市場(chǎng)中期調(diào)整即將結(jié)束

陳亮

市場(chǎng)中期調(diào)整即將結(jié)束

陳亮

本周的市場(chǎng)走出了低位窄幅震蕩的運(yùn)行格局。市場(chǎng)各指數(shù)自11月下旬出現(xiàn)持續(xù)下跌后，于12月6日探出了初步的調(diào)整低點(diǎn)后出現(xiàn)了持續(xù)的橫盤震蕩。上證指數(shù)于本周一的12月11日創(chuàng)出反彈高點(diǎn)3322點(diǎn)后持續(xù)低位震蕩調(diào)整，深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)也差不多的情況。

通過12月6日以來的市場(chǎng)運(yùn)行情況來看，中小盤題材類個(gè)股漲幅比較明顯，而以上證50指數(shù)為代表的權(quán)重類各指數(shù)則明顯落后，屬于中小盤個(gè)股上漲、權(quán)重類個(gè)股弱勢(shì)橫盤；中小盤個(gè)股下跌、權(quán)重類個(gè)股下跌更大的情況。當(dāng)前的這種分化走勢(shì)，說明了短期資金的一種取向，也就是短期資金向超跌類題材股流動(dòng)；而權(quán)重類個(gè)股則是屬于補(bǔ)跌的一種情況。造成權(quán)重類個(gè)股持續(xù)低迷，有幾個(gè)原因：

第一是權(quán)重類個(gè)股在11月份調(diào)整幅度較小，屬于補(bǔ)跌的運(yùn)行情況；

第二是題材類個(gè)股前期跌幅過大，自身的盤子小，彈性大，容易一有反彈就出現(xiàn)中陽線；

第三是部分機(jī)構(gòu)為主的主力資金有調(diào)倉換股的跡象。每到了年末，市場(chǎng)中的各類型參與者就會(huì)提前考慮明年應(yīng)該如何布局，會(huì)減持一些有一定漲幅的個(gè)股，為明年的行情進(jìn)行積極的布局調(diào)倉換股。

這里就有一個(gè)根本性的問題出現(xiàn)，市場(chǎng)在2018年是漲大盤股？還是漲小盤股？實(shí)際，當(dāng)前關(guān)于這個(gè)問題是處于相對(duì)混沌期的。一是各類市場(chǎng)參與者眾說紛蕓，各種觀點(diǎn)都有，莫衷一是，有的繼續(xù)看好權(quán)重類個(gè)股的強(qiáng)者恒強(qiáng)，有的則是在風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)思想之下的看好小盤類個(gè)股。特別是市場(chǎng)自12月6日以來的小盤股明顯強(qiáng)勢(shì)于大盤權(quán)重個(gè)股。

是不是真的這樣呢？是不是明年小盤股上漲而權(quán)重類大盤股沒有行情呢？筆者認(rèn)為，不會(huì)出現(xiàn)這樣的情況。主基調(diào)是非常明確的，就是有業(yè)績(jī)有資金關(guān)照的行業(yè)及板塊龍頭才會(huì)有明確的上漲機(jī)會(huì)，而純垃圾股題材股則會(huì)繼續(xù)成為真正的“仙股”，同時(shí)一些非龍頭類的、業(yè)績(jī)沒有持續(xù)性及沒有分紅預(yù)期的少部分權(quán)重類個(gè)股則也會(huì)出現(xiàn)不漲的情況。也就是明年應(yīng)該淡化大盤股與小盤股的爭(zhēng)議，重點(diǎn)要放在業(yè)績(jī)、資金、龍頭等為根本邏輯上來選擇個(gè)股。

雖然市場(chǎng)自12月6日以來小盤股漲幅比較大，但其本質(zhì)上是屬于超跌股的一輪反彈式上升性質(zhì)。市場(chǎng)本質(zhì)仍然是在業(yè)績(jī)和資金介入的個(gè)股上面做文章。

圖1：上證指數(shù)的3日K線運(yùn)行圖

一、市場(chǎng)每天成交額前50名的個(gè)股，明顯是上漲的遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于下跌的，說明資金介入的個(gè)股具有明顯的上漲機(jī)會(huì)和概率，而沒有資金介入和關(guān)照的個(gè)股，則屬于被市場(chǎng)所拋棄的個(gè)股，這個(gè)非常的明顯。每天大家在收盤后看下進(jìn)行排列下即可；

二、仔細(xì)分析下上漲的中小盤個(gè)股，大多是行業(yè)龍頭和有業(yè)績(jī)支撐有估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。真正的題材類個(gè)股，仍然沒有什么上升的機(jī)會(huì)；

三、12月6日以來的上升本質(zhì)上就是超跌反彈個(gè)股的機(jī)會(huì)。資金流入中小盤個(gè)股，只是短期趨勢(shì)，長(zhǎng)期趨勢(shì)一定是重業(yè)績(jī)重估值重分紅能力以及行業(yè)集中度大幅提升的龍頭類個(gè)股，強(qiáng)者恒強(qiáng)的個(gè)股出現(xiàn)明顯的大幅上升。

時(shí)間：

2018年1月份的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)是：1月2日，1月8日，1月11日，1月17日和1月22日。2017年12月下旬的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)是：12月18日 （19日）和12月25日。

如果拿著萬年歷來仔細(xì)的分析這些日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)，可以得出個(gè)非常有意思的時(shí)間規(guī)律來，即基本上是每隔4個(gè)交易日有一個(gè)日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)。但時(shí)間節(jié)點(diǎn)的排列并非是簡(jiǎn)單的高點(diǎn)——低點(diǎn)或者是反過來的低點(diǎn)——高點(diǎn)這樣的對(duì)應(yīng)關(guān)系。所以，筆者暫將12月18日（19日）定義為低點(diǎn)性質(zhì)，12月25日低點(diǎn)性質(zhì)，1月11日為低點(diǎn)性質(zhì)，1月22日為低點(diǎn)性質(zhì)。

這里有必要重點(diǎn)交待下1月22日的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)。在所有2018年的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)中，唯一出現(xiàn)過三次共振的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)就是1月22日了。同時(shí)，在2016年5月時(shí)，筆者提出過月線時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，2638點(diǎn)所在的2016年2月份的月線時(shí)間對(duì)應(yīng)著的下一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)即是2018年1月份的月線時(shí)間。所以，結(jié)合起來看，筆者認(rèn)為2018年1月22日是低點(diǎn)向上加速運(yùn)行的性質(zhì)，有可能是2018年全年最低點(diǎn)的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)，同時(shí)也是2018年最重要的一個(gè)日線變盤時(shí)間節(jié)點(diǎn)了。

運(yùn)行節(jié)奏：

在前期的文章當(dāng)中，筆者曾經(jīng)給出過了12月份的運(yùn)行節(jié)奏，如圖1所示。

結(jié)合對(duì)市場(chǎng)的整體判斷來看，筆者判斷市場(chǎng)自12月18日（19日）這里，即進(jìn)入到了中期調(diào)整結(jié)束的時(shí)間節(jié)點(diǎn)了，其后的市場(chǎng)并不會(huì)直接向上大幅運(yùn)行，而是在低位震蕩盤整一段時(shí)間，大約在1月11日或1月22日徹底結(jié)束盤整，并正式向上的大幅拉升，從而展開2018年的拉升行情。

所以，綜合各項(xiàng)可能來看，筆者認(rèn)為，市場(chǎng)在2018年1月22日之前，更可能的運(yùn)行節(jié)奏，如圖2所示：

市場(chǎng)在經(jīng)歷過12月下旬和2018年上旬的來回震蕩折騰之后，將會(huì)于1月11日前后正式向上運(yùn)行，同時(shí)1月22日正式開始向上加速拉升。其間的2018年1月2日及1月8日、1月17日均是高點(diǎn)向下的運(yùn)行性質(zhì)。

但不管空間在哪里，預(yù)期12月18日（19日）都可以從時(shí)間節(jié)奏上來完成上證指數(shù)的中期調(diào)整運(yùn)行了。

圖2：市場(chǎng)更可能的運(yùn)行節(jié)奏