環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣報告：新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)

李寶娟，柴蔚舒，王妍，劉來紅，劉軼芳，劉倩，李娜娜，郝澤源

（1.中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會，北京 100037；2.中央財經(jīng)大學(xué) 綠色經(jīng)濟與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心，北京 100081）

截至2017年6月，新三板系統(tǒng)掛牌企業(yè)共11,284家，總市值達48,700億元。

本報告基于2017年上半年新三板系統(tǒng)企業(yè)的半年報數(shù)據(jù)，對列入2016年下半年環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣報告的新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)名單及其環(huán)保業(yè)務(wù)比例等數(shù)據(jù)進行了更新，剔除了退市的19家企業(yè)，同時新增了50家企業(yè)，列入本報告研究的企業(yè)共計369家，占新三板系統(tǒng)掛牌企業(yè)總量的3.27%。

本報告對369家企業(yè)2017年上半年景氣情況進行了測算分析，結(jié)果表明：2017年上半年行業(yè)保持持續(xù)景氣，但增速略微放緩，行業(yè)整體規(guī)模加速擴張，盈利能力顯著增強，但成本小幅上漲，稅負明顯加重。大氣污染防治領(lǐng)域規(guī)模擴張顯著，固廢處理與資源化領(lǐng)域規(guī)模相對穩(wěn)定；環(huán)境修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測與檢測、水污染防治三領(lǐng)域盈利能力有所提升；水污染防治、大氣污染防治、固廢處理與資源化三領(lǐng)域成本壓力呈增大趨勢。

自2017年下半年起，報告中的新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)名單及其環(huán)保業(yè)務(wù)比例將按季度更新，數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫。

1 新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)基本情況

1.1 新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)構(gòu)成

新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)按其主營業(yè)務(wù)可劃分為六個細分領(lǐng)域：水污染防治、大氣污染防治、固廢處理與資源化、環(huán)境監(jiān)測與檢測、環(huán)境修復(fù)及綜合類領(lǐng)域。各細分領(lǐng)域新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)的數(shù)量分布及資產(chǎn)總額占比見圖1、圖2。

從企業(yè)數(shù)量看，新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)主要集中在水污染防治、固廢處理與資源化、大氣污染防治三大領(lǐng)域。三領(lǐng)域的環(huán)保企業(yè)數(shù)量分別為176家、64家和60家，占比之和達81.30%。環(huán)境監(jiān)測與檢測、環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量分別為36家和15家，分別占新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)總量的9.76%和3.79%（見圖1）。

圖1 細分領(lǐng)域新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)數(shù)量分布

從資產(chǎn)總額看，水污染防治領(lǐng)域占比最高，占40.95%；其次是固廢處理與資源化領(lǐng)域，占比為32.91%；大氣污染防治領(lǐng)域占比為17.57%，位列第三；環(huán)境修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測與檢測兩領(lǐng)域占比之和僅為5.67%（見圖2）。

圖2 細分領(lǐng)域新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)資產(chǎn)總額占比

1.2 新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入情況

從環(huán)保業(yè)務(wù)上看，2017年上半年，新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入為169.07億元，同比增長22.38%（因部分企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)缺失，故此處參與計算的實際企業(yè)數(shù)量為：2017年上半年358家，2016年上半年332家）；剔除名單變化，新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)2016年下半年和2017年上半年名單中重合的319家企業(yè)的環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入為155.84億元，同比增長29.48%（此處參與計算的實際企業(yè)數(shù)量為313家），漲幅明顯，表現(xiàn)出環(huán)保主營業(yè)務(wù)量不斷增加，市場規(guī)模持續(xù)擴大。

從細分領(lǐng)域環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入占比看，2017年上半年，固廢處理與資源化領(lǐng)域占比最高，達41.02%；其次是水污染防治、大氣污染防治兩領(lǐng)域，占比分別為34.52%和16.31%；環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域占比最低，為1.37%（見圖3）。

圖3 細分領(lǐng)域新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入占比

從細分領(lǐng)域環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入同比增長率看，2017年上半年，環(huán)境監(jiān)測與檢測、大氣污染防治兩領(lǐng)域分別同比增長40.02%、39.79%，居于各領(lǐng)域前列；環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域同比增長率為 -32.65%，為細分領(lǐng)域中唯一負增長的領(lǐng)域（見圖4）。

圖4 新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入同比增長情況

2 行業(yè)總體景氣表現(xiàn)

2.1 從景氣指數(shù)看，2017年上半年行業(yè)保持持續(xù)景氣，但增速略微放緩

一致指數(shù)顯示，新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)2017年上半年的景氣數(shù)值為100.46，較2016年下半年下降了0.12，表明2017年上半年環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但增速有所放緩（見圖5）。

先行指數(shù)顯示，新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)2017年下半年景氣表現(xiàn)有望小幅回升（見圖5）。

圖5 新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)景氣指數(shù)

從主營業(yè)務(wù)收入看，2015年下半年以來，新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入同比增長率均低于其主營業(yè)務(wù)收入同比增長率，但二者的變化趨勢較為一致，環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入增速在2016年上半年有所回落后快速回升，2017年上半年達22.38%（見圖5）。

2.2 從單個指標看，2017年上半年行業(yè)規(guī)模加速擴張，盈利能力顯著增強，但成本小幅上漲，稅負明顯加重

從單個指標的同比增長率來看，2017年上半年，固定資產(chǎn)投資、存貨、員工總數(shù)三個指標同比增長率均為正值，且較2016年下半年均有所提升，表明行業(yè)規(guī)模處于加速擴張中（見圖6）。利潤總額同比增長率為42.59%，較2016年下半年下降了21個百分點，表明行業(yè)整體盈利能力顯著增強，但提升速度有所放緩（見圖7）。出廠價格指數(shù)同比增長率為2.65%，較2016年下半年下跌了0.81個百分點，表明行業(yè)成本依然小幅上揚，但增速有所放緩。營業(yè)稅金同比增長率為480.14%，較2016年下半年上升了392個百分點，表明行業(yè)稅負明顯加重（見圖7）。

圖6 新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)單個指標同比增長率（1）

圖7 新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)單個指標同比增長率（2）

3 細分領(lǐng)域景氣表現(xiàn)

3.1 景氣結(jié)果及分析

從一致指數(shù)看，水污染防治、環(huán)境修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測與檢測三領(lǐng)域自2015年下半年起均高于基期，景氣表現(xiàn)持續(xù)向好。2017年上半年，環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域景氣表現(xiàn)為各領(lǐng)域最佳，指數(shù)數(shù)值達101.83（見圖8）；環(huán)境監(jiān)測與檢測領(lǐng)域指數(shù)增幅最為明顯，較2016年下半年增加了1.09，指數(shù)數(shù)值達101.39（見圖9）；水污染防治領(lǐng)域整體呈現(xiàn)波動上升的趨勢，指數(shù)數(shù)值達100.41（見圖10）；大氣污染防治領(lǐng)域景氣表現(xiàn)平穩(wěn)，指數(shù)數(shù)值在99左右浮動（見圖11）；固廢處理與資源化領(lǐng)域景氣回落至基期附近，從2016年下半年的100.81下滑至99.95（見圖12）。

圖8 環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域景氣指數(shù)

圖9 環(huán)境監(jiān)測與檢測領(lǐng)域景氣指數(shù)

圖10 水污染防治領(lǐng)域景氣指數(shù)

從先行指數(shù)看，2017下半年，水污染防治、環(huán)境修復(fù)兩領(lǐng)域景氣表現(xiàn)有望 繼續(xù)向好（見圖10、圖8）；大氣污染防治領(lǐng)域景氣表現(xiàn)預(yù)計保持平穩(wěn)（見圖11）；環(huán)境監(jiān)測與檢測、固廢處理與資源化兩領(lǐng)域景氣表現(xiàn)或?qū)⑾滦校ㄒ妶D9、圖12）。

圖11 大氣污染防治領(lǐng)域景氣指數(shù)

圖12 固廢處理與資源化領(lǐng)域景氣指數(shù)

3.2 單個指標表現(xiàn)

3.2.1 利潤總額同比增長率

環(huán)境修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測與檢測、水污染防治三領(lǐng)域2017年上半年的利潤總額同比增長率較2016年下半年均有不同程度的增加。其中，環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域利潤增長最快，較2016年下半年增加了217個百分點，表明該領(lǐng)域盈利能力大幅提升；大氣污染防治、固廢處理與資源化兩領(lǐng)域2017年上半年利潤總額同比增長率較2016年下半年有所下跌，降幅最大的為大氣污染防治領(lǐng)域，下降了181個百分點，表明該領(lǐng)域盈利能力顯著下滑（見圖13）。

3.2.2 固定資產(chǎn)同比增長率

各細分領(lǐng)域2017年上半年固定資產(chǎn)同比增長率數(shù)值均為正值，且均高于2016年下半年，表明各領(lǐng)域規(guī)模均呈現(xiàn)擴張趨勢，且擴張速度加快。其中，大氣污染防治領(lǐng)域2017年上半年同比增長率較2016年下半年提升了510個百分點，增幅最為顯著（見圖14）。

2015年下半年2016年上半年2016年下半年2017年上半年新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)（右） -0.01 -0.27 0.64 0.43水污染防治 -0.26 0.38 0.56 0.68大氣污染防治 0.14 0.11 0.59 -1.22固廢處理與資源化 0.09 -1.03 0.85 0.77環(huán)境修復(fù) -0.23 -0.01 -0.51 1.66環(huán)境監(jiān)測與檢測 0.07 -0.10 0.06 0.98綜合類 0.93 0.83 0.21 -0.84

圖13 利潤總額同比增長率

2015年下半年2016年上半年2016年下半年2017年上半年新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)（右） 3.76 11.54 2.70 5.70水污染防治 2.90 18.10 6.84 7.84大氣污染防治 17.13 32.38 1.12 6.22固廢處理與資源化 1.23 2.01 0.36 1.14環(huán)境修復(fù) -0.01 3.61 -0.14 0.87環(huán)境監(jiān)測與檢測 4.66 3.62 1.26 2.55綜合類 5.89 11.11 1.20 0.35

圖14 固定資產(chǎn)同比增長率

3.2.3 存貨同比增長率

除環(huán)境監(jiān)測與檢測領(lǐng)域外，其他各領(lǐng)域2017年上半年存貨同比增長率較2016年下半年均有提高。其中，環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域上升幅度最大，提升了204個百分點。環(huán)保企業(yè)存貨增加的主要原因是企業(yè)增加新項目備貨，環(huán)保項目的增多間接體現(xiàn)了行業(yè)規(guī)模的擴張（見圖15）。

2015年下半年2016年上半年2016年下半年2017年上半年新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)（右） 0.51 0.53 0.33 0.66水污染防治 0.51 0.97 0.59 1.01大氣污染防治 0.14 0.40 0.67 0.94固廢處理與資源化 0.59 0.05 -0.10 0.25環(huán)境修復(fù) 0.50 0.61 0.42 2.46環(huán)境監(jiān)測與檢測 0.23 0.23 0.32 0.12綜合類 1.49 0.56 0.41 0.36

圖15 存貨同比增長率

3.2.4 員工總數(shù)同比增長率

除固廢處理與資源化領(lǐng)域外，其他各領(lǐng)域2017年上半年員工總數(shù)同比增長率較2016年下半年均有提高。其中，大氣污染防治領(lǐng)域上升幅度最大，提升了26個百分點。雇傭員工數(shù)量與市場規(guī)模顯著正相關(guān)。2017年上半年，各領(lǐng)域員工總數(shù)的持續(xù)增長，反映出行業(yè)整體處于快速發(fā)展階段（見圖16）。

3.2.5 出廠價格指數(shù)同比增長率

水污染防治、大氣污染防治、固廢處理與資源化三領(lǐng)域2017年上半年出廠價格指數(shù)同比增長率為正值，表明其成本壓力增大；環(huán)境修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測與檢測兩領(lǐng)域為負值，表明其成本壓力減輕。與2016年下半年出廠價格指數(shù)同比增長率相比，水污染防治領(lǐng)域有所下降，表明該領(lǐng)域成本壓力增速放緩；大氣污染防治、固廢處理與資源化兩領(lǐng)域有所上升，表明這兩個領(lǐng)域的成本壓力增速加快，其中，固廢處理及資源化領(lǐng)域增加最多，為3個百分點（見圖17）。

3.2.6 營業(yè)稅金同比增長率

各細分領(lǐng)域2017年上半年營業(yè)稅金同比增長率均為正值，且較2016年下半年均有增加，表明各領(lǐng)域稅負持續(xù)加大，且增速提升。其中，固廢處理與資源化領(lǐng)域增速最大，增加了821個百分點（見圖18）。

2015年下半年2016年上半年2016年下半年2017年上半年新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)（右） 0.09 0.09 0.11 0.14水污染防治 0.09 0.09 0.12 0.15大氣污染防治 0.22 0.07 0.03 0.29固廢處理與資源化 -0.06 0.14 0.15 0.04環(huán)境修復(fù) -0.04 0.05 -0.08 0.14環(huán)境監(jiān)測與檢測 0.20 0.08 0.09 0.30綜合類 -0.09 -0.17 0.03 0.27

圖16 員工總數(shù)同比增長率

2015年下半年2016年上半年2016年下半年2017年上半年新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)（右） 0.04 0.16 0.03 0.03水污染防治 -0.02 0.06 0.09 0.05大氣污染防治 0.00 0.49 0.00 0.02固廢處理與資源化 0.11 0.17 -0.01 0.02環(huán)境修復(fù) -0.03 0.13 0.12 -0.23環(huán)境監(jiān)測與檢測 0.02 0.16 0.03 -0.01綜合類 -0.06 0.03 0.08 0.09

圖17 出廠價格指數(shù)同比增長率

2015年下半年2016年上半年2016年下半年2017年上半年新三板系統(tǒng)環(huán)保企業(yè)（右） 0.76 1.38 0.88 4.80水污染防治 0.71 1.37 0.63 1.81大氣污染防治 0.76 1.57 0.34 1.78固廢處理與資源化 0.70 1.63 1.13 9.34環(huán)境修復(fù) 0.18 -0.56 -0.77 1.64環(huán)境監(jiān)測與檢測 0.30 0.10 0.65 1.66綜合類 3.34 0.49 4.09 0.35

圖18 營業(yè)稅金同比增長率

4 結(jié)論

相比2016年下半年，綜合以上各指標2017年上半年表現(xiàn)，可以看出：

水污染防治領(lǐng)域規(guī)模加速擴張，盈利能力小幅上揚，成本壓力持續(xù)增大，但增速放緩，稅負有所加重。

大氣污染防治領(lǐng)域規(guī)模高速擴張，利潤明顯下滑，成本壓力增大，且增速提高，稅負加重。

固廢處理與資源化領(lǐng)域規(guī)模相對穩(wěn)定，利潤保持增長，但增速放緩，成本壓力加速增大，稅負顯著加重。

環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域規(guī)模較高速擴張，盈利能力大幅提升，成本壓力顯著減輕，稅負明顯加重。

環(huán)境監(jiān)測與檢測領(lǐng)域規(guī)模加速擴張，盈利能力提升，成本壓力有所減輕，稅負輕微加重。

聲明：本報告有關(guān)“環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)（EICI）”的知識版權(quán)屬于中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會和中央財經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心共有。未經(jīng)中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會和中央財經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心同意，不得以任何未經(jīng)授權(quán)的形式（包括但不限于復(fù)制、發(fā)布或傳輸?shù)龋┦褂帽緢蟾嬷谐霈F(xiàn)的內(nèi)容和信息。對于因未經(jīng)授權(quán)擅自使用本報告中的內(nèi)容和信息，或據(jù)此采取任何行動，導(dǎo)致的任何錯誤、偏頗、疏漏、延誤，以及造成的任何特殊的、附帶的損失，中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會和中央財經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心概不負責(zé)。