蘋(píng)果后市弱勢(shì)難改

近期新上市的蘋(píng)果期貨出現(xiàn)了一波“下臺(tái)階”走勢(shì)，1月19日主力合約更是盤(pán)中創(chuàng)下了7641元/噸的歷史新低，最終收于7657元/噸，截至1月22日?qǐng)?bào)收7697元/噸。那么，蘋(píng)果市場(chǎng)究竟發(fā)生了哪些變化，蘋(píng)果期貨價(jià)格后市又將如何演繹呢？

蘋(píng)果產(chǎn)量增加而市場(chǎng)需求疲軟

從大連飛思財(cái)經(jīng)主辦、山東卓創(chuàng)協(xié)辦、鄭商所特別支持的蘋(píng)果產(chǎn)區(qū)調(diào)研活動(dòng)了解到，山東萊州地區(qū)符合交割標(biāo)準(zhǔn)的蘋(píng)果價(jià)格相對(duì)其他地區(qū)偏低，低于3.8元/斤（合7600元/噸），這給了盤(pán)面一個(gè)套利區(qū)間，這也是蘋(píng)果期價(jià)下降的主要原因。

從供給端來(lái)看，雖然山東地區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，但是以陜西為代表的西部主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量增幅較大，完全覆蓋了山東的減產(chǎn)幅度，因此2017年中國(guó)蘋(píng)果產(chǎn)量同比仍然是增加的。中國(guó)蘋(píng)果網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2017年全國(guó)蘋(píng)果產(chǎn)量4480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1%；蘋(píng)果庫(kù)存總計(jì)1210萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.04%。

而從需求端來(lái)看，本年度蘋(píng)果市場(chǎng)較正常年景清淡，市場(chǎng)需求疲軟，客商調(diào)貨量少，出貨速度緩慢，多數(shù)冷庫(kù)往年現(xiàn)階段蘋(píng)果已經(jīng)進(jìn)入大量出貨階段，但本年度成交不旺，呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。中國(guó)蘋(píng)果網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2017年12月以來(lái)，棲霞產(chǎn)區(qū)交易量極少。目前富士紙袋80厘米以上一、二級(jí)價(jià)格在3.20？3.60元/斤，圣誕期間貼字蘋(píng)果成交量雖有增加，但占比較小。洛川產(chǎn)區(qū)，地窖存貨剩余不多，且多是質(zhì)量較差的貨源，目前紙袋70厘米以上價(jià)格在2.20？2.30元/斤，多發(fā)往低端農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)。

三大因素影響蘋(píng)果價(jià)格走勢(shì)

煙臺(tái)冠果認(rèn)為，對(duì)于后期的價(jià)格走勢(shì)，需要重點(diǎn)考慮以下幾個(gè)方面：

其一，走貨速度。蘋(píng)果出庫(kù)分三個(gè)階段：12月—次年2月（春節(jié)時(shí)段）出庫(kù)40%；3—5月（清明五一時(shí)段）出庫(kù)35%；6—8月出庫(kù)25%。目前，蘋(píng)果已經(jīng)出庫(kù)10%。進(jìn)入臘月，春節(jié)行情開(kāi)啟，走貨速度將加快。如果在此期間銷(xiāo)售放量，那么會(huì)降低年后集中出庫(kù)、價(jià)格大跌的風(fēng)險(xiǎn)。

其二，交割質(zhì)量把控。質(zhì)檢是不是嚴(yán)格、注冊(cè)倉(cāng)單夠不夠都會(huì)影響1805合約的運(yùn)行。質(zhì)檢嚴(yán)格的話，產(chǎn)業(yè)客戶擔(dān)心質(zhì)量達(dá)不到交割要求，注冊(cè)倉(cāng)單的數(shù)量就會(huì)減少，1805合約有望達(dá)到9000元/噸，因?yàn)槟壳皟?yōu)質(zhì)現(xiàn)貨交割品的出庫(kù)成本在4元/斤以上，加上交割成本400元/噸，總成本超過(guò)8400元/噸。質(zhì)檢要求相對(duì)松散的話，1805合約就將維持弱勢(shì)。除山東外，其他產(chǎn)區(qū)的分級(jí)不嚴(yán)，參與交割的熱情也不高。

其三，物價(jià)整體走勢(shì)。蘋(píng)果價(jià)格會(huì)追隨物價(jià)總體走勢(shì)。去年全年，CPI漲幅回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，受豬肉和鮮菜價(jià)格下降的影響，食品價(jià)格下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，是自2003年以來(lái)的首次下降。目前，豬肉、油脂、玉米等價(jià)格處于低位，如果后期整體上漲，那么蘋(píng)果價(jià)格受到支撐。

多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)蘋(píng)果短期走勢(shì)表示謹(jǐn)慎

中期期貨分析稱(chēng)，總體市場(chǎng)反應(yīng)今年的走貨情況不如去年，蘋(píng)果現(xiàn)貨或呈現(xiàn)節(jié)前走高、節(jié)后回落的走勢(shì)。山東棲霞地區(qū)目前市場(chǎng)交易較多的主要依然是一二級(jí)普通貨以及三級(jí)果，好貨的交易仍顯清淡；陜西洛川仍以客商自提發(fā)貨為主，果農(nóng)貨交易仍比較零星，春節(jié)備貨帶動(dòng)不明顯，近期成交略顯清淡。1月15日—1月21日，多家機(jī)構(gòu)去主產(chǎn)區(qū)山東和陜西調(diào)研，調(diào)研中現(xiàn)貨商以及貿(mào)易商的主流觀點(diǎn)是感覺(jué)2017年蘋(píng)果不好賣(mài)，對(duì)2018年行情不看好。蘋(píng)果市場(chǎng)仍存在一些不清晰的地方，在交易所沒(méi)有進(jìn)一步明確交割標(biāo)準(zhǔn)前，不建議做多，建議關(guān)注合約間的套利機(jī)會(huì)。

華泰期貨稱(chēng)，因地面收購(gòu)價(jià)格高，果農(nóng)貨出庫(kù)價(jià)格高于客商承受價(jià)位，客商采購(gòu)清單，春節(jié)備貨對(duì)當(dāng)?shù)匦星榈膸?dòng)作用并不明顯?？傮w而言，短期蘋(píng)果期貨主力價(jià)格短期將繼續(xù)弱勢(shì)，不過(guò)也需要觀察短期是否存在修復(fù)。而作為同一作物季的 1805？1807 合約價(jià)差出現(xiàn)震蕩，投資可以持續(xù)關(guān)注 5？7價(jià)差，并等價(jià)差進(jìn)一步縮小后逐步止盈，而 1805？1810 合約價(jià)差亦如同預(yù)料開(kāi)始出現(xiàn)縮小，投資者亦可以等價(jià)差縮小后逐步止盈。

中信期貨認(rèn)為，若春節(jié)前消費(fèi)沒(méi)有得到較大的改善，走貨繼續(xù)偏慢，預(yù)計(jì)春節(jié)過(guò)后，果農(nóng)或集中出庫(kù)，造成價(jià)格大幅下降。5 月之前蘋(píng)果走勢(shì)將偏弱；但蘋(píng)果總要被消費(fèi)掉，若前期低價(jià)促使走貨加速，5 月之后，庫(kù)存或大幅下降，價(jià)格有大幅反彈的可能，具體節(jié)奏或取決于庫(kù)存下降速度

瑞達(dá)期貨表示，在市場(chǎng)不景氣的環(huán)境下，客商對(duì)于價(jià)格的要求比質(zhì)量更加嚴(yán)格，棲霞產(chǎn)區(qū)備貨客商以及準(zhǔn)備企業(yè)福利果的客商穩(wěn)步推進(jìn)交易，整體行情暫時(shí)穩(wěn)定。在期價(jià)仍大幅升水于現(xiàn)貨的情況下，后市延續(xù)弱勢(shì)格局概率較大。供需方面，由于蘋(píng)果產(chǎn)量和庫(kù)存壓力較大，若節(jié)前備貨期交易清淡，則節(jié)后在出庫(kù)壓力下，價(jià)格存在繼續(xù)走弱的可能。endprint