我國上市公司股票收益率影響因素分析

文/孫宇遙，華南理工大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院

近年來，我國上市公司的股票收益率不斷提升，但是在發(fā)展過程中也會受到諸多因素的影響，這些因素在一定程度上使得我國上市公司股票收益率呈現(xiàn)不穩(wěn)定狀態(tài)。為了使我國上市公司股票收益率不斷提升，需要營造良好的社會環(huán)境，從而為我國上市公司健康持續(xù)的發(fā)展提供保障；還需要對影響我國上市公司股票收益率的因素進行探討，并針對其問題采取切實可行的措施，從而使我國上市公司股票收益率穩(wěn)步提升。

1 宏觀因素影響我國上市公司股票收益率

1.1 宏觀因素的概述

我國上市公司股票收益率在運行過程中會受到宏觀經(jīng)濟發(fā)展水平影響，宏觀經(jīng)濟發(fā)展水平，在我國上市公司股票收益率中，發(fā)揮著重大的影響作用。宏觀經(jīng)濟影響因素包括經(jīng)濟周期、貨幣政策、匯率變化等，所以宏觀因素的影響具有波及范圍廣，涉及程度深等特點，因而，在很大程度上會普遍影響著我上市公司股票收益率。因此相關(guān)部門負(fù)責(zé)人要是重視這一問題，并且對這些影響因素進行仔細(xì)分析，從而將其控制在合理范圍內(nèi)，確保我國上市公司股票收益率穩(wěn)步提升。

1.2 財政政策會影響我國上市公司股票收益率

一國的財政在國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。比如說，當(dāng)政府加大財政支出的時候，居民經(jīng)濟水平得以提升，在這一發(fā)展情況下，民眾的需求會不斷提高，因而也會刺激民眾消費需求，再加上民眾在消費過程中會受到一些因素影響，進而使消費需求進一步增強。居民消費支出不斷提高，在很大程度上使得國民經(jīng)濟進一步提升，促進上市公司發(fā)展。消費需求擴大，直接有利于少數(shù)上市公司發(fā)展，增加上市公司收益，而上市公司經(jīng)營業(yè)績的改變必然影響股票收益率。

1.3 通貨膨脹會影響上市公司股票收益率

我國上市公司股票收益率也會受到通貨膨脹因素的影響。通貨膨脹是指供不應(yīng)求的現(xiàn)象，在同等條件下，人們需要花費更多的金錢去購買價值相等的貨物。當(dāng)政府財政支出，對市場投入貨幣過多時，會導(dǎo)致通貨膨脹這一現(xiàn)象。通貨膨脹，對我國上市公司股票收益率起雙重作用，既可以對上市公司股票收益率起到積極影響作用，也可以起到消極作用。當(dāng)通貨膨脹率在合理閾值內(nèi)，貨幣流動性增強，積極促進上市公司增加投入，增加上市公司收益，這樣，通貨膨脹就可以對我上市公司股票收益率起積極作用。通常說，當(dāng)通貨膨脹率在5%以下時，就會刺激相應(yīng)的生產(chǎn)，從而使公司不斷獲利，當(dāng)然也就會使得上市公司股票收益率不斷提升。但是，倘若通貨膨脹率超過10%，就會對經(jīng)濟發(fā)展起到負(fù)面作用，如增加經(jīng)濟風(fēng)險，引起股票市場泡沫。在這種發(fā)展模式下，將會使股市下跌，與此同時，也會使股市收益不斷下降。位所具備的經(jīng)濟活動。其中，包括具體企業(yè)所完成的消費生產(chǎn)工作，當(dāng)然，也包括企業(yè)與企業(yè)之間達成協(xié)議而制定的價格。微觀因素對我國上市公司股票收益率的影響，主要是通過市場價格信號來得以體現(xiàn)的。當(dāng)然，微觀經(jīng)濟也可以在運行過程中，促進上市公司通過利用市場競爭機制對自己運行狀態(tài)進行調(diào)整，從而順應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，滿足社會發(fā)展需求。但是從宏觀經(jīng)濟運行狀況來看，對市場機制的調(diào)整不能僅靠其上市公司自身得以有效的完成，因為其自身在進行調(diào)整過程中具有片面性，不能達到全面調(diào)整的效果。因而需要國家相關(guān)部門要重視這一問題，立足全局，從實際發(fā)展情況出發(fā)，綜合考慮經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢。

3 中觀因素影響我國上市公司股票收益率

3.1 我國上市公司股票收益率會受到區(qū)域因素的影響

區(qū)域因素，屬于中觀因素，主要是指一定地區(qū)所處的自然環(huán)境以及該地區(qū)的整體經(jīng)濟發(fā)展情況。當(dāng)然，區(qū)域因素也包括文化發(fā)展情況，以及在發(fā)展過程中所行成的特定的社會結(jié)構(gòu)、民族風(fēng)情、人文情懷等。因而，將這些因素有機結(jié)合起來，就是區(qū)域發(fā)展所具有的特征。我國上市公司股票收益率會受到區(qū)域因素的影響，也就是說，一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平、交通發(fā)展?fàn)顩r、自然環(huán)境，以及該地區(qū)的公共設(shè)施的配置、對外開放程度、科技發(fā)展水平等，都在不同程度上影響著我國上市公司的股票收益率。

3.2 行業(yè)因素影響我國上市公司股票收益率

我國上市公司股票收益率也會受到行業(yè)因素的影響。行業(yè)因素也屬于中觀因素，行業(yè)因素影響主要是指行業(yè)在市場生產(chǎn)發(fā)展過程中有自身特定的運行功能和方式，如每個行業(yè)的產(chǎn)品從生產(chǎn)到消費也具有自身特定的生命周期，會促進或制約行業(yè)內(nèi)上市公司的經(jīng)營發(fā)展。由于各行各業(yè)具有自身獨特的性征，因而對我國上市公司股票收益率也呈現(xiàn)出不同程度的影響。因而，行業(yè)因素在我國上市公司股票收益率中發(fā)揮著重大的影響作用。為了使我國上市公司股票收益率穩(wěn)步提升，需要對行業(yè)因素進行仔細(xì)分析，需要對銷售額、利潤增長因素等進行考慮。

4 媒體關(guān)注度影響我國上市公司股票收益率

我國上市公司股票收益率的提升，也會受到媒體關(guān)注度的影響。近年來，科學(xué)技術(shù)不斷發(fā)展，媒體在我們生產(chǎn)生活中發(fā)揮著重要作用。比如，作為外部經(jīng)營環(huán)境的一個重要方面，媒體關(guān)注度會通過影響消費者消費行為，影響一些上市公司產(chǎn)品銷售，進而影響上市公司的經(jīng)營業(yè)績；媒體關(guān)注度會通過影響投資者行為，進而影響企業(yè)股票的市場表現(xiàn)。因而，公司媒體關(guān)注度與股票收益率息息相關(guān)，可以說，公司正面關(guān)注度越大，持有其股票回報率也就越高，而公司負(fù)面關(guān)注度越大，持有其股票回報率越低。

2 微觀因素影響我國上市公司股票收益率

不僅宏觀因素對我國上市公司股票收益率起影響作用，微觀因素也會影響我國上市公司股票收益率。微觀經(jīng)濟是指獨立的經(jīng)濟單

5 提高我國上市公司股票收益率的策略

5.1 政府要制定切實可行的財政政策

如果政府實行減少財政支出的政策，將會使民眾消費需求和心理得到抑制，居民的消費行為不能得到刺激，當(dāng)然也就無法使國民收入得以提升。與此同時，這樣的財政政策已無法對股票的收益起促進作用，恰恰相反，在一定程度上會起到抑制作用。

5.2 政府要對通貨膨脹進行合理管控

政府要重視通貨膨脹這一問題，并且通過一定經(jīng)濟手段，行政手段和法律手段，進行宏觀調(diào)控，采取切實可行的措施，從而使市場進一步穩(wěn)定。從而使通貨膨脹對上市公司股票收益率的積極影響得以充分發(fā)揮。

5.3 加大對貧困地區(qū)的扶持力度

我國地區(qū)發(fā)展存在東部經(jīng)濟發(fā)展水平高、西路經(jīng)濟發(fā)展水平相對落后等現(xiàn)象，沿海地區(qū)較內(nèi)陸地區(qū)發(fā)達。因而，不同地區(qū)對我國上市公司股票收益率影響明顯不同。因此，政府要加大力度對那些貧困落后地區(qū)進行扶持，從而使經(jīng)濟不同地區(qū)之間的經(jīng)濟發(fā)展水平差距進一步縮小，從而為我國上市公司股票收益率提升提供保障。

5.4 要對行業(yè)因素進行正確引導(dǎo)

如果行業(yè)想在激烈的市場競爭中占據(jù)有利地位，并且獲得經(jīng)濟效益和社會效益，就需要行業(yè)本身不斷提高自身競爭力。隨著工業(yè)4.0時代的到來，人力資本作為難以模仿和替代的異質(zhì)性資源，已成為公司最重要的戰(zhàn)略資源與持續(xù)競爭優(yōu)勢，是公司價值增值的源泉。而公司規(guī)模對股票收益率有著較大的影響，即公司規(guī)模越大,公司人力資本的市場價值就相對越高，股票收益率也相對較高。與此同時，政府也要重視這一問題，對行業(yè)因素進行正確引導(dǎo)。對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行適當(dāng)調(diào)整，對我國上市公司股票收益率起積極作用。

5.5 重視媒體的作用

從維護和提升上市公司股票收益率出發(fā)，相關(guān)部門要重視媒體對經(jīng)濟健康發(fā)展的影響作用，通過加強媒體的法制管理，促進媒體工作活動的有序化，不斷降低媒體對上市公司正常經(jīng)營活動的不良影響。上市公司自身要重視媒體對自身經(jīng)營的影響，要與媒體界溝通協(xié)調(diào)，處理與自身企業(yè)形象的信息事件，要特別重視那些有政治關(guān)聯(lián)的高管的存在會對媒體關(guān)注度和股票收益的關(guān)系產(chǎn)生影響，這尤其體現(xiàn)在當(dāng)公司被負(fù)面報道關(guān)注的時候。同時要注意，在媒體發(fā)展水平越低的地區(qū)，高管的政治關(guān)聯(lián)越會對媒體負(fù)面關(guān)注度與公司股票市場這兩者的關(guān)系產(chǎn)生影響?？傊覈襟w制度需要不斷完善，媒體環(huán)境建設(shè)需要進一步發(fā)展。

6 結(jié)語

近年來，社會經(jīng)濟不斷發(fā)展，科學(xué)技術(shù)日益提升，我國上市公司股票收益在這一時代背景下也取得一定成效。但是，在發(fā)展過程中也會受到諸多因素的影響，其中包括宏觀經(jīng)濟因素，微觀經(jīng)濟因素和中觀因素。因而，要想使我國上市公司股票收益率穩(wěn)步提升，需要立足全局，從各個角度出發(fā)。對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷進行調(diào)整，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況，制定切實可行的財政政策。當(dāng)然，也需要企業(yè)提高自身競爭力，從而上市公司股票收益率不斷提升。

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