11月A股市場(chǎng)開門紅

林夕

11月1日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局公布《中華人民共和國印花稅法（征求意見稿）》（下稱意見稿），面向社會(huì)公開征求意見。意見稿提到，證券交易印花稅稅率維持不變，仍為成交金額的1‰。證券交易印花稅的納稅人或者稅率調(diào)整，由國務(wù)院決定，并報(bào)全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)備案。這意味著，以后可以根據(jù)市場(chǎng)狀況來對(duì)印花稅進(jìn)行調(diào)整。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月來的一個(gè)月內(nèi)，共有十幾條利好政策出臺(tái)“挺A”。密集利好政策下，11月市場(chǎng)迎來開門紅。

政策“紅包雨”力挺A股

截至10月31日股市收盤，從月線圖看，10月份滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指整體大幅走低，滬指跌幅7.75%、深成指跌幅10.93%、創(chuàng)業(yè)板指跌幅9.62%。此外，數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)成交量不但未隨價(jià)格反彈而放大，反而在上周創(chuàng)下2016年以來的新低，參與者觀望情緒愈發(fā)濃厚，風(fēng)險(xiǎn)偏好水平持續(xù)回落。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，救市政策具有階段性提振市場(chǎng)或緩和下跌幅度的效果，股市企穩(wěn)或反彈的概率較大。

那么，今年這一系列政策下，市場(chǎng)到底了嗎？

對(duì)此，中原證券分析師評(píng)論稱，10月份A股表現(xiàn)低于預(yù)期，尤其進(jìn)入下旬后，A股的持續(xù)低迷與股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)之間形成正反饋，加重中國資本市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。其還表示，回顧A股救市歷史可以發(fā)現(xiàn)，政策底并不意味著市場(chǎng)底必然隨之出現(xiàn)，市場(chǎng)反彈的持續(xù)性較差，當(dāng)前救市政策可以幫助修復(fù)因?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押造成的悲觀情緒，但市場(chǎng)企穩(wěn)還需要更多的時(shí)間檢驗(yàn)底部強(qiáng)度。

從歷史的角度來看，A股市場(chǎng)也與此前出現(xiàn)大低位的情形存在差距。參照2005年、2008年，以及2014年前后出現(xiàn)的A股大底可見，大底出現(xiàn)的同時(shí)，往往伴隨著重大事件或政策利好。例如，在2005年6月A股觸底前，2005年4月，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作，致力于解決“大小非”問題；2008年10月出現(xiàn)最低位時(shí)，政府提出的四萬億投資計(jì)劃；以及2014年前后A股位于低位時(shí)，央行提出的向部分金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持，和連續(xù)兩次定向降準(zhǔn)，疊加當(dāng)時(shí)高唱的全面深化改革提升風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)向。

對(duì)比歷史的經(jīng)驗(yàn)，東北證券分析師認(rèn)為，如今政策才剛開始，喊話多于行動(dòng)；估值底部，但是缺乏大招；技術(shù)上始終沒有顯著的放量動(dòng)作，場(chǎng)外資金跟進(jìn)不足；另外，政策更多是糾偏性質(zhì)的，比如之前嚴(yán)管、目前適度放松，這與大牛市所需要的變革性政策依然存在差距。

有資深股民認(rèn)為，現(xiàn)在的市場(chǎng)行情階段遠(yuǎn)未達(dá)到大底，以往的經(jīng)驗(yàn)是，到達(dá)大底后就會(huì)觸底反彈，而目前，看多和看空的人都還在觀望階段。

近期，A股利好可謂一個(gè)接著一個(gè)！從一行兩會(huì)掌門人紛紛表態(tài)力挺A股市場(chǎng)，到國務(wù)院副總理劉鶴罕見表態(tài)股市，再到地方馳援及金融系統(tǒng)相關(guān)部門紛紛行動(dòng)來看，穩(wěn)定股票市場(chǎng)預(yù)期的各項(xiàng)政策陸續(xù)推出。

另外，10月31日，人社部新聞發(fā)言人表示，穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營，加快推進(jìn)城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資工作。

從剛披露完畢的三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，養(yǎng)老金投資A股力度也在加大中。數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金首次出現(xiàn)在A股上市公司十大股東還是發(fā)生在去年半年報(bào)期間，彼時(shí)養(yǎng)老金僅有2個(gè)賬戶持有3只股票。今年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶已增至15個(gè)，持有33只股票，不管是持股賬戶數(shù)量還是持股數(shù)量，均創(chuàng)下養(yǎng)老金正式投資A股市場(chǎng)以來的紀(jì)錄。

人工智能掀漲停潮

據(jù)央視消息，10月31日下午，中共中央政治局就人工智能發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)舉行第九次集體學(xué)習(xí)。習(xí)近平總書記在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，人工智能是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動(dòng)力量，加快發(fā)展新一代人工智能是事關(guān)我國能否抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇的戰(zhàn)略問題。

11月1日人工智能概念股迅速升溫，多只個(gè)股開盤漲停。截至收盤，科大智能、高樂股份、漢王科技、川大智勝、英飛拓、賽為智能等概念股悉數(shù)漲停，科大訊飛盤中漲停，收漲7.84%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，高層對(duì)人工智能的重視有利于人工智能行業(yè)的發(fā)展，加速AI技術(shù)的落地。中科虹霸總經(jīng)理馬力就認(rèn)為，AI本身是一項(xiàng)技術(shù)，不管是圖像識(shí)別還是語音處理，它的現(xiàn)實(shí)意義必然是要在公安、稅務(wù)、文化教育等傳統(tǒng)行業(yè)里落地?！拔矣X得一定是AI技術(shù)主動(dòng)去進(jìn)入到這些場(chǎng)景里，找到這些場(chǎng)景里迫切需要用AI技術(shù)可以提升的地方，光談AI技術(shù)實(shí)際上并沒有很大的意義?！?/p>

穩(wěn)民企政策不斷

2018年11月1日，習(xí)近平總書記專門召開了民營經(jīng)濟(jì)座談會(huì)，而在10月31日由習(xí)近平總書記主持的政治局工作會(huì)議上也首次提出了“要研究解決民營企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難”?？梢姡醒雽?duì)民營經(jīng)濟(jì)的重視程度已經(jīng)是前所未有。

發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)，就是推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。民營企業(yè)和中小企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，具有不可替代的作用，其根本原因在于企業(yè)家是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力，而民營企業(yè)和中小企業(yè)的主角正是企業(yè)家。正如斯密“看不見的手”所告訴人們的，企業(yè)家在追求自身利潤(rùn)的過程中，產(chǎn)生一些并非他意圖的結(jié)果，其中包括促進(jìn)就業(yè)機(jī)會(huì)的創(chuàng)造，生產(chǎn)力水平的提升，社會(huì)財(cái)富的增加等等。企業(yè)家追求利潤(rùn)，不僅增進(jìn)了自己的財(cái)富，也增進(jìn)了他人的財(cái)富。不夸張地說，企業(yè)家正是“共同富?！钡耐苿?dòng)者和實(shí)踐者。

國信宏觀研報(bào)表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中針對(duì)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的困難有所增加，市場(chǎng)有所疑慮，本次政治局會(huì)議明確提出了“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，對(duì)于穩(wěn)定民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有顯著作用，預(yù)計(jì)后期政策對(duì)于民營企業(yè)、中小企業(yè)的支持扶持力度會(huì)進(jìn)一步加大。

華創(chuàng)證券報(bào)告認(rèn)為，繼10月密集喊話之后，此次會(huì)議，包括對(duì)資本市場(chǎng)的強(qiáng)調(diào)，主要也是基于化解當(dāng)前突出的民企及上市公司的流動(dòng)性危機(jī)考慮。近期金融監(jiān)管當(dāng)局、各地方政府積極為民企紓困正是這一政策重心在融資層面的體現(xiàn)，預(yù)計(jì)四季度就穩(wěn)民企還將進(jìn)一步出臺(tái)更為積極的政策。

管理層再喊話呵護(hù)A股

實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作，有效應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，是今年重中之重的大事。

今年前兩次政治局經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議很少提及資本市場(chǎng)問題，只有在4月份會(huì)議，提及“要推動(dòng)信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展，及時(shí)跟進(jìn)監(jiān)督，消除隱患?！倍诒敬螘?huì)議中提出“圍繞資本市場(chǎng)改革，加強(qiáng)制度建設(shè)，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。”

國君宏觀研報(bào)稱，這充分體現(xiàn)了政策管理層對(duì)于資本市場(chǎng)的呵護(hù)與期待，有助于資本市場(chǎng)的發(fā)展與活力，具有重要的指示意義?？傮w來看，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，立足自身，政策呵護(hù)力度會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，有助于中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展與資本市場(chǎng)的活力重現(xiàn)。

記者留意到，10月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布聲明稱，正在按照國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的統(tǒng)一部署，圍繞資本市場(chǎng)改革，加快推動(dòng)以下三方面工作，回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。

一是提升上市公司質(zhì)量。加強(qiáng)上市公司治理，規(guī)范信息披露和提高透明度，創(chuàng)造條件鼓勵(lì)上市公司開展回購和并購重組。二是優(yōu)化交易監(jiān)管。減少交易阻力，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機(jī)會(huì)。三是鼓勵(lì)價(jià)值投資。發(fā)揮保險(xiǎn)、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機(jī)構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)。