PPP模式下高速公路項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的探究

文/朱炯 招商局重慶交通科研設(shè)計(jì)院有限公司 重慶 400067

高速公路PPP項(xiàng)目，作為一個(gè)建設(shè)周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大、專(zhuān)用性強(qiáng)以及投資收益低的建設(shè)項(xiàng)目。因此必須要在公路建設(shè)期間，有效地做好其投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，其主要原因是因?yàn)?，這類(lèi)項(xiàng)目具有不同階段的融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，如前期準(zhǔn)備階段、施工階段以及運(yùn)營(yíng)階段等。針對(duì)于此，必須要建立科學(xué)的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，有效地的啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)機(jī)制，進(jìn)而劍將其風(fēng)險(xiǎn)控制的最小化，筆者重點(diǎn)分析了當(dāng)前PPP模式下公路投融資的風(fēng)險(xiǎn)特征，并提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

1、PPP模式下高速公路項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)分析

1.1 政治風(fēng)險(xiǎn)

其主要分為兩點(diǎn)，第一、國(guó)家政局風(fēng)險(xiǎn)，其主要是國(guó)際化關(guān)系變化、國(guó)家政權(quán)變更等政治事件的發(fā)現(xiàn)。導(dǎo)致高速公路項(xiàng)目建設(shè)的資金或者是活動(dòng)無(wú)法繼續(xù)所受到了風(fēng)險(xiǎn)。第二、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。主要是土地政策、稅收政策以及國(guó)家的法律法規(guī)的變化使其公路清償能力受到一定的風(fēng)險(xiǎn)影響，國(guó)家的調(diào)控政策對(duì)我國(guó)高速公項(xiàng)目的具有較大的影響，倘若高速公路項(xiàng)目投資方?jīng)]有深入研究我國(guó)的政策，那么項(xiàng)目建設(shè)必定會(huì)面臨著較大的方向[1]。

1.2 多樣性

眾所周知，一個(gè)項(xiàng)目的成功與否，很大程度上取決風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的影響程度?，F(xiàn)階段的PPP模式下，我國(guó)高速公路項(xiàng)目具有復(fù)雜性、多樣性的投融資風(fēng)險(xiǎn)，其主要是涉及了以下兩點(diǎn)，第一、涵蓋了金融業(yè)。不僅要包含了政治因素，同時(shí)還必須要工程技術(shù)作為其支撐，所以二者之間有著緊密的聯(lián)系，是一項(xiàng)具有復(fù)雜性的系統(tǒng)項(xiàng)目工程。由此可得知，倘若任何一環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題，都必定會(huì)導(dǎo)致其他風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，使其降低了給公路項(xiàng)目實(shí)施的最佳效果。

1.3 階段性

項(xiàng)目前期的準(zhǔn)備工作，中期施工階段以及后期運(yùn)營(yíng)階段工作的進(jìn)程都會(huì)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)造成不同程度的影響，尤其是在PPP模式下開(kāi)展的高速公路項(xiàng)目。在高速公路項(xiàng)目建設(shè)初期，由于不斷增加的建設(shè)資金注入量，大大的增加了公路項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。在公路運(yùn)營(yíng)階段。如果車(chē)流大較小，那么必定會(huì)使其資金缺口日益擴(kuò)大，進(jìn)而嚴(yán)重的影響了公路的維護(hù)管理和正常運(yùn)營(yíng)。尤其是項(xiàng)目需要繼續(xù)進(jìn)行資產(chǎn)注入，那么在整個(gè)項(xiàng)目施工當(dāng)中匯率風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)必定會(huì)貫穿始終。因此，為了更好的預(yù)防項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)，就必須科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)卦u(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，于此同時(shí)，必須要采取與之相應(yīng)的措施有效地把控其不同階段的風(fēng)險(xiǎn)[2]。

1.4 動(dòng)態(tài)性

動(dòng)態(tài)性是PPP模式下高速公路項(xiàng)目又一個(gè)較為顯著的特征，其主要原因是因?yàn)轫?xiàng)目在長(zhǎng)期的實(shí)施過(guò)程當(dāng)中， 由于受經(jīng)濟(jì)、政治以及技術(shù)等外部風(fēng)險(xiǎn)的影響，進(jìn)而會(huì)嚴(yán)重影響項(xiàng)目參與主體的利益，針對(duì)于此，項(xiàng)目的投資方必須要借助政府的執(zhí)行力，進(jìn)而更好的投資方的通過(guò)自身的良好的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力， 從而更好的對(duì)資本和市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行全面的控制，使其更好讓PPP項(xiàng)目健康有序的實(shí)施。

2、PPP模式下高速公路建設(shè)項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)具體應(yīng)對(duì)措施

2.1 科學(xué)識(shí)別融資風(fēng)險(xiǎn)

為了更好的對(duì)高速公路PPP項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)高效性的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理。就必須要高度重視對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別。通過(guò)專(zhuān)家評(píng)審法、因果分析法、ABC分類(lèi)法等，有效地的識(shí)別高速公路項(xiàng)目的準(zhǔn)備、施工、運(yùn)營(yíng)階段的不同風(fēng)險(xiǎn)。在這其中，為了識(shí)別準(zhǔn)備階段的風(fēng)險(xiǎn)，必須要，是遵行政府與社會(huì)“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”的原則，從而更好的識(shí)別銀行融資風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目定位風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)以及預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)等主要風(fēng)險(xiǎn)因素，在項(xiàng)目的施工階段主要是識(shí)別環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、安全事故以及完工風(fēng)險(xiǎn)等。識(shí)別項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段的風(fēng)險(xiǎn)，其主要是評(píng)估，產(chǎn)品價(jià)格移交、運(yùn)營(yíng)維護(hù)超支以及項(xiàng)目移交等諸多方面的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人通過(guò)有全方位的識(shí)別各個(gè)階段的融資風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)而有效地、精準(zhǔn)地判斷項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。使其更好的總結(jié)公路項(xiàng)目建設(shè)當(dāng)中投資風(fēng)險(xiǎn)的具體類(lèi)型，進(jìn)而更好的為今后的項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)控制工作做相應(yīng)的準(zhǔn)備。

2.2 建立風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)機(jī)制

當(dāng)公路項(xiàng)目即將發(fā)生或者已經(jīng)發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就可以用風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)機(jī)制來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)損失，在建立健全投融資風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)機(jī)制，可以將其劃分為5大類(lèi)，第一，發(fā)生特別重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以使用一級(jí)響應(yīng)機(jī)制，為了更好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理就必須要企業(yè)進(jìn)行參與。第一、觸發(fā)一級(jí)響應(yīng)機(jī)制，觸發(fā)二級(jí)響應(yīng)機(jī)制， 只有經(jīng)過(guò)企業(yè)或者相關(guān)部門(mén)的同意才能對(duì)其進(jìn)行處理，第三。發(fā)生中級(jí)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)用三級(jí)響應(yīng)機(jī)制，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的處理只需經(jīng)國(guó)項(xiàng)目經(jīng)理的同意即可。第四、普通的風(fēng)險(xiǎn)，只需要項(xiàng)目分管領(lǐng)導(dǎo)對(duì)其進(jìn)行全權(quán)處置。第五，低風(fēng)險(xiǎn)，只需要項(xiàng)目負(fù)責(zé)人員有權(quán)處理風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

首先，在國(guó)家政策、投資回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)、政府信用風(fēng)等融資風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人可以有效地啟動(dòng)一級(jí)響應(yīng)機(jī)制，進(jìn)一步明確PPP項(xiàng)目合同中雙方的權(quán)利。于此同時(shí)，并規(guī)定其違約責(zé)任須有政府來(lái)承擔(dān)。對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，進(jìn)一步了解PPP項(xiàng)目建設(shè)地區(qū)的具體財(cái)政實(shí)力和市場(chǎng)化程度，有效權(quán)衡各種風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)而有效地達(dá)到融資風(fēng)險(xiǎn)控制目的。其次， 在合同契約或者銀行融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，可啟動(dòng)二級(jí)響應(yīng)機(jī)制，可通過(guò)界定合同爭(zhēng)議時(shí)的補(bǔ)償對(duì)策以及法律合同的簽訂，有效地規(guī)避地方政府“隨意毀約”行為。

結(jié)語(yǔ)：

總之，伴隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，PPP項(xiàng)目日益增多。因此，為了更好在高公路項(xiàng)目建設(shè)中運(yùn)用PPP模式，就必要分析其存在的風(fēng)險(xiǎn)，并從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)控制等三點(diǎn)入手，對(duì)其進(jìn)行投融資風(fēng)險(xiǎn)控制。于此同時(shí)，并有效地總結(jié)出融資風(fēng)險(xiǎn)管理要點(diǎn)，進(jìn)而更好的為日后高速公路項(xiàng)目建設(shè)奠定良好的基礎(chǔ)。

[1]黃紹彪.PPP融資模式下公路工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].智能城市,2017(8):113-113.

[2]寧寧.我國(guó)高速公路項(xiàng)目PPP融資模式分析與思考[J].城市建設(shè)理論研究:電子版,2016(9).