金融環(huán)境變遷對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的影響及對策

文/袁文濤，成都信息工程大學(xué)銀杏酒店管理學(xué)院

金融環(huán)境變遷對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的影響及對策

文/袁文濤，成都信息工程大學(xué)銀杏酒店管理學(xué)院

本文摘要：近幾年來，隨著經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革，金融環(huán)境發(fā)生的改變也隨之而來。金融環(huán)境的改變不僅會帶來眾多的影響，而且會為企業(yè)的發(fā)展帶來眾多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。企業(yè)的融資、投資以及收益分配都會因為金融環(huán)境的變遷而受到影響，在此基礎(chǔ)上，本文分析了當(dāng)今社會不斷變化的金融環(huán)境變遷，進(jìn)而提出了企業(yè)應(yīng)該制定的財政策略，在此研究視角下，對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的理論發(fā)展作出了相應(yīng)的解釋與經(jīng)驗補(bǔ)充。企業(yè)在應(yīng)對金融環(huán)境變遷的過程中，應(yīng)該及時調(diào)整自身的財務(wù)戰(zhàn)略，分析自身的投資戰(zhàn)略和資本運營戰(zhàn)略，進(jìn)而掌握正確的投資融資意識和資本運營理念，進(jìn)而抓住發(fā)展機(jī)遇。

金融環(huán)境；變遷；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略；影響；對策

引言

金融環(huán)境主要是指，在一定的經(jīng)濟(jì)體制和制度之下，影響經(jīng)濟(jì)主體活動的各種要素的集合。自從金融國際之后，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)體制都發(fā)生了巨大的變化，加上經(jīng)濟(jì)的不確定性，資金在短期內(nèi)的流動十分大，主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣容易產(chǎn)生競相貶值的現(xiàn)象，進(jìn)而國際貨幣體系的調(diào)整顛覆性的可能性不大。而我國是全國經(jīng)濟(jì)金融中的重要一員，也是全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境作用的對象，在全球?qū)捤尚缘呢泿耪唧w系下，中國的企業(yè)面臨著良好的外部融資環(huán)境。在面對金融環(huán)境變遷的這個大前提下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時調(diào)整自身的財務(wù)戰(zhàn)略，在金融環(huán)境的變遷中穩(wěn)步發(fā)展。

1 中國金融環(huán)境變遷對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的影響

1.1 經(jīng)過分析可以得出，金融環(huán)境的變遷對企業(yè)融資戰(zhàn)略具有重要的影響，根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)體制改革的過程，中國的金融環(huán)境變遷主要可分為三個階段：

第一階段：財政主導(dǎo)型的融資體制階段中，政府在融資體制中占據(jù)主導(dǎo)地位，在資金的配置中，財政是主要的渠道。但是企業(yè)融資的渠道十分單一，銀行發(fā)揮的作用也比較少，銀行只是短暫的為企業(yè)提供臨時、周轉(zhuǎn)性的中短期貸款。

第二階段：國有企業(yè)主導(dǎo)型的融資體制階段，隨著企業(yè)自籌、發(fā)行債券以及其他形式的融資規(guī)模迅速增加，融資渠道不再單一化，變得更加多元。企業(yè)成為投資的主體，居民稱為存儲的主體，而銀行則成為企業(yè)和居民中的中介機(jī)構(gòu)。在短時期內(nèi)，這種融資體制在一定程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，國家的經(jīng)濟(jì)實力增強(qiáng)。但是在這一階段，企業(yè)融資仍然主要依靠銀行融資。

第三階段：多元化的融資企業(yè)階段，由于金融環(huán)境的變遷，證券市場得到了發(fā)展，并成為了企業(yè)融資的主要場所。由于證券市場的建立和日趨完善，在整個融資市場中，主要是證券市場在起作用，連接公眾投資和企業(yè)。

1.2 金融環(huán)境的變遷對企業(yè)投資戰(zhàn)略的影響體現(xiàn)在眾多的方面，由于企業(yè)投資行為會直接影響到企業(yè)自身的生存與發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)的運行和資本市場的活力，因此要確保企業(yè)投資行為的順利開展。而中國的企業(yè)投資體制可分為四個階段：

第一階段：投資體制改革開始起步，在這一階段投資體制主要具有行政化、指令性和審批性的特點，政府參與的力度較大，主要是政府主導(dǎo)。

第二階段：投資體制改革的全面開展階段，由于民間投資主體不斷成長壯大，計劃經(jīng)濟(jì)體制在整個實體經(jīng)濟(jì)中所起的作用的也越來越小，這就導(dǎo)致了企業(yè)的投資體制由計劃經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)逐漸轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的體制。

第三階段：投資體制改革的創(chuàng)新與深入階段，在1992年經(jīng)濟(jì)體制改革之后，中國的投資體制在財政、稅收、金融、外貿(mào)等方面都發(fā)生了翻天覆地的變化，政府的投資方式也變得越來越?jīng)Q策科學(xué)、信息透明、流程規(guī)范，政府成為投資體制中的宏觀調(diào)控者。

第四階段：投資體制改革的系統(tǒng)化新階段，在這一階段中，明確提出了企業(yè)作為投資主體應(yīng)該改革并不斷完善中國企業(yè)的投資體制。企業(yè)在投資決策方面進(jìn)行了協(xié)商，最終達(dá)成“誰投資、有誰投資、誰得到好處、誰承擔(dān)風(fēng)險，進(jìn)一步促進(jìn)市場化”的原則。

隨著金融環(huán)境的變遷，企業(yè)收益分配戰(zhàn)略也一直處于變化的進(jìn)程中，可分為以下幾個階段：

第一階段：在1978年—1984年期間實行擴(kuò)權(quán)讓利和利改稅政策的階段中，國家逐步開始恢復(fù)和實現(xiàn)獎勵工資、按工績效、浮動工資的制度。直到1983年，企業(yè)開始將報酬與效益結(jié)合起來。

第二階段：在1985年—1992年實行的承包經(jīng)營責(zé)任制階段，國家承包條例頒布，導(dǎo)致企業(yè)的能動性不斷提高。隨著國家重視經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)營者開始參與企業(yè)的收益分配。

第三階段：從1992年直到當(dāng)前，國家對國有企業(yè)不斷進(jìn)行股份制改造，隨著收益分配的改革制度不斷落實，效率優(yōu)先、兼顧公平等成為主要的制度特點，個人資本等生產(chǎn)要素也被允許參與到收益分配中。

2 金融環(huán)境的變遷，企業(yè)調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略的對策

金融環(huán)境在變遷的過程中，金融制度的變革具有強(qiáng)制性的特點，總是跟隨著政府的步伐；金融制度的變遷具有漸進(jìn)性，發(fā)展中的實際問題未被解決，未取得實質(zhì)性的發(fā)展；金融制度變遷具有滯后性，整體落后于經(jīng)濟(jì)制度的變遷。針對這些弊端，筆者提出了相應(yīng)的調(diào)整戰(zhàn)略以供借鑒。

2.1 根據(jù)金融環(huán)境的變遷方向，及時調(diào)整投資、融資的渠道和發(fā)展方向，同時對現(xiàn)金流進(jìn)行管理。企業(yè)應(yīng)該重視新產(chǎn)品的開發(fā)，保證核心要素對新資源的需求，從戰(zhàn)略高度上重視“軟實力”的重要影響。作為企業(yè)穩(wěn)健運營和健康發(fā)展的一大重要保障，充足的現(xiàn)金流能夠確保企業(yè)從容的面對企業(yè)的金融危機(jī)。

2.2 企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略的選擇上，要注意與經(jīng)濟(jì)的周期性相協(xié)調(diào)，對不可避免的宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動實施實時監(jiān)控，客觀面對經(jīng)濟(jì)的周期性波動，并根據(jù)實際情況選擇財務(wù)戰(zhàn)略，盡量減少其對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的不良影響。

2.3 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與產(chǎn)品生命周期相適應(yīng)，在企業(yè)的生長周期內(nèi)，對已經(jīng)擁有的核心能力和規(guī)模進(jìn)行實時的開發(fā)，不斷擴(kuò)展企業(yè)的外部發(fā)展。在企業(yè)的初創(chuàng)期、成長期、成熟期以及衰退期采取相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略以應(yīng)對企業(yè)發(fā)展過程中的變化。

3 結(jié)論

通過上述分析可以得出，金融環(huán)境的變遷對于企業(yè)的發(fā)展既是一項挑戰(zhàn)，也是一份機(jī)遇。企業(yè)在面對金融環(huán)境變遷的時候，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的規(guī)模選擇適合的財務(wù)戰(zhàn)略，樹立正確的金融投資意識、資本運營理念，抓住機(jī)遇迎接挑戰(zhàn)。

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