淺析產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓與吸收合并在央企“壓減”中的選擇適用

李艷

（中房資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，北京100037）

1 引言

國(guó)有資產(chǎn)退出問(wèn)題是國(guó)有資本合理流動(dòng)、調(diào)整國(guó)有產(chǎn)業(yè)布局的核心內(nèi)容之一，是推進(jìn)國(guó)有企業(yè)的改革和發(fā)展，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力、影響力的重要途徑。特別是在國(guó)務(wù)院國(guó)資委展開低效無(wú)效資產(chǎn)清理處置和壓縮管理層級(jí)、減少法人戶數(shù)專項(xiàng)工作階段，國(guó)有資產(chǎn)退出方式的研究和合理選擇，事關(guān)該項(xiàng)工作的成敗得失。

2 國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律依據(jù)和主要程序

國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指依法將國(guó)家對(duì)企業(yè)的出資所形成的權(quán)益轉(zhuǎn)移給其他單位或者個(gè)人的行為。

2.1 法律依據(jù)

《公司法》第72條規(guī)定：“有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意。”上述規(guī)定是公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。相對(duì)非國(guó)有資產(chǎn)而言，國(guó)有資產(chǎn)因其權(quán)屬國(guó)有的特殊性，轉(zhuǎn)讓程序除須符合《公司法》之外，還需按照《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》和《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》和《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理若干問(wèn)題的規(guī)定》等法律法規(guī)的規(guī)定。即國(guó)有資產(chǎn)交易標(biāo)的應(yīng)當(dāng)權(quán)屬清晰，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓原則上通過(guò)公開市場(chǎng)進(jìn)行，以審計(jì)評(píng)估核準(zhǔn)或備案結(jié)果為基礎(chǔ)確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

2.2 轉(zhuǎn)讓程序

國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序一般包括以下若干步驟：一是內(nèi)部決策。國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓,應(yīng)當(dāng)由總經(jīng)理辦公會(huì)議審議。國(guó)有獨(dú)資公司由董事會(huì)審議;沒(méi)有設(shè)立董事會(huì)的，由總經(jīng)理辦公會(huì)議審議。涉及職工合法權(quán)益的,應(yīng)當(dāng)聽取轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)職工代表大會(huì)的意見,對(duì)職工安置等事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)職工代表大會(huì)討論通過(guò)。二是相關(guān)部門決定和批準(zhǔn)。三是清產(chǎn)核資與財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估備案。四是在產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行信息披露公開征集意向受讓方。五是簽訂產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、收取轉(zhuǎn)讓價(jià)款、辦理資產(chǎn)交割和工商及產(chǎn)權(quán)變更登記。

3 吸收合并的法律依據(jù)和主要程序

吸收合并是指一個(gè)企業(yè)吸收其他企業(yè)，被吸收的企業(yè)解散，吸收的企業(yè)存續(xù)。

3.1 法律依據(jù)

《全民所有制工業(yè)企業(yè)法》第18條規(guī)定，“企業(yè)合并或者分立，依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，由政府或者政府主管部門批準(zhǔn)?！钡?0條“企業(yè)合并、分立或者終止時(shí)，必須保護(hù)其財(cái)產(chǎn)，依法清理債權(quán)、債務(wù)。”第21條“企業(yè)的合并、分立、終止，以及經(jīng)營(yíng)范圍等登記事項(xiàng)的變更，須經(jīng)工商行政管理部門核準(zhǔn)登記?！薄豆痉ā?72條“一個(gè)公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散?！?74條“公司合并時(shí)，合并各方的債權(quán)、債務(wù)，應(yīng)當(dāng)由合并后存續(xù)的公司或者新設(shè)的公司承繼?！笨梢?，無(wú)論是全民所有制企業(yè)之間，還是公司制企業(yè)之間，吸收合并均有法律依據(jù)。

3.2 合并程序

《公司法》第174和175條規(guī)定了公司制企業(yè)合并的一般性程序。全民所有制企業(yè)的合并程序并無(wú)明確規(guī)定，可以參考公司制企業(yè)規(guī)定執(zhí)行。同樣，因國(guó)有資產(chǎn)處置的特殊性，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資和控股公司的合并還應(yīng)履行特殊的審批程序。一是審查批準(zhǔn)。合并各方分別將吸收合并請(qǐng)示逐級(jí)上報(bào)批準(zhǔn)。二是簽訂合并協(xié)議，編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單。三是通知債權(quán)人。合并各方自作出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上公告。四是處理債權(quán)。債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起45日內(nèi)，可以要求清償債務(wù)或提供相應(yīng)擔(dān)保。五是工商登記。自公告刊登之日起45日后，辦理被吸收企業(yè)注銷登記、存續(xù)企業(yè)變更登記。

4 兩種方式的選擇適用

在國(guó)資委開展的“壓縮管理層級(jí)、減少法人戶數(shù)”專項(xiàng)工作中，國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和企業(yè)間吸收合并是實(shí)現(xiàn)“壓減”的有效途徑。國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓審批環(huán)節(jié)多、周期長(zhǎng)、收益兌現(xiàn)快，吸收合并需要通知企業(yè)債權(quán)人，能否以較低成本、較短周期完成合并與債權(quán)的處理有密切關(guān)系。因此，具體某一企業(yè)選擇哪一種方式實(shí)現(xiàn)“壓減”，應(yīng)綜合考量如下三個(gè)因素：

4.1 企業(yè)財(cái)務(wù)情況

國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須對(duì)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行審計(jì)，并評(píng)估備案。根據(jù)國(guó)資委《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案工作指引》的規(guī)定，備案項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)行為審計(jì)報(bào)告應(yīng)為無(wú)保留意見的標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告。這就要求擬轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)所涉企業(yè)的財(cái)務(wù)資料完整、債權(quán)債務(wù)關(guān)系清晰且具備函證條件。企業(yè)間吸收合并無(wú)需審計(jì)評(píng)估，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況要求不高。但因被吸收企業(yè)的資產(chǎn)債權(quán)債務(wù)由合并后存續(xù)企業(yè)承繼，企業(yè)合并過(guò)程中需向債權(quán)人發(fā)出合并通知，若債權(quán)人要求清償債權(quán)或提供擔(dān)保，企業(yè)需如債權(quán)人所請(qǐng)后才能合并。因此，從財(cái)務(wù)情況角度將財(cái)務(wù)資料完整，債權(quán)債務(wù)均可函證核實(shí)，無(wú)其他導(dǎo)致出具非標(biāo)準(zhǔn)意見審計(jì)報(bào)告的企業(yè)，即便其對(duì)外債務(wù)較多，亦可采取產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實(shí)現(xiàn)“壓減”；若企業(yè)對(duì)外債務(wù)較少，但具有無(wú)法克服的影響非標(biāo)準(zhǔn)意見審計(jì)報(bào)告的因素，則更適宜采取吸收合并方式。如，某企業(yè)近五年均因其下屬企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題被中介機(jī)構(gòu)出具否定意見審計(jì)報(bào)告，這些問(wèn)題短期內(nèi)又無(wú)法全部解決，但該企業(yè)對(duì)外債務(wù)僅占債務(wù)總額的0.5%，且均已超過(guò)訴訟時(shí)效多年，因此，采取吸收合并方式更為可行，最終，經(jīng)過(guò)一個(gè)半月的努力完成了該企業(yè)的合并注銷。

4.2 企業(yè)處置周期

如果說(shuō)企業(yè)財(cái)務(wù)情況是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓與吸收合并選擇適用的硬性指標(biāo)。那么處置周期則是兩種方式選擇適用的參考指標(biāo)。由于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓需經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)行為審批、審計(jì)評(píng)估、備案審查、信息披露、合同洽商與交易機(jī)構(gòu)審核、出具產(chǎn)權(quán)交易憑證、工商變更登記若干個(gè)工作環(huán)節(jié)，從經(jīng)濟(jì)行為報(bào)審到最終完成工商變更登記約需120日。其中信息披露需20個(gè)工作日，若為轉(zhuǎn)讓控股權(quán)或全部產(chǎn)權(quán)，還需進(jìn)行20個(gè)工作日的信息預(yù)披露。如審計(jì)評(píng)估需調(diào)整說(shuō)明的因素較多，工作周期可能更長(zhǎng)。企業(yè)間吸收合并除公告期45日為法定時(shí)間不可縮短外，其他審批、編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單、合同洽商和工商變更登記時(shí)間均可根據(jù)需要調(diào)整。在“壓減”工作實(shí)踐中，經(jīng)辦的吸收合并最短周期為2個(gè)月，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的最短周期為4個(gè)月。

4.3 企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東通過(guò)讓渡控股權(quán)或企業(yè)整體產(chǎn)權(quán)的方式改變過(guò)去股東的控股地位或完全退出企業(yè)經(jīng)營(yíng)。如國(guó)有股東認(rèn)為某一企業(yè)與其自身發(fā)展戰(zhàn)略不符，決定不再參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，則通過(guò)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方式既可實(shí)現(xiàn)完全退出，又可實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓收益。企業(yè)間吸收合并是存續(xù)企業(yè)通過(guò)承繼被吸收企業(yè)的全部資產(chǎn)、負(fù)債實(shí)現(xiàn)后者法人主體資格的終止。其實(shí)質(zhì)是一種資產(chǎn)重組。在標(biāo)的企業(yè)即具備國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件又能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)合并的情況下，應(yīng)從國(guó)有股東經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略角度加以分析選擇。

如，某國(guó)有獨(dú)資公司的全資子公司歷年審計(jì)報(bào)告均為無(wú)保留意見，該子公司名下有可經(jīng)營(yíng)性物業(yè)資產(chǎn)，且債權(quán)債務(wù)關(guān)系簡(jiǎn)單清晰——除存在該物業(yè)資產(chǎn)承租人一家債權(quán)人外，債務(wù)人僅為該國(guó)有獨(dú)資公司。經(jīng)過(guò)分析，選擇吸收合并作為該子公司的“壓減”方式——將該子公司合并至其母公司。其優(yōu)勢(shì)在于：一是母公司為資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，采用吸收合并方式既可完成對(duì)子公司的處置。二是適用特殊稅務(wù)處理政策，免征部分稅金。根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見》（國(guó)發(fā)〔2014〕14號(hào)）、《關(guān)于納稅人資產(chǎn)重組有關(guān)增值稅問(wèn)題的公告國(guó)家稅務(wù)總局公告》2011年第13號(hào)的規(guī)定，企業(yè)通過(guò)合并方式，轉(zhuǎn)讓全部或者部分實(shí)物資產(chǎn)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、債務(wù)和勞動(dòng)力的，不屬于增值稅和營(yíng)業(yè)稅征收范圍，不應(yīng)視同銷售而征收增值稅和營(yíng)業(yè)稅。三是優(yōu)化母公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。因母公司為子公司的債務(wù)人，通過(guò)兩公司合并的方式實(shí)現(xiàn)了債權(quán)與債務(wù)歸于母公司同一民事主體，債權(quán)債務(wù)關(guān)系終止。四是縮短了“壓減”周期。

綜上，國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓與吸收合并各具特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，在央企“壓減”工作中，只有結(jié)合標(biāo)的企業(yè)的實(shí)際情況、國(guó)有企業(yè)的戰(zhàn)略定位和“壓減”工作的具體要求進(jìn)行綜合考量、認(rèn)真分析，才能做出恰當(dāng)?shù)倪x擇，才能避免為“壓減”而處置，才能提高“壓減”工作的效率和社會(huì)效益。