京東與阿里巴巴的差距：不只是28000億

在中國目前的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，京東集團是除BAT之外最受追捧的明星企業(yè)。

截止美股最近一個交易日收盤，京東集團市值高達710億美金，折合4496億人民幣。百度市值為880億美金，京東距離百度的市值也僅有170億美金之遙。

但是，作為京東最大的競爭對手，阿里巴巴集團市值卻已經(jīng)達到5199億美金，折合32921億人民幣。京東雖然被視為阿里巴巴集團最大的挑戰(zhàn)者，但其與阿里巴巴之間的市值差距卻不斷拉大，已經(jīng)超過28000億人民幣。

業(yè)績差距

市值是企業(yè)當期業(yè)績與未來預期業(yè)績在資本市場上的直接反應。

2017年11月2日，阿里巴巴（NYSE：BABA）發(fā)布了截至2017年9月30日的2018財年第二財季財報，這一財季，阿里巴巴集團營收551.22億元，同比增長61%；凈利潤為174.08億元，同比增長146%。

2017年11月13日，京東集團（Nasdaq：JD）也發(fā)布了截至2017年9月30日的2017財年第三季度財報，營收為837億元，同比增長39.2%；凈利潤為10億元人民幣，上年同期凈虧損5億元人民幣（備注：京東與阿里巴巴的財年計算周期有所區(qū)別）。

從最近一個季度的財報來看，阿里巴巴集團的凈利潤是京東集團的17倍之多，兩者尚不在一個當量。盈利能力的巨大差距，也解釋了京東為什么與阿里巴巴在市值上存在超過28000億元的距離。

雖然京東837億元的營收要高于阿里巴巴的551億元營收，但其營收的含金量要比阿里巴巴低很多。這是因為京東采取的是類似沃爾瑪?shù)淖誀I模式，其把自營商品的銷售貨款都計入到了公司營收；而阿里巴巴采取的是類似萬達廣場的平臺模式，阿里巴巴只是把幫助商家實現(xiàn)銷售所獲取的傭金算作營收，而不把幫助商家銷售商品的貨款計入其中，所以導致京東的營收高于阿里巴巴。

在電子商務領域，GMV（成交總額）是衡量一家企業(yè)交易規(guī)模的常用指標。2016年，阿里巴巴集團全年的GMV接近4萬億規(guī)模；根據(jù)京東2016年財報，京東全年來自自營業(yè)務的GMV為人民幣3723億元，來自平臺業(yè)務的GMV為人民幣2720億元，合計也只有6443億人民幣，遠遠落后于阿里巴巴。

在現(xiàn)金儲備上，阿里巴巴集團也遙遙領先于京東。截至2017年9月30日，阿里巴巴集團持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資總額為人民幣1598.55億元；同期，京東集團持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資總額為人民幣418億元。

業(yè)務差異

雖然有很多人拿京東與阿里巴巴來做對比，但就業(yè)務范疇來看，京東與阿里巴巴兩個企業(yè)具有明顯的業(yè)務差異。

京東集團的主要業(yè)務包括京東商城、京東金融與京東物流。京東商城是一家以自營業(yè)務為核心的B2C電商平臺，京東金融與京東物流是在京東商城B2C電商業(yè)務基礎上衍生出來的兩個附屬業(yè)務。

而阿里巴巴集團的業(yè)務范疇遠不止是一個B2C電商公司，而是包括了核心電商、互聯(lián)網(wǎng)金融、物流技術平臺、云計算、數(shù)字娛樂與其他創(chuàng)新項目。

在核心電商業(yè)務方面，阿里巴巴最近一個季度的電商營收為人民幣464.62億元，其中來自國內(nèi)商業(yè)零售業(yè)務的營收為人民幣395.57億元，約占總營收的72%。除此之外，還有另外的28%來自國內(nèi)商業(yè)批發(fā)業(yè)務、國際商業(yè)零售業(yè)務與國際商業(yè)批發(fā)業(yè)務，合計69億人民幣。

在云計算領域，阿里云受付費用戶強勁增長、高附加值服務對收入結構的優(yōu)化驅動，在該季度，阿里云計算收入同比增長99%至29.75億元，預計年內(nèi)營收破百億，將成為與亞馬遜、微軟并駕齊驅的三大云計算公司。

在數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務領域，阿里巴巴大文娛整合效果顯現(xiàn)，優(yōu)酷視頻的日均訂閱用戶，當季同比增長超過180%。來自數(shù)字傳媒和娛樂的營收為人民幣47.98億元，同比增長33%。另外，來自創(chuàng)新戰(zhàn)略和其他營收為人民幣8.87億元，同比增長27%。

相比阿里巴巴的多層次業(yè)務布局，京東還只是一個純電商公司。

金融與物流

依托龐大的交易規(guī)模，各大電商巨頭紛紛布局互聯(lián)網(wǎng)金融與物流業(yè)務。相對慘烈的電商競爭，互聯(lián)網(wǎng)金融與物流業(yè)務更具有獲利能力，可以大大改善這些電商企業(yè)的盈利結構。

京東集團在京東商城的基礎上孵化出了京東金融與京東物流，蘇寧集團在蘇寧易購的基礎上孵化出了蘇寧物流與蘇寧金融，而阿里巴巴更是這方面的先行者，在淘寶與天貓的基礎上也培育出了螞蟻金服與菜鳥物流。

2017年京東金融以600億人民幣估值完成A+輪融資，近期又傳出京東物流100億美金估值的A輪融資計劃，但這二者的業(yè)務都始終只是服務于京東商城當前的用戶與商品交易，并沒有擺脫對京東商城主業(yè)的依賴。

而區(qū)別于京東金融與京東物流，螞蟻金服與菜鳥物流早已經(jīng)擺脫對阿里巴巴電商生態(tài)的依賴，成為整個社會的商業(yè)基礎設施。

2017年12月21日，胡潤研究院發(fā)布了《2017胡潤大中華區(qū)獨角獸指數(shù)》，螞蟻金服以4000億人民幣估值高居榜首，超過了滴滴、小米、新美大和今日頭條等四個準互聯(lián)網(wǎng)巨頭。螞蟻金服旗下的支付寶更是成為當前線上、線下使用最為廣泛的支付工具。

2013年，馬云曾提出一個愿景，希望未來全國快遞24小時送達，全球72小時送達。為了實現(xiàn)這個愿景，2013年5月，菜鳥網(wǎng)絡作為阿里巴巴生態(tài)內(nèi)的物流技術平臺公司正式成立。除了阿里巴巴集團以外，順豐、三通一達等中國最主要的快遞公司，均為菜鳥網(wǎng)絡的股東。

區(qū)別于京東物流是一家傳統(tǒng)的快遞公司，菜鳥物流定位一家科技公司，其不雇傭任何一名快遞員工，也不配送任何一件商品，而是投資于數(shù)據(jù)與技術等領域的研發(fā)，和物流伙伴共同推進智能倉庫、智能配送與全球超級物流樞紐建設，以提升社會物流效率為目標。菜鳥物流在已投入數(shù)百億元的基礎上，未來五年還將聯(lián)合全球物流伙伴，繼續(xù)投入1000億人民幣，加大EWTP全球物流樞紐建設與海外倉布局。endprint

2017年9月26日，阿里巴巴集團宣布投資53億元將所持菜鳥物流的股權從47%增至51%，菜鳥物流的估值也因此增長至1325億元。

京東集團在物流與金融領域雖然取得了一定的成績，但與已經(jīng)平臺化、社會化的螞蟻金服與菜鳥物流相比，相去甚遠。

京東與天貓模式之爭

京東在B2B、C2C、云計算與文化娛樂等領域都幾乎是空白，所以，京東的競爭對象其實不應該是整個阿里巴巴集團，而只是阿里巴巴集團旗下的B2C電商業(yè)務：天貓商城。

目前看似京東距離阿里的體量還很遙遠，但要知道，京東創(chuàng)業(yè)要比阿里晚許多。另外，全球電商的真正龍頭亞馬遜更接近的是京東模式。京東未來發(fā)展的后勁十足。

如果用大家熟悉的兩個經(jīng)濟學概念來類比阿里與京東模式，阿里模式其實更像市場經(jīng)濟，京東模式更接近計劃經(jīng)濟。

阿里采取開放的平臺模式，發(fā)動全中國的中小賣家在其平臺上經(jīng)營，就像調動了千萬螞蟻雄兵的力量。中小賣家們從自利的角度，都會為用戶提供盡可能低的價格，盡可能好的服務，而不需要阿里巴巴在價格與服務上做太多干涉，只需建立一套維護中小賣家公平競爭的機制。

所以，在阿里平臺上，價格沒有最低、只有更低，這是市場競爭機制帶來的結果。所以大量對價格更敏感的用戶就會留存在阿里平臺，因為淘寶是他們搜尋低價產(chǎn)品的樂園。另外，開放平臺模式，使得阿里能更為輕松承載更大的交易量，不會因為規(guī)模膨脹導致失控。

京東采取自采自銷與自建物流模式，自定價格，掌控了業(yè)務的最核心環(huán)節(jié)。這樣在保證正品與配送的快捷上，京東更勝阿里一籌。所以那些對價格不是特別敏感，對產(chǎn)品與服務有更高要求的用戶就會選擇京東。但確實如馬云所講，自營模式會使京東的交易量受限，并且自營模式帶來人員規(guī)模的幾何級增長，讓京東承受著更大的管理壓力。

不過，阿里與京東這兩種模式一定會長期共存，并不像雙方互相詬病的那樣，直言對方?jīng)]有未來。

人員膨脹帶來的管理壓力

在前不久召開的冬季達沃斯論壇上，劉強東在接受凱雷資本大衛(wèi)·魯賓斯坦訪談時說：“截止到昨天晚上，京東一共16萬1778人，我們?nèi)ツ暌荒暝黾恿舜蟾?萬多名員工?！啊倍冢⒗锇桶图瘓F只有5萬人。

京東集團16萬1778人支撐的是其700億美金市值與數(shù)千億的GMV，而阿里巴巴5萬名員工支撐的是5000億美金市值與數(shù)萬億的GMV。

京東商城的自采自銷與自建物流模式帶來人員規(guī)模的幾何級增長，讓組織的管理復雜度大大加劇，京東因此承受著巨大的管理壓力。隨著交易量的進一步攀升，人員規(guī)模還會繼續(xù)膨脹，企業(yè)管理很容易出現(xiàn)失控。

如何駕馭如此龐大而沉重的業(yè)務，將是劉強東一直要面對的挑戰(zhàn)。

馬云曾針對京東商城的商業(yè)模式批評說，“京東將來會成為悲劇，這個悲劇是我第一天就提醒大家的，不是我比他強，而是方向性的問題，這是沒辦法的。你知道京東現(xiàn)在多少人嗎？5萬人！阿里巴巴是慢慢長起來的，現(xiàn)在才23000人。收購加起來是25000人。你知道我為什么不做快遞？現(xiàn)在京東5萬人，倉儲將近三四萬人，一天配上200萬的包裹。我現(xiàn)在平均每天要配上2700萬的包裹，什么概念？中國十年之后，每天將有3億個包裹，你得聘請100萬人，那這100萬人就搞死你了，你再管試試？而且它的60%收入是在中關村和淘寶，它自己網(wǎng)上不可能這么大量。所以，我在公司一再告訴大家，千萬不要去碰京東。別到時候自己死了賴上我們。”

我們不得不佩服馬云的遠見，京東商城正朝著其預見的方向演進，變得越來越龐大，也越來越沉重。

馬云關于“京東將來會成為悲劇，千萬不要去碰京東”的言語引起巨大風波，事后馬云微博發(fā)文道歉。馬云說，“我這個人喜歡聊天，漫無目的，海闊天空，痛快淋漓而只圖‘嘴爽。這些年在很多不同場合，我說了不少的‘瘋話‘胡話和‘愚蠢的吹牛，給自己也給別人帶去了不少問題和麻煩。這次聊天，沒想到一個朋友把聊天再次錄音成文，很多話確實是我說的，但媒體卻弄出一個我批評京東的標題文章，傳播得很快。友人間的吹牛聊天被公開成報道，對大家都不公平，特別是對京東公司可能會造成無端的困擾和添亂，我深表歉意。我補充一下我對京東的另外一些思考吧：任何商業(yè)模式都是不完美的，沒有所謂真正正確的模式。適合自己的鞋子才是最好的鞋子。適合自己理想的，受客戶歡迎的就是最好的！！！如果中國互聯(lián)網(wǎng)只有一種所謂的正確模式才是我們的悲哀和無知。當然，我們這些創(chuàng)業(yè)者都是在每天被人挑戰(zhàn)指責下走出來的?！?/p>

馬云雖然最后就這次事件公開道歉，但拋開故意輕視競爭對手的因素之外，也反映了他對京東模式弊端的真實看法，這也是他一直在阿里巴巴堅持輕資產(chǎn)運作模式的根源所在。

結語

馬云格局遠大，劉強東膽略非凡，阿里人大氣睿智，京東人勇猛直爽。在兩個公司內(nèi)部，雙方更多的是惺惺相惜、彼此借鑒，并非傳說中的仇人相見、分外眼紅。

正像可口可樂與百事可樂、耐克與阿迪達斯、奔馳與寶馬等偉大的競爭對手一樣。沒有阿里的探索，就沒有今天的京東。沒有京東帶來的壓力，阿里也不會有今天的成就。沒有劉強東，馬云也許會心生獨孤求敗的哀愁。

所以，不應是“既生馬云，何生劉強東"的感慨。而是世界創(chuàng)造了馬云，需要創(chuàng)造一個劉強東不讓其過分孤單。

兩個人也都沒有停止前進的腳步。馬云基于未來，提出了阿里巴巴 "Happy與Health“的雙H戰(zhàn)略。劉強東也提出來希望京東有一天成為“國民的京東”，實現(xiàn)凈收入過萬億，就業(yè)過百萬、納稅過100億美金宏大目標。

討論雙方模式的優(yōu)劣之爭，已無太大意義。中國能在電商領域同時出現(xiàn)兩種截然不同的模式，同時出現(xiàn)兩位杰出的企業(yè)家已是幸運。

未來，馬云與劉強東更多精力不應該局限在國內(nèi)市場的業(yè)務競爭，而要敢于對標谷歌、亞馬遜與Facebook，在著眼未來的下一技術與商業(yè)模式上率先突破。

而這一點正是中國企業(yè)家極度缺乏的。endprint