藝術金融化與藝術財富計量

文/劉曉丹

藝術金融化與藝術財富計量

文/劉曉丹＊

西斯萊 莫雷特河畔的楊樹林 54×74cm 法國巴黎奧賽美術館收藏

一、藝術財富需要精確計量

當藝術財富僅作為消費品或收藏品時，完全可以按照自然屬性，比如件數(shù)、面積、重量、體積等對其計量。據統(tǒng)計，國內現(xiàn)存于博物館、美術館、企業(yè)及私人藏家手中的藝術品估值達數(shù)十萬億元，總體上便是計件保存。但當對藝術財富作為資產進行管理時，比如投資、評估、整合、租賃、捐贈、交易、繼承等，必須按照其承載的價值量加以計量。因為沒有按值管理，目前國內存量藝術品大多以“表外資產”的形式存在，無法成為資產配置和財富管理的組成部分，很難對其盤活并實現(xiàn)大規(guī)模的資產融通。

以藝術品作為資產進行融通古已有之，早期人類的重要藝術品貝飾是最典型的例證。

畢沙羅 倫敦水晶宮 47.2×73.5cm 美國伊利諾州芝加哥藝術學院收藏

因為海貝光潔多彩、小巧玲瓏，古人將其雕磨、鉆孔后當作裝飾品，是原始時期的重要藝術品類。在河南仰韶村墓葬、殷墟以及西周、西漢的墓葬中，都發(fā)現(xiàn)大量用海貝制作的項飾、胸飾、衣飾、帶飾、鞋飾等。海貝也是古人的重要財富，很多關于財產的漢字，如貨、財、資、貸、賄、債、賒、賬等都從貝，說明古時的財富積聚與貝關系很大。研究認為，墓葬中附著身體的貝是裝飾品，置于容器內的貝則是財富的象征。作為裝飾品和財富象征的貝，在夏商直至西周初期，成為廣泛使用的貨幣，不僅具備了支付、流通、貯藏功能，還成為衡量其他財富價值的重要尺度。這給我們的藝術財富計量很大啟示。

在業(yè)界，關于藝術金融和藝術金融化的概念見仁見智。筆者將藝術金融概括為，以藝術品作為媒介的資金融通活動，并將藝術金融化概括為：在特定條件下給藝術品賦予融資功能或將其作為融資工具?？梢哉f，貝飾是金融化最徹底、最廣泛的藝術品。貝幣作為原始貨幣之一，在亞洲、非洲、美洲、澳洲都有發(fā)現(xiàn)，在中國云南，直至清初一直是最主要的實物貨幣。究其原因，不僅因為貝殼承載的價值量大、易于攜帶、易于保存，還因為貝殼有天然的單位，非常方便計數(shù)，貝幣十個一系稱為“一朋”。可見，方便計量是藝術金融的重要條件之一。

二、藝術財富計量之困

計量藝術財富可以從勞動價值和效用價值兩方面考察。

根據藝術品的差異性，可以將其劃分為復制型和獨創(chuàng)型兩類。復制型藝術品屬于經濟學中的同質化產品，價值計量比較容易。因為它們可以相互替代，價格最終傾向于勞動成本，馬克思勞動價值論中“商品的價值由社會必要勞動決定”，完全適用于其價值分析。獨創(chuàng)性藝術品屬于經濟學中的異質化產品，價值計量相對復雜。財富管理中的藝術品大多屬于獨創(chuàng)型，按照現(xiàn)代觀念，藝術品存在的意義在于滿足人的個性化需求，獨創(chuàng)性被當作藝術的最基本品質。獨創(chuàng)型藝術品的差異來自個性化生產，作者的獨特品行、修養(yǎng)、技法是價值的一部分，作品年代、題材、體裁、規(guī)格、質地、產地等方面的差異，讓其異質性更為突出。正是由于獨創(chuàng)型藝術財富的巨大差異，造成了“黃金有價玉無價”。

計量獨創(chuàng)型藝術財富的價值，只能采用效用價值理論。

效用價值論以物品滿足人的欲望的能力，或人對物品效用的主觀心理評價，解釋價值及其形成過程。事實上，對“有價值”的最直觀理解便是“有用”，“財富是有用物”也是人們定義財富的普遍共識。最代表性的觀點是古希臘思想家色諾芬（Xenophon）在《經濟論》中所說：“凡是有用的東西都是財富，而有害的東西不是”。所謂有用，是指外物能夠滿足人的某種需求，一旦某種天然或人工之物能夠滿足人的需求，不論生理或心理需求，不論消費或生產需求，它便成為潛在或現(xiàn)實的財富。

計量藝術財富的價值，是極為復雜的過程。

首先，所謂“財富是有用物”，并非僅指有形之物，包括一切人之外的事物。人的需求的多樣性使財富種類極為豐富，在形態(tài)上，財富既包括礦物、生物等有形財富，也包括時間、空間、信息、能量等無形財富，還包括人特有的精神財富。藝術品財富既是有形財富，同時也包含大量的無形信息；藝術品既可以滿足人的物質需求，更能夠滿足人的精神需求。所以，藝術財富是有形財富與無形財富、物質財富與精神財富的綜合體，計量時必須從更多的維度加以考量。

一個月后，D市晚報又報道了王大明的消息。這次的案情更讓我吃驚：王大明跳樓自殺了！并且這起傷害案還有更大的隱情！

其次，人的各種需求不可分割，各種財富構成了相互依托的完整體系，具有相對穩(wěn)定的層次和數(shù)量結構，計量其中每一種的量都要考慮整體性、層次性、結構性。人的需求有必須需求和非必須需求之別，按照古希臘哲學家伊壁鳩魯（Epicurus）的說法：那些得不到滿足時并不引起痛苦的需求是不必要的，相應的財富屬于享樂品和奢侈品。相比必須品，享樂品和奢侈品的需求較為次要，但需求量卻是無限的。在財富體系中，藝術財富顯然屬于后者，其需要量的無限性使其計量變得復雜。

第三，需求是人的主觀感受，物的有用性不僅取決于物的性質，更取決于人自身需求的強烈程度，英國哲學家邊沁（Bentham）設定了快樂或痛苦的強度、持久性、確定性、擴展性、純凈性、廣度等標準。計量財富價值量的根本依據，是其滿足人的需求的效用量，個人之間的需求差異形成了財富偏好和財富價值變動。藝術品主要用于滿足人的心理需求，其有用性更加依賴于人的主觀體驗，人們對藝術財富偏好的巨大差異，使財富計量更加依賴于人的主觀評價，更加個性化。

第四，在交易過程中最容易判斷人們的需求程度，交易價格實際是依據交易意愿和供需關系確定的財富比值，流動性越強的財富越容易從中加以計量。但藝術財富大多數(shù)處于收藏狀態(tài)，流動性極弱，同一件作品的重復交易非常少見，很多藝術財富的價值量只能靠主觀臆測，只能是非常模糊的相對值。

三、藝術金融為藝術財富計量提供捷徑

在市場上確定藝術財富價值，往往只是供需雙方的主觀判斷，同時還受到特定空間和時間限制。更為客觀、嚴格的財富計量，應該來自第三方，甚至由行政機關監(jiān)管。我國計量法規(guī)定，計量工作必須經過國家強制認證，由國家質檢總局負責鑒定、審查計量基準、計量標準，負責組織制定市場計量行為規(guī)范。在藝術財富計量為藝術金融創(chuàng)造條件的同時，藝術金融也在為藝術財富計量提供捷徑，成為藝術財富計量的第三方。

首先是歷史悠久的典當金融。

典當是現(xiàn)代銀行業(yè)出現(xiàn)前的最主要金融方式之一，當戶將財產抵押給典當行以取得當金，并在約定期限內償還當金、支付利息、贖回當物，不能贖回或不愿贖回當物時，典當行可將其出售。當物定價是整個運作過程的關鍵，定價過低當戶難以接受，定價過高典當行要承擔風險。在各種當物中，藝術品的價值最難判斷。典當行必須具有豐富的知識經驗，相當熟悉藝術市場行情，必須極為小心謹慎地辨識藝術品的真?zhèn)?、品相、?guī)格、材質、檔次，從而準確估算價值。這一過程，是藝術財富的精準計量過程。

其次是藝術品拍賣。

梵高 采石場入口 52×64cm 荷蘭阿姆斯特丹梵高美術館收藏

近年興起的銀行業(yè)藝術品質押融資，是目前最可信的藝術財富第三方計量。

相比典當融資額度有限、拍賣融資周期長，銀行以藝術品作為質押物向資金需求方提供貸款，具有明顯優(yōu)勢。為了解決藝術品融資中真?zhèn)舞b別、價值評估、質物保管、質押變現(xiàn)四大難題，濰坊銀行在原董事長史躍峰帶領下運用期權理論和契約治理原理，構建了完善的風控機制，成功引入了預收購人制度。所謂預收購人制度，是對質押藝術品有購買意向和購買能力者擔任預收購人，一旦借款人出現(xiàn)全部或部分不良，由預收購人收購質押藝術品以償還銀行貸款。由于預收購人需要為借款人違約承擔責任，必須具有極強的藝術品價值識別能力，必須對質押藝術品做出極為精準的鑒定和估價。

預收購人、借款人、銀行共同為質押藝術品定價，實際完成了便捷、理性、可靠的藝術財富計量。其便捷在于，質押融資中的定價是針對未來的虛擬交易，一般不會真正發(fā)生產權轉移，為藝術財富持有人提供了很大方便。其理性在于，質押融資中的定價既要參考當前的市場行情，又要預判未來一段時間的市場波動，更為冷靜。其可靠在于，質押融資中的定價除須得到預收購人和借款人雙方認可，還必須得到銀行的認定。濰坊銀行不僅對預收購人實行準入審批和動態(tài)監(jiān)管，要求預收購人具有較強的資金實力、專業(yè)水平，具有較高的市場知名度及運作能力，而且要嚴格考察鑒定評估是否認真、充分、專業(yè)、嚴謹。這種由正規(guī)金融機構認定的價格，比目前任何市場評估機構的單方估價都要嚴格，是最可信的藝術財富計量。

上述三種金融活動中，藝術品扮演的角色與在藝術市場交易中完全相反。在藝術品市場中，是以貨幣為媒介完成藝術品交換，而在藝術金融過程中，是以藝術品為媒介完成資金交換。甚至可以說，藝術品市場中是以貨幣度量藝術品，而在藝術金融中是以藝術品度量資金。藝術品在藝術金融過程中的這種本質變化，使其在某種程度上完全轉化為藝術財富的計量尺度。

四、推進藝術財富計量的建議

西方發(fā)達國家的財富計量從20世紀中期以來，從只注重對有形的物質財富轉向兼顧無形物質財富和非物質財富，在藝術財富的計量方面有了成熟的方式和制度，為其藝術管理創(chuàng)造了有利條件。正如西沐教授在《藝術品市場計量學引論》一書中提出：“開展藝術品市場量化研究并不斷使之體系化、學科化，是藝術品市場發(fā)展過程中的重要趨勢”，隨著國內藝術財富管理需求日益旺盛，藝術財富計量的地位將越來越重要。為發(fā)揮藝術品拍賣、藝術品質押融資等的計量作用，推動藝術財富計量常態(tài)化、規(guī)?；\行，提出以下兩點建議：

愛德華·維亞爾 瓶中花 75×64.5cm 法國巴黎奧賽美術館收藏

1.政府、企業(yè)、研究機構聯(lián)合推動

由國家行政機構或行業(yè)協(xié)會主導，聯(lián)合行業(yè)內信譽較高的銀行以及拍賣企業(yè)，借助高校等研究機構的力量，以高端藝術品拍賣、藝術品質押融資業(yè)務為基礎，研究藝術財富計量的模式、路徑。共同解決藝術財富管理中的鑒定、估價兩大難題，共同推動藝術財富計量的科學化、標準化、規(guī)范化。

2.整合建設藝術鑒證-金融數(shù)據庫

目前，雅昌等企業(yè)已經建立比較完備的藝術品鑒證備案體系、高端藝術品拍賣數(shù)據庫，濰坊銀行以自有的質押融資數(shù)據和高端拍賣數(shù)據為樣本，建立了藝術金融數(shù)據庫并完成了藝術品估價模型建構。建議以二者為基礎整合成藝術鑒證-金融數(shù)據庫，以其為基礎建設藝術財富計量平臺，并開展相應的藝術財富計量服務。

＊本文作者劉曉丹為鞍山師范學院副教授、《中國藝術金融》雜志副主編。