前三季度國際油價(jià)走勢及后期預(yù)測

■國家發(fā)展與改革委員會價(jià)格監(jiān)測中心 朱險(xiǎn)峰

前三季度國際油價(jià)走勢及后期預(yù)測

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三季度國際油價(jià)小幅反彈

上半年國際油價(jià)整體小幅震蕩下行，三季度開始，受沙特等產(chǎn)油國商討延長減產(chǎn)協(xié)議等因素影響，價(jià)格連續(xù)小幅反彈。9月27日，倫敦布倫特、紐約WTI原油期貨價(jià)格分別升至每桶57.90美元和52.14美元。其中，布倫特油價(jià)為近27個(gè)月的高位，WTI油價(jià)為近5個(gè)月高位。兩市油價(jià)單月漲幅分別為11%和10%，較今年6月中旬的年內(nèi)最低點(diǎn)，分別大幅上漲30%和23%。9月，WTI、布倫特原油期貨價(jià)格分別為每桶49.9美元、55.7美元，分別比去年底低4.4%和略高0.42%。

后期國際油價(jià)維持區(qū)間震蕩格局

當(dāng)前，全球原油市場供需過剩局面緩解。需求方面，因歐美需求增長強(qiáng)于預(yù)期，國際能源署最新月報(bào)將全球原油需求增幅從150萬桶/日上調(diào)至160萬桶/日。此前8月，受哈維颶風(fēng)影響，美國煉油廠約20%的產(chǎn)能關(guān)停，目前煉廠已陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，煉廠開工率回升至85%，原油需求得到提振。

供給方面，歐佩克限產(chǎn)執(zhí)行率較高，美國頁巖油生產(chǎn)活動開始下降，原油庫存也在下滑。調(diào)查顯示，由于利比亞產(chǎn)量大幅下降，歐佩克限產(chǎn)執(zhí)行率提升至89%。此外，美國活躍鉆機(jī)數(shù)連續(xù)三周下降至744座，結(jié)束了過去長達(dá)14個(gè)月的鉆探復(fù)蘇趨勢。8月末，美國原油庫存下降4.58億桶，已是連續(xù)第九周下滑，較3月創(chuàng)下的最高庫存紀(jì)錄下降了14.5%。供需和庫存數(shù)據(jù)顯示全球原油市場漸趨平衡，投資者市場預(yù)期較為樂觀。

從后期來看，目前，中東政治局勢相對穩(wěn)定，短期內(nèi)尚無可預(yù)見的政治風(fēng)險(xiǎn)，影響后期國際油價(jià)的因素主要集中在沙特等國是否按照承諾減少原油出口?？傮w來看，后期油價(jià)仍然缺乏持續(xù)上升的動力。

歐佩克限產(chǎn)協(xié)議可能進(jìn)一步延長。歐佩克限產(chǎn)協(xié)議將于明年3月份到期，有關(guān)國家計(jì)劃再度延長限產(chǎn)協(xié)議以提高油價(jià)。如果計(jì)劃實(shí)現(xiàn)，有助于油價(jià)上漲。然而，一方面，具有減產(chǎn)豁免權(quán)的利比亞原油產(chǎn)量進(jìn)一步增加，歐佩克成員國減產(chǎn)效果大打折扣；另一方面美國等非歐佩克成員國原油產(chǎn)量繼續(xù)增長，又將部分抵消歐佩克減產(chǎn)的效果。此外，如果油價(jià)能夠較長時(shí)間穩(wěn)定在每桶50美元上方，美國頁巖油生廠商將會再度擴(kuò)大生產(chǎn)，這又會給油價(jià)帶來下降壓力。

此外，隨著北半球夏季消費(fèi)高峰結(jié)束，以及煉廠設(shè)備檢修，后期原油需求缺乏新的增長點(diǎn)，原油市場可能出現(xiàn)季節(jié)性低迷。綜合判斷，后期國際油價(jià)將延續(xù)區(qū)間震蕩格局。值得關(guān)注的是，伊拉克庫爾德自治區(qū)公投已成為市場關(guān)注熱點(diǎn)，其后續(xù)將會對油價(jià)產(chǎn)生較大影響。