關(guān)于公司內(nèi)部信息環(huán)境與避稅策略的經(jīng)驗證據(jù)
——對我國管理會計實踐的一點啟示

（博士），（博士），（博士生導(dǎo)師）

一、引言

管理會計是為了滿足公司內(nèi)部管理需要，通過內(nèi)部相關(guān)信息的有效溝通和整合，全面融合財務(wù)與業(yè)務(wù)活動，在規(guī)劃、決策、控制和評價等方面發(fā)揮重要作用的管理活動。當(dāng)前，我國管理會計的發(fā)展水平相對滯后，深化會計改革、切實加強(qiáng)管理會計工作的需求十分迫切。為全面提升會計工作的總體水平，財政部發(fā)布了《關(guān)于全面推進(jìn)管理會計體系建設(shè)的指導(dǎo)意見》，以推動有中國特色的管理會計理論的建立和相關(guān)實踐工作的開展。

Hanlon、Heitzman（2010）在其稅務(wù)會計研究綜述中提到，稅賦是企業(yè)的重要成本，是管理層在經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)決策過程中考慮的重要因素之一。與此同時，公司納稅籌劃策略的制定和有效實施并不能僅靠會計部門獨立完成，而需由內(nèi)部多部門間協(xié)同合作。因此，如果沒有良好的信息來源、傳遞與溝通，沒有部門之間從發(fā)展戰(zhàn)略的制定到合同的簽訂、銷售和結(jié)算方式的選擇以及其他方方面面的高效合作，可以被利用的避稅機(jī)會就可能被忽略，避稅策略也難以長期持續(xù)。由此可見，管理會計體系的有效運作將直接影響公司納稅籌劃策略的效果。另外，根據(jù)決策理論（Decision Theory），決策環(huán)境的質(zhì)量會直接影響經(jīng)濟(jì)決策本身及其結(jié)果，這也說明公司的避稅策略與其內(nèi)部信息環(huán)境密切相關(guān)。綜上所述，本文試圖探索公司內(nèi)部信息環(huán)境與其避稅策略之間的關(guān)系，并為我國管理會計在實踐中的發(fā)展提供一些啟示。

公司內(nèi)部信息環(huán)境是一個廣義的概念，參考Gallemore、Labro（2015）的觀點，筆者將內(nèi)部信息環(huán)境定義為公司內(nèi)部數(shù)據(jù)與信息的可得性、有用性、可靠性、真實性和傳遞的及時性。本文將從兩個方面衡量公司內(nèi)部信息環(huán)境的質(zhì)量（QIIE）：第一，上市公司年度財務(wù)報告公布的速度（AnnounceSpeed）。從某種程度上看，公司內(nèi)部數(shù)據(jù)的高效收集與傳遞，有助于會計部門更快地完成結(jié)賬和報表編制工作。第二，管理層對公司業(yè)績預(yù)測的準(zhǔn)確度（ManFA）。當(dāng)前研究表明，公司的管理系統(tǒng)如果能夠整合戰(zhàn)略計劃、經(jīng)濟(jì)交易和其他不同資源，提供更多的即時信息，管理層對公司業(yè)績的預(yù)測準(zhǔn)確度將會提高（Dorantes等，2013）。

本文以2010～2015年我國A股上市公司為樣本，從不同角度對公司避稅行為與內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行研究。首先，在全樣本檢驗中，公司的避稅程度與其內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量呈正相關(guān)關(guān)系，這說明公司管理系統(tǒng)的有效運行、信息的高效獲取和傳遞有利于避稅策略的實現(xiàn)。其次，將樣本公司分為兩組，即注冊地位于經(jīng)濟(jì)特區(qū)的公司和注冊地位于經(jīng)濟(jì)特區(qū)之外的公司，以檢驗內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量對公司避稅行為的影響是否存在地區(qū)差異。結(jié)果顯示，良好的內(nèi)部信息環(huán)境能夠幫助位于經(jīng)濟(jì)特區(qū)的企業(yè)更加充分地利用現(xiàn)行稅收法律法規(guī)給予的地區(qū)性優(yōu)惠政策，獲取更明顯的避稅效果。另外，研究還發(fā)現(xiàn)，高質(zhì)量的內(nèi)部信息環(huán)境有助于企業(yè)利用一些業(yè)務(wù)處理靈活的交易和事項（比如金融工具的運用）達(dá)到更好的避稅效果。最后，本文把研究視角轉(zhuǎn)向公司避稅能力的穩(wěn)定性上，發(fā)現(xiàn)更好的內(nèi)部信息環(huán)境可以促進(jìn)各部門間的溝通與合作，降低來自稅務(wù)稽查部門的檢查風(fēng)險，從而使公司保持較為穩(wěn)定的避稅效果。

本文的理論和實踐貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，拓展了關(guān)于公司避稅影響因素與機(jī)制的研究。早期的相關(guān)研究主要集中于發(fā)現(xiàn)一些影響避稅行為的公司特征，比如公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)績水平等（Zimmerman，1983；Shevlin、Porter，1992；Gupta、Newberry，1997）。后來，Slemrod（2004）、Chen 和Chu（2005）在委托代理關(guān)系框架下對公司避稅行為進(jìn)行了研究，將稅務(wù)會計研究與公司治理結(jié)合起來。本文則從公司內(nèi)部信息環(huán)境的視角研究避稅行為，將管理會計的思維和框架與避稅研究結(jié)合起來，對公司避稅策略的有效實施具有實踐指導(dǎo)意義。第二，拓展了對公司避稅行為穩(wěn)定性的研究。先前的研究主要關(guān)注不同因素對公司避稅程度的影響，著名學(xué)者M(jìn)aydew（2001）呼吁學(xué)者更多地考慮與公司納稅行為有關(guān)的不確定性及風(fēng)險問題。本文的研究結(jié)果一方面填補(bǔ)了這方面研究的空白，另一方面也為公司如何保持較為穩(wěn)定的避稅能力、獲取更多的稅收利益提供了參考。第三，為公司內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量的衡量提供了補(bǔ)充性的實證證據(jù)。如前所述，內(nèi)部信息環(huán)境的內(nèi)涵很廣泛，單一的量化必然導(dǎo)致較多的計量誤差，影響今后相關(guān)實證研究的結(jié)果。本文的研究提供了基于我國A股上市公司數(shù)據(jù)的實證檢驗結(jié)果，為該變量計量的有效性和穩(wěn)健性提供了證據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）內(nèi)部信息環(huán)境與公司避稅的關(guān)系

管理會計理論表明，優(yōu)質(zhì)的內(nèi)部信息環(huán)境可以降低公司內(nèi)部各職能部門之間信息傳遞和協(xié)同合作的壁壘，提高公司內(nèi)部的透明度，從而為管理層提供更多客觀、及時的有用信息，并提高經(jīng)濟(jì)決策的有效性和經(jīng)營業(yè)績?，F(xiàn)有文獻(xiàn)也提供了很多相應(yīng)研究成果。例如，Shang、Seddon（2002）通過對公司管理層的問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，ERP系統(tǒng)的應(yīng)用，提高了公司數(shù)據(jù)分析和資源管理的能力，便于管理層更加及時地做出經(jīng)濟(jì)決策，同時對公司不同業(yè)務(wù)分部的經(jīng)營業(yè)績也有明顯的促進(jìn)作用。Brazel、Dang（2008）發(fā)現(xiàn)，ES系統(tǒng)（Enterprise System）的應(yīng)用，可以提高會計信息的完整性、及時性和透明度，對公司的商業(yè)決策十分有益。由此可見，公司內(nèi)部信息的取得、傳遞以及各部門間的溝通與協(xié)作，與公司戰(zhàn)略發(fā)展計劃的制定和實施效果密切相關(guān)。

納稅支出是任何營利性主體必須承擔(dān)的一項重要成本，因此，公司會自然地產(chǎn)生或多或少的避稅動機(jī)。但成功的納稅籌劃策略不能僅依靠會計部門對稅收法律法規(guī)的書面研究，更需要公司內(nèi)各部門之間的協(xié)同與配合。例如，選擇低稅率地區(qū)作為分支機(jī)構(gòu)的注冊地、投資進(jìn)入享有更多稅收優(yōu)惠政策的行業(yè)都是常見的避稅手段，顯然，這種策略的運用需要未雨綢繆，管理層在確定公司發(fā)展策略及方向時應(yīng)充分考慮。另外，銷售收入直接影響公司的應(yīng)稅所得，因此應(yīng)選擇不同的銷售結(jié)算方式，合理規(guī)劃收入確認(rèn)的時間，這同樣需要銷售部門的配合。

基于上述分析，本文認(rèn)為高質(zhì)量的公司內(nèi)部信息環(huán)境有助于公司各職能部門間的信息溝通與協(xié)作，對公司避稅策略的制定和實施能夠起到促進(jìn)作用，由此提出第一個研究假設(shè)：

假設(shè)1：內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量與公司實際稅負(fù)顯著負(fù)相關(guān)。

（二）內(nèi)部信息環(huán)境對公司避稅影響的差異性分析

現(xiàn)有研究表明，不同特征的公司（例如公司規(guī)模、獲利能力、資產(chǎn)配置、研發(fā)支出等不同）因自身經(jīng)營特點和經(jīng)營環(huán)境不同，表現(xiàn)出差異化的避稅水平（吳聯(lián)生，2009；劉駿、劉峰，2014）。因此本文認(rèn)為，高質(zhì)量的內(nèi)部信息環(huán)境對公司避稅行為的正向促進(jìn)作用在不同公司中將顯著不同。下文從公司的地區(qū)差異和資產(chǎn)配置差異兩個方面進(jìn)行分析。

1.地區(qū)差異。長久以來，經(jīng)濟(jì)特區(qū)一直在全面深化改革、加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新等領(lǐng)域擔(dān)當(dāng)探路、攻堅的重任，為推動全國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重大貢獻(xiàn)。據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展報告》（陶一桃，2016）統(tǒng)計，從經(jīng)濟(jì)特區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方面來看，其制造業(yè)正向資源節(jié)約型、環(huán)境友好型的高效先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展；從經(jīng)濟(jì)特區(qū)創(chuàng)新動力方面來看，經(jīng)濟(jì)特區(qū)的全社會研發(fā)投入占GDP比重明顯高于全國平均水平。與此同時，經(jīng)濟(jì)特區(qū)的科研成果數(shù)量增長也十分迅速，國內(nèi)專利申請量和授權(quán)量連年大幅增長。

現(xiàn)行企業(yè)所得稅法中所規(guī)定的稅收優(yōu)惠政策主要以產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向為原則，重點鼓勵技術(shù)創(chuàng)新、扶持基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支持環(huán)保事業(yè)，從而增強(qiáng)國家核心競爭力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁，并促進(jìn)社會可持續(xù)發(fā)展。例如，所得稅法雖然取消了專門針對經(jīng)濟(jì)特區(qū)的稅收普惠政策，但根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)新設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)實行過渡性稅收優(yōu)惠的通知》（國發(fā)［2007］40號），經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)內(nèi)在2008年1月1日（含）之后完成登記注冊的國家需要重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)，可享受“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠政策。

不難看出，經(jīng)濟(jì)特區(qū)的公司發(fā)展與經(jīng)營特征，與現(xiàn)行企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠政策非常契合，可以為公司創(chuàng)造較大的合理避稅空間。另外，經(jīng)濟(jì)特區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平普遍較高，區(qū)域內(nèi)的公司也大多擁有增長快速且可觀的經(jīng)營業(yè)績?？梢姡?jīng)濟(jì)特區(qū)中的公司似乎更有動機(jī)和條件利用政策傾斜的先天優(yōu)勢合理避稅，取得更多的稅收利益。

在假設(shè)1中，本文預(yù)測內(nèi)部信息環(huán)境的優(yōu)化有利于公司避稅策略的制定和避稅水平的提高。因此，這種各部門間更加高效的協(xié)同合作和信息溝通，可以幫助經(jīng)濟(jì)特區(qū)內(nèi)的公司更加充分地利用稅收政策優(yōu)勢，達(dá)到更加理想的避稅效果。據(jù)此，本文認(rèn)為內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量的提高會為經(jīng)濟(jì)特區(qū)中的公司（相對于經(jīng)濟(jì)特區(qū)之外的公司）帶來更多的稅收利益，并提出第二個研究假設(shè)：

假設(shè)2：高質(zhì)量的內(nèi)部信息環(huán)境對公司避稅水平的提高效應(yīng)在注冊地位于經(jīng)濟(jì)特區(qū)的公司中更加明顯。

2.資產(chǎn)配置差異。金融衍生工具是在傳統(tǒng)金融工具基礎(chǔ)上發(fā)展起來的風(fēng)險管理和投資工具，由此產(chǎn)生的多樣化的金融創(chuàng)新對傳統(tǒng)所得稅制度中應(yīng)稅所得的形式歸類、所得金額的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、納稅義務(wù)的產(chǎn)生時間以及所得來源的歸屬規(guī)則都帶來了很大的挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）研究報告（2011）指出，金融衍生工具的運用，已逐漸成為公司避稅的重要手段之一，對全球的稅收收入產(chǎn)生了顯著影響。同時，現(xiàn)有文獻(xiàn)也提供了相應(yīng)的經(jīng)驗證據(jù)。例如：Smith、Stulz（1985）認(rèn)為，由于稅收函數(shù)凸性［稅法中的超額累進(jìn)稅率和稅收優(yōu)惠（如虧損抵免、國外所得抵免、投資稅收抵免等）使有效稅收函數(shù)呈現(xiàn)凸性］效應(yīng)的存在，公司會更多地運用金融衍生工具獲得對沖風(fēng)險的稅收利益，以減輕納稅負(fù)擔(dān)、增加公司價值；Nance等（1993）對美國159個非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，稅收凸性是公司運用金融衍生工具的重要動因；Graham、Rogers（2002）研究表明，套期保值能夠增強(qiáng)公司的負(fù)債能力，而負(fù)債利息的抵減可以為公司帶來稅收收益；Donohoe（2015）則直接檢驗了金融工具運用的避稅經(jīng)濟(jì)后果，其實證結(jié)果顯示，運用金融衍生工具的公司其實際稅負(fù)比未配置金融衍生工具的公司平均低1069萬美元。

當(dāng)前，我國金融市場逐步開放，多樣化的金融衍生產(chǎn)品和交易日益增多，但針對金融商品交易的企業(yè)所得稅課稅制度還存在很大空白，尚未形成系統(tǒng)的所得稅體系，因此為公司的避稅策略提供了空間（劉建紅，2004；魏清，2014；趙國慶、曾李煒，2015；張春麗，2015）。例如，企業(yè)所得稅法尚未系統(tǒng)確定股權(quán)、債權(quán)的界定規(guī)則，公司可借助復(fù)合金融工具通過境外子公司獲得稅收套利；企業(yè)所得稅法未針對金融商品交易制定反避稅制度，公司可用金融交易損益抵減一般經(jīng)營所得，達(dá)到少繳或遞延繳納稅款的目的。另外，金融市場充滿了不確定性，金融產(chǎn)品的種類也日益豐富，其價格的高低很大程度上取決于買賣雙方對未來價格的預(yù)期，參與者既可以買空賣空，也可以進(jìn)行實物交割。由于信息不對稱的存在，掌握不同信息的參與者對價格的判斷也有所差異，價格的波動性很大。但是，納稅義務(wù)的界定通常遵循實現(xiàn)原則，在多數(shù)情況下，只有當(dāng)實物交易真實發(fā)生或?qū)嵨镔Y產(chǎn)實際交割時才需要繳納稅款。因此，一些不涉及資產(chǎn)處置的金融工具的運用，可以在一定程度上實現(xiàn)避稅的目的。另外，一些金融工具的跨期交易，也可以達(dá)到延遲納稅的效果。

綜上所述，筆者認(rèn)為金融資產(chǎn)交易的靈活性和不確定性為公司避稅提供了一定的空間。因此，良好的內(nèi)部信息環(huán)境可以促進(jìn)會計部門與投資部門的溝通與合作，幫助公司更加充分地利用此類交易的特點來達(dá)到更佳的避稅效果。據(jù)此，本文提出第三個研究假設(shè)：

假設(shè)3：高質(zhì)量的內(nèi)部信息環(huán)境對公司避稅水平的提高效應(yīng)在配置更多金融資產(chǎn)的公司中更加明顯。

（三）內(nèi)部信息環(huán)境與公司避稅穩(wěn)定性的關(guān)系

納稅籌劃策略的有效實施，顯然可以為公司節(jié)約成本，但從長期來看，如果企業(yè)可以將低有效稅率水平較為穩(wěn)定地維持下去，則更有利于公司利益和財富的提升。本文認(rèn)為，公司內(nèi)部良好的信息環(huán)境有助于這一目標(biāo)的達(dá)成。

在實踐中，關(guān)系到納稅籌劃成功與否的主要風(fēng)險來自于稅務(wù)部門的稽查。很多避稅策略處于相對模糊的“灰色地帶”，如果企業(yè)不能向稅務(wù)部門合理解釋，將有可能被認(rèn)定為偷稅漏稅，面臨處罰甚至刑罰。Frischmann等（2008）認(rèn)為，缺乏客觀事實和資料支持的避稅計劃，是公司的重大風(fēng)險。假設(shè)A、B兩個公司當(dāng)前的有效稅率相同，如果A公司的內(nèi)部信息質(zhì)量水平相對于B公司更高，其納稅籌劃策略的制定和實施則更加全面和系統(tǒng)，納稅申報的資料也更加充分和可靠，那么其更有可能將當(dāng)前的低有效稅率長期地保持下去，為公司謀取更大的利益。

因此可以認(rèn)為，良好的公司內(nèi)部信息環(huán)境可以支持管理層在制定納稅籌劃策略時，盡可能地兼顧和協(xié)調(diào)從發(fā)展策略，到合同的簽訂、銷售結(jié)算方式的選擇以及其他方方面面，進(jìn)而增加納稅籌劃策略成功的可能性，降低來自稅務(wù)部門的稽查風(fēng)險，取得長期而穩(wěn)定的避稅成果，最終使公司可以長期維持較低的有效稅率水平。據(jù)此，本文提出第四個研究假設(shè)：

假設(shè)4：內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量與公司避稅的穩(wěn)定性顯著正相關(guān)。

三、實證研究設(shè)計

（一）樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

考慮到現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則、企業(yè)所得稅法分別自2007年和2008年生效實施，以及始于2008年的全球金融危機(jī)的影響，本文選取2010年作為研究起點，以2010～2015年我國A股上市公司為初始樣本，并按以下程序進(jìn)行篩選：①剔除數(shù)據(jù)缺失的樣本；②剔除金融類上市公司；③剔除營業(yè)利潤小于0的樣本；④剔除觀測值中的極端值（剔除ETR小于0、大于0.4的觀測值，并對所有連續(xù)型變量在上下各1%分位進(jìn)行縮尾處理）。最終獲得9051個觀測值，全部數(shù)據(jù)均來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫。

（二）主要變量說明

1.因變量。Hanlon、Heitzman（2010）在其稅務(wù)會計研究綜述中總結(jié)歸納了多種可用于衡量公司避稅水平的變量，結(jié)合我國會計核算和稅收制度的特點，本文選取公司實際有效稅率（ETR，Effective Tax Rate）作為主要因變量，計算方法如下：

ETR越低，說明公司的實際稅負(fù)越低，從而具有較高的避稅水平。

另外，為了衡量公司是否能夠長期保持相應(yīng)的避稅水平，構(gòu)建了避稅穩(wěn)定性變量（ETRPersist），計算方法如下：

ETRPersist越高，表示公司三年間實際有效稅率的波動越小，即公司具有相對穩(wěn)定的持續(xù)避稅能力。

2.自變量。公司內(nèi)部信息環(huán)境是一個相對廣義的概念，本文側(cè)重于考察公司內(nèi)部數(shù)據(jù)與信息的可得性、有用性、可靠性、真實性和傳遞的及時性等。參考Gallemore、Labro（2015）的研究，本文從兩個角度衡量公司內(nèi)部的信息環(huán)境質(zhì)量（QIIE）：

（1）上市公司年度財務(wù)報告的公布速度（AnnounceSpeed）。Jennings等（2012）指出，會計信息系統(tǒng)及會計部門的高效率工作，可以快速收集公司各部門的信息并匯總，加快結(jié)賬和財務(wù)報表編制的速度，進(jìn)而可以更加及時地向外部信息使用者披露年度財務(wù)報告。相關(guān)變量計算如下：

AnnounceSpeed越大，表示公司會越快地向社會公眾公布其年度財務(wù)報告，其內(nèi)部信息環(huán)境的質(zhì)量相對越高。

（2）管理層對業(yè)績預(yù)測的準(zhǔn)確度（ManFA）。管理層對公司業(yè)績預(yù)測的準(zhǔn)確度會受到多種因素的影響。Gong等（2009）發(fā)現(xiàn)，一部分業(yè)績預(yù)測誤差來源于管理層對公司某些內(nèi)部信息的不了解。而更加健全的會計核算體系、財務(wù)預(yù)算的及時編制和執(zhí)行都可促進(jìn)管理層更加準(zhǔn)確地預(yù)測公司業(yè)績（Cassar、Gibson，2008；Dorantes等，2013）。因此，本文選擇管理層的業(yè)績預(yù)測精確度從另一個方面衡量公司的內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量，變量的計算方法如下：

ManFA越大，代表管理層業(yè)績預(yù)測報告中的預(yù)測每股收益與實際每股收益的偏差越小，公司內(nèi)部信息環(huán)境的質(zhì)量越高。

（三）模型構(gòu)建

參考現(xiàn)存的關(guān)于公司避稅行為的研究成果，本文構(gòu)建以下回歸模型對一系列假設(shè)進(jìn)行檢驗：

其中：TaxActivity在檢驗假設(shè)1、假設(shè)2和假設(shè)3時表示公司實際有效稅率（ETR），在檢驗假設(shè)4時表示避稅穩(wěn)定性（ETRPersist）；QIIE在所有假設(shè)檢驗中都表示公司內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量（AnnounceSpeed和ManFA）。

另外，參考現(xiàn)有文獻(xiàn)已發(fā)現(xiàn)的可能對避稅產(chǎn)生影響的公司特征，本文控制了下列變量：資產(chǎn)回報率（ROA），公司規(guī)模（SIZE），投資性房地產(chǎn)（InvProperty）、固定資產(chǎn)（PPE）、無形資產(chǎn)（Intangible）的比重，商譽（Goodwill），財務(wù)杠桿水平（Leverage），研發(fā)支出（R&D），銷售收入增長率（Salesgrow），賬面市值比（MB）和股權(quán)結(jié)構(gòu)（SOE）。同時，對上市公司所處的行業(yè)、地區(qū)和年份進(jìn)行了固定效應(yīng)的控制。

表1 變量描述性統(tǒng)計

四、實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計及相關(guān)性分析

表1列示了全部變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果?？梢钥吹?，公司的實際有效稅率（ETR）平均為23.8%，其連續(xù)三年波動（ETRPersist）的標(biāo)準(zhǔn)差為-0.151。另外，由于管理層對當(dāng)期每股收益預(yù)測值的缺失，測試樣本會縮小到5200個。

表2列示了所有變量的Pearson相關(guān)系數(shù)。據(jù)相關(guān)系數(shù)矩陣顯示，因變量ETR與自變量AnnounceSpeed和ManFA顯著負(fù)相關(guān)，而因變量ETRPersist與自變量AnnounceSpeed和ManFA顯著正相關(guān)，均與假設(shè)一致。

另外，本文對回歸模型中各變量的多重共線性進(jìn)行檢驗的結(jié)果顯示，方差膨脹因子為2.86，因此回歸模型不存在嚴(yán)重的多重共線性問題，可以進(jìn)行多元回歸分析。

（二）回歸結(jié)果分析

1.內(nèi)部信息環(huán)境與公司避稅的回歸分析。表3列示了通過回歸模型對公司內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量的避稅影響的全樣本實證分析結(jié)果。由于管理層業(yè)績預(yù)測值的缺失，運用ManFA進(jìn)行測試的樣本量縮小到5200個。實證結(jié)果顯示，AnnounceSpeed和ManFA的系數(shù)為負(fù)，顯著性水平達(dá)到1%，說明內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量的提高，會降低公司的實際有效稅率，實現(xiàn)更好的避稅效果，這與假設(shè)1一致，驗證了內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量與公司避稅的正相關(guān)關(guān)系。

另外，一些控制變量的系數(shù)也提供了與現(xiàn)存避稅研究文獻(xiàn)較為類似的補(bǔ)充證據(jù)。例如，資產(chǎn)回報率（ROA）和銷售收入增長率（Salesgrow）的系數(shù)顯著為負(fù)，說明經(jīng)營業(yè)績好的公司為了避免增長的收入帶來稅負(fù)的提高，更有動機(jī)避稅；商譽（Goodwill的系數(shù)顯著為負(fù)）確認(rèn)的靈活性有助于公司避稅目的的實現(xiàn)；衡量公司規(guī)模（SIZE）和發(fā)展（MB）的變量系數(shù)顯著為正，意味著大公司可能承擔(dān)著更高的稅負(fù)，這與Zimmerman（1983）的結(jié)論一致。

2.內(nèi)部信息環(huán)境對公司避稅影響的地區(qū)差異分析。我國現(xiàn)行的企業(yè)所得稅法律法規(guī)，給予不同地區(qū)不同的稅收優(yōu)惠政策，各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也差異很大。因此，下文將前面的測試全樣本分為兩組，即注冊地位于經(jīng)濟(jì)特區(qū)的公司和注冊地位于經(jīng)濟(jì)特區(qū)以外的公司，以測試內(nèi)部信息環(huán)境對避稅的影響程度是否存在地區(qū)差異。表4列示了運用回歸模型分組檢驗的實證結(jié)果。結(jié)果表明，位于經(jīng)濟(jì)特區(qū)的公司，AnnounceSpeed和ManFA的回歸系數(shù)分別比對比組公司的回歸系數(shù)低0.039（顯著性水平為5%）和8.861（顯著性水平為1%），說明高質(zhì)量的內(nèi)部信息環(huán)境可以幫助公司更好地利用稅收優(yōu)惠政策，從而達(dá)到更理想的避稅效果，與假設(shè)2一致。

表2 各變量Pearson相關(guān)系數(shù)

表3 內(nèi)部信息環(huán)境與公司避稅的回歸分析

3.內(nèi)部信息環(huán)境、金融資產(chǎn)配置和公司避稅關(guān)系的回歸分析。表5列示了關(guān)于內(nèi)部信息環(huán)境、金融資產(chǎn)配置和避稅之間關(guān)系的實證分析結(jié)果。因上市公司對金融資產(chǎn)披露的不完整而帶來了缺失值，AnnounceSpeed和ManFA的測試樣本分別縮小到6161個和4815個。第（1）列和第（3）列分別報告了回歸模型中加入金融資產(chǎn)配置變量（FinInstrument）及其與內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量交叉項（FinInstrument×QIIE）之后的實證結(jié)果。結(jié)果顯示，公司內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量與避稅程度的顯著正相關(guān)關(guān)系沒有變化，而且交叉項的系數(shù)顯著為負(fù)，意味著良好的內(nèi)部信息環(huán)境更有助于公司利用金融工具交易的靈活性達(dá)到更明顯的避稅效果，這與假設(shè)3一致。另外，由于測試樣本量減少，本文重新檢驗了回歸模型，其結(jié)果報告在第（2）列和第（4）列中，仍然可以得到與表3一致的研究結(jié)論。

表4 內(nèi)部信息環(huán)境對公司避稅影響的地區(qū)差異分析

表5 內(nèi)部信息環(huán)境、金融資產(chǎn)配置和公司避稅關(guān)系的回歸分析

4.內(nèi)部信息環(huán)境與避稅穩(wěn)定性的回歸分析。表6列示了關(guān)于內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量與避稅穩(wěn)定性關(guān)系的實證檢驗結(jié)果。由于ETRPersist的計算需要連續(xù)三年的ETR，缺失值導(dǎo)致ManFA的測試樣本縮小到4350個。結(jié)果顯示，AnnounceSpeed和ManFA的回歸系數(shù)顯著為正，分別為0.029和7.777，顯著性水平均為1%。這說明良好的內(nèi)部信息環(huán)境有助于企業(yè)內(nèi)各部門之間的信息有效取得和傳遞，以及時應(yīng)對稅務(wù)部門的納稅審查，從而獲得長期穩(wěn)定的避稅能力，這與假設(shè)4一致。

表6 內(nèi)部信息環(huán)境與避稅穩(wěn)定性的回歸分析

五、穩(wěn)健性檢驗

（一）避稅變量的重新計量

按稅收優(yōu)惠政策適用對象的不同，我國現(xiàn)行稅收法律制度將稅收優(yōu)惠分為“區(qū)域性”稅收優(yōu)惠和“行業(yè)性”（或“產(chǎn)業(yè)性”）稅收優(yōu)惠兩大類。因此，每個行業(yè)的避稅程度可能存在差異。本文計算了行業(yè)調(diào)整的實際有效稅率（Adj_ETR），即公司每年ETR減本行業(yè)本年度ETR的中位數(shù)，Adj_ETR越小，表示公司避稅程度越高。以Adj_ETR為因變量，重新檢驗了回歸模型。結(jié)果顯示，AnnounceSpeed和ManFA的回歸系數(shù)仍然顯著為負(fù)，研究結(jié)論與前文一致。

（二）內(nèi)生性問題及檢驗

在本文的回歸模型中，用年度財務(wù)報告的公布速度（AnnounceSpeed）和管理層對業(yè)績的預(yù)測精確度（ManFA）代表公司內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量，進(jìn)而研究其對公司避稅行為的影響。但是，公司避稅策略的實施往往需要一些復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)和交易的掩護(hù)，因此有可能反過來影響公司內(nèi)部信息的及時獲取和傳遞，進(jìn)而產(chǎn)生潛在的內(nèi)生性問題。在表3的回歸分析中，將本年的ETR替換為次年的ETR，重新進(jìn)行檢驗。結(jié)果表明，QIIE的系數(shù)仍然顯著為負(fù)，因此斷定潛在的內(nèi)生性問題不會影響研究結(jié)論。

（三）剔除金融危機(jī)的潛在影響

在假設(shè)4的檢驗過程中，ETRPersist的計算需要本年及前兩年的ETR數(shù)據(jù)。因此，2010年和2011年的ETRPersist中包含全球金融危機(jī)對ETR的影響。為了消除此潛在影響，在測試樣本中只保留2012～2015年的觀測值，對表6的回歸分析重新進(jìn)行檢驗。結(jié)果表明，QIIE的系數(shù)仍然顯著為正，與前面的研究結(jié)論一致。

（四）用各變量的年度—行業(yè)平均值重新檢驗

將全部變量按年份和行業(yè)計算平均值，然后以全部變量的平均值（industry-year level）重新對表3和表6的回歸分析進(jìn)行檢驗，結(jié)果與前文的研究結(jié)論一致。

六、研究結(jié)論與啟示

本文以2010～2015年我國A股上市公司為樣本，對內(nèi)部信息環(huán)境質(zhì)量與公司避稅行為的關(guān)系進(jìn)行了深入研究。結(jié)果表明，公司避稅程度與內(nèi)部信息環(huán)境呈顯著正相關(guān)關(guān)系。經(jīng)進(jìn)一步分析，上述正相關(guān)關(guān)系在注冊于經(jīng)濟(jì)特區(qū)的公司和配置更多金融資產(chǎn)的公司中更加明顯。另外，優(yōu)質(zhì)的內(nèi)部信息環(huán)境還有助于公司實現(xiàn)長期穩(wěn)定的避稅效果。

本文的研究結(jié)果說明，良好的內(nèi)部信息環(huán)境能夠促進(jìn)公司納稅籌劃策略的運用，從而達(dá)到更加理想和相對穩(wěn)定的避稅水平?？梢姡颈芏惸繕?biāo)的實現(xiàn)僅靠會計人員的專業(yè)知識是不夠的。我國上市公司自2007年1月1日起開始執(zhí)行與《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則》趨同的企業(yè)會計準(zhǔn)則，公允價值和職業(yè)判斷的應(yīng)用越來越廣泛，業(yè)務(wù)處理的靈活性也越來越強(qiáng)。與此同時，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則仍處于不斷修訂和完善中。另外，我國的企業(yè)所得稅法及其實施細(xì)則一貫給予企業(yè)不同的“行業(yè)性”和“地區(qū)性”優(yōu)惠政策。企業(yè)應(yīng)該抓住這些政策中的避稅機(jī)會，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部組織的溝通、交流與協(xié)作，加大管理會計思維在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用，從而實現(xiàn)更多的稅收利益。

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