行業(yè)分析在企業(yè)價值評估中應(yīng)用的再探析

余炳文 張君來

一、引言

企業(yè)價值評估是資產(chǎn)評估最重要的領(lǐng)域之一，在企業(yè)價值評估中涉及到宏觀、中觀和微觀層面的分析，其中中觀層面的分析就是指行業(yè)分析，因此對行業(yè)分析構(gòu)成了企業(yè)價值評估的重要組成部分。

企業(yè)價值評估中的行業(yè)分析，其目的是明確企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展階段，定性衡量企業(yè)的發(fā)展前景，判斷被評估企業(yè)面臨的市場環(huán)境，為企業(yè)價值分析提供專業(yè)的行業(yè)背景信息。行業(yè)分析的內(nèi)容集中在行業(yè)的集中度、產(chǎn)品的差異化、同業(yè)內(nèi)企業(yè)的競爭程度、行業(yè)的技術(shù)進步狀況、行業(yè)產(chǎn)品的供求狀況、行業(yè)的改革、相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)的經(jīng)濟周期、行業(yè)使用的主要資源等。在《中國資產(chǎn)評估》雜志2014年第8期《行業(yè)分析在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用探析》一文中曾探討過行業(yè)分析在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用，該篇文章主要是從產(chǎn)業(yè)視角分析行業(yè)分析中的問題，以及如何應(yīng)用常用的行業(yè)分析方法。本文將從產(chǎn)業(yè)和企業(yè)相結(jié)合的層面，再對行業(yè)分析的其他幾種方法進行探討，以彌補上文中有關(guān)分析方法的不足。

二、其他幾種行業(yè)分析方法應(yīng)用的分析

常用的行業(yè)分析方法除了五力模型分析法、SWOT分析法、波士頓矩陣分析法和行業(yè)周期分析法外，還有SCP分析法、業(yè)務(wù)鏈分析法、競爭態(tài)勢矩陣分析法、3C分析法和鉆石模型分析法，下面將對這些方法進行闡釋，總結(jié)歸納這些方法的適用性，以及存在的局限性。

（一）SCP分析法

SCP分析法是20世紀30年代至50年代以梅森和貝恩為代表的哈佛學派提出的行業(yè)分析方法，嚴格意義上講，它是一種產(chǎn)業(yè)的分析范式，其邏輯遵從市場結(jié)構(gòu)到市場行為、市場行為到市場績效的順序，即市場結(jié)構(gòu)決定市場行為，市場行為決定市場績效，反過來市場績效也會影響市場行為和市場結(jié)構(gòu)，市場行為也會影響市場結(jié)構(gòu)。

市場結(jié)構(gòu)是指某行業(yè)中企業(yè)之間以及企業(yè)與消費者之間在市場中的分布狀況，其核心是競爭和壟斷的關(guān)系，可以用赫芬達爾指數(shù)、洛倫茲曲線、基尼系數(shù)、需求的交叉彈性等指標表示。市場行為是指某行業(yè)中企業(yè)在充分考慮市場的供求條件和其他企業(yè)關(guān)系的基礎(chǔ)上，所采取的各種決策行為，包括產(chǎn)品營銷中的定價行為、廣告行為、新產(chǎn)品的研發(fā)、產(chǎn)品的分銷等行為，產(chǎn)能改變中的產(chǎn)能擴張與縮縮、行業(yè)的進入與退出、企業(yè)的收購合并與剝離等行為，縱向整合中的前后向業(yè)務(wù)鏈整合、企業(yè)縱向一體化、簽訂長期購銷合同等行為，內(nèi)部效率中的成本控制、物流渠道調(diào)整、組織效能提高等行為。市場績效是指企業(yè)在一定的市場結(jié)構(gòu)下，采取某些行為后使某產(chǎn)業(yè)在價格、產(chǎn)量、成本、利潤、產(chǎn)品質(zhì)量、品種以及技術(shù)進步等方面所達到的狀態(tài)，包括財務(wù)狀況是否得到提升，技術(shù)是否得到提高，企業(yè)是否創(chuàng)造了價值等，也就是企業(yè)是否提高了生產(chǎn)效率、實現(xiàn)了資源配置效率，是否生產(chǎn)滿足社會需要的產(chǎn)品，產(chǎn)品數(shù)量是否滿足社會需要等?；镜倪壿嬋鐖D1所示。

圖1 SCP分析法的邏輯關(guān)系

行業(yè)影響的路徑傳導(dǎo)機制是當某行業(yè)受到來自外部的沖擊時，其市場結(jié)構(gòu)就會發(fā)生改變，進而會影響企業(yè)在市場競爭中采取的行為，該行為會產(chǎn)生一系列的后果，進而也就影響了市場績效。外部沖擊可以理解為行業(yè)的技術(shù)獲得了突破，或者政府的行業(yè)政策出現(xiàn)了重大的變化，或者人們的生活方式、習慣發(fā)生了較大的變化，導(dǎo)致市場中企業(yè)的競爭格局發(fā)生變化。如快遞行業(yè)引入互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)后，降低了行業(yè)壁壘，使市場中其他行業(yè)的企業(yè)加入該行業(yè)，導(dǎo)致市場競爭加劇，這種競爭狀態(tài)會隨著市場中企業(yè)采取的不同行為逐步改變，由競爭狀態(tài)轉(zhuǎn)向寡頭壟斷的市場結(jié)構(gòu)，行業(yè)的集中度會進一步提升，此時將出現(xiàn)幾家大型的快遞公司和為數(shù)不多的區(qū)域性小型的快遞公司。大公司和小公司采取的市場行為會存在差異，如經(jīng)營策略、成本控制、組織效能等方面，大公司由于實力雄厚，可以在管理、研究開發(fā)方面有較大優(yōu)勢，可以較大幅度提升技術(shù)水平，增強市場勢力。而小公司可能更注重產(chǎn)品的差異化和細分市場，為公司的生存和發(fā)展贏得空間，這樣整個行業(yè)的財務(wù)盈利性得到了保障，技術(shù)也獲得了提升，與國外同行相比競爭力得到了增強。

反過來，市場績效也會影響市場行為和市場結(jié)構(gòu)，如果小公司在細分市場具有獨到的優(yōu)勢，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，就會采取差異化的定價策略，擴大市場占有率，從而不斷發(fā)展壯大公司的實力，也有可能躋身大公司的行列，從而改變行業(yè)中的市場結(jié)構(gòu)。當然小公司也可以采取并購重組、縱向一體化的戰(zhàn)略，迅速擴大市場份額、提升業(yè)績，也可能躋身大公司的行列，從而改變市場的結(jié)構(gòu)。

在對企業(yè)進行價值評估時，SCP分析法以被評估企業(yè)所處的行業(yè)為基礎(chǔ)，分析被評估企業(yè)在整個行業(yè)中所處的地位，通過被評估企業(yè)的技術(shù)研發(fā)實力、產(chǎn)品市場占有率、政府的行業(yè)政策、市場規(guī)模以及縱向一體化等現(xiàn)狀，來分析企業(yè)未來采取的市場策略，進而分析其未來的經(jīng)營績效。該方法對整個行業(yè)和市場做了較為系統(tǒng)的分析，特別是企業(yè)在市場中的競爭地位，所采取的行為策略以及可能的績效，對企業(yè)的經(jīng)營狀況可以做出較好的背景分析，應(yīng)用較為廣泛。

（二）業(yè)務(wù)鏈分析法

業(yè)務(wù)鏈分析法是行業(yè)內(nèi)部各企業(yè)之間由于產(chǎn)品或者服務(wù)形成的技術(shù)經(jīng)濟聯(lián)系，通過各個企業(yè)在業(yè)務(wù)鏈所處的位置判斷其競爭力和重要程度，進而預(yù)測未來經(jīng)營績效的方法。該方法需要判斷企業(yè)所處的行業(yè)整體競爭狀況和企業(yè)所處業(yè)務(wù)鏈的位置，如果行業(yè)整體競爭比較激烈，就會導(dǎo)致行業(yè)的整體盈利能力出現(xiàn)下降，一部分企業(yè)可能轉(zhuǎn)而依靠科技創(chuàng)新提升實力，另一部分企業(yè)則保持原有的經(jīng)營方式，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績相對出現(xiàn)下滑，從而行業(yè)整體上出現(xiàn)分化。當然企業(yè)未來發(fā)展的經(jīng)營績效也與其所處的業(yè)務(wù)鏈位置相關(guān)，如果企業(yè)所處的位置位于業(yè)務(wù)鏈價值創(chuàng)造的高端，即價值鏈的高端，顯示出企業(yè)的“瓶頸”效應(yīng)和競爭優(yōu)勢，那么企業(yè)未來經(jīng)營就會趨向好的方向發(fā)展，反之如果處于價值鏈的低端，則在市場競爭中可能處于不利地位，未來經(jīng)營績效就存在較大的變數(shù)。因此業(yè)務(wù)鏈分析法既要分析企業(yè)在行業(yè)中各項業(yè)務(wù)所處的位置，又要分析該位置中同類企業(yè)之間的競爭情況，每個企業(yè)屬于縱向業(yè)務(wù)鏈和橫向同類企業(yè)盤面上的“點”，縱向比較和橫向比較之后更能看到企業(yè)的未來經(jīng)營狀況。

以制造業(yè)為例，從縱向業(yè)務(wù)鏈看，行業(yè)的業(yè)務(wù)階段一般包括產(chǎn)品的研發(fā)、零部件生產(chǎn)、模塊零部件生產(chǎn)、組裝、銷售和售后服務(wù)幾個階段，一般而言兩端的研發(fā)和售后服務(wù)階段所創(chuàng)造的價值更大，企業(yè)獲得的附加值更高。同時，每一個階段又會存在較多的企業(yè)競爭，這時需要對同類企業(yè)進行橫向比較，比較各類企業(yè)在定價策略、廣告行為、銷售渠道、風險防范上的差異，以確定各個企業(yè)在市場中的競爭地位，這里可以借助SCP的分析方法分析同類企業(yè)的競爭狀況。

業(yè)務(wù)鏈分析法是以行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品或者服務(wù)的業(yè)務(wù)流程為研究對象，分析企業(yè)處于行業(yè)業(yè)務(wù)鏈的位置，以及同業(yè)之間的競爭狀況，而對行業(yè)之外的影響因素分析較少，有一定的局限性，基本的業(yè)務(wù)鏈價值如圖2所示。

（三）競爭態(tài)勢矩陣分析法

競爭態(tài)勢矩陣分析法是分析同類行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間競爭狀況的有效方法，它是根據(jù)行業(yè)的性質(zhì)確定企業(yè)之間競爭的若干個關(guān)鍵因素，并將這些因素在企業(yè)經(jīng)營中的重要程度列出權(quán)重，同時篩選出與評估對象相似的主要競爭對象，逐項按照關(guān)鍵因素對競爭對象進行評分，將各項因素得分值與權(quán)重相乘加總，得到加總后的企業(yè)總分，并根據(jù)分值大小確定企業(yè)的總體競爭力水平。

圖2 制造業(yè)業(yè)務(wù)鏈

表1 A、B、C和D四企業(yè)競爭態(tài)勢比較

以某家電行業(yè)A企業(yè)為例，同類企業(yè)有B企業(yè)、C企業(yè)和D企業(yè)，根據(jù)對行業(yè)的調(diào)研和分析，影響該家電行業(yè)的主要因素有市場所占份額、價格競爭力、財務(wù)狀況、產(chǎn)品質(zhì)量和用戶忠誠度五個方面，它們對企業(yè)的經(jīng)營績效權(quán)重分別為0.15、0.2、0.15、0.3、0.2，為此對這五個方面在四家企業(yè)中進行打分比較，總分值為100分，分數(shù)越高表示該項在四家企業(yè)中越具有優(yōu)勢，分數(shù)越低說明該項在四家企業(yè)中越不具有優(yōu)勢，當然也可以用相對強弱指標表示。具體的打分結(jié)果如表1所示，經(jīng)過分析測算后發(fā)現(xiàn)A企業(yè)、B企業(yè)、C企業(yè)和D企業(yè)的得分分別為73.75分、70.25分、67.15分和66.75分，說明評估對象A企業(yè)在四家企業(yè)中有較大的優(yōu)勢，競爭力較強。

競爭態(tài)勢矩陣分析法存在的不足是影響企業(yè)價值的關(guān)鍵因素及各個因素所占權(quán)重需要評估人員主觀確定，關(guān)鍵因素的評分也需要評估人員具有較好的判斷力，同時該方法主要應(yīng)用于行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭力的比較，對于上下游企業(yè)之間的供求關(guān)系、不同行業(yè)之間企業(yè)的協(xié)作關(guān)系則不能反映出來，但該方法能夠較好地比較同類企業(yè)的市場競爭力，能夠在較短的時間內(nèi)判斷企業(yè)的市場地位，對分析行業(yè)中的企業(yè)發(fā)展前景具有一定的參考價值。

（四）3C戰(zhàn)略三角形模型分析法

3 C戰(zhàn)略三角形模型分析法是將公司自身（Corporation）、公司顧客（Customer）和競爭對手（Competition）納入一個戰(zhàn)略分析框架中，更注重從公司層面來分析其未來的發(fā)展。任何公司在經(jīng)營過程中，既需要關(guān)心公司與客戶的關(guān)系，也需要關(guān)注競爭對手的變化情況，即公司需要使自己的產(chǎn)品或者服務(wù)適應(yīng)市場的需求，同時，公司也需要關(guān)注競爭對象的競爭策略，如果競爭對手能夠提供一個質(zhì)量更優(yōu)、價格更低廉的產(chǎn)品或者服務(wù)，就會使公司陷入不利的地位。因此一個成功的公司戰(zhàn)略要既能夠使公司的產(chǎn)品或者服務(wù)滿足未來消費者的需求，同時使其自身有效地區(qū)別于競爭對手。

3C戰(zhàn)略由公司戰(zhàn)略、顧客戰(zhàn)略和競爭者戰(zhàn)略三部分組成，公司戰(zhàn)略的制定和實施目的是創(chuàng)造公司更大的市場競爭優(yōu)勢，只要公司戰(zhàn)略能夠提升其在某一方面的競爭優(yōu)勢，能夠?qū)︻櫩彤a(chǎn)生足夠大的吸引力，如降低產(chǎn)品成本、整合業(yè)務(wù)單元等，就屬于可以實施的戰(zhàn)略。顧客戰(zhàn)略中，公司首要考慮的應(yīng)該是顧客的利益，而不是股東或者其他群體的利益，只有那些真正為顧客著想的公司對于投資者才有吸引力，而且隨著時間的推移，市場中的人口結(jié)構(gòu)、銷售渠道、顧客規(guī)模等也會發(fā)生變化，這種變化意味著公司必須重新配置其企業(yè)資源，以適應(yīng)客戶的需求。競爭者戰(zhàn)略是指公司除了關(guān)注自身的戰(zhàn)略規(guī)劃外，還需要關(guān)注市場競爭者的研發(fā)能力，以及在材料供應(yīng)、制造、銷售和服務(wù)等方面所擁有的資源，探知對方制定戰(zhàn)略的目標和意圖，以便公司能抓住機會占據(jù)主動，占據(jù)市場的競爭優(yōu)勢。如果被評估企業(yè)是外來的競爭者，則可以制定企業(yè)的競爭者戰(zhàn)略，可以通過尋找有效之法，追求在采購、設(shè)計、制造、銷售及服務(wù)等功能領(lǐng)域的差異化來實現(xiàn)其目的。當然，這三者之間是處于動態(tài)變化中，顧客需求變化和競爭者戰(zhàn)略的變化都會引起公司戰(zhàn)略的變化，需要在動態(tài)中檢測它們之間的關(guān)系。

3C分析方法可以結(jié)合競爭態(tài)勢矩陣分析法、SCP分析法來分析被評估企業(yè)與競爭者之間的市場競爭優(yōu)勢和劣勢，而在顧客需求方面，可以通過顧客消費習慣、市場需求變化趨勢制定公司戰(zhàn)略，評估人員應(yīng)該通過與被評估企業(yè)管理層進行溝通，掌握其未來戰(zhàn)略變化的方向，為預(yù)測企業(yè)未來的盈利能力打下基礎(chǔ)。

（五）波特鉆石模型分析法

圖3 波特鉆石模型

鉆石模型又稱鉆石理論、菱形理論及國家競爭優(yōu)勢理論，由美國戰(zhàn)略管理學家邁克爾·波特提出，該模型主要用于分析一個國家某種產(chǎn)業(yè)在國際上的競爭能力。一個國家某種產(chǎn)業(yè)的競爭力取決于生產(chǎn)要素、需求條件、相關(guān)產(chǎn)業(yè)與支持產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)和企業(yè)的戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)、競爭對手的表現(xiàn)四個因素，同時外部的機會和政府的政策會成為兩個重要的影響因素，其基本結(jié)構(gòu)如圖3所示。

生產(chǎn)要素一般分為初級生產(chǎn)要素和高級生產(chǎn)要素，初級生產(chǎn)要素主要包括天然資源、氣候、地理位置等，高級生產(chǎn)要素則是指現(xiàn)代通訊、信息、交通等基礎(chǔ)設(shè)施，受過高等教育的人力資源、研究機構(gòu)等。從另一個角度看，生產(chǎn)要素也可被分為一般生產(chǎn)要素和專業(yè)生產(chǎn)要素。高級專業(yè)人才、專業(yè)研究機構(gòu)、專用的軟硬件設(shè)施等被歸入專業(yè)生產(chǎn)要素。一個國家如果想通過生產(chǎn)要素建立起產(chǎn)業(yè)強大而又持久的優(yōu)勢，就必須發(fā)展高級生產(chǎn)要素和專業(yè)生產(chǎn)要素，這兩類生產(chǎn)要素的可獲得性與精致程度也決定了競爭優(yōu)勢的質(zhì)量。因此判斷一個產(chǎn)業(yè)是否具有競爭優(yōu)勢，看其使用的生產(chǎn)要素類型就可以初步得知。

需求條件主要是指國內(nèi)市場的需求條件，國內(nèi)市場的需求是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力，國內(nèi)市場與國際市場的不同之處在于企業(yè)可以及時發(fā)現(xiàn)國內(nèi)市場的客戶需求，這是國外競爭對手所不具備的優(yōu)勢。一方面如果國內(nèi)市場的客戶需求處于領(lǐng)先地位，他們的需求如果得到滿足，就可以根據(jù)國內(nèi)市場需求情況推測其他地方的需求狀況，另一方面國內(nèi)市場需求滿足后，就會激發(fā)挑剔客戶的心理反應(yīng)，客觀上激勵企業(yè)的創(chuàng)造力和服務(wù)能力，促成國內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量的提升，增強行業(yè)參與國際競爭的能力。

相關(guān)產(chǎn)業(yè)與支持產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)是指與企業(yè)所在行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況，對形成競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)而言，相關(guān)和支持性產(chǎn)業(yè)與所研究的行業(yè)密切相關(guān)。我國很多地方形成的專業(yè)鎮(zhèn)——產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象，就說明一個優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的存在不是獨立的，而是與國內(nèi)相關(guān)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)。本國提供某種產(chǎn)品的供應(yīng)商也是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級過程中不可缺少的一環(huán)，這也是它最大的優(yōu)點所在，因為產(chǎn)業(yè)要形成競爭優(yōu)勢，就不能缺少一流的供應(yīng)商，也不能缺少上下游產(chǎn)業(yè)的密切合作。我國現(xiàn)階段正在發(fā)展高端裝備制造業(yè)，其上游的鋼鐵產(chǎn)業(yè)、電子技術(shù)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展就會形成支持產(chǎn)業(yè)，同時，如果高端裝備制造業(yè)形成了國際競爭力，本國與之相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的競爭力也會得到提升。

企業(yè)的戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)、競爭對手的表現(xiàn)指國內(nèi)某行業(yè)中支持企業(yè)創(chuàng)建、組織和管理的各種條件，以及國內(nèi)企業(yè)之間的競爭狀況。企業(yè)的戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)是指在不同國家或者區(qū)域形成的特有的管理文化和戰(zhàn)略設(shè)想，這些差異會造成國家產(chǎn)業(yè)競爭力的差異。例如在德國企業(yè)中，工程師背景的人在最高管理層占據(jù)重要的支配地位，而在許多美國企業(yè)中，有財務(wù)管理背景的人在最高管理層占據(jù)重要的支配地位，這就導(dǎo)致了美國企業(yè)對短期財務(wù)回報最大化的過分強調(diào)和追求，而缺乏對改進加工制造過程和產(chǎn)品設(shè)計的關(guān)注，所以在以工程技術(shù)為基礎(chǔ)、加工制造和產(chǎn)品設(shè)計至關(guān)重要的行業(yè)中，美國企業(yè)的競爭力相對喪失。同時，國內(nèi)競爭與該行業(yè)保持競爭優(yōu)勢兩者之間存在密切的聯(lián)系，激烈的國內(nèi)競爭會引導(dǎo)企業(yè)努力尋求提高生產(chǎn)經(jīng)營效率的途徑，反過來促使它們成為更好的國際競爭企業(yè)。國內(nèi)競爭給企業(yè)帶來創(chuàng)新、改進質(zhì)量、降低成本、提升高級生產(chǎn)要素等一系列壓力，這些有助于產(chǎn)生具有世界競爭力的企業(yè)。

機會和政府會對產(chǎn)業(yè)的競爭力形成重要影響，機會的出現(xiàn)具有隨機性，可以影響四大要素發(fā)生變化，可能的機會包括基礎(chǔ)科技的發(fā)明創(chuàng)造、傳統(tǒng)技術(shù)出現(xiàn)斷層、外部因素導(dǎo)致生產(chǎn)成本突然提高、金融市場匯率重大變化、市場需求大幅度增加以及戰(zhàn)爭等，機會往往會造成新的競爭者獲得優(yōu)勢，原有的競爭者喪失優(yōu)勢。政府的影響是通過行業(yè)政策體現(xiàn)出來，如政府行業(yè)補貼、資金市場政策、教育政策等會影響到資源與人才流動，通過制訂國內(nèi)產(chǎn)品標準以及規(guī)范購買者需求的法規(guī)，政府可以培育國內(nèi)需求的發(fā)展?jié)摿?，通過政策和法令，政府可以影響某個行業(yè)的關(guān)聯(lián)和輔助性行業(yè)。通過資金市場法規(guī)、稅收政策和反托拉斯法等手段，可以影響行業(yè)企業(yè)之間的競爭。

波特模型中行業(yè)競爭力與四個核心因素密切相關(guān)，它們之間存在相互影響、相互作用的關(guān)系。可利用的生產(chǎn)要素會影響企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)競爭、市場需求和相關(guān)支持產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)競爭也會導(dǎo)致利用的生產(chǎn)要素發(fā)生變化、市場需求發(fā)生改變以及相關(guān)支持產(chǎn)業(yè)的變化；市場需求的變化會促使生產(chǎn)要素利用的調(diào)整、相關(guān)支持產(chǎn)業(yè)的變化和企業(yè)之間關(guān)系發(fā)生改變；當然相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)提升等變化也會通過本產(chǎn)業(yè)的技術(shù)變化影響到生產(chǎn)要素改變、企業(yè)戰(zhàn)略和行業(yè)競爭改變以及市場需求數(shù)量質(zhì)量變化等。機會和政府只是對四個核心因素起到影響作用。

鉆石模型主要用于一國產(chǎn)業(yè)參與國際競爭需要具備的要素條件，同樣也適用于不同區(qū)域行業(yè)之間的競爭，該模型可以和SWOT模型結(jié)合起來分析行業(yè)的競爭力，對分析企業(yè)的行業(yè)背景提供了較好的分析工具。鉆石模型為資產(chǎn)評估中行業(yè)的國際競爭提供了較好的分析視角，可以借助該方法分析企業(yè)所面臨的競爭環(huán)境，對判斷企業(yè)未來的經(jīng)營趨勢起到了較好的作用。

三、不同行業(yè)分析方法的適用性分析

本文介紹了行業(yè)分析中的SCP分析法、業(yè)務(wù)鏈分析法、競爭態(tài)勢矩陣分析法、3C戰(zhàn)略三角形模型分析法和波特鉆石模型分析法，這些方法從不同的側(cè)面分析了行業(yè)甚至企業(yè)在市場中的競爭關(guān)系，為企業(yè)價值評估提供了較好的預(yù)測基礎(chǔ)，但是這些方法也有一定的適用條件。

1. SCP分析法主要應(yīng)用于行業(yè)內(nèi)部市場中企業(yè)之間的競爭關(guān)系，遵從結(jié)構(gòu)到行為到績效的分析范式，該方法在資產(chǎn)評估運用中，是以現(xiàn)有的市場結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，即企業(yè)在市場中的地位是已經(jīng)存在的狀態(tài)，以既定的市場結(jié)構(gòu)狀態(tài)分析行業(yè)或者企業(yè)未來的發(fā)展，靜態(tài)分析視角較為明顯，沒有動態(tài)地考察企業(yè)在變化市場中的反應(yīng)，對特定企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的動態(tài)觀察不夠。同時，該分析范式過于強調(diào)市場結(jié)構(gòu)對市場行為的決定作用，并且不能對策略性行為的邏輯做出清晰的解釋，有的市場影響因素如信息、交易費用等沒有納入分析框架中。該范式只能反映出某一個時期既有行業(yè)結(jié)構(gòu)下的行為和績效之間的特定關(guān)系，不能說明該結(jié)構(gòu)的形成原因以及未來發(fā)展趨勢。

2. 業(yè)務(wù)鏈分析法主要用于上下游產(chǎn)業(yè)之間，以及企業(yè)所處的業(yè)務(wù)鏈位置的行業(yè)分析，該方法以產(chǎn)品或者服務(wù)的業(yè)務(wù)順序為基礎(chǔ)進行分析，可以深入地分析上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展對本行業(yè)以及企業(yè)的影響，但產(chǎn)業(yè)或者企業(yè)影響因素較多，單一的業(yè)務(wù)鏈分析顯示出行業(yè)分析的廣度不夠，對上下游產(chǎn)業(yè)以外的影響因素如宏觀經(jīng)濟變化、國際匯率影響等沒有反應(yīng)出來，需要結(jié)合其他方法使用。

3. 競爭態(tài)勢矩陣分析法在分析行業(yè)內(nèi)相似企業(yè)之間的競爭力方面具有較大的優(yōu)勢，能夠在較短的時間內(nèi)對相似企業(yè)做出大致的判斷和分析，顯示出在比較企業(yè)之間競爭力方面的優(yōu)勢，但該方法只能選取幾個關(guān)鍵因素在幾家同類企業(yè)之間比較，只能比較出企業(yè)之間的比較優(yōu)勢，并不能反映出行業(yè)整體的競爭狀況，也不能說明被評估企業(yè)在整個行業(yè)中的競爭地位，屬于靜態(tài)分析方法，使用時有一定的局限性。

4. 3C戰(zhàn)略三角形框架內(nèi)，從三者之間的動態(tài)關(guān)系中制定最為適宜和有效的戰(zhàn)略規(guī)劃單位，進而擴展公司的相對優(yōu)勢，并通過市場檢驗公司戰(zhàn)略制定的狀況。這種方法從自身的戰(zhàn)略來檢驗與顧客未來需求的適應(yīng)性，以及與競爭對手相對的優(yōu)勢，針對性較強，但該方法僅從顧客需求與競爭對手方面來檢驗公司戰(zhàn)略的適應(yīng)性和可行性，分析面過于狹窄，忽視了其他因素的影響。

5. 波特鉆石模型分析法是分析行業(yè)參與國際競爭所具備的有力工具之一，其強調(diào)了四個關(guān)鍵因素的作用，以及重要的機會和政府影響因素。該方法對于分析產(chǎn)業(yè)的國際競爭有較強的作用，也可以作為區(qū)域產(chǎn)業(yè)競爭的分析方法，而且該方法分析的因素較多，比較全面；但該方法對小國經(jīng)濟和缺乏足夠市場容量的行業(yè)分析要慎重，因沒有足夠的市場容量容易導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)業(yè)和支持產(chǎn)業(yè)過小，國內(nèi)市場需求不夠旺盛，形成不了有效競爭的局面，以及生產(chǎn)要素需求量不大等情況，當然參與國際競爭的能力也不夠強。

四、總結(jié)

企業(yè)價值評估中行業(yè)的分析方法較多，本文列舉了SCP分析法、業(yè)務(wù)鏈分析法、競爭態(tài)勢矩陣分析法、3C戰(zhàn)略三角形模型分析法和波特鉆石模型分析法行業(yè)的分析方法，這些方法都有自身的研究視角和分析的內(nèi)在邏輯，都是從某一個角度分析行業(yè)和企業(yè)在市場中的競爭關(guān)系，對預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展和成長空間有較大的幫助，當然這也需要評估師在實際工作中，體會各種方法的適用條件和范圍，這樣才能更準確地把握各種分析方法的實質(zhì)，為科學合理評估企業(yè)的價值打下良好的基礎(chǔ)。

[1]邁克爾·波特, 著. 李明軒, 邱如美, 譯. 國家競爭優(yōu)勢. 中信出版社, 2012年.

[2]楊公樸, 夏大慰, 龔仰軍, 主編. 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學. 上海財經(jīng)大學出版社, 2008年.

[3]王新利, 著. 基于價值鏈的企業(yè)價值評估. 知識產(chǎn)權(quán)出版社, 2013年.