李禮輝：金融監(jiān)管可以 “讓子彈飛一會兒”

尹潔

1952年出生，福建莆田人。1977年畢業(yè)于廈門大學(xué)財政金融專業(yè)，曾任中國工商銀行副行長、海南省副省長、中國銀行行長，現(xiàn)任全國人大財經(jīng)委委員、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會區(qū)塊鏈工作組組長。

“有人說，人們感覺的時間長度與年齡負(fù)相關(guān)，年齡越大覺得時間過得越快。其實還有一個更重要的維度，那就是責(zé)任。責(zé)任越重越大，工作就越多越忙，總覺得時間不夠用，時間就過得太快太快。擔(dān)任中國銀行行長，就是一份沉甸甸的責(zé)任?！?/p>

這是李禮輝在2014年初卸任中國銀行行長時，寫在告別信中的一段話。1977年，他從廈門大學(xué)財政金融專業(yè)畢業(yè)，分配到中國人民銀行福建省分行工作，1984年調(diào)入工商銀行任職，1995年起兼任中國銀行董事。2004年7月到2014年1月，他擔(dān)任中國銀行行長近10年時間。

從25歲到62歲，李禮輝見證了中國金融業(yè)的“翻天覆地”。

人民幣：從不被認(rèn)同到外儲“新寵”

剛進(jìn)入2018年，德國和法國的央行將人民幣納入外匯儲備的消息就在國際社會炸開了鍋。法國《費加羅報》的報道標(biāo)題是《人民幣在各央行外匯儲備中的分量增加》，認(rèn)為這體現(xiàn)了中國在全球經(jīng)濟(jì)中的重要地位。

事實上，將人民幣納入外匯儲備的做法正在歐洲各國興起：瑞士央行稱，人民幣是其外匯儲備多樣化的選擇之一;西班牙央行表示，正在考慮投資人民幣;比利時央行稱，已經(jīng)購買了價值2億歐元的人民幣……據(jù)統(tǒng)計，目前全球已有超過60個國家和地區(qū)將人民幣納入了外匯儲備。

這在40年前是無法想象的?！皠偢母镩_放時，我們的匯率制度還是計劃經(jīng)濟(jì)時代的做法，人民幣是不被國際市場認(rèn)同的貨幣?！崩疃Y輝對《環(huán)球人物》記者說，“回顧過去40年的發(fā)展，尤其是人民幣國際化的歷程，我認(rèn)為前30年都是打基礎(chǔ)的階段。這個基礎(chǔ)包括中國實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國民經(jīng)濟(jì)總量和質(zhì)量的提高、中國金融機構(gòu)國際競爭力的增強，等等?！?/p>

國家綜合實力的提升非一朝一夕之功，人民幣的國際化也經(jīng)過了長期的積累和鋪墊。從1978年到2004年，中國GDP從1473億美元增長到1.6494萬億美元，年均增長9.4%;進(jìn)出口總額從206億美元增長到1.1548萬億美元，年均增長超過16%;國家外匯儲備從1.67億美元增長到6099億美元。

在這個過程中，中國一直實行穩(wěn)定的貨幣政策。尤其是在1997年爆發(fā)的亞洲金融危機中，其他國家貨幣大幅度貶值，人民幣則保持了匯價穩(wěn)定，防止了危機的進(jìn)一步擴(kuò)大和加深。這在一定程度上奠定了信用基礎(chǔ)，也為后來推進(jìn)國際化創(chuàng)造了前提條件。2003年9月，中國國家外匯管理局頒布《邊境貿(mào)易外匯管理法》，允許在邊境貿(mào)易中用人民幣計價和結(jié)算，促進(jìn)了人民幣在周邊國家和地區(qū)的流通。

李禮輝認(rèn)為，經(jīng)過30年的打基礎(chǔ)，最近10年是人民幣真正走向國際化的階段：2007年，首只人民幣債券登陸香港;2008年，中國央行與韓國銀行簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議;2011年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國;2012年，人民幣國際化進(jìn)程正式在南非起步，兩國之間的貿(mào)易可以直接兌換成人民幣結(jié)算;2013年，中英兩國宣布同意人民幣與英鎊直接交易;2014年，“滬港通”正式開啟，這成為中國資本市場開放的一個信號;2016年，人民幣正式加入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子，成為國際五大籃子貨幣之一。

“10年時間很短暫，但我們已經(jīng)走出了重要一步，未來的路還很長。人民幣目前在國際清算和結(jié)算領(lǐng)域占的比重越來越高，但作為各國外匯儲備的比重還很低。另外，在全球資本市場里，以人民幣計價的金融產(chǎn)品占比也很低。應(yīng)該說，過去40年我們?nèi)〉昧撕艽蟮倪M(jìn)步，但未來還有很長的路要走。這需要中國企業(yè)繼續(xù)發(fā)展、金融機構(gòu)不斷提高國際競爭力，也需要我們進(jìn)一步開放金融市場，只有這樣，人民幣才可能真正成為國際化貨幣?！崩疃Y輝說。

金融監(jiān)管：中國特色經(jīng)得起考驗

2008年9月，國際金融危機全面爆發(fā)，中國經(jīng)濟(jì)迅速下滑，出口負(fù)增長，大批農(nóng)民工返鄉(xiāng)，經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸風(fēng)險。在這種情況下，中國政府于當(dāng)年11月推出了10項措施，到2010年底投資約4萬億元人民幣，外界將其稱為“4萬億刺激計劃”。隨著各項措施的快速推進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)不僅停止了下滑，而且出現(xiàn)了令全世界驚訝的逆勢增長：從2009年第一季度末到第三季度，短短半年內(nèi)，中國GDP增速就從6.1%的谷底反彈到8.9%;2009年10月末，官方宣布各項措施取得明顯成效，前9個月全社會投資增長33.4%。

但另一方面，自從4萬億計劃出臺后，國內(nèi)外就一直存在爭議聲，并呈兩極分化態(tài)勢。自由派觀點認(rèn)為，政府對經(jīng)濟(jì)的強力干預(yù)會擾亂市場經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在規(guī)律和修復(fù)機制;干預(yù)派則強調(diào)，正是政府的反危機措施才挽救了中國經(jīng)濟(jì)，而且4萬億的刺激力度可能還不夠。

“過去40年，我們建立了一套有中國特色的金融體系和監(jiān)管系統(tǒng)，總體上是往市場化的方向走，但在一些關(guān)鍵領(lǐng)域，我們一直堅持必要的行政調(diào)控和行政管制。當(dāng)市場發(fā)展很好時，政府就放手讓它發(fā)展;當(dāng)市場面臨外部重大沖擊時，政府也能馬上采取行政化手段管控風(fēng)險，保護(hù)內(nèi)部系統(tǒng)。”李禮輝對《環(huán)球人物》記者說，“國外對此或許有一些批評，但我認(rèn)為那些聲音并不重要，真正重要的是，面對危機我們順利地走過來了?！?/p>

事實上，由于當(dāng)時金融危機的勢頭太猛，除了中國外，很多國家都采取了刺激性政策。“其實，西方國家在金融領(lǐng)域也是伸兩只手、邁兩條腿的，也有調(diào)控和監(jiān)管，不然解決不了實質(zhì)性問題。中國金融監(jiān)管的優(yōu)勢在于，我們在需要時可以更加靈活地介入。當(dāng)然，具體采用什么手段更有效、更公平、更能保護(hù)市場，今后可以不斷研究、探索、進(jìn)步。隨著市場越來越成熟，行政管控可以逐漸淡化，讓市場化手段發(fā)揮更大的主導(dǎo)性作用?！?/p>

融資難：用大數(shù)據(jù)助推小微企業(yè)

40年時間，許多小微企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成行業(yè)巨頭，但更多小微企業(yè)卻倒在了融資難的門檻下。這是中國經(jīng)濟(jì)老生常談的話題之一，在很長時間里一直得不到有效的解決。近年來，隨著金融科技的強勢崛起，新的金融業(yè)態(tài)正在形成。

李禮輝坦言，與大企業(yè)相比，小微企業(yè)實力較弱、管理水平較低，對銀行來說其違約概率較高，貸款風(fēng)險較大，因此對小微企業(yè)融資難的問題應(yīng)該全面看待。正因為融資難，所以融資貴，如果銀行的貸款定價不能覆蓋小微企業(yè)比較高的風(fēng)險成本，那銀行業(yè)務(wù)是沒法做的，做了要虧本，不良貸款率會越來越高。

“小微企業(yè)融資肯定要比大企業(yè)貴一點，但又不能太貴，今后在風(fēng)險定價方面要更加合理?！崩疃Y輝說。此外，他認(rèn)為國家在稅負(fù)政策上應(yīng)給小微企業(yè)和小微金融機構(gòu)更多優(yōu)惠，讓其能生存、發(fā)展，“現(xiàn)在已經(jīng)有了一些措施，但還不夠多”。

在李禮輝看來，大數(shù)據(jù)技術(shù)可以解決目前信任普及面小的問題。在美國，92%的企業(yè)被納入信用體系，中國只有35%左右，很多小微企業(yè)被擋在外面。中國的金融、稅務(wù)、海關(guān)、工商管理部門，關(guān)于小微企業(yè)的信息數(shù)據(jù)都是各自獨立的，標(biāo)準(zhǔn)不一樣，系統(tǒng)也不一樣，導(dǎo)致小微企業(yè)的信用記錄無法得到公認(rèn)?！拔磥砦覀円龠M(jìn)信息資源的整合、信用體系的標(biāo)準(zhǔn)化，使其覆蓋更多小微企業(yè)?！?/p>

李禮輝特別提到，阿里巴巴旗下的螞蟻金服、騰訊旗下的微眾銀行都是目前運營較好的小微金融服務(wù)機構(gòu)。“它們應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展小微金融業(yè)務(wù)，每年為近千萬戶小微企業(yè)和個體經(jīng)營者累計發(fā)放貸款1萬多億元。這些貸款流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的底層，包括線上電商、線下商戶、家庭作坊、農(nóng)村微商，而且借貸利率可以接受，信貸風(fēng)險可以控制，風(fēng)險成本可以承受。政府如果在這些方面持續(xù)推動，小微企業(yè)融資難的問題肯定會得到進(jìn)一步解決?？傊?，讓信任更加普及、讓金融服務(wù)更加觸手可及，才是真正意義上的普惠金融?！?/p>

金融科技正處于方興未艾的階段，基于移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能正在發(fā)展、融合，形成新的金融業(yè)態(tài)。在這個過程中，泥沙俱下難以避免，如何監(jiān)管金融創(chuàng)新也因此成為業(yè)內(nèi)討論的焦點之一。

李禮輝告訴記者，政府對金融科技是持寬容和支持態(tài)度的，否則互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)也不會發(fā)展得這么快。“但金融的本質(zhì)是用別人的錢做自己的生意，所以必須防范區(qū)域性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險。”他認(rèn)為中國的金融監(jiān)管是適度的，總體上支持，出現(xiàn)問題也能及時解決，關(guān)鍵在于引導(dǎo)、規(guī)范，讓金融科技向著健康的方向發(fā)展。

2017年12月，福卅l一家餐飲店張貼著多個電子支付標(biāo)識。

“當(dāng)問題很小的時候，我們不妨讓子彈飛一會兒，看它會飛到哪里去，允許它試錯、自我修正;當(dāng)問題變大，可能會形成區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險時，就必須采取措施?！?h3>法定數(shù)字貨幣：加快開發(fā)進(jìn)程

最近幾年，區(qū)塊鏈等新技術(shù)引發(fā)了全球性的經(jīng)濟(jì)潮流，基于該技術(shù)的加密數(shù)字貨幣（又稱“代幣”）也成了當(dāng)下最火的“投資品”，其中最具代表性的就是比特幣。自從2009年誕生以來，比特幣價格一路高漲，僅2017年就上漲了15倍。據(jù)統(tǒng)計，到2017年11月下旬，“代幣”市場的總市值突破3000億美元，是2016年底的18倍。

在區(qū)塊鏈虛擬社區(qū)發(fā)行“代幣”的眾籌融資被稱為ICO。2014年，全球ICO的融資規(guī)模只有2600萬美元，2017年上半年已經(jīng)達(dá)到12.66億美元，其中我國的ICO融資占比31.5%。這些項目都沒有經(jīng)過金融監(jiān)管審批，絕大多數(shù)涉嫌非法集資。

“比特幣不是法定的數(shù)字貨幣，沒有國別，沒有主權(quán)背書?，F(xiàn)在的發(fā)展勢頭值得警惕。據(jù)統(tǒng)計，目前40%的比特幣掌握在大約1000個賬戶手里，他們在某種程度上可以操縱價格，因此監(jiān)管是必要的?！崩疃Y輝說，“但另一方面，我們要把比特幣和法定的數(shù)字貨幣區(qū)分開，而且中國要加快發(fā)展我們自己的法定數(shù)字貨幣。”

數(shù)字貨幣的優(yōu)點是明顯的：快捷、安全、可追蹤。不過，基于移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支付工具微信、支付寶等也有類似優(yōu)勢。未來法定數(shù)字貨幣能否取代傳統(tǒng)貨幣和新興電子支付工具，還要取決于它的效率、成本、可靠性等。李禮輝認(rèn)為，在小額的、零星的個人支付領(lǐng)域，數(shù)字貨幣未必爭得過各種“寶”們，但在證券等金融資產(chǎn)交易領(lǐng)域，數(shù)字貨幣則會有很大的優(yōu)勢。

回顧過去40年，李禮輝不止一次感嘆，中國金融業(yè)“有了根本性的變化”。首先是金融機構(gòu)的長足進(jìn)步，無論是市值、資產(chǎn)總量還是盈利水平，目前在全球都排名前列。除了大銀行外，大量股份制商業(yè)銀行、保險機構(gòu)、證券機構(gòu)、中小金融機構(gòu)也得到了良好發(fā)展。“中國金融市場的總規(guī)?，F(xiàn)居全球第二，這是特別大的成就?！?/p>

此外，在金融市場建設(shè)方面，中國形成了一個結(jié)構(gòu)比較完整的體系，包括貨幣市場、資本市場、保險市場等;在金融業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施方面，建立了比較牢固的系統(tǒng)，包括計算機系統(tǒng)、支付精算系統(tǒng)等;在金融監(jiān)管方面，也達(dá)到了國際比較先進(jìn)的水平。

“這么多年來，我們不僅面對國內(nèi)的風(fēng)險和問題，也受到來自國際的金融危機沖擊。但在40年里，在歷次危機中，能逆勢發(fā)展的也只有中國。今天，我們的移動支付、金融科技都跑到了世界前列，未來還將繼續(xù)跑下去。這是一場馬拉松式的長跑，我們需要速度，更需要耐力?！?/p>