商業(yè)銀行發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務(wù)的思考

徐正彬

【摘 要】 我國的綠色金融行業(yè)在世界范圍內(nèi)算是起步比較晚的，不過卻蘊(yùn)藏著巨大的商業(yè)潛能，尤其是在最近幾年綠色金融行業(yè)的發(fā)展步伐加快，不管是從政策層面上，還是從市場與技術(shù)的層面上，都給了極大的支持力度，商業(yè)銀行可發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務(wù)，將“融資”與“融智”有機(jī)地結(jié)合起來，更好的適應(yīng)企業(yè)單位和政府機(jī)構(gòu)的需求。本文就商業(yè)銀行發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行探討分析。

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行 綠色投資銀行業(yè)務(wù) 思考

引 言

綠色金融也可稱為可持續(xù)性金融，其概念可以理解為從環(huán)保的角度上對(duì)金融業(yè)的經(jīng)營理念、管理政策以及業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重新的調(diào)整，將綠色行業(yè)當(dāng)作重點(diǎn)的扶植項(xiàng)目，通過向市場提供綠色信貸、綠色證券以及綠色保險(xiǎn)等金融服務(wù)，從資金的投向投量、期限以及銀行利率等方面給予最為優(yōu)先與傾斜的國家政策，讓金融業(yè)優(yōu)先支持綠色產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而貫徹落實(shí)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。站在綠色投行的角度上看，國外的綠色投行業(yè)務(wù)開展主要包括了綠色債券、資產(chǎn)證券、基金以及綠色顧問服務(wù)等等模塊。商業(yè)銀行中的投行部門應(yīng)該尋找好的投資機(jī)會(huì)，分析未來綠色行業(yè)的發(fā)展需求，判斷市場走勢并且采取相應(yīng)的行動(dòng)和投資銀行的思維主動(dòng)開展綠色金融活動(dòng)，制定出未來綠色投資銀行的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，準(zhǔn)確的預(yù)測走勢，讓投資能夠取得良好的回報(bào)，經(jīng)濟(jì)能夠可持續(xù)的發(fā)展下去。

1、我國綠色投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展背景

從發(fā)展的角度上來看，我國的綠色投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展相比世界其他的發(fā)達(dá)國家起步較晚，但是值得注意的是，其也蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展?jié)摿??？偟膩砜?，我國綠色金融行業(yè)還處在發(fā)展起步的初始階段，盈利模式也相對(duì)較為單一，融資工具主要以綠色信貸跟債券以及演示文稿為主，其他融資工具比如信托、資產(chǎn)證券化等的應(yīng)用不多；其次，在戰(zhàn)略認(rèn)識(shí)上存在不足，現(xiàn)階段，我國某些地區(qū)以犧牲環(huán)境為代價(jià)去獲取經(jīng)濟(jì)高速增長的現(xiàn)象仍然存在，未來的可持續(xù)發(fā)展環(huán)境前景堪憂；另外，也缺少內(nèi)外部的激勵(lì)形式與監(jiān)督，商業(yè)銀行這類金融機(jī)構(gòu)在環(huán)境保護(hù)方面的社會(huì)責(zé)任意識(shí)還需提高，內(nèi)部缺少相應(yīng)得激勵(lì)鼓勵(lì)機(jī)制，同時(shí)再加上外部國家政府也沒有構(gòu)建起對(duì)綠色金融業(yè)的相對(duì)應(yīng)得激勵(lì)機(jī)制，在監(jiān)督管理上的力度也不夠。最后，相關(guān)專業(yè)人才的缺乏，綠色金融行業(yè)是一種新興的交匯性行業(yè)，對(duì)于人才的標(biāo)準(zhǔn)要求是比較高的，稀缺的專業(yè)人才的不足也影響著綠色投資銀行發(fā)展的進(jìn)度。

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近年來我國綠色金融行業(yè)進(jìn)入到了全面發(fā)展的階段，金融市場對(duì)綠色理念的認(rèn)同感逐步加強(qiáng)；綠色金融產(chǎn)品也變得越來越豐富化；另外，綠色金融的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也在不斷地完善之中，漸成雛形，綠色金融績效評(píng)價(jià)體系的規(guī)范給其市場未來的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在目前國家對(duì)生態(tài)文明建設(shè)日漸重視的背景下，綠色金融行業(yè)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇，其蘊(yùn)藏著龐大的綠色投資銀行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

2、商業(yè)銀行發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務(wù)的框架構(gòu)建

綠色金融的參與者包括三方，即政府、環(huán)保單位以及金融機(jī)構(gòu)，其中政府是政策制定的一方，其職責(zé)在于促進(jìn)、引導(dǎo)與監(jiān)管；環(huán)保單位則處在產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，提供必備的產(chǎn)品跟服務(wù)；金融機(jī)構(gòu)就是市場中的服務(wù)者，在遵守政府政策的情況下，給環(huán)保單位提供資金和技術(shù)的幫助。

1、以融資類的投行服務(wù)滿足基礎(chǔ)資金的需求

在現(xiàn)階段，從某種程度上說用于綠色金融融資產(chǎn)品種類清晰且較為成熟。但是，在目前監(jiān)管日漸嚴(yán)格的背景下，融資產(chǎn)品發(fā)展空間受到限制，只可以在監(jiān)管部門的各種規(guī)則之下進(jìn)行，綠色金融應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)類型是投資聯(lián)動(dòng)、資本市場業(yè)務(wù)以及PPP項(xiàng)目。

第1，用投資聯(lián)動(dòng)的業(yè)務(wù)形態(tài)對(duì)具有較大發(fā)展空間的綠色金融企業(yè)給予融資支持。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)選擇綠色行業(yè)的龍頭企業(yè)進(jìn)行投資入股，并且提供單位信貸資金的支持和優(yōu)惠的利率政策。值得注意的是，其支持的企業(yè)基本都是有著較大發(fā)展?jié)撃芤约皠?chuàng)新性質(zhì)的綠色企業(yè)。在投資聯(lián)動(dòng)的業(yè)務(wù)理念下，一方面能夠有效突破傳統(tǒng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)則限制，同時(shí)也給銀行提供新的贏利點(diǎn)。貫徹策略應(yīng)該秉持“先跟投再領(lǐng)投”的形式。因?yàn)樵谝婚_始的時(shí)候?qū)π袠I(yè)的認(rèn)識(shí)有很大的局限性，因此必須要先跟業(yè)績優(yōu)秀、專業(yè)能力突出、經(jīng)驗(yàn)豐富的綠色投資機(jī)構(gòu)合作，對(duì)企業(yè)進(jìn)行股份認(rèn)購，同時(shí)采取和基金合作來分散化投資風(fēng)險(xiǎn)。隨后要對(duì)所投資的企業(yè)進(jìn)行深入了解調(diào)研，并選出優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行信貸的投放，在這個(gè)過程中不斷完善自己的風(fēng)控體系，并且逐步形成自己的投研團(tuán)隊(duì)。在投資體系形成之后，商業(yè)銀行可以帶頭投資，以打造自身的綠色投資理念。

第2，完善融資手段以支持市場融資。資本市場業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行利用各種投行業(yè)務(wù)與服務(wù)幫助綠色企業(yè)在資本市場中融資。融資手段應(yīng)該不斷豐富完善，以設(shè)立綠色產(chǎn)業(yè)基金為例，首先是聚焦企業(yè)，主要是投資于更為成熟以及實(shí)際過程中存在投資并購需求的企業(yè)；其次關(guān)注綠色項(xiàng)目，給項(xiàng)目提供足夠的支持。綠色產(chǎn)業(yè)基金將會(huì)給我國的綠色行業(yè)發(fā)展帶來巨大的幫助。另外，以開發(fā)綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品業(yè)務(wù)為例，可以通過以下幾個(gè)方面用作業(yè)務(wù)切入點(diǎn)，首先是找尋優(yōu)質(zhì)的綠色資產(chǎn)，以促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)證券化的進(jìn)程；其次是作為財(cái)務(wù)顧問給產(chǎn)品的發(fā)行提供更為多樣的咨詢服務(wù)；最后是可以當(dāng)作發(fā)起機(jī)構(gòu)發(fā)行綠色信貸證券產(chǎn)品。除此之外，還可以用并購的形式把企業(yè)做大，抑或是進(jìn)行轉(zhuǎn)型，這也是近段時(shí)間的潮流。商業(yè)銀行可以成立專項(xiàng)的綠色并購基金，另外也可以用并購貸款的形式給企業(yè)提供資金的支持，同時(shí)也可以參加綠色PPP項(xiàng)目等等。

第3，找尋優(yōu)質(zhì)客戶并推廣綠色債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)是近段時(shí)間以來國家極力推廣宣傳的業(yè)務(wù)模式，商業(yè)銀行必須要更加積極地應(yīng)用該產(chǎn)品在存在合作關(guān)系的優(yōu)質(zhì)客戶里尋找機(jī)會(huì)。從目前行業(yè)形勢來看，綠色產(chǎn)業(yè)的債轉(zhuǎn)股機(jī)會(huì)主要存在于以下幾種類型的企業(yè)當(dāng)中，首先一種是清潔能源類的企業(yè)，特別是具有前期投入較高、回收期限較長特征的經(jīng)營類型的企業(yè)；其次一種是持有穩(wěn)定現(xiàn)金流的環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)；最后一種則是擁有最新科學(xué)技術(shù)、并可能會(huì)對(duì)未來行業(yè)發(fā)展方向起決定性作用的綠色科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)。

2、以融智類的投行服務(wù)探尋更深層的價(jià)值

第一種是面向國家政府機(jī)構(gòu)的政策規(guī)劃類的顧問服務(wù)。國家政府機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行融智類業(yè)務(wù)的重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象，商業(yè)銀行中的投行部門必須要結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，對(duì)地方政府作出富有針對(duì)性的解讀，特別是要清楚地知道政策的出臺(tái)給地方的各方面發(fā)展所帶來的機(jī)遇跟挑戰(zhàn)，并根據(jù)實(shí)際情況提出適當(dāng)?shù)哪軌蛲瑫r(shí)兼顧眼前利益與未來發(fā)展的對(duì)策建議，協(xié)同地方政府機(jī)構(gòu)制定可行的綠色發(fā)展規(guī)劃，同時(shí)將商業(yè)銀行里的各種產(chǎn)品有機(jī)地結(jié)合起來，形成綜合性的綠色金融發(fā)展方案，推進(jìn)當(dāng)?shù)鼐G色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的向前發(fā)展。

第二種是面向企業(yè)單位的戰(zhàn)略運(yùn)營類的顧問服務(wù)。企業(yè)類融智業(yè)務(wù)要企業(yè)的實(shí)際情況和市場的動(dòng)向提供靠譜的顧問服務(wù)，面對(duì)制造型的企業(yè)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)著重了解清楚企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、公司管理、盈利模式以及產(chǎn)品等企業(yè)信息，并采用基本面分析方法去總體評(píng)判企業(yè)的未來發(fā)展空間，評(píng)估企業(yè)在行業(yè)內(nèi)所處的地位，給企業(yè)的經(jīng)營管理提出可行性的建議，幫助企業(yè)制定并優(yōu)化完善其發(fā)展規(guī)劃。而針對(duì)運(yùn)營類的企業(yè)，商業(yè)銀行首要做的是要把重點(diǎn)放在項(xiàng)目的評(píng)估上面，再結(jié)合項(xiàng)目的實(shí)際盈利的能力、現(xiàn)金流的自生能力以及資金回款的穩(wěn)定性等給項(xiàng)目作出科學(xué)合理地評(píng)價(jià)，并給其提供融資顧問方面的服務(wù)，以便做好資金來源的對(duì)接。

第三種則是結(jié)合企業(yè)跟政府的需求撮合業(yè)務(wù)。在這里主要有以下的兩種形式。第一種是政府與企業(yè)之間的合作，商業(yè)銀行與投資銀行可以充分利用企業(yè)的資源給國家政府的戰(zhàn)略提供招商引資的服務(wù)，同時(shí)根據(jù)實(shí)際情況針對(duì)其實(shí)際需求引入合適的企業(yè)資源，幫助企業(yè)單位給政府制定全方面的、完善的綠色解決方案；第二種是企業(yè)與企業(yè)之間的相互合作，這主要體現(xiàn)在資本市場的層面上，給予對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營狀況的了解，進(jìn)而去拓展企業(yè)在資本市場上的相互協(xié)作渠道，讓更多企業(yè)可以有恰當(dāng)?shù)暮献鞣绞?，?chuàng)造出繁榮的綠色行業(yè)環(huán)境。

3、以投研互動(dòng)深化投研一體化建設(shè)

商業(yè)銀行的投行部門如果能夠?qū)⒉糠止狙芯抗ぷ鳎敲匆环矫婢湍軌蛴欣趯?duì)客戶實(shí)際需求的深度挖掘，另一方面又有利于綠色投資銀行業(yè)務(wù)的開展跟風(fēng)險(xiǎn)管理。商業(yè)銀行的投行部門里的研究室與業(yè)務(wù)室要建立聯(lián)動(dòng)交流機(jī)制，以分享專項(xiàng)的研究成果與機(jī)會(huì)的挖掘?！耙匝兄丁笔峭缎邪鍓K與業(yè)務(wù)板塊聯(lián)結(jié)的最終目的，所以兩者必須要建立有效及時(shí)的溝通交流機(jī)制，一方面綜合各項(xiàng)調(diào)研結(jié)果以尋找業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，另一方面業(yè)務(wù)部門也要把近期的業(yè)務(wù)成功案例進(jìn)行分享，讓企業(yè)研究任務(wù)跟資本市場的風(fēng)險(xiǎn)控制偏好相適應(yīng)，以加強(qiáng)研究的實(shí)用性。

結(jié)語

商業(yè)銀行中的投行部門應(yīng)該積極主動(dòng)地多關(guān)注綠色金融需求里的投行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，分析未來綠色行業(yè)的發(fā)展需求，判斷市場走勢并且采取相應(yīng)的行動(dòng)和投資銀行的思維主動(dòng)開展綠色金融活動(dòng)，做好綠色投資銀行業(yè)務(wù)長期戰(zhàn)略發(fā)展布置工作，在激烈的競爭市場中做領(lǐng)軍者，首先享受創(chuàng)新行業(yè)的甜頭。發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務(wù)是未來不可避免的大趨勢，商業(yè)銀行要根據(jù)市場實(shí)際發(fā)展情況，抓住機(jī)遇，積極發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務(wù)，帶動(dòng)綠色金融行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展。

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