國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)綜述

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)際統(tǒng)計(jì)信息中心

·權(quán)威觀點(diǎn)·

國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)綜述

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2017年9月以來(lái)，國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要觀點(diǎn)綜述如下。

一、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要觀點(diǎn)

(一)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加同步

2017年9月20日，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)發(fā)布的中期經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告顯示，全球多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體2017—2018年有望加速增長(zhǎng)，反映了全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐變得更加同步，但中期增長(zhǎng)前景仍不穩(wěn)定。報(bào)告預(yù)計(jì)，2017年全球經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)3.5%，與2017年6月的預(yù)測(cè)持平；2018年增速將達(dá)3.7%，比此前預(yù)期上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

2017—2018年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)2.1%和2.4%；英國(guó)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.6%和1.0%；歐元區(qū)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.1%和1.9%，比此前預(yù)期分別上調(diào)0.3和0.1個(gè)百分點(diǎn)，德國(guó)、法國(guó)、意大利等歐元區(qū)主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期均有上調(diào)；日本經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)1.6%和1.2%；中國(guó)經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)6.8%和6.6%，均比此前預(yù)期上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)；俄羅斯兩年均將增長(zhǎng)2.0%左右；因受商品服務(wù)稅改革影響，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期被下調(diào)至6.7%和7.2%。

OECD首席經(jīng)濟(jì)師曼恩說(shuō)：“全球經(jīng)濟(jì)短期有一些動(dòng)能，這種動(dòng)能正變得普遍，其中一種衡量方式就是放眼全球，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)哪個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在萎縮，這是2008年來(lái)的首次。”他表示，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)同步好轉(zhuǎn)是企業(yè)進(jìn)行投資的重要信號(hào)。報(bào)告再次呼吁各國(guó)政策決策者制定均衡的貨幣和財(cái)政政策，更好地利用稅收和支出政策，以實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)和推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革取得實(shí)效。

(二)世貿(mào)組織大幅上調(diào)2017年全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期

考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)2017年上半年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)對(duì)亞洲進(jìn)出口貿(mào)易的拉動(dòng)作用等因素，世界貿(mào)易組織(WTO)2017年9月12日將2017年全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期由此前的2.4%大幅上調(diào)至3.6%。

WTO表示，得益于全球主要貿(mào)易大國(guó)尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2017年上半年全球貿(mào)易同比增長(zhǎng)4.2%。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口和出口同比分別增長(zhǎng)2.1%和3.1%，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體進(jìn)出口分別增長(zhǎng)6.9%和5.9%。從地區(qū)來(lái)看，2017年上半年亞洲地區(qū)貿(mào)易增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，進(jìn)出口同比分別增長(zhǎng)8.9%和7.3%。亞洲地區(qū)金融環(huán)境改善并趨于穩(wěn)定，提振了企業(yè)和消費(fèi)者信心，也是該地區(qū)貿(mào)易增長(zhǎng)的原因。北美地區(qū)貿(mào)易增速位居第二，2017上半年進(jìn)出口同比分別增長(zhǎng)3.9%和4.9%。

WTO總干事阿澤維多表示，全球貿(mào)易前景改善雖令人鼓舞，但世界經(jīng)濟(jì)面臨的重要威脅依然存在，并可能輕易破壞貿(mào)易復(fù)蘇。這些威脅包括，保護(hù)主義言論可能變成貿(mào)易限制行動(dòng)、全球地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)以及自然災(zāi)害帶來(lái)的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)損失等。WTO同時(shí)預(yù)測(cè)，受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊等因素影響，2018年全球貿(mào)易增速將放緩至3.2%左右。

(三)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議敦促各國(guó)政府結(jié)束財(cái)政緊縮

2017年9月14日，聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議(以下簡(jiǎn)稱“貿(mào)發(fā)會(huì)議”)發(fā)表報(bào)告敦促各國(guó)政府結(jié)束財(cái)政緊縮政策，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇進(jìn)程。貿(mào)發(fā)會(huì)議在《2017年貿(mào)易和發(fā)展報(bào)告》中預(yù)測(cè)，2017年世界經(jīng)濟(jì)增速為2.6%，高于2016年的2.2%，但遠(yuǎn)低于金融危機(jī)前2001—2008年的年均增速3.2%。

報(bào)告預(yù)測(cè)，2017年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增速為1.9%，高于上年的1.7%，但低于2005年的2.2%。報(bào)告認(rèn)為，財(cái)政緊縮政策阻礙了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體強(qiáng)勁復(fù)蘇。根據(jù)貿(mào)發(fā)會(huì)議的調(diào)查結(jié)果，14個(gè)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，有13個(gè)在2011—2015年間實(shí)施過(guò)緊縮政策。貿(mào)發(fā)會(huì)議呼吁各國(guó)協(xié)調(diào)采取擴(kuò)張政策，通過(guò)增加公共支出等方式，讓各國(guó)都能從國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)同時(shí)發(fā)展中獲益。

(四)加息可能影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

2017年9月18日，國(guó)際清算銀行(BIS)警告稱，世界已變得習(xí)慣廉價(jià)信貸，以至于更高的利率可能破壞全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)央行將利率削減至歷史低點(diǎn)，并向市場(chǎng)注入數(shù)萬(wàn)億美元資金，以提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?，F(xiàn)在，這些央行正準(zhǔn)備收緊貨幣政策。BIS被稱為央行的央行，因?yàn)楦鲊?guó)央行在該行開(kāi)設(shè)賬戶。該行表示，政策制定者在試圖讓市場(chǎng)和企業(yè)擺脫對(duì)格外廉價(jià)資金的依賴之際，需要把握微妙的平衡。

BIS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克勞迪奧·博里奧(Claudio Borio)警告，利率開(kāi)始上升后，企業(yè)和市場(chǎng)將面臨風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檠胄械膶捤烧咭呀?jīng)使債券和股票價(jià)格超出其根本價(jià)值，并導(dǎo)致一些公司累積債務(wù)，或避免償還在2008年危機(jī)之前背負(fù)的債務(wù)。他認(rèn)為，債券市場(chǎng)眼下的平靜并未反映經(jīng)濟(jì)狀況，只能用央行的參與來(lái)解釋?！拔覀儾⒉煌耆斫膺@其中起作用的所有因素。但是，貨幣政策正常化方面空前的漸進(jìn)步伐肯定起了一定的作用”，他表示，“另一個(gè)因素可能是市場(chǎng)參與者認(rèn)為，如果不合理的市場(chǎng)緊張加劇，央行將不會(huì)坐視不管”。

目前，有越來(lái)越多的人預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2017年12月再次加息。英國(guó)央行被認(rèn)為很可能在11月進(jìn)行2007年7月以來(lái)的首次加息，而歐洲央行(ECB)已表示將在近期宣布退出其2萬(wàn)億歐元量化寬松政策的計(jì)劃，很可能從2018年1月開(kāi)始行動(dòng)。BIS稱風(fēng)險(xiǎn)在于，企業(yè)現(xiàn)在面臨一個(gè)債務(wù)陷阱，即在借款便宜期間背上這么多信貸后，當(dāng)利率上升時(shí)，他們可能難以償還債務(wù)；還有一個(gè)可能的威脅來(lái)自中國(guó)和亞洲其他地區(qū)的高地價(jià)，這些地方的一些開(kāi)發(fā)商通過(guò)發(fā)行以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)來(lái)買(mǎi)地。

(五)全球貿(mào)易復(fù)蘇推動(dòng)亞太經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

亞洲開(kāi)發(fā)銀行(以下簡(jiǎn)稱“亞行”)日前發(fā)布《2017年亞洲發(fā)展展望》更新版預(yù)測(cè)，2017年和2018年亞洲發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率分別為5.9%和5.8%。報(bào)告指出，在全球貿(mào)易復(fù)蘇、主要工業(yè)經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)健擴(kuò)張、中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景良好等因素帶動(dòng)下，大多數(shù)亞洲發(fā)展中國(guó)家的增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

亞行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家澤田康幸說(shuō)：“由于全球貿(mào)易復(fù)蘇和中國(guó)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭的帶動(dòng)作用，亞洲發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景有所好轉(zhuǎn)。亞洲發(fā)展中國(guó)家應(yīng)充分利用良好的短期經(jīng)濟(jì)前景，實(shí)施有利于增強(qiáng)生產(chǎn)力的改革，投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并維持良好的宏觀經(jīng)濟(jì)管理，提高長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力?！睗商锟敌曳Q，貿(mào)易復(fù)蘇推動(dòng)了整個(gè)亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2017年前5個(gè)月亞洲地區(qū)出口產(chǎn)品按美元計(jì)價(jià)比上年同期增長(zhǎng)11%，進(jìn)口產(chǎn)品比上年同期增長(zhǎng)17%。出口價(jià)值在此前因大宗商品價(jià)格下跌和制造商外部需求疲軟連續(xù)兩年收縮之后，于2017年重見(jiàn)起色。

報(bào)告顯示，由于消費(fèi)者信心和商業(yè)信心回升，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意外呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。得益于擴(kuò)張性財(cái)政政策和意料之外的外部需求，2017年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超出預(yù)期。預(yù)計(jì)2017年GDP將增長(zhǎng)6.7%，較之前預(yù)測(cè)提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。2018年，隨著中國(guó)削減工業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能、減少金融風(fēng)險(xiǎn)等經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革繼續(xù)推進(jìn)，增長(zhǎng)可能略微放緩。在印度，廢幣政策以及新商品和服務(wù)稅制的實(shí)施削弱了消費(fèi)支出和商業(yè)投資，2017財(cái)年印度的GDP增長(zhǎng)率下調(diào)至7%，較2017年4月的預(yù)測(cè)低0.4個(gè)百分點(diǎn)。2018財(cái)年的增長(zhǎng)預(yù)期從7.6%下調(diào)至7.4%，但經(jīng)濟(jì)仍將有較好表現(xiàn)。相比之下，東南亞的增長(zhǎng)勢(shì)頭更加強(qiáng)勁，其產(chǎn)出將從2017年的5%穩(wěn)步上升至2018年的5.1%，分別高于之前預(yù)測(cè)的4.8% 和5%。新加坡和馬來(lái)西亞的出口增長(zhǎng)將帶動(dòng)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但亞行對(duì)印度尼西亞和泰國(guó)的預(yù)測(cè)保持不變。鑒于油價(jià)穩(wěn)定、俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景好轉(zhuǎn)、匯款不斷增加等因素，2017—2018年中亞地區(qū)的增長(zhǎng)預(yù)期有所上調(diào)。另一方面，2017年太平洋地區(qū)的經(jīng)濟(jì)展望保持不變，但2018年略有下調(diào)。

報(bào)告指出，亞太地區(qū)面臨的風(fēng)險(xiǎn)已變得更加均衡。該地區(qū)潛在的上行風(fēng)險(xiǎn)包括美國(guó)寬松的財(cái)政政策和油價(jià)下滑，下行風(fēng)險(xiǎn)則包括全球流動(dòng)性收緊、地緣政治事件導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)干擾以及氣象災(zāi)害等。當(dāng)前，亞太地區(qū)雖然已做好迎戰(zhàn)美國(guó)退出量化寬松政策的準(zhǔn)備，但其高負(fù)債水平已對(duì)地區(qū)的金融穩(wěn)定構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)。由于許多亞洲經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期利率與美國(guó)的長(zhǎng)期利率緊密掛鉤，各國(guó)決策者需進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)家財(cái)政，密切監(jiān)測(cè)債務(wù)水平和資產(chǎn)價(jià)格。

(六)人口老化將拖慢亞洲主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)

2017年9月7日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德在韓國(guó)首爾一場(chǎng)探討“亞洲經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)”的會(huì)議上警告，人口老化將拖慢亞洲主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)步伐，因此政策制定者須加緊采取相關(guān)的應(yīng)對(duì)措施。拉加德指出，中國(guó)、日本、韓國(guó)、泰國(guó)等亞洲國(guó)家的人口都在迅速老化，這些國(guó)家都面臨勞動(dòng)隊(duì)伍縮小以及生產(chǎn)力增長(zhǎng)放緩的前景。她說(shuō)：“我們預(yù)計(jì)這些國(guó)家的GDP年增長(zhǎng)率可能降低多達(dá)1個(gè)百分點(diǎn)。”報(bào)道稱，中國(guó)與日本分別為全球第二大和第三大經(jīng)濟(jì)體，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩將對(duì)世界各地產(chǎn)生顯著的連鎖反應(yīng)。

研究顯示，亞洲是世界人口老化得最快的地區(qū)。據(jù)預(yù)測(cè)，2050年亞洲人口將出現(xiàn)零增長(zhǎng)，勞動(dòng)年齡人口的比率將在未來(lái)數(shù)十年不斷縮小。其中，日本將成為第一個(gè)“超高齡”國(guó)家，即全國(guó)總?cè)丝谥杏?8%為65歲或以上老人。韓國(guó)到2030年則預(yù)計(jì)有1/5人口為65歲或以上的老人。

拉加德呼吁亞洲各國(guó)政府設(shè)法“提高勞動(dòng)隊(duì)伍中的女性占比”，包括為職場(chǎng)母親提供更好的育兒福利與鼓勵(lì)她們兼職工作等。印度等人口快速增長(zhǎng)的新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)為婦女提供更好的教育，并讓她們更容易獲得金融援助。她援引預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)說(shuō)，若能縮小勞動(dòng)市場(chǎng)的性別鴻溝，日本、韓國(guó)與印度的GDP有望分別提高9%、10%與27%。

二、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要觀點(diǎn)

(一)中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)越來(lái)越大

2017年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)總體上好于預(yù)期。IMF最新發(fā)布的報(bào)告中，將中國(guó)2017年和2018年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期分別上調(diào)0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.7%和6.4%。這也是本年度IMF第三次上調(diào)中國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，摩根大通、野村證券、渣打銀行、花旗銀行、亞行等國(guó)際組織和金融機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)中國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢(shì)良好，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大。

歐洲國(guó)際政策經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能不足的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)顯得尤為珍貴。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)接近30%，理所當(dāng)然成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)幽?。近年?lái)，中國(guó)政府不斷著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，釋放出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，改進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。隨著中國(guó)去產(chǎn)能工作的深入推進(jìn)，其推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果將更加凸顯。最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2017年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率再次超出市場(chǎng)預(yù)期，保持在6.9%的水平，超過(guò)了上年全年增速。作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)本身就是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。隨著改革的不斷深入，中國(guó)還將為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)貢獻(xiàn)動(dòng)能。

報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)早已摒棄單純追求GDP增速的做法，以推進(jìn)改革追求以質(zhì)量和可持續(xù)性為目的的新型發(fā)展模式。中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)勁的韌性，也正是得益于這種發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，為新動(dòng)能的培育與壯大提供了有利條件。中國(guó)政府目前也在加快增長(zhǎng)動(dòng)能的轉(zhuǎn)換：以投資、制造業(yè)為主導(dǎo)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式，逐漸讓位于以服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)的消費(fèi)者模式。從近幾年的數(shù)據(jù)來(lái)看，消費(fèi)已逐漸成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。中國(guó)政府推行的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革效應(yīng)也正在逐步釋放。通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，去產(chǎn)能措施得到逐步落實(shí)，有效地化解了產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。這將優(yōu)化行業(yè)內(nèi)的資源配置，為更加優(yōu)質(zhì)的企業(yè)發(fā)展提供空間，推動(dòng)行業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展。有數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)通過(guò)去產(chǎn)能措施使鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能下降了6500萬(wàn)噸，煤炭行業(yè)減少了2.9億噸的產(chǎn)能，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還將逐步在眾多行業(yè)深入推進(jìn)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)取得令人矚目的成就離不開(kāi)不斷優(yōu)化的投資結(jié)構(gòu)與持續(xù)改善的營(yíng)商環(huán)境。好的環(huán)境和科學(xué)的投資引導(dǎo)將會(huì)更加有效地激發(fā)社會(huì)的創(chuàng)造力。中國(guó)制造業(yè)正在加快向中高端邁進(jìn)，中國(guó)政府對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資增長(zhǎng)也將為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供持續(xù)動(dòng)力?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展催生出新的消費(fèi)業(yè)態(tài)也為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。這些新的增長(zhǎng)點(diǎn)和新動(dòng)能對(duì)經(jīng)濟(jì)的助推力正在不斷加大，支撐作用也在顯著加強(qiáng)。未來(lái)，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的引領(lǐng)下，中國(guó)新動(dòng)能的支撐作用將繼續(xù)增強(qiáng)。

(二)美國(guó)媒體看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景

2017年9月12日，美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明增長(zhǎng)繼續(xù)保持在即便沒(méi)那么令人興奮也頗為平穩(wěn)的速度上，股市也在回升中。投資者和經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家表示，中國(guó)為保持經(jīng)濟(jì)處于可控狀態(tài)而采取的行動(dòng)，恢復(fù)了對(duì)中國(guó)管理經(jīng)濟(jì)的一些信心。隨著不斷上漲的房地產(chǎn)價(jià)格消除了投資者對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)健康狀況的擔(dān)憂，股市也開(kāi)始從兩年前的崩盤(pán)中恢復(fù)。此外，有彈性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表明企業(yè)利潤(rùn)可能會(huì)增加。

報(bào)道稱，人民幣是中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康的一個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，人民幣主要是升值。2017年9月11日，人民幣幣值達(dá)到一年半以來(lái)的最高。在2016年年底跌至近7元人民幣兌1美元后，人民幣匯率逐步反彈。11日上午，中國(guó)央行發(fā)布的匯率略高于6.5元人民幣兌1美元，這是自2016年5月以來(lái)的首次。

對(duì)中國(guó)的貨幣“市場(chǎng)從看跌大幅逆轉(zhuǎn)”，德國(guó)商業(yè)銀行新加坡辦事處的經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩表示。其他貨幣走勢(shì)尤其美元，是人民幣升值的原因之一。隨著美聯(lián)儲(chǔ)因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)不及預(yù)料的有力而遲遲不愿加息，加之通貨膨脹尤其低于預(yù)期，導(dǎo)致美元貶值。終于開(kāi)始從全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中復(fù)蘇的歐洲，過(guò)去一年里歐元兌美元大幅上揚(yáng)。因此，盡管人民幣兌美元升值，但兌歐元卻貶值了。這降低了人民幣升值對(duì)出口商品的中國(guó)工廠的影響，因?yàn)槿嗣駧派禃?huì)削弱它們的競(jìng)爭(zhēng)力。

報(bào)道認(rèn)為，中國(guó)也許能從自己的貨幣升值中獲得一些政治益處。美國(guó)總統(tǒng)特朗普一直以來(lái)批評(píng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策，指責(zé)北京“操縱貨幣”保持低價(jià)——這項(xiàng)指責(zé)不是事實(shí)。“如果美元在貶值，中國(guó)有很多輕松的政策選項(xiàng)”，美國(guó)財(cái)政部前副助理部長(zhǎng)、現(xiàn)外交關(guān)系協(xié)會(huì)中國(guó)問(wèn)題專(zhuān)家布拉德·W·塞策說(shuō)。

(三)標(biāo)普下調(diào)中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)

2017年9月21日，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)由AA-下調(diào)為A+，展望由負(fù)面調(diào)整至穩(wěn)定。此次降級(jí)的主要依據(jù)是，“長(zhǎng)時(shí)間強(qiáng)勁信貸增長(zhǎng)提高了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的金融風(fēng)險(xiǎn)”。按照標(biāo)普的說(shuō)法，盡管中國(guó)政府近期加大控制企業(yè)杠桿水平的力度，有望穩(wěn)定中期金融風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，但預(yù)計(jì)中國(guó)未來(lái)2～3年的信貸增長(zhǎng)速度仍不低，會(huì)繼續(xù)推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)逐步上升。

不少學(xué)者認(rèn)為，標(biāo)普評(píng)級(jí)所采用的理論已經(jīng)跟不上世界經(jīng)濟(jì)，尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展步伐，難以及時(shí)、客觀、全面呈現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，更無(wú)法指明中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨向。中國(guó)可以把標(biāo)普的部分判斷作為“善意的提醒”，但完全不必削足適履?！皬臉?biāo)普給出的理由看，他們主要考慮的是信貸與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”，北京師范大學(xué)國(guó)民核算研究院副教授李昕分析，“關(guān)注信貸與流動(dòng)性本身沒(méi)有問(wèn)題，但僅僅因?yàn)槎唐谥笜?biāo)變化就判斷中國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上升，從而調(diào)低評(píng)級(jí)，這值得商榷”。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)公共財(cái)政與政策研究院院長(zhǎng)喬寶云認(rèn)為，與另一家國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪類(lèi)似，標(biāo)普下調(diào)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)“并不令人意外”，因?yàn)檫@家機(jī)構(gòu)“所采用的理論已經(jīng)和中國(guó)快速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)脫節(jié)”，它也沒(méi)有合理評(píng)估中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性?！斑@就好比，標(biāo)普為每個(gè)經(jīng)濟(jì)體套上一雙同樣大小款式的鞋子，繼而來(lái)審視腳合不合適”，喬寶云說(shuō)，“但我們完全不必驚慌，更不必削足適履。相反，改革開(kāi)放近40年的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，應(yīng)該讓我們有足夠自信泰然處之。”

實(shí)際上，標(biāo)普所提到的杠桿率問(wèn)題，正是中國(guó)一段時(shí)期以來(lái)著力研究處理并已取得一定成效的課題。根據(jù)BIS數(shù)據(jù)，2016年末中國(guó)非金融企業(yè)杠桿率為166.3%，連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比下降或持平，這是非金融企業(yè)杠桿率連續(xù)19個(gè)季度上升后首次改變；中國(guó)信貸/GDP缺口比2016年一季度末降低4.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)季度下降，表明潛在債務(wù)壓力趨于減輕。

分析人士認(rèn)為，標(biāo)普做出對(duì)中國(guó)“降級(jí)”的決定，不會(huì)對(duì)中國(guó)的外資吸引力產(chǎn)生太大影響，因?yàn)榘ň蜆I(yè)、企業(yè)利潤(rùn)、工業(yè)增加值等各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)較好。更重要的是，中國(guó)政府正在持續(xù)著力優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，推出了多項(xiàng)實(shí)實(shí)在在的政策措施。與此同時(shí)，部分專(zhuān)家認(rèn)為，雖然標(biāo)普的降級(jí)決定“存在誤判”，但該機(jī)構(gòu)指出的一些問(wèn)題確實(shí)可以作為“善意的提醒”，比如深入推進(jìn)去杠桿，并加強(qiáng)防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

李 蕊