶可以自由簽訂雙邊交易合同，也可以參與由電力交易機構組織的現貨市場和電力金融衍生品交易等。雙邊合同與實際交割電量的不平衡量在調度機構管理的實時平衡市場處理，以實現系統實時平衡和安全調度的要求。英國、北歐采用分散交易模式。

2.2 英國電力市場交易合同

英國電力市場主要采用分散式雙邊交易模式。買賣雙方進入電力交易所（PX）或者采取大批量的市場外合同交易（即雙邊交易，并不在電力交易所簽訂），僅有不到2%的電量是通過實時平衡市場進行。英國電力市場遠期雙邊合同多采用場外交易方式，發(fā)電廠與用戶雙方私下簽訂合同，簽訂的合同均需向電力交易所報備。

2.2.1 合同簽訂

英國電力市場交易按時間可分為長期交易、中期交易、短期交易和實時交易。電力市場合同簽訂是逐步逼近電力實時負荷的過程：長期市場基于年度基本負荷簽訂遠期金融合同或者固定物理合同，暫時由交易雙方自行約定合同形式，逐步向有組織的標準化產品過度；中期市場基于季度、月或周的基本負荷，可以通過交易方或交易中心進行電能買賣，交易合同相對標準化，是對年度交易合同的補充（例如有新的負荷需求或者合同轉讓），部分交易可以細化至0.5h的交易時段，交易量較大，主要簽訂固定物理合同；短期市場主要通過在交易中心或日前拍賣進行電能買賣，簽訂合同均是標準化產品（0.5h或基于0.5h的簡單組合），是基于日前負荷簽訂的短期物理合同，特點是參與者很多，但合同電量不大。

2.2.2 合同執(zhí)行

長期、中期合同市場和短期市場都是由交易雙方簽訂雙邊合同。長、中期合同可以通過不同平臺簽訂，短期合同是對長、中期合同的微調，是通過交易平臺簽訂。無論是通過何種平臺簽訂，長期、中期和短期各類合同都將通過交易系統逐日分解為每半小時（即48時段）的合同分解曲線。合同市場在合同實際實施前T=C（C=1h）時刻關閉,C時刻前的半小時被稱為截止期。在截止期內，市場參與者向調度中心和結算系統（ELEXON）提交合同位置、發(fā)電和需求方的有功功率大小等數據。

合同執(zhí)行中的不平衡量，由NGC負責的平衡市場處理。平衡調度的目的是使系統調度員能夠按照收到的增減出力（負荷）及報價（類似于國內中長期交易規(guī)則提出的機組上調、下調方式處理不平衡量）調整發(fā)電和負荷水平，從而維持能量平衡和安全運行。英國大部分輸電網直連的電廠都會參加平衡機制，被稱為平衡機組。每一個機組都會在每個結算單位向調度提交買價（Bid）賣價（Offer）對。如果負荷增加，電網需要臨時增加機組出力，就以機組的賣價來購買增加的發(fā)電量；反之，如果負荷減小，電網需要機組減少出力保障系統平衡，就可以以機組的買價讓其減少發(fā)電量。

2.2.3 差價合同在新能源中的應用

為了應對大規(guī)模間歇式可再生能源的接入帶來的挑戰(zhàn)，英國電力市場引入了容量市場和差價合同。差價合同的設計是為了給予所有的低碳電力有效的長期支持。在英國，政府會設立并擁有一個私人公司（差價合同訂約方CfD Counterparty），負責簽署和管理差價合同以及管理差價合同支付?？稍偕茉措姀S與合同訂約方簽訂差價合同，政府通過測算制定差價合同執(zhí)行價，電力供應商有義務向合同訂約方繳納費用用以支付差價合同，合同訂約方負責以合同執(zhí)行價支付電費給可再生能源電廠。

2.3 美國電力市場交易合同

PJM是美國運行最為成功的電力市場之一。PJM的市場由實時市場、日前市場、容量市場、調頻服務市場、長期輸電權市場組成。PJM不提供遠期和期貨市場，該市場由商品交易所運營，如紐約商品交易所。實時市場和日前市場交易的是按小時計的短期電力產品；期貨市場主要簽訂期貨合同，分為長期（1年以上）、中期（1個月至1年）、短期（1天至1個月）。期貨交易按市場節(jié)點邊際定價（LMP）結算，中長期期權可以轉讓。

2.3.1 合同簽訂

PJM允許內部雙邊交易不需要事前報告，發(fā)電商和負荷服務商私下地或者在雙邊市場上簽訂雙邊交易合同，一般在合同中約定交貨節(jié)點、結算方式 （采用日前LMP或實時LMP）、交易電量等。買方或賣方通過電子計劃系統（eSchedules）把簽訂的合同采用文件上載或手工錄入的方式輸入電子計劃系統，一方或雙方進行合同確認。PJM將收到的雙邊交易合同視為金融合同，這類合同在PJM內部結算，主要是為了規(guī)避短期價格風險。另外，美國金融交易所還開發(fā)了相應的電力金融產品，包括各種形式的期貨和期權，兩者均是標準化合同，由市場成員在NYMEX或者ICE簽訂和結算。期貨交易與PJM中結算的雙邊交易非常類似，只不過前者是標準的長期合同，更具有流動性，后者是非標準化合同，流動性稍差。

2.3.2 合同執(zhí)行

（1）日前市場報價。市場成員每天8點至12點向PJM提交第二天的投標計劃，PJM在每天12點至14點集合電力系統信息對各成員投標計劃進行評估，評估完之后，選擇最有效最經濟的運行方式。無論買者還是賣者都要提前一天報價，報價被接受的買者和賣者可以進入市場，系統自動形成一種有約束的金融合同（短期期貨合同），如果交易雙方沒有履行合同，將按第二天的實時價格支付差價。調度利用所有交易商（有合同的、沒合同的）的報價，再根據輸電條件限制等決定實際的運行方式，實現所有參與者利益最大化。

與英國電力市場不同的是，美國PJM中雙邊合同不是通過分解來確定日發(fā)電量，而是合同方通過日前市場報價，由調度機構根據電網條件、報價等因素統一確定實際的電量交割。合同擁有者可以選擇兩種報價方式向調度報價：一是提供一個固定報價，不管價格因素，調度只按合同計劃接受電量；二是提供一個靈活報價，例如只要現貨價格超過一定值，調度就可以調動該電廠任何電量。采用第二種報價的電廠，調度可以要求其變更合同，且對其有利。

（2）不平衡量結算。最終發(fā)電商實際發(fā)電量與合同電量之間的偏差以及負荷服務商用電量與合同電量之間的偏差，均計為不平衡電量，按現貨價格計算不平衡電費分別與電廠和用戶結算，在實時市場上處理。實時市場實際上是一個平衡市場，它是為解決系統突發(fā)事故、網絡阻塞、市場結算困難而設立的。實時市場的結算是對日前市場交易結果與市場成員實際發(fā)、用電量偏差的結算。

3 結束語

英國電力市場、美國PJM分別是分散式交易和集中式交易的代表，所以兩者的合同形式、合同簽訂和執(zhí)行均有差異。英國電力市場交易組織運營以雙邊合同為主，通過市場成員之間簽訂時間粒度越來越細的雙邊合同來不斷逼近實際電力實際的供需平衡，對于合同執(zhí)行中的不平衡量，則由國家電網公司負責的平衡市場處理：根據發(fā)電機組報價來調用其進行電力電量平衡。英國電力市場分散程度較高，對交易中心依存度低，但是平衡市場運用頻繁，平衡費用居高不下。美國的PJM交易組織運營圍繞日前市場和實時市場展開，市場成員多在金融交易機構簽訂雙邊合同或私下簽訂遠期雙邊合同，市場成員無論是否持有雙邊合同都需要在日前市場參與報價，有調度交易機構根據系統運行和報價綜合確定發(fā)、用電力電量，實現所有參與者利益最大化。合同執(zhí)行的不平衡量通過實時市場以實時電價結算。美國PJM市場對調度交易中心要求較高，需要實時 （最快每5分鐘計算一次）節(jié)點電價，但隨著IT技術不斷發(fā)展，這個問題會逐漸淡化。無論英國電力市場或是美國PJM，雙邊合同的簽訂均是由交易雙方自行簽訂，并及時通過系統向交易中心報送，合同電子化程度很高，適合高頻的交易。英、美兩國電力市場對正處在起步階段的中國電力市場具有較高的借鑒意義：

（1）國內電力市場交易模式應該采用集中式還是分散式尚存在爭議。兩種方式各有優(yōu)劣。具體采用哪種模式直接決定了合同簽訂的具體形式。根據英美的電力市場交易模式，結合中國電力市場實際情況，在現階段建議大部分交易通過中遠期合同鎖定電量電價，以降低價格風險、保障電網安全。通過日前市場、實時市場協調統一處理合同執(zhí)行偏差（不平衡量）和輔助服務等問題。嘗試少量期貨合同、差價合同等金融合同，通過金融市場進行交易，增加其流動性。

（2）在合同的管理方面，首先需要加強交易平臺建設，提高合同管理電子化水平，合同的簽訂、變更、轉讓均通過交易平臺進行，交易中心更多的是承擔合同匯總、跟蹤執(zhí)行的職能。其次要改變現有通過偏差考核來處理合同偏差電量的方式，逐步過渡到通過市場來處理合同偏差，在實時電力市場建立后，合同偏差電量根據實時市場價格結算。

（3）借鑒英國模式，可以考慮通過差價合同形式來逐步取代現有新能源電廠的固定補貼模式。例如，新能源發(fā)電企業(yè)可以通過與大型售電公司簽訂差價合同，政府給予售電公司基于市場價的一定補貼。通過這種方式，新能源電廠發(fā)電量可以進入市場競爭，促進市場價格降低；新能源電廠又能獲得固定的收益保證，促進其穩(wěn)步健康發(fā)展。