阿里600億收購餓了么的邏輯

吳倩男 周伊雪

餓了么終是改姓了阿里。

2月26日，有消息稱阿里將全面收購餓了么，雙方已簽排他性協(xié)議，阿里將在3個月內(nèi)按95億美元（每股0.6517美元）現(xiàn)金收購餓了么全部股份。

《財(cái)經(jīng)天下》周刊向阿里集團(tuán)公關(guān)部相關(guān)負(fù)責(zé)人及餓了么公關(guān)負(fù)責(zé)人求證，雙方均表示對市場傳言不予置評。不過，有知情人士表示，消息基本屬實(shí)，目前無法確認(rèn)交易完成時間和價格。據(jù)了解餓了么被收購后將與口碑進(jìn)行戰(zhàn)略協(xié)同，被劃歸在集團(tuán)CEO張勇的旗下，充當(dāng)新零售基礎(chǔ)設(shè)施的角色。

阿里早已控股餓了么

2016年4月，餓了么宣布獲得12.5億美元（約合80.9億元）投資，其中阿里巴巴投資9億美元，螞蟻金服投資3.5億美元。

2017年4月，阿里巴巴和螞蟻金服又進(jìn)一步增持餓了么，總投資金額為4億美元。其中，阿里巴巴投資了2.88億美元，1.12億美元由螞蟻金服出資。阿里巴巴持有餓了么約23%的股權(quán)，阿里系對餓了么持股總占比達(dá)32.94%，已成餓了么的最大股東。

到了8月，阿里再度入股10億美元。入股完成后，阿里系對餓了么的持股或會超過50%，實(shí)現(xiàn)絕對控股。

關(guān)于對賭失敗被收購一說，早在2016年年底就曾傳出，但被餓了么否認(rèn)。36氪報(bào)道稱，餓了么曾與阿里簽過一份要求在2018年3月底前實(shí)現(xiàn)盈利的協(xié)議。26日餓了么方面回應(yīng)稱，餓了么的獨(dú)立發(fā)展一直受到阿里的大力支持。阿里巴巴公關(guān)負(fù)責(zé)人也在微信朋友圈表示，阿里將繼續(xù)支持張旭豪及餓了么的發(fā)展。

無論如何，這次收購?fù)瓿珊?，張旭豪個人也站在了事業(yè)的十字路口，向左走是俞永福（進(jìn)入阿里核心管理層），向右走是古永鏘（過渡期結(jié)束后出局）。

下一步，餓了么+口碑

阿里收購餓了么，意在構(gòu)建新零售大生態(tài)圈。餓了么未來將進(jìn)入餐飲新零售的隊(duì)列，和口碑形成合力。

依據(jù)餓了么披露的數(shù)據(jù)，餓了么外賣覆蓋全國2000個城市，用戶量達(dá)2.6億，日均訂單1000萬單。餓了么+口碑的平臺日交易筆數(shù)超過4000萬單。美團(tuán)點(diǎn)評官方披露的數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)點(diǎn)評2017年美團(tuán)點(diǎn)評線上日訂單量峰值數(shù)為3400萬筆。

餓了么和口碑將共同承擔(dān)的是以餐飲為主的本地生活服務(wù)領(lǐng)域的新零售落地任務(wù)。餓了么成為阿里全資子公司后，可以完全按照阿里新零售的思路和打法來和口碑協(xié)同作戰(zhàn)。餓了么主攻以外賣為主的到家消費(fèi)，口碑主攻到店消費(fèi)業(yè)務(wù)。與此同時，餓了么+口碑，可以和盒馬、大潤發(fā)、銀泰等形成分工配合，在線下的餐飲、快消、休閑娛樂、麗人等垂直行業(yè)全方位鋪開新零售。

阿里的新零售投資邏輯

2017年初，阿里CEO張勇曾首次對外談到阿里投資的邏輯，即圍繞“五新”（新零售、新金融、新制造、新技術(shù)、新能源）戰(zhàn)略展開。具體到投資標(biāo)準(zhǔn)上，主要看重投資是否能帶來新增量用戶、新服務(wù)體驗(yàn)和新技術(shù)。

在主營業(yè)務(wù)新零售上，阿里的收購方式往往是全資收購或者大比例持股，比如三江購物、高鑫零售、銀泰百貨。外界認(rèn)為，阿里的新零售布局體現(xiàn)“中心化”特點(diǎn)，會深度介入被投企業(yè)的經(jīng)營和戰(zhàn)略中。

一位阿里投資部人士告訴《財(cái)經(jīng)天下》周刊，阿里進(jìn)行戰(zhàn)投的核心目的一般有三：拾遺補(bǔ)缺、橫向擴(kuò)展、上下游結(jié)合。當(dāng)初阿里投資餓了么時應(yīng)當(dāng)屬于拾遺補(bǔ)缺，此后隨著戰(zhàn)略需要，又與口碑進(jìn)行橫向擴(kuò)展、上下游結(jié)合，最終并入新零售版圖。而從先領(lǐng)投再全資收購的整個過程，也完整再現(xiàn)了阿里一貫的投資風(fēng)格。