油價(jià)波動(dòng)對(duì)我國(guó)石油行業(yè)的影響及啟示

王苛宇，杜　燕，周鄰丹，趙　倩，師　良.

(陜西延長(zhǎng)石油(集團(tuán))有限責(zé)任公司研究院，陜西西安　710075)

石油被稱(chēng)為“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈”，它不僅是一種重要的戰(zhàn)略資源和能源，也是非常重要的化工原料[1]。目前，中國(guó)作為世界上最大的石油進(jìn)口國(guó)和第二大石油消費(fèi)國(guó)(2015年對(duì)外依存度首次突破60%、消費(fèi)占比12.9%)，雖然在國(guó)際經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷條件下世界能源消費(fèi)逐步放緩，但中國(guó)的石油消費(fèi)量保持中低速增長(zhǎng)，2015年石油消費(fèi)增速高于最近10年消費(fèi)增速均值1%，達(dá)到6.3%。因此，石油價(jià)格的波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響不容忽視。最近10年，國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷了前所未有的大幅震蕩走勢(shì)，研究國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)我國(guó)石油行業(yè)的影響，提出對(duì)策以增強(qiáng)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，減少?lài)?guó)際油價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的損失，對(duì)于我國(guó)石油工業(yè)的發(fā)展具有重要的意義[2-5]。本文從定性和定量?jī)煞矫嫔钊胙芯繃?guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)我國(guó)石油行業(yè)影響的機(jī)理，并提出相應(yīng)對(duì)策。

1　國(guó)際油價(jià)波動(dòng)歷史與現(xiàn)狀

1.1　國(guó)際油價(jià)波動(dòng)歷史

從圖1可以看出，每逢油價(jià)有大幅度波動(dòng)都伴隨著突發(fā)事件，油價(jià)可以在突發(fā)事件發(fā)生的時(shí)間段快速上升或者下降，但是時(shí)間都比較短暫，一般都是隨著突發(fā)事件的消失而歸于平緩，以一年或者兩年為常態(tài)，比如伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和2008—2009年的全球金融危機(jī)等。石油雖然有政治因素，但畢竟是一種商品，因此長(zhǎng)期的油價(jià)波動(dòng)更多的是來(lái)自于經(jīng)濟(jì)層面的作用，供需關(guān)系仍然是國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的主要因素。

圖1　國(guó)際油價(jià)波動(dòng)歷史Fig.1　International oil price volatility history

1.2　國(guó)際油價(jià)波動(dòng)現(xiàn)狀

在過(guò)去的兩年里，北美西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)價(jià)格從2014年6月的100美元/桶持續(xù)跌落，直到2015年1月才有所回升，截至目前，油價(jià)在40～50美元/桶徘徊。國(guó)際油價(jià)近兩年的變化可以分為3個(gè)階段。第一階段：2014年6月到2015年1月，油價(jià)被腰斬，直降58.6%，而且油價(jià)一直處于下降過(guò)程中；第二階段：2015年1月到2016年1月，油價(jià)經(jīng)歷著三漲三跌的低位震蕩，最終到達(dá)歷史低位26.55美元/桶，這一年均價(jià)為48.71美元/桶，比2014年降低了47.8%；第三階段：2016年1月至今，油價(jià)觸底后反彈，進(jìn)入了新的震蕩期，截至目前，2016年油價(jià)均價(jià)為43.6美元/桶。

低油價(jià)使整個(gè)石油行業(yè)陷入寒冬，那么到底是什么導(dǎo)致油價(jià)崩塌？分析原因有3點(diǎn)：一、世界能源消費(fèi)放緩，國(guó)際化和中國(guó)工業(yè)化帶來(lái)的繁榮日漸減弱，能源需求低迷，2015年世界一次能源消費(fèi)僅增長(zhǎng)1.0%，雖與2014年增速相似，但遠(yuǎn)低于近10年平均值。二、技術(shù)的突破。在非常規(guī)方面，美國(guó)頁(yè)巖氣和頁(yè)巖油技術(shù)的突破極大地增加了石油的供應(yīng)量。美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量從2007年1月的120萬(wàn)桶/日一躍增至2015年4月的560萬(wàn)桶/日[6-11]。三、可再生能源革命帶來(lái)的成本降低和能源增加。風(fēng)能和太陽(yáng)能成本由于技術(shù)的革新而不斷下降，甚至目前已跌至極低價(jià)格的煤炭和天然氣都無(wú)法阻止它們的增長(zhǎng)勢(shì)頭。專(zhuān)家分析，未來(lái)4年內(nèi)全球光伏打點(diǎn)容量將增加一倍以上，達(dá)到400 GW，風(fēng)能和太陽(yáng)能將逐步擴(kuò)大能源市場(chǎng)份額。

2　國(guó)際油價(jià)波動(dòng)原因分析

2.1　供求關(guān)系

石油的本質(zhì)是一種商品，所以石油價(jià)格的波動(dòng)不能從市場(chǎng)供求機(jī)制中分離。本文分別構(gòu)建供給函數(shù)和需求函數(shù)，研究各因素對(duì)油價(jià)的影響以及影響程度的相對(duì)大小。影響供需函數(shù)的因素很多，其中石油產(chǎn)量、消費(fèi)量、庫(kù)存都與油價(jià)有直接關(guān)系；天然氣、煤炭、核能及其他新能源等石油替代品的產(chǎn)量、價(jià)格也會(huì)影響油價(jià)；同時(shí)為了加大解釋力度，采用動(dòng)態(tài)模型引入供需滯后量的長(zhǎng)期滯后影響，這樣可以有效消除自相關(guān)性[12-16]。收集近10年來(lái)的供需數(shù)據(jù)，由SPSS軟件擬合出供給和需求函數(shù)。

供給函數(shù)：

St=696.7+0.495St-1+0.804Pt+

1.055Stg-0.479Stc

(1)

R2=0.966，F(xiàn)=35.78

需求函數(shù)：

Dt=-0.785Dt-1+0.668Pt-2.8Dtg

+1.81Dtc+1.246Dtr

(2)

R2=0.894，F(xiàn)=6.776

式中St——原油產(chǎn)量，百萬(wàn)桶/天；

St-1——原油滯后一期產(chǎn)量，百萬(wàn)桶/天；

Pt——原油價(jià)格，美元/桶；

Stg——天然氣產(chǎn)量，億立方米/天；

Stc——煤炭產(chǎn)量，十萬(wàn)噸油當(dāng)量/天；

Dt——需求量，百萬(wàn)桶/天；

Dt-1——滯后一期需求量，百萬(wàn)桶/天；

Dtg——天然氣需求量，億立方米/天；

Dtc——煤炭需求量，十萬(wàn)噸油當(dāng)量/天；

Dtr——可再生能源需求量，十萬(wàn)噸油當(dāng)量/天。

從供給函數(shù)看，本期石油供應(yīng)量與前期石油供應(yīng)量有著正相關(guān)關(guān)系，驗(yàn)證了石油供給調(diào)整的時(shí)滯性，目標(biāo)產(chǎn)出量的調(diào)整不是當(dāng)期就能完成的；與油價(jià)成正相關(guān)，正是說(shuō)明高油價(jià)時(shí)期各油田公司將投入更多人力物力以增產(chǎn)，滿(mǎn)足市場(chǎng)需求；與本期天然氣供應(yīng)量成正比，這與一般的供給理論相吻合，石油天然氣供應(yīng)量具有平行性；而與煤炭供應(yīng)量成反比，說(shuō)明煤炭的替代性很強(qiáng)，煤炭供應(yīng)量的增減對(duì)原油供應(yīng)有一定沖擊。

從需求函數(shù)看，本期石油需求量與前期需求量成反相關(guān)，市場(chǎng)需求量在長(zhǎng)時(shí)間具有彈性，在一段低需求后，國(guó)家層面上、市場(chǎng)都會(huì)做出相應(yīng)調(diào)整，刺激消費(fèi)以發(fā)展經(jīng)濟(jì)；與油價(jià)成正相關(guān)，這與常規(guī)理論相吻合，需求量越大價(jià)格越高；與天然氣需求成反比，說(shuō)明天然氣的消費(fèi)增長(zhǎng)會(huì)相應(yīng)減少市場(chǎng)對(duì)原油的需求，替代性很強(qiáng)；在煤炭和可再生能源消費(fèi)方面，石油需求的增加一定會(huì)促進(jìn)其他替代能源的高速發(fā)展，特別是近10年，可再生能源技術(shù)日新月異，預(yù)計(jì)2020年，非化石能源的比重將達(dá)到15%。

2.2　原油庫(kù)存與美元指數(shù)

原油庫(kù)存是反應(yīng)原油供需平衡的關(guān)鍵參數(shù)，起著調(diào)節(jié)和緩沖的作用。美國(guó)原油庫(kù)存量占世界原油總庫(kù)存量的40%，在一定程度上反映了世界原油庫(kù)存的大致情況。從圖2中的歷史數(shù)據(jù)看，1998年油價(jià)開(kāi)始大幅上漲的同時(shí)原油庫(kù)存在不斷降低，直接到2000年的最低點(diǎn)，隨后美國(guó)加強(qiáng)了原油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，庫(kù)存量一直上漲。從總體上看，庫(kù)存量沒(méi)有油價(jià)變化幅度那么大，在世界原油供給中，原油庫(kù)存對(duì)油價(jià)有一定影響，大致呈負(fù)相關(guān)，但作用不是很明顯，很難左右原油的價(jià)格；由于原油的價(jià)格與美元掛鉤，這就使得美元實(shí)際匯率的高低會(huì)對(duì)石油價(jià)格產(chǎn)生影響，從圖中歷史數(shù)據(jù)看，美元指數(shù)與油價(jià)有強(qiáng)烈的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

2.3　其他因素

除了供求關(guān)系、美元匯率和原油庫(kù)存對(duì)油價(jià)波動(dòng)有影響外，其他一些因素也會(huì)對(duì)油價(jià)有明顯作用。由于原油期貨市場(chǎng)的交易頻繁，由此引發(fā)的對(duì)于原油的投機(jī)也普遍存在，原油期貨作為金融市場(chǎng)產(chǎn)品的一種，整個(gè)金融市場(chǎng)的波動(dòng)或者諸如股市、債市等其他金融產(chǎn)品市場(chǎng)的波動(dòng)也會(huì)給石油期貨價(jià)格帶來(lái)影響，進(jìn)而加劇石油現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。此外，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、戰(zhàn)爭(zhēng)、氣候變化等因素對(duì)原油價(jià)格在短期內(nèi)也會(huì)有顯著影響，造成國(guó)際油價(jià)波動(dòng)頻繁。

圖2　原油價(jià)格與美國(guó)原油庫(kù)存、美元指數(shù)的關(guān)系Fig.2　Relationship between crude oil price and U.S. crude oil inventory and dollar index

3　油價(jià)波動(dòng)給我國(guó)石油工業(yè)帶來(lái)的影響

3.1　油價(jià)波動(dòng)對(duì)我國(guó)石油工業(yè)發(fā)展環(huán)境的影響

20世紀(jì)90年代以來(lái)，良好的發(fā)展環(huán)境帶動(dòng)了石油工業(yè)的進(jìn)步，各行各業(yè)保持著高速的發(fā)展，中國(guó)GDP連續(xù)上漲，直到2008年全球金融危機(jī)才出現(xiàn)了明顯的下降趨勢(shì)。而石油作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展必不可少的原材料和能源，處于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈上層，油價(jià)波動(dòng)會(huì)傳導(dǎo)到物價(jià)上，影響物價(jià)穩(wěn)定，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)穩(wěn)定，所以，油價(jià)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有直接的作用。從圖3中數(shù)據(jù)可以得出，油價(jià)上漲過(guò)程中，每漲1美元，中國(guó)GDP增長(zhǎng)率上漲0.28個(gè)百分點(diǎn)。但是中國(guó)作為最大的石油進(jìn)口國(guó)，油價(jià)過(guò)高同樣會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有制約作用。油價(jià)下降過(guò)程中，每跌1美元，中國(guó)GDP增長(zhǎng)率下降0.24個(gè)百分點(diǎn)。油價(jià)的波動(dòng)對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)率有明顯干擾，因此只有油價(jià)在一個(gè)合理的、平衡的區(qū)間，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)才會(huì)健康有序的發(fā)展。

圖3　原油價(jià)格與中國(guó)GDP增長(zhǎng)率的關(guān)系Fig.3　Relationship between crude oil prices and China’s GDP growth rate

3.2　油價(jià)波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)石油公司投資的影響

在高油價(jià)時(shí)，各大石油企業(yè)不斷加大勘探開(kāi)發(fā)力度，保證油氣儲(chǔ)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。中石油集團(tuán)2009—2014年期間勘探開(kāi)發(fā)資本性支出占比由48.4%上升到75.9%，逐漸鞏固上游業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)主導(dǎo)地位；煉油化工方面，突出市場(chǎng)導(dǎo)向和效益原則，提升化工產(chǎn)品高效市場(chǎng)占有率和銷(xiāo)售終端效益；國(guó)際業(yè)務(wù)方面，不斷擴(kuò)大國(guó)際能源互利合作，加快海外油氣勘探步伐，逐步提高國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平。如今，面對(duì)原油價(jià)格從一路狂跌到低位徘徊，石油公司的投資力度與方向也隨之變化，以中石油和中石化公司為例：中石油2015年資本性支出為人民幣2022.38億元，比2014年下降30.7%。其中勘探與生產(chǎn)費(fèi)用1578.2億元，同比2014年降低28.7%，主要是優(yōu)化勘探方案部署、壓縮勘探成本、適當(dāng)減少勘探工作量，但是，勘探與生產(chǎn)在總的投資占比上升2.12個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明上游仍然是重心，仍然是投資的重點(diǎn)；煉油與化工板塊費(fèi)用為157.25億元，同比下降49.2%，投資占比也下降2.83個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于外購(gòu)原油、原料油的支出減少以及消費(fèi)稅增加的綜合影響；銷(xiāo)售板塊的資本性支出增加25.7%，投資占比也增加1.56個(gè)百分點(diǎn)，主要用于加油站、油庫(kù)等銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的設(shè)施建設(shè)；天然氣與管道方面減少資本性支出38.1%，投資占比下降1.21個(gè)百分點(diǎn)；員工費(fèi)用同比降低2.3%，主要是不斷完善工效掛鉤機(jī)制，加強(qiáng)人工成本控制。中石化2015年資本支出同比降低27.4%。其中勘探與開(kāi)發(fā)板塊資本支出547.1億元，同比降低31.8%；煉油板塊同比降低45.87%，主要用于汽柴油質(zhì)量升級(jí)和煉油改造項(xiàng)目建設(shè)；營(yíng)銷(xiāo)及分銷(xiāo)板塊同比下降16.5%，主要用于成品油管網(wǎng)、油庫(kù)等設(shè)施建設(shè)以及油氣回收等專(zhuān)項(xiàng)治理；化工板塊同比增加10.2%，主要用于海外收購(gòu)煤化工項(xiàng)目；總部及其他資本支出費(fèi)用同比降低29.3%，主要用于科研裝置和信息化項(xiàng)目建設(shè)。從以上數(shù)據(jù)分析可以看出：高油價(jià)時(shí)，各大油公司都開(kāi)足馬力，加快勘探開(kāi)發(fā)步伐，各個(gè)板塊都均衡發(fā)展，投資方向和力度縱橫延伸；而低油價(jià)時(shí)，削減投資是石油企業(yè)應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌的常用措施。以石油勘探開(kāi)發(fā)為主要經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的石油企業(yè)在進(jìn)行勘探開(kāi)發(fā)投資時(shí)，都要參考石油價(jià)格變動(dòng)情況，追求本企業(yè)利益最大化，最終引導(dǎo)自己制定合理的投資決策。

3.3　油價(jià)波動(dòng)對(duì)我國(guó)石油公司業(yè)績(jī)的影響

目前，中國(guó)石油行業(yè)的主要格局是以國(guó)企為主、私企為輔。其中國(guó)企以中央直屬的中石油、中石化和中海油為代表，加上地方國(guó)企延長(zhǎng)石油，共同組成了具有油氣勘探開(kāi)發(fā)資質(zhì)的國(guó)內(nèi)“四桶油”[17-20]；另外還有以中化集團(tuán)公司為代表的沒(méi)有油氣勘探開(kāi)發(fā)資質(zhì)的國(guó)企以及以廣匯能源為代表的眾多民營(yíng)油氣企業(yè)。本文選取有代表性的油企，以幾大石油公司近幾年的業(yè)績(jī)指標(biāo)與國(guó)際油價(jià)建立相關(guān)關(guān)系模型，通過(guò)計(jì)算分析兩者關(guān)系。參數(shù)選取中以ROE(凈資產(chǎn)收益率)作為業(yè)績(jī)指標(biāo)，WTI(北美西德克薩斯輕質(zhì)原油)現(xiàn)貨價(jià)格為國(guó)際油價(jià)指標(biāo)，數(shù)據(jù)來(lái)源為各大油公司年報(bào)和普氏現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。

表1　國(guó)際油價(jià)與國(guó)內(nèi)石油公司ROE的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)Table 1　International oil prices and domestic oilcompany ROE statistics

通過(guò)各公司ROE與WTI參數(shù)散點(diǎn)圖可以發(fā)現(xiàn)，兩者基本上是二次曲線(拋物線)關(guān)系。應(yīng)用SPSS軟件對(duì)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出模型方程：

式中R1——中石油凈資產(chǎn)收益率，%；

R2——中化集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率，%；

R3——延長(zhǎng)石油凈資產(chǎn)收益率，%；

R4——廣匯能源凈資產(chǎn)收益率，%；

P——原油價(jià)格，美元/桶。

從分析的結(jié)果可以看出，4條曲線的擬合度很好，R2值都在0.7以上，基本能反映出4個(gè)石油企業(yè)凈資產(chǎn)收益率和國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的關(guān)系。以下通過(guò)分析二次曲線模型的物理意義來(lái)剖析油價(jià)波動(dòng)對(duì)其ROE的影響。二次曲線如圖4所示，4個(gè)公式模型的二次方系數(shù)都是負(fù)數(shù)，表明4個(gè)企業(yè)的ROE都是先隨著油價(jià)上漲而上漲，一定程度后會(huì)開(kāi)始下降，說(shuō)明不是絕對(duì)的高油價(jià)就會(huì)帶來(lái)高收益，油價(jià)上漲勢(shì)必引起勘探開(kāi)發(fā)成本加大，同時(shí)提高其他行業(yè)的生產(chǎn)成本，抑制石油消費(fèi)，從而影響整個(gè)石油工業(yè)的發(fā)展；由頂點(diǎn)坐標(biāo)看，油價(jià)在70～90美元/桶區(qū)間時(shí)，四大企業(yè)的業(yè)績(jī)最好，油價(jià)過(guò)高或者過(guò)低都對(duì)企業(yè)有影響；模型二次方系數(shù)絕對(duì)值能反映曲線開(kāi)口的大小，也就是反映出油價(jià)對(duì)企業(yè)凈收益率的影響程度，排序依次為：廣匯能源、延長(zhǎng)石油、中石油、中化集團(tuán)。作為中國(guó)石油民營(yíng)企業(yè)的代表，廣匯能源業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，因此油價(jià)波動(dòng)對(duì)其影響最大；延長(zhǎng)石油作為陜西第一大企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋較廣，產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完善，對(duì)比廣匯能源油價(jià)波動(dòng)對(duì)其ROE影響稍弱；而中石油作為中國(guó)第一大油企，世界五百?gòu)?qiáng)第四位，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，但在油價(jià)下降較快時(shí)，企業(yè)利潤(rùn)也在直線下滑；中化集團(tuán)面對(duì)油價(jià)的波動(dòng)，效益變化幅度不大，這與中化集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍廣，上游下游業(yè)務(wù)比重平衡有關(guān)系。

表2　不同企業(yè)的原油價(jià)格與凈資產(chǎn)收益率模型方程Table 2　The crude oil price and the return model equationof net assets of different enterprises

圖4　不同企業(yè)的原油價(jià)格與ROE模型方程Fig.4　Oil price and ROE model equation of different enterprises

4　此輪低油價(jià)下給我國(guó)石油企業(yè)應(yīng)對(duì)措施的幾點(diǎn)建議

目前國(guó)內(nèi)外多家石油機(jī)構(gòu)分析預(yù)測(cè)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)低位震蕩可能性較大，且未來(lái)幾年油價(jià)大幅上漲的概率很小。因此，在目前低油價(jià)環(huán)境下，我國(guó)石油企業(yè)需要做出調(diào)整，轉(zhuǎn)變思路，以改革為利器，以效益為中心，合理布局，讓“保生存求發(fā)展”成為企業(yè)的主流意識(shí)，讓石油企業(yè)在低油價(jià)這股寒流中少受損失，為石油企業(yè)未來(lái)可持續(xù)健康發(fā)展探索出新的道路。建議采取以下幾方面對(duì)策：

(1)借助國(guó)家“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，加強(qiáng)與他國(guó)石油企業(yè)在油氣勘探開(kāi)發(fā)方面的合作。“一帶一路”覆蓋了亞歐非主要產(chǎn)油區(qū)，特別是中東地區(qū)，具有豐富的油氣資源。但是由于政局不穩(wěn)定等因素，好多高品位區(qū)塊及市場(chǎng)沒(méi)有打開(kāi)，在國(guó)內(nèi)低品位油區(qū)連片的條件下，需加強(qiáng)與他國(guó)合作，獲取高品位區(qū)塊，打通沿線各國(guó)間的能源合作。

(2)從國(guó)家能源安全戰(zhàn)略出發(fā)，確保產(chǎn)量底線，做到“上中下游齊發(fā)展”，為國(guó)家能源安全保駕護(hù)航。在此次低油價(jià)寒流中，下游企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯較強(qiáng)，以勘探開(kāi)發(fā)為主流的石油企業(yè)虧損面較大，各大石油公司也相應(yīng)地做出了調(diào)整，投資方向也有所改變，逐步從高成本區(qū)流向低成本區(qū)。但考慮到勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，盲目地撤銷(xiāo)上游投資會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)可持續(xù)健康發(fā)展造成影響。因此，未來(lái)的發(fā)展策略仍是不斷增加勘探開(kāi)發(fā)投入，繼續(xù)增強(qiáng)資源基礎(chǔ)，同時(shí)補(bǔ)強(qiáng)新能源的研發(fā)，綜合性能源公司是石油企業(yè)的發(fā)展方向，新能源的延伸是企業(yè)的必經(jīng)之路。

(3)科技攻關(guān)和人才引進(jìn)仍然是重中之重，技術(shù)創(chuàng)新是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的靈魂，人才引進(jìn)是企業(yè)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在低油價(jià)時(shí)期，技術(shù)創(chuàng)新仍然是企業(yè)降本增效的有力舉措，技術(shù)儲(chǔ)備也是增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要措施。技術(shù)的發(fā)展有自身的不懈努力，也有外部的補(bǔ)強(qiáng)，要不斷加強(qiáng)與國(guó)外石油公司、高校的合作，通過(guò)引進(jìn)消化吸收，成為滿(mǎn)足企業(yè)自身發(fā)展的技術(shù)。在人才培養(yǎng)引進(jìn)方面也要加大力度，補(bǔ)強(qiáng)非常規(guī)、深海領(lǐng)域技術(shù)人員，為油價(jià)回暖做好準(zhǔn)備工作。

(4)在低油價(jià)時(shí)期，項(xiàng)目投資要做好經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的決策是以經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)為前提，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是以經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)為準(zhǔn)則，因此，在項(xiàng)目投資前，要認(rèn)真進(jìn)行可行性分析，對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行計(jì)算和分析。以經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)為手段，做到企業(yè)利益最大化。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)術(shù)交流平臺(tái)，展示低油價(jià)下高水平的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)研究成果，展示經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)在勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目決策中實(shí)實(shí)在在的效果，為項(xiàng)目決策提供支撐。

5　結(jié)論

(1)從長(zhǎng)期和短期兩方面對(duì)國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)歷史和現(xiàn)狀進(jìn)行分析，長(zhǎng)期影響更多的是源于市場(chǎng)供需，來(lái)自于經(jīng)濟(jì)層面的作用，而短期的影響更多的是來(lái)自突發(fā)事件。

(2)采用定量和定性相結(jié)合的方法分析國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的影響因素。定量分析中采用SPSS軟件擬合出供給函數(shù)和需求函數(shù)各一套；另外由歷史數(shù)據(jù)得出，原油庫(kù)存與油價(jià)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元指數(shù)與油價(jià)有強(qiáng)烈的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

(3)油價(jià)波動(dòng)對(duì)石油公司的投資力度和方向有顯著影響，以中石油、中石化為代表，高油價(jià)時(shí)，不斷加大勘探開(kāi)發(fā)力度，保證油氣儲(chǔ)量穩(wěn)步增長(zhǎng)；低油價(jià)時(shí)，壓縮勘探成本，適量減少投資力度。

(4)構(gòu)建了國(guó)際油價(jià)與石油公司凈資產(chǎn)收益率(ROE)的二次模型，結(jié)果表明油價(jià)在70～90美元/桶區(qū)間時(shí)，公司效益最好；業(yè)務(wù)范圍廣的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力也相對(duì)較強(qiáng)。

(5)提出我國(guó)石油工業(yè)在此輪低油價(jià)下的應(yīng)對(duì)策略，要抓住國(guó)家宏觀戰(zhàn)略，上下游協(xié)調(diào)穩(wěn)步發(fā)展，同時(shí)要向非常規(guī)、深海以及新能源行業(yè)延伸，為油價(jià)回暖做好準(zhǔn)備工作。

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