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    我國經(jīng)濟新動能正加快形成

    2017-12-13 02:49王海蘊
    財經(jīng)界 2017年12期
    關鍵詞:分化國家統(tǒng)計局動能

    王海蘊

    11月14日,在國務院新聞辦公室舉行的發(fā)布會上,國家統(tǒng)計局公布了今年10月份國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,10月份,在一系列組合政策持續(xù)作用下,國民經(jīng)濟延續(xù)三季度以來總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質(zhì)的發(fā)展態(tài)勢,生產(chǎn)需求基本平穩(wěn),就業(yè)形勢穩(wěn)中有好,市場供求有所改善,“三去一降一補”成效不斷顯現(xiàn),新動能加快成長,積極因素繼續(xù)增加。

    國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇表示,10月份國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行的態(tài)勢在鞏固,穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質(zhì),經(jīng)濟運行的積極因素還在不斷積累,完成全年6.5%至7%的經(jīng)濟增長目標應該不成問題。

    經(jīng)濟分化帶來結構性行情 利好消費升級和高技術制造業(yè)

    星石投資認為,近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)出的突出特點是分化。

    從需求端看:首先是消費,地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關的消費表現(xiàn)不佳,而消費升級類商品則快速增長;其次是投資,房地產(chǎn)開發(fā)投資、高耗能制造業(yè)投資出現(xiàn)回落,而基礎設施投資、高技術制造業(yè)投資則表現(xiàn)向好;最后是出口,一般貿(mào)易進出口的比重繼續(xù)提升,加工貿(mào)易的比重在縮減,對“一帶一路”沿線國家的進出口快速增長。

    從供給端看:首先是工業(yè)生產(chǎn),根據(jù)近期的PMI數(shù)據(jù),大型企業(yè)的表現(xiàn)普遍好于中小型企業(yè);其次是經(jīng)濟動能,供給側改革不斷深化,經(jīng)濟舊動能正在被加速淘汰,同時轉型升級成效突出,經(jīng)濟新動能正在加快形成。

    在流動性穩(wěn)健中性的情況下,經(jīng)濟基本面成為影響股市的主要因素,因此,經(jīng)濟基本面的分化必將帶來股市的分化,未來的市場大概率是結構性的行情,真正受益于那些向好的基本面。

    超預期通脹莫擔憂,油價短期難大幅上漲

    國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,10月份CPI同比上漲1.9%,前值1.6%,預期值1.8%,環(huán)比上漲0.1%;10月份PPI同比上漲6.9%,前值6.9%,預期值6.6%,環(huán)比上漲0.7%。

    對此,星石投資認為,10月CPI與PPI數(shù)據(jù)均超出了市場預期。

    PPI方面,本月PPI同比上漲6.9%,環(huán)比上漲0.7%。在所有分項行業(yè)中,石油和天然氣開采業(yè)、石油加工業(yè)的漲幅最高,這主要是由于近期國際油價的上漲所帶來。但是國際油價的上漲主要由于政治、投機等暫時性因素的影響,從供需關系來看,原油的供給仍然充足,OPEC可能退出減產(chǎn)協(xié)議,美國頁巖油的生產(chǎn)在颶風過后將恢復正常,而全球經(jīng)濟溫和復蘇,對原油的需求僅是溫和上漲。因此,短期內(nèi)油價大幅上漲的可能性不大。未來影響PPI的主要因素一是進入取暖季后的環(huán)保限產(chǎn),二是基數(shù)效應的提高,預計PPI將出現(xiàn)高位緩慢回落的態(tài)勢。

    CPI方面,10月CPI同比上漲1.9%,環(huán)比上漲0.1%,同比漲幅主要由去年的基數(shù)效應所帶來。從歷史數(shù)據(jù)看,之前幾年10月份CPI的食品項環(huán)比均出現(xiàn)了下跌,但今年食品項環(huán)比持平于上月,這主要是由于鮮果、鮮菜價格的上漲。隨著冬季的到來,瓜果蔬菜的供給將會減少,豬肉的需求將會增加,預計食品價格將迎來季節(jié)性的上漲。非食品方面,漲幅最高的為柴油、汽油、液化石油氣,這同樣是受到國際油價上漲的影響。因此,預計短期內(nèi)受季節(jié)效應的影響,CPI可能出現(xiàn)一定的上漲,但長期內(nèi)不具備快速大幅上漲的壓力。

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