余額寶對傳統(tǒng)金融市場的影響分析

汪瑾+張文杰

摘 要：結(jié)合實際，重點探討了余額寶對傳統(tǒng)金融市場的影響。

關(guān)鍵詞：余額寶；傳統(tǒng)金融市場；影響

1 余額寶簡介

支付寶是阿里巴巴集團最開始依托于淘寶購物而成立的國內(nèi)領(lǐng)先第三方支付平臺。余額寶是支付寶公司于2013年6月推出的一款通過支付寶余額進行基金支付服務(wù)的產(chǎn)品。天弘基金是余額寶的基金管理人。

支付寶作為天弘基金的的網(wǎng)絡(luò)售賣平臺，通過搭建交易平臺而從基金管理公司收取傭金。對于支付寶用戶，存在支付寶賬戶內(nèi)的余額轉(zhuǎn)來投資貨幣基金，認購門檻低，有一定的用戶收益，也具有相應(yīng)的資金流動性，對基金管理公司來說也是一個新的業(yè)務(wù)增長點，是全民投資理財?shù)男滦驮囂健?/p>

2 余額寶的優(yōu)勢分析

2.1 龐大的用戶基數(shù)

對于余額寶而言，不得不提他的龐大后臺——支付寶，當(dāng)前世界范圍內(nèi)最大的移動支付公司。2016年底，支付寶用戶數(shù)量達到4.5億。目前，支付寶與國內(nèi)外180多家銀行、VISA、MasterCard國際組織等機構(gòu)都建立了合作。

基于如此強勁的后臺流量引入，余額寶的數(shù)據(jù)也有不俗的成績。

2013年6月13日，余額寶上線，天弘基金資產(chǎn)規(guī)模連創(chuàng)新高。

2014年，天弘基金管理規(guī)模就突破5000億元。

2015年突破7000億元。

2016年突破8000億元。

截至2017年一季度，突破1.2萬億元。

2.2 “長尾理論”的募集方式

長尾理論是指，在產(chǎn)品渠道足夠大的情況下，眾多小市場積少成多的效益，可與大頭相并論。除了需要關(guān)注傳統(tǒng)需求曲線上數(shù)量龐大的頭部，那條看似不起眼的長尾力量也是不容忽視的。在這里，中小投資者便是理財市場中的的長尾。

在個人理財市場中，起點在1000元以下的投資理財完全會被忽視，余額寶抓住了這部分客戶，聚少成多，通過小額融資，把小額投資者的資金匯聚起來，得到龐大的總額。根據(jù)余額寶2017第一季度財報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，余額寶用戶規(guī)模超3億，其中農(nóng)村用戶超過1億，資金總規(guī)模已突破8000億元，收益漲幅達32%。余額寶個人投資者占比99%，1000元以下投資者占比70%。雖然每個用戶的購買量不多，但眾多用戶還是堆砌起了不菲的金額。

2.3 透明度高，手續(xù)靈活便捷

余額寶只需要用戶通過PC端、手機端即可查詢賬戶余額、收益率等數(shù)據(jù)，以及官方發(fā)布的收益、風(fēng)險說明信息。接觸渠道便捷、學(xué)習(xí)成本低，透明度高。

使用余額寶時，支付寶用戶只需要將資金轉(zhuǎn)入余額寶賬戶，即算作購買，當(dāng)天下午三點前轉(zhuǎn)入當(dāng)天確認，否則第二個工作日確認。購買后，用戶可隨時隨地將資金轉(zhuǎn)到自己綁定的銀行賬戶，或與他人資金來往、直接用于購物等，即時贖回貨幣基金。用戶角度來看，錢放在余額寶賬戶與之前放在支付寶賬戶無異，可隨用隨取，還有收益，一舉兩得，沒有繁瑣的贖回流程和時間規(guī)定。

2.4 收益率高，認購門檻低

余額寶為貨幣市場基金，屬于低風(fēng)險品種，余額寶7日年化收益率在3%至5%之間浮動或之上，收益計算公式如下：

余額寶收益=×當(dāng)日公布萬份收益

再加之處于上升勢態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，阿里巴巴、支付寶、馬云的品牌背書，余額寶很容易獲得民眾信任。龐大的客戶基數(shù)與高收益毋庸置疑是余額寶發(fā)展如此之快的一大因素。再因為投資銀行門檻較高，規(guī)則復(fù)雜，對于新手、小額理財需求者并不適用。此時，余額寶的優(yōu)勢顯而易見，一元的認購起點，這就區(qū)別于了傳統(tǒng)的金融理財產(chǎn)品，銷售門檻的降低使用戶投入成本低，而更愿意嘗試。余額寶的出現(xiàn)，既降低了銷售門檻，也充分利用了民眾手中的閑散資金，自然成為受追捧的理財投資產(chǎn)品，可謂互聯(lián)網(wǎng)金融重要創(chuàng)新。

2.5 精準抓住客戶心理需求

普通客戶在選擇理財產(chǎn)品時，會同時關(guān)注理財產(chǎn)品的安全性、收益性、便捷性，余額寶恰恰在這個方面的功能又迎合了客戶的心理，它可以隨時用于網(wǎng)上消費、他人轉(zhuǎn)賬，銀行卡提現(xiàn)，而且都是當(dāng)日到賬，這種便捷性能夠給客戶帶來非常大的安全感，同時，余額寶收益以日計，每日收益多少在網(wǎng)頁中一目了然，客戶每天都可以看到自己投資的收益變化，從而也會產(chǎn)生一種心理上的滿足感。因此，余額寶一重要優(yōu)勢也是它抓住了客戶的心理需求，并精準地滿足了這種需求。

3 余額寶產(chǎn)品對傳統(tǒng)金融市場的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品憑借門檻低、操作簡單成為越來越受人追捧的理財手段，同時收益也高于銀行同期存款利率，加之手續(xù)費低廉等優(yōu)勢，一定程度上打破我國傳統(tǒng)的金融市場管理格局。

3.1 加速金融市場的融合

余額寶準入門檻低、交易費用也低，使小額用戶能夠在儲蓄存款與貨幣基金之間自由的跨市場套利，而在傳統(tǒng)市場存款和貨幣基金中，存在學(xué)習(xí)成本、時間成本等，形成了無形篩選，一定程度上制約了小額用戶的套利行為。

3.2 給小額投資者提供了渠道

傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品準入門檻常常是五萬元以上，容易把小額投資者拒之門外，而余額寶的無門檻準入規(guī)則，完全接納了這部門小額投資者，余額寶最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，余額寶個人投資者占比高達99%，1000元以下投資者占比70%，完全印證了這一結(jié)論。余額寶與一般貨幣資金最多區(qū)別就是其背靠于支付寶這個大的互聯(lián)網(wǎng)渠道，降低交易費用，而其中的收益被小額投資者獲得。

3.3 削弱銀行壟斷，促進公平競爭

傳統(tǒng)上，大銀行如四大行等利用其密集的網(wǎng)點籠絡(luò)更多的儲蓄資金，穩(wěn)定性好，而中小銀行一般采取高成本批發(fā)引資，較不穩(wěn)定，且在壟斷下，中小銀行的競爭地位不利。余額寶使這一部分儲蓄，以同業(yè)存款形式，被具有競爭性的利率獲得，一定程度上削弱了銀行壟斷，促進金融行業(yè)公平競爭。

3.4 間接推動利率市場化

對于余額寶出現(xiàn)而帶來的存款流失，廣大、民生等銀行已通過上浮存款利率以爭奪客戶，提高銀行儲蓄競爭力。

3.5 促進銀行策略調(diào)整與升級

傳統(tǒng)銀行一般通過投資、貸款等盈利，穩(wěn)定的資金來源是其正常運營的基礎(chǔ)，在互聯(lián)網(wǎng)滲入千家萬戶的風(fēng)口，電子商務(wù)、智能手機時刻為我們服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也漸漸被更多人所接受、使用?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展和余額寶的出現(xiàn)，隔絕了客戶與銀行的聯(lián)系，一定程度上沖擊了傳統(tǒng)銀行穩(wěn)定運營的資金來源。

其次，傳統(tǒng)銀行因為有行政性壟斷經(jīng)營與行政性定價的存在，國家強制定價銀行利率，并流出足夠空間給到利差收入。余額寶的爆發(fā)式增長，對傳統(tǒng)銀行刺激較大，必須轉(zhuǎn)型靠市場和創(chuàng)新去創(chuàng)造價值。傳統(tǒng)銀行不得不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，投入網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)、調(diào)整運營策略、開展金融創(chuàng)新，以應(yīng)對發(fā)展迅猛的余額寶類金融產(chǎn)品。

4 余額寶發(fā)展建議

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展正在深刻影響著金融行業(yè)，余額寶產(chǎn)品應(yīng)繼續(xù)堅持互聯(lián)網(wǎng)的“大數(shù)據(jù)風(fēng)控”和“智能投顧”兩步走戰(zhàn)略：一方面龐基于大的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，繼續(xù)優(yōu)化風(fēng)控管理系統(tǒng)，另一方面把握人工智能的趨勢，設(shè)立專門的智能投資部門，在人工智能上投入大精力，通過人工智能、大數(shù)據(jù)等前沿科技，為投資提供支持，在場景化理財?shù)冉鹑趧?chuàng)新的領(lǐng)域深耕，加之以互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)優(yōu)勢和算法模型優(yōu)勢，輔助投資者決策，降低投資風(fēng)險，提高投資準確率。

同時，對于互聯(lián)網(wǎng)賬戶的交易風(fēng)險，余額寶也應(yīng)設(shè)立專門部門進行實時監(jiān)控，并與保險公司合作，投資者的資金受到保險公司的保障，并可享受極速賠付等功能，降低投資者風(fēng)險。endprint