劉澤輝：愿如老中醫(yī)把脈現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資

2006年，擁有法國(guó)里昂信貸銀行、日本大和證券SMBC等多家國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)工作經(jīng)歷光環(huán)的劉澤輝不過(guò)而立之年，在對(duì)國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)做了一番比較了解之后，這個(gè)頗有想法的小伙子為自己未來(lái)職業(yè)道路做出了一個(gè)重要決定：主動(dòng)轉(zhuǎn)型。

事實(shí)證明劉澤輝當(dāng)初的這個(gè)決定是正確的，近十年里，聯(lián)想控股旗下的君聯(lián)資本為劉澤輝在投資領(lǐng)域嶄露頭角提供了最好的平臺(tái)支持?！拔疫\(yùn)氣比較好，正好在君聯(lián)起飛的前夜加入進(jìn)來(lái)?！?006年，正值聯(lián)想投資渡過(guò)了創(chuàng)業(yè)初期最艱難的幾年，劉澤輝趕上了剛剛進(jìn)入加速車道的君聯(lián)資本這趟列車。

在IPO遲遲不見(jiàn)陽(yáng)光的寒冬里苦練內(nèi)功

做投資如在空中走鋼絲繩，需要步步為營(yíng)，這對(duì)一個(gè)投資人甚至整個(gè)投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)都是心理上的極大考驗(yàn)。對(duì)于君聯(lián)資本這樣一家做實(shí)業(yè)出身的投資機(jī)構(gòu)而言，聯(lián)想在PC和其他實(shí)業(yè)領(lǐng)域所打造的龐大資源及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)為其提供了強(qiáng)大后援：在短期利益和長(zhǎng)期價(jià)值之間，君聯(lián)可以從容地選擇后者。

君聯(lián)資本總裁朱立南為公司確定的愿景是：與志同道合的伙伴共創(chuàng)心儀的事業(yè)，并分享成功。他所強(qiáng)調(diào)的“從懵著打到瞄著打”的系統(tǒng)性打法在業(yè)內(nèi)享有盛名，劉澤輝將它理解成“投資要有全局觀、計(jì)劃性和前瞻性”，并將此作為他在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資行動(dòng)的一個(gè)坐標(biāo)理念。

“老聯(lián)想是這樣做的，君聯(lián)在投資圈里也是這種風(fēng)格。我們做投資是要保證穩(wěn)定的回報(bào)和持續(xù)的發(fā)展，而不是說(shuō)在某個(gè)短期內(nèi)特別超前然后又急轉(zhuǎn)直下跌入谷底?！眲奢x解釋道。

“一個(gè)公司的投資風(fēng)格總的說(shuō)來(lái)還是出于它的先天基因，而沉穩(wěn)的系統(tǒng)性打法正是君聯(lián)的特色。”

君聯(lián)資本這種沉穩(wěn)的做事風(fēng)格使LP對(duì)其信任有加，當(dāng)2013年資本市場(chǎng)在忐忑不安地等待IPO“準(zhǔn)生證”時(shí)，君聯(lián)的LP們看上去要從容得多?！拔覀兂闪⒁詠?lái)就很重視并購(gòu)?fù)顺觥２痪们肮具€召開(kāi)了近期并購(gòu)?fù)顺龅陌咐窒頃?huì)。我比較幸運(yùn)，去年里有兩個(gè)項(xiàng)目通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了退出，并獲得了超過(guò)行業(yè)平均水平的回報(bào)。雖然過(guò)程很艱辛，但是能在冬天里為L(zhǎng)P賺到真金白銀還是很開(kāi)心的?！眲奢x這樣總結(jié)自己的2013。

君聯(lián)從2001年初成立至今十多年里基金整體較高的回報(bào)率和現(xiàn)金回收率，使其在IPO遲遲不見(jiàn)陽(yáng)光的寒冬里可以從容地進(jìn)行更長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略布局。

扣響現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資之門(mén)

中國(guó)VC一路走來(lái)，不難發(fā)現(xiàn)步步映著學(xué)習(xí)美國(guó)VC的影子，“投資只投TMT，而且只有投早期才能賺錢”的思維模式影響著最初一代投資人。

盡管出身IT，但2001年成立至今，君聯(lián)所投的很多項(xiàng)目卻來(lái)自于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，從最早的IT外包服務(wù)文思創(chuàng)新到中期的生活家裝服務(wù)科寶博洛尼，及至最近的汽車服務(wù)神州租車、醫(yī)療外包服務(wù)伊美爾醫(yī)療美容等等。

“君聯(lián)在2006年開(kāi)始做消費(fèi)方面的投資，時(shí)逢我剛剛加入公司，那時(shí)整個(gè)行業(yè)對(duì)投消費(fèi)還都沒(méi)有什么成形的概念，而且業(yè)內(nèi)也很少見(jiàn)到消費(fèi)投資的成功案例，大家都在懷疑這個(gè)方向是否可行。即便有蒙牛這樣的企業(yè)脫穎而出，也只是個(gè)案而已。我對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域一直比較感興趣，來(lái)到君聯(lián)以后開(kāi)始重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)領(lǐng)域，開(kāi)始幾年里又幸運(yùn)地投資了一些優(yōu)秀的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)——尤其是消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域里的投資項(xiàng)目，比如說(shuō)國(guó)內(nèi)女鞋零售的龍頭企業(yè)——星期六鞋業(yè)（002565 SZ）、國(guó)內(nèi)最大的女性發(fā)飾品零售企業(yè)——流行美。投了之后覺(jué)得這個(gè)領(lǐng)域還真的挺有意思?！庇谑莿奢x便在這方面下起了功夫。

經(jīng)過(guò)對(duì)美國(guó)和日本現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展歷史的深入研究后，劉澤輝發(fā)現(xiàn)在這些國(guó)家的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展節(jié)奏是與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和人均GDP規(guī)模密切相關(guān)的。上個(gè)世紀(jì)末開(kāi)始，中國(guó)人均GDP也有了顯著的增長(zhǎng)，進(jìn)入工業(yè)化階段。2000年左右，隨著人們消費(fèi)能力的提升與個(gè)人消費(fèi)意識(shí)的增強(qiáng)，以及企業(yè)對(duì)外部生產(chǎn)性服務(wù)需求的不斷提升，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在國(guó)內(nèi)開(kāi)始有了快速的發(fā)展。

劉澤輝對(duì)投資節(jié)奏的認(rèn)識(shí)很清楚：“從產(chǎn)品到服務(wù)的投資節(jié)奏是一個(gè)自然的過(guò)度。可以想象，幾年前中國(guó)的消費(fèi)服務(wù)還沒(méi)有現(xiàn)在這么火，人們的消費(fèi)理念也完全不如現(xiàn)在這樣強(qiáng)。如果在消費(fèi)市場(chǎng)完全沒(méi)有成熟的時(shí)候我們當(dāng)時(shí)一上來(lái)就投消費(fèi)服務(wù)那后果不堪設(shè)想。”

看準(zhǔn)時(shí)機(jī)再主動(dòng)出擊，是君聯(lián)一向秉承的理念。投資這件事，走得快了，容易成“先烈”；走得慢了，容易跟在后面“吃灰”。

事為先，人為重

“投資就是投人”，這是投資界一致認(rèn)可的基本理念。劉澤輝稱君聯(lián)在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域做投資尤其看重一個(gè)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始人本身所具備的素質(zhì)。

“說(shuō)惺惺相惜也好，說(shuō)臭味相投也罷，我覺(jué)得投一個(gè)團(tuán)隊(duì)，還有很重要的一點(diǎn)是看他的創(chuàng)始人與君聯(lián)的價(jià)值觀是否匹配。雖然投資談的是生意，但是往深處看，仍是兩個(gè)公司甚至兩個(gè)人價(jià)值觀的匹配，需要彼此理念的一致性?！眲奢x表示自己喜歡實(shí)干的“悶騷型”企業(yè)家。

正所謂“不是一家人，不進(jìn)一家門(mén)”。正是出于對(duì)鳳凰國(guó)際CEO謝立新本人的人生追求與自我認(rèn)知的欣賞，君聯(lián)資本毫不猶豫地選擇了億元級(jí)別對(duì)其投資，其管理者的低調(diào)務(wù)實(shí)且不失進(jìn)取心正符合聯(lián)想“志同道合的伙伴”的理念。

既然因?yàn)樾湃味x擇了投資一家企業(yè)，那么君聯(lián)就完全將其作為朋友坦誠(chéng)相交，在投后管理這一塊，盡自己所能為其提供最優(yōu)化增值服務(wù)。

君聯(lián)資本的前身——聯(lián)想投資成立伊始，“用資金和管理幫助和促進(jìn)中國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)”、“為初創(chuàng)企業(yè)提供積極主動(dòng)的增值服務(wù)”就成為一項(xiàng)投資策略，被寫(xiě)進(jìn)了君聯(lián)資本的投資方法論。

但是君聯(lián)也很清楚自己的定位：只提供建議，并幫助其實(shí)施，絕不越俎代皰。成功不必在我，而功力必不唐捐。

劉澤輝希望多年后，君聯(lián)在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的投資可以更加成熟臻于至善，自己也能像老中醫(yī)那樣，經(jīng)過(guò)歲月的磨煉，更加沉穩(wěn)精確地把握投資市場(chǎng)的脈搏，當(dāng)然重要的是要投出更多更好的案子。endprint