東北玉米后期下跌壓力猶存

文 /梅 雨

東北玉米后期下跌壓力猶存

文 /梅 雨

11月下旬以來(lái)，雖然東北玉米市場(chǎng)整體上漲步伐尚未停歇，但從目前主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度、用糧企業(yè)采購(gòu)心態(tài)、港口庫(kù)存數(shù)量、國(guó)際市場(chǎng)利空等諸多方面來(lái)看，此輪糧價(jià)漲勢(shì)仍面臨下行壓力考驗(yàn)。具體分析如下：

農(nóng)戶售糧進(jìn)度開(kāi)始“加速”

今年國(guó)慶節(jié)過(guò)后，東北玉米市場(chǎng)熱點(diǎn)接連不斷，品質(zhì)優(yōu)良、農(nóng)民惜售、深加工企業(yè)補(bǔ)貼政策遲遲沒(méi)有出臺(tái)等特別引人注目，然而本周（11月20日—26日）在北方港口玉米價(jià)格初顯回調(diào)跡象之際，東北深加工企業(yè)掛牌價(jià)格雖繼續(xù)上行，但農(nóng)戶售糧初期的惜售現(xiàn)象已有所改觀。據(jù)國(guó)家糧油信息中心監(jiān)測(cè)顯示，截至11月23日的一周，東北三省一區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度為24%，比上周提高9個(gè)百分點(diǎn)，同比偏快2個(gè)百分點(diǎn)，其中黑龍江售糧進(jìn)度為24%，比上周提高9個(gè)百分點(diǎn)，同比偏慢3個(gè)百分點(diǎn)；吉林售糧進(jìn)度為25%，比上周提高7個(gè)百分點(diǎn)，同比偏快10個(gè)百分點(diǎn)；遼寧售糧進(jìn)度為27%，比上周提高7個(gè)百分點(diǎn)，同比偏慢5個(gè)百分點(diǎn)；內(nèi)蒙古售糧進(jìn)度為18%，比上周提高4個(gè)百分點(diǎn)，同比偏快4個(gè)百分點(diǎn)。我們?cè)诎l(fā)現(xiàn)當(dāng)前農(nóng)戶售糧進(jìn)度有所加快的背后，更加看到東北部分地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度還不足三成，農(nóng)戶手中還囤有大量玉米，加之天氣轉(zhuǎn)晴后積雪融化也不利于玉米存放（尤其是“地趴糧”），屆時(shí)將會(huì)迎來(lái)一波售糧高峰，東北玉米價(jià)格承壓下行壓力依然較大，而最早可能在12月上旬或迎來(lái)“跌聲”。

用糧企業(yè)采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎

據(jù)了解，相對(duì)于去年此時(shí)采購(gòu)熱鬧景象，今年市場(chǎng)顯得相對(duì)平穩(wěn)，目前東北產(chǎn)區(qū)用糧企業(yè)采購(gòu)心態(tài)大多“謹(jǐn)慎”，一方面此前玉米價(jià)格還未跌至企業(yè)預(yù)期，另一方面玉米水分偏高也不適合大量?jī)?chǔ)存，部分用糧企業(yè)反映在此價(jià)格下并不打算大量存糧，同時(shí)值得一提的是，作為收購(gòu)主力軍之一的東北玉米深加工企業(yè)采購(gòu)補(bǔ)貼政策尚未出臺(tái)，相比去年不但時(shí)間不確定，且據(jù)市場(chǎng)傳聞補(bǔ)貼金額可能減半，也導(dǎo)致其觀望者居多，部分庫(kù)存相對(duì)不足的企業(yè)也是隨用隨收。此外，持續(xù)上漲的淀粉價(jià)格因庫(kù)存逐漸回升已出現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，截至目前黑龍江綏化地區(qū)大型淀粉加工企業(yè)淀粉出廠價(jià)為2220元/噸，吉林長(zhǎng)春地區(qū)為2250元/噸，遼寧沈陽(yáng)地區(qū)為2250元/噸，均較上周（11月13日—19日）同期下跌20～50元/噸。監(jiān)測(cè)顯示，截至11月23日的一周國(guó)內(nèi)淀粉行業(yè)開(kāi)工率為80%，與上周持平，比上年同期高3個(gè)百分點(diǎn)，其中東北地區(qū)大中型企業(yè)開(kāi)工率為83%，與上周持平；華北地區(qū)為85%，與上周持平。由于淀粉價(jià)格下跌以及玉米原料成本提高，本周淀粉加工利潤(rùn)下降，截至11月22日，在綜合考慮折舊等固定成本的情況下，吉林長(zhǎng)春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利153元，比上周下降30元/噸，下游產(chǎn)品價(jià)格下跌也促使加工企業(yè)對(duì)原料玉米采購(gòu)速度放緩。

北方港口庫(kù)存創(chuàng)近4年新高

11月下旬以來(lái)，隨著東北玉米上市量增加，北方港口到貨量維持高位。據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至11月22日的一周，鲅魚圈與錦州日集港量約4.4萬(wàn)噸，與上周持平；截至11月17日的一周，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)429萬(wàn)噸，周比增加19萬(wàn)噸，當(dāng)周北方四港玉米下海量約93萬(wàn)噸，周比增31萬(wàn)噸，去年同期為64萬(wàn)噸，北方四港庫(kù)存創(chuàng)近4年新高，周度下海量也達(dá)到近1年來(lái)最高。港口玉米供給壓力驟增，其價(jià)格已初顯回調(diào)跡象，目前錦州港口14%水分三等新糧收購(gòu)價(jià)1610～1625元/噸，鲅魚圈港口14%水分三等新糧收購(gòu)價(jià)1570～1630元/噸，新玉米散船平倉(cāng)價(jià)格為1640～1660元/噸，均較上周同期下降 10 ～20元/噸。

國(guó)際玉米價(jià)格持續(xù)低位徘徊

當(dāng)前正值我國(guó)北半球玉米收獲季的尾聲，全球第一大玉米出口大國(guó)美國(guó)收獲進(jìn)度繼續(xù)滯后，截至11月19日美國(guó)玉米累計(jì)收獲進(jìn)度90%，比上年同期96%略低，11月上旬 USDA 月度報(bào)告還是將美國(guó)玉米單產(chǎn)預(yù)估確定為創(chuàng)歷史新高的 175.4 蒲式耳/英畝，高出去年 0.8 蒲式耳/英畝，在這一背景下國(guó)際玉米價(jià)格持續(xù)低位徘徊。截至11月23日，12月交貨的美國(guó)2號(hào)黃玉米FOB價(jià)格為153.6元/噸，合人民幣1014元/噸，到中國(guó)口岸完稅后總成本約為1589元/噸，較上日跌5元/噸，比去年同期跌114元/噸。南方港口玉米現(xiàn)貨與美國(guó)進(jìn)口玉米完稅成本之間的價(jià)差再度拉開(kāi)，其中明年一季度美國(guó)玉米散船 CNF 報(bào)價(jià) 195～200 美元/噸之間，約合人民幣1600 元/噸以內(nèi)，集裝箱玉米報(bào)價(jià)190 美元/噸以內(nèi)，目前兩者之間價(jià)差高達(dá) 200 元/噸之多，可以說(shuō)目前阻礙中國(guó)購(gòu)買進(jìn)口玉米的最大障礙是“進(jìn)口配額”，然而距離2018 年新年還有一個(gè)多月時(shí)間，中國(guó)買船進(jìn)口玉米的大幕已悄然拉開(kāi)。

綜上所述，雖然初冬時(shí)節(jié)因天氣、農(nóng)戶惜售及物流成本提高等因素支撐，東北玉米價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，但“冬天”終將要來(lái)。據(jù)氣象預(yù)報(bào)顯示，近幾天北方地區(qū)氣溫持續(xù)下跌，24-25日東北、華北中東部部分地區(qū)降溫幅度為2～6℃，局地達(dá)8℃左右。“降溫”將有利于東北玉米上凍、脫粒上市，因此隨著11月底的售糧高峰期逐漸開(kāi)啟，市場(chǎng)供應(yīng)的持續(xù)增加，其價(jià)格下行壓力日益加大，階段性價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)，同時(shí)北方農(nóng)戶銷售進(jìn)度、政策動(dòng)向?qū)⒊墒袌?chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，也將成為玉米價(jià)格沖高后拐點(diǎn)出現(xiàn)的關(guān)鍵因素。

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