貨幣政策對銀行信貸與商業(yè)信用互動關(guān)系影響研究

摘 要：本篇文章主要研究了貨幣政策變化對銀行信貸與商業(yè)信用互動關(guān)系的影響，從而希望能給我國貨幣信貸傳導(dǎo)機(jī)制提供充足的微觀證據(jù)。通過本篇文章的研究發(fā)現(xiàn)，對于于貨幣政策緊縮期的國有企業(yè)而言，非國有企業(yè)會在銀行信貸方面感受更大的沖擊，不過，非國有企業(yè)為了彌補(bǔ)資金空缺的缺口，會使用商業(yè)信用替代銀行信貸，從而促進(jìn)自身的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行信貸；商業(yè)信用

本篇文章的研究表明，我國存在貨幣政策信貸傳導(dǎo)微觀機(jī)制，這就意味著我國微觀企業(yè)行為跟宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間互動關(guān)系的研究也進(jìn)一步被豐富。政策制定者在對貨幣政策信貸傳導(dǎo)微觀機(jī)制進(jìn)行詳細(xì)的理解之后，更加有助于其制定科學(xué)合理的貨幣政策目標(biāo)，以此來充分激發(fā)其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的調(diào)節(jié)作用。

一、研究背景

處于轉(zhuǎn)型期的發(fā)展中國家往往會遇到落后的金融體系和高速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的矛盾。大部分的學(xué)者在對此進(jìn)行探討的過程之中逐漸將焦點(diǎn)放在商業(yè)信用的普遍使用之上。根據(jù)一部分學(xué)者的實證研究顯示，發(fā)展中國家或者是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家的金融市場還是不太健全，企業(yè)發(fā)展往往是依靠著商業(yè)信用來推動。自從經(jīng)歷過改革開放之后，我國經(jīng)濟(jì)逐漸開始高速發(fā)展，但是金融領(lǐng)域的發(fā)展卻很滯后，這是因為我國的金融體系大多是以銀行間接融資為主導(dǎo)，這在很大程度上阻礙了企業(yè)融資發(fā)展，而作為企業(yè)信貸的新生資金來源，企業(yè)商業(yè)信用正在扮演著越來越重要的角色?，F(xiàn)在的學(xué)者逐漸將研究的重點(diǎn)放在商業(yè)信用與銀行信貸之間的互動關(guān)系之上，只是因為其既屬于企業(yè)融資理論范疇，又屬于貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制范疇。眾多學(xué)者在研究兩者關(guān)系之后得出了不同的結(jié)論，大部分學(xué)者認(rèn)為兩者之間確實存在互相替代關(guān)系，而這兩者之間的互相替代關(guān)系也會對貨幣政策產(chǎn)生影響并弱化貨幣政策效果。除此之外，還有一部分的學(xué)者認(rèn)為兩者之間存在著互補(bǔ)的關(guān)系。那么，探討貨幣政策對二者關(guān)系的影響則是極其必要的。

二、信貸傳導(dǎo)機(jī)制

根據(jù)相關(guān)的研究顯示，如果我國的貨幣政策發(fā)生了改變，那么會在一定程度上影響到商業(yè)銀行信貸，這跟信貸傳導(dǎo)機(jī)制的相關(guān)概念是息息相關(guān)的。相關(guān)概念認(rèn)為，商業(yè)銀行除了含有自身債權(quán)以及現(xiàn)金在內(nèi)的有形方面之外，還含有諸如商業(yè)銀行給企業(yè)所發(fā)放的信貸資金之類的無形方面。如果相關(guān)部門和政府改變了其政策，那么會直接對商業(yè)銀行信貸資金利率調(diào)整產(chǎn)生影響，同時還會減少銀行發(fā)放給企業(yè)的信貸基金，正是因為企業(yè)缺少了一部分飛機(jī)，所以會相應(yīng)地改變其商業(yè)活動來適應(yīng)不斷變化的環(huán)境，而銀行狀況的變化則會對社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。不過需要注意的是，銀行策略調(diào)整只是對社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的間接因素。根據(jù)相關(guān)調(diào)查結(jié)果顯示，美國經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的過程之中所使用的為緊縮貨幣政策，這會直接對銀行和社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。所以銀行為了拓展融資渠道并獲得足夠的銀行信貸資金，就會建立起穩(wěn)固的系統(tǒng)來增強(qiáng)性商業(yè)信用以獲得發(fā)展機(jī)遇。所以，如果貨幣政策發(fā)生了改變，銀行信貸會受到緊縮貨幣政策的影響，從而最終影響到商業(yè)信用。

三、銀行信貸歧視

我國有幾種全然不一樣的資產(chǎn)組織形式，既有將公有制經(jīng)濟(jì)作為主導(dǎo)的國有企業(yè)，也有將非公有制經(jīng)濟(jì)作為主導(dǎo)的外資企業(yè)以及私營企業(yè)，不過這三者在發(fā)展的過程之中會使用到完全不一樣的發(fā)展策略。當(dāng)貨幣政策發(fā)生了改變之后，銀行發(fā)展策略也會相應(yīng)的發(fā)生一定的改變。根據(jù)相關(guān)專家的研究顯示，在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不一樣的情況之下，銀行信貸狀況也會完全不同。就不同企業(yè)的資金狀況而言，國有企業(yè)大多是跟隨國家政策實行非公有制經(jīng)濟(jì)，一部分的營業(yè)所得會上繳跟國家。正是因為國有企業(yè)規(guī)模較大、資金雄厚并且有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)來源，因此就信貸以及經(jīng)濟(jì)實力而言，國有企業(yè)具有較大的優(yōu)勢。而對于將非公有制經(jīng)濟(jì)作為主導(dǎo)的私營企業(yè)而言，大多是中小型企業(yè)，此類企業(yè)自負(fù)盈虧，雖然其會向國家繳納較多稅收，但是此類企業(yè)會具有較大的經(jīng)營風(fēng)險，并且競爭壓力也會比較大，一部分的私營企業(yè)還會面臨著資金不足的問題。跟國有企業(yè)相比，此類企業(yè)不具備較大的信貸優(yōu)勢，所以在發(fā)放信貸資金的時候，一般會限制其數(shù)量。就以非公經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的外資企業(yè)而言，其主要存在兩種不同的資金注入形式，一種是對于外資較雄厚的企業(yè)來說，其能夠直接在中國申請并開設(shè)企業(yè)，此類企業(yè)的經(jīng)營模式為跨國公司并且在國外具有足夠的信用，其開設(shè)公司的資金大多是外國企業(yè)所有者來進(jìn)行承擔(dān)，其組織形式也類似于外國企業(yè)必須受到外資企業(yè)的資金支持。另一種是中外合資企業(yè)，這種企業(yè)是我國優(yōu)秀企業(yè)跟外國優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行商業(yè)洽談后所組織建立的企業(yè)，此類企業(yè)既得到了中國合作者的支持，又得到了外國投資者的支持，因此具有良好競爭優(yōu)勢。這兩種非公有制經(jīng)濟(jì)企業(yè)都具有較強(qiáng)大的銀行信貸優(yōu)勢。就銀行角度而言，銀行同樣也是商業(yè)企業(yè)，所以在其經(jīng)營的過程之中充滿了經(jīng)營風(fēng)險，所以在發(fā)放信貸資金時，必須要充分考慮資金回收狀況。所以銀行信貸更加傾向有著雄厚資金支持并且信用狀況良好的企業(yè)。從這個層面來看，不管是國有企業(yè)還是外資企業(yè)以及中外合資企業(yè)都跟其信貸要求相符合，但是我國以非公有制經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的中小型私營企業(yè)往往不具有較強(qiáng)的信貸優(yōu)勢，所以其信用狀況和資產(chǎn)狀況會直接對銀行信貸資金產(chǎn)生影響。

四、貨幣政策改變對于銀行信貸的影響

貨幣政策會發(fā)生轉(zhuǎn)變，一段時間內(nèi)的貨幣政策可能比較寬松，另一段時間內(nèi)的貨幣政策可能比較緊縮。當(dāng)貨幣政策較為寬松時，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，銀行會大大增加流通的貨幣。那么在此類情況下，銀行會發(fā)放更多信貸資金，這是因為在此類政策環(huán)境下，銀行只會承擔(dān)較小的經(jīng)營風(fēng)險，所以在這一時期，企業(yè)商業(yè)信用所受到的關(guān)注度會有所下降。而在實行了緊縮貨幣政策后，商業(yè)銀行經(jīng)營會被貨幣政策所限制，在整個過程中，為了使得自身經(jīng)營風(fēng)險減少，銀行會仔細(xì)考察自身所發(fā)放的信貸資金，而考察的一種主要因素就是商業(yè)信用作。在這個過程之中，國有企業(yè)、私營企業(yè)以及外資企業(yè)三者之間的差別會被逐漸顯現(xiàn)出來，如此一來，銀行則會選擇在國有企業(yè)中發(fā)放更多的信貸資金，并且資金數(shù)量會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了私營企業(yè)和外資企業(yè)，但是發(fā)放給外資企業(yè)的信貸資金還是會高于私營企業(yè)。

五、銀行信貸改變對商業(yè)信用的影響

不管是以哪種所有制經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的企業(yè)，在其發(fā)展的過程之中都需進(jìn)行資金籌集，不過相比于中小型企業(yè)而言，大型企業(yè)會有更多的籌集資金的渠道。這是因為大型企業(yè)資金比較雄厚，并且風(fēng)險規(guī)避意識比較強(qiáng)，因此在籌集資金的時候會預(yù)想多種渠道來進(jìn)行籌集。就資金籌集方面而言，大企業(yè)以及中小企業(yè)的銀行信貸資金都會對各自的信貸發(fā)展產(chǎn)生較大影響。那么在這種情況之下，信貸傳導(dǎo)機(jī)制和信銀行發(fā)展政策會直接影響到企業(yè)融資。企業(yè)為了得到更多銀行信貸資金，會對銀行所考察的部分進(jìn)行考慮，首先是需要考察企業(yè)自身的資產(chǎn)狀況，其次需要考察企業(yè)自身的企業(yè)信用狀況。就資金狀況而言，一般企業(yè)都會有比較穩(wěn)定的資產(chǎn)狀況，所以其更加需要注意的就是要盡快建立起足夠完善的信用狀況，足夠完善的信用狀況在企業(yè)交易以及發(fā)展?fàn)顩r中都可以體現(xiàn)出企業(yè)信用。總之，企業(yè)為了獲得更多的銀行信貸，就必須要開始想盡一切辦法增加其商業(yè)信用。

六、結(jié)語

總而言之，我國大多數(shù)公司的商業(yè)信用跟銀行信用之間呈現(xiàn)出替代關(guān)系，而緊縮貨幣政策會使得這種替代關(guān)系得到加劇。在不同規(guī)模的企業(yè)之中，不同特征的企業(yè)會因為貨幣政策的不同而使得其獲得的商業(yè)信用也有所不同。在實施緊縮貨幣政策之后，相比于大規(guī)模企業(yè)而言，中小規(guī)模企業(yè)的商業(yè)信用以及銀行信用之間的替代關(guān)系會更加明顯。貨幣政策通過微觀傳導(dǎo)機(jī)制來體現(xiàn)宏觀政策對微觀企業(yè)行為所產(chǎn)生的影響，這就表明如果貨幣政策開始變化，那么企業(yè)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境就會跟著發(fā)生變化，因此為了應(yīng)對此類變化，不同的企業(yè)需要使用不同的融資方式來避免貨幣政策改變對其產(chǎn)生的不利影響。

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