融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響

宋兆椿

摘 要：本文運(yùn)用中國(guó)16家上市商業(yè)銀行2010-2016年季度數(shù)據(jù)，通過面板回歸實(shí)證檢驗(yàn)了商業(yè)銀行融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為之間的關(guān)系。結(jié)果表明：融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的降低可以顯著減少商業(yè)銀行的不良貸款率，從而降低銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)水平。而銀行的資本及資產(chǎn)規(guī)模與其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為之間呈顯著正相關(guān)的關(guān)系。商業(yè)銀行監(jiān)管部門應(yīng)同時(shí)重視流動(dòng)性和資本充足率，根據(jù)具體情況，建立科學(xué)合理的機(jī)制，保證銀行安全性、盈利性與流動(dòng)性的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為

一、引言

目前各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始強(qiáng)調(diào)對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，認(rèn)為銀行應(yīng)該持有流動(dòng)性緩沖來抵御流動(dòng)性沖擊。然而，針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理更加嚴(yán)格的監(jiān)管辦法，是否可以有效降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，以及是否可以使整個(gè)金融系統(tǒng)更加穩(wěn)健，其效果是不確定的。從目前已有的文獻(xiàn)來看，國(guó)內(nèi)從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)這一視角來研究其對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為影響的成果還不多，本文通過利用中國(guó)16家上市銀行2010年-2016年的季度數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了商業(yè)銀行的融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響。本文的第二部分為文獻(xiàn)綜述，第三部分為研究方法和數(shù)據(jù)說明，第四部分為實(shí)證結(jié)果，第五部分為結(jié)論及政策建議。

二、文獻(xiàn)綜述

Wagner（2007）通過實(shí)證分析證明了在金融危機(jī)期間，銀行資產(chǎn)流動(dòng)性的增加會(huì)降低銀行的穩(wěn)定性，并在極端情況下會(huì)導(dǎo)致銀行倒閉。Adrian和Shin（2010）發(fā)現(xiàn)了銀行為了利用資產(chǎn)負(fù)債表增長(zhǎng)所產(chǎn)生的額外資本，會(huì)將資金借貸給信用較差的借款人，甚至在極端情況下，金融系統(tǒng)中高流動(dòng)性會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)。宋玉穎等（2013）運(yùn)用中國(guó) 14 家上市商業(yè)銀行 2007-2012 年半年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理與銀行信貸行為之間的關(guān)系，證明銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的降低（流動(dòng)性比率增加）能夠使銀行從事風(fēng)險(xiǎn)更高的貸款。Gatev等（2009）發(fā)現(xiàn)，活期存款可以幫助銀行規(guī)避由貸款承諾造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而幫助商業(yè)銀行規(guī)避擠兌風(fēng)險(xiǎn)。Oliveroetal（2011）在研究銀行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)貨幣政策的貸款行為的影響時(shí)，運(yùn)用10個(gè)拉丁美洲和10個(gè)亞洲國(guó)家1996-2006年銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，得出流動(dòng)性比率對(duì)貸款增長(zhǎng)率具有顯著負(fù)向關(guān)系。

三、研究方法

本文借鑒Khan等（2016）的模型進(jìn)行研究，認(rèn)為擁有充足存款的商業(yè)銀行將更有能力來解決他們的債務(wù)問題。因此，認(rèn)為商業(yè)銀行的存款越多，其融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就越小。模型具體如下：

Toxic loani，t=αDepositi，t-1+β1Loani，t-1+β2Equityi，t-1+β3Asseti，t-1+β4ROAi，t-1+εi，t

Risk代表銀行i在t年的風(fēng)險(xiǎn)水平，用商業(yè)銀行不良貸款率（Toxic loan）來表示。自變量Liquidity代表銀行i在t-1年的融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，使用總存款對(duì)于總資產(chǎn)的比率（Deposit）作為衡量指標(biāo)。并將銀行總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)（Asset）、總貸款對(duì)于總資產(chǎn)的比率（Loan）、總股本對(duì)于總資產(chǎn)的比率（Equity）與銀行的總資產(chǎn)收益率（ROA）作為潛在影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的因素。

（二）數(shù)據(jù)描述

本文的樣本為中國(guó)16家上市商業(yè)銀行，包括5家國(guó)有控股大型商業(yè)銀行：中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行；8 家股份制商業(yè)銀行：平安銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行和中信銀行；以及 3 家城市商業(yè)銀行：寧波銀行、南京銀行和北京銀行。將樣本期間選擇為2010年6月至2016年6月，數(shù)據(jù)為季度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為各上市商業(yè)銀行季報(bào)。

四、實(shí)證結(jié)果分析

本文檢驗(yàn)了銀行融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于其總體風(fēng)險(xiǎn)水平的影響，面板回歸的結(jié)果如表2所示。銀行總存款水平的系數(shù)為-3.192，在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，說明隨著銀行存款的增加，銀行的不良貸款率會(huì)降低，這個(gè)結(jié)果驗(yàn)證了銀行存款可以使商業(yè)銀行增加其流動(dòng)性水平，從而幫助其抵御風(fēng)險(xiǎn)的假設(shè)。說明商業(yè)銀行的融資流動(dòng)性水平與其貸款的違約水平有著一定聯(lián)系。銀行貸款水平的系數(shù)為3.273，在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，說明隨著商業(yè)銀行發(fā)放貸款數(shù)量的增加，其貸款不良率也會(huì)隨之上升。銀行股本水平的系數(shù)為21.57，在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，說明隨著商業(yè)銀行資本水平的上升，其貸款不良率會(huì)顯著上升。說明資本水平越高的銀行，其發(fā)放的貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)就越高，說明銀行的資本水平與其風(fēng)險(xiǎn)行為之間有著一定的聯(lián)系。銀行總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)的系數(shù)為0.598，在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，表明隨著銀行資產(chǎn)的增加，其貸款的違約程度會(huì)越高，反映了規(guī)模越大的銀行越傾向于從事風(fēng)險(xiǎn)更高的行為。

五、政策建議

根據(jù)本文的研究成果，提出以下政策建議：

其一，應(yīng)同時(shí)重視流動(dòng)性比率和資本充足率的監(jiān)管。本文結(jié)論顯示，銀行存款水平與資本水平對(duì)于商業(yè)銀行資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)的影響作用是相反的，因此商業(yè)銀行在滿足流動(dòng)性與資本數(shù)量監(jiān)管要求的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)積極協(xié)調(diào)好二者之間的相互作用，發(fā)揮主觀能動(dòng)性，既能滿足商業(yè)銀行的安全性與流動(dòng)性，也可以在保持盈利水平的同時(shí)維持較低的風(fēng)險(xiǎn)。

其二，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，提前對(duì)于金融市場(chǎng)出現(xiàn)的各種負(fù)面或者極端情況進(jìn)行預(yù)測(cè)與防范，未雨綢繆。流動(dòng)性與清償能力往往相伴相生，難以清楚的進(jìn)行辨別與區(qū)分。中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)進(jìn)一步提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力，加強(qiáng)對(duì)其所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)，提前預(yù)警，保持其總體風(fēng)險(xiǎn)處于可接受的范圍內(nèi)，防患于未然。

參考文獻(xiàn)：

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