我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的價(jià)值相關(guān)性研究綜述

冉燕麗

【摘要】本文以我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響為核心，回顧和梳理重要期刊的相關(guān)文獻(xiàn)，研究的內(nèi)容主要包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則整體對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表、具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革對(duì)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響，以及對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與價(jià)值相關(guān)性的研究提出的質(zhì)疑等，這些研究為我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和應(yīng)用提供理論基礎(chǔ)與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，豐富了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)文獻(xiàn)。

【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 會(huì)計(jì)信息 價(jià)值相關(guān)性

一、引言

我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一直在不斷變革之中，從1992年我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則頒布，到1997年，我國頒布第一項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》，截止到2002年，陸續(xù)16項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布，這被稱為舊準(zhǔn)則階段；在2006年，新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》頒布，在原來舊準(zhǔn)則基礎(chǔ)上增加了多項(xiàng)具體準(zhǔn)則，并對(duì)原來的多項(xiàng)準(zhǔn)則作了修訂，這次新準(zhǔn)則頒布標(biāo)志著適應(yīng)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程，與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則趨同的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系正式建立；在2014年，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則又進(jìn)行了大規(guī)模修訂，由2006年的38項(xiàng)具體準(zhǔn)則增加到41項(xiàng)具體準(zhǔn)則，以及對(duì)部分準(zhǔn)則作了修改，此次正式把公允價(jià)值計(jì)量作為一個(gè)具體準(zhǔn)則。我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還將處于不斷改革之中，以適應(yīng)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變化，并與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則接軌。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定體現(xiàn)了會(huì)計(jì)的目標(biāo)，2006年新準(zhǔn)則加入了決策有用觀目標(biāo)，這樣對(duì)會(huì)計(jì)信息不再只強(qiáng)調(diào)可靠性，還強(qiáng)調(diào)了會(huì)計(jì)信息的決策有用性。自此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響，學(xué)者進(jìn)行了大量研究。本文從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則整體對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信息價(jià)值相關(guān)性的影響、具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)價(jià)值相關(guān)性的影響，以及少數(shù)學(xué)者對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和價(jià)值相關(guān)性的研究提出新的研究角度三方面對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行組織和回顧。

二、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則整體對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的價(jià)值相關(guān)性影響

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)價(jià)值相關(guān)性的研究通過站在投資者的決策有用性角度，研究會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)股票價(jià)格和股票收益的解釋作用和影響力大小，以此衡量會(huì)計(jì)信息是否有助于投資者做出投資決策成為主要方法。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系綜合作用效果的研究，主要是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的價(jià)值相關(guān)性研究。會(huì)計(jì)報(bào)表的價(jià)值相關(guān)性有多種觀點(diǎn)：

第一種觀點(diǎn)認(rèn)為新準(zhǔn)則實(shí)施后，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的價(jià)值相關(guān)性均有所提高，比如：薛爽等（2008）、吳水澎和徐莉莎（2008）、喻凱和李良玉（2010）、王建新（2010）、唐國平和郭俊（2013）以及陳春艷（2014）等通過實(shí)證研究證實(shí)了這一結(jié)論。

第二種觀點(diǎn)認(rèn)為新準(zhǔn)則實(shí)施后，會(huì)計(jì)盈余的價(jià)值相關(guān)性下降，賬面資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性更高，主要原因是公允價(jià)值的使用，資產(chǎn)負(fù)債觀得以體現(xiàn)（吳水澎和徐麗莎（2008），田高良等（2010））。

第三種觀點(diǎn)則與第二種觀點(diǎn)持相反態(tài)度，趙慧芳等（2009）、余波（2009）、王建新（2010）認(rèn)為新準(zhǔn)則實(shí)施后，利潤表的價(jià)值相關(guān)性提高。趙慧芳等（2009）還發(fā)現(xiàn)高成長性的上市公司更多的關(guān)注其盈利水平。余波（2009）發(fā)現(xiàn)規(guī)模較大和實(shí)際控制人為國有的上市公司更好地獲得了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更的益處，并且資產(chǎn)負(fù)債表的價(jià)值相關(guān)性提高并不顯著。王建新（2010）得出利潤表的價(jià)值相關(guān)性提高程度要好于資產(chǎn)負(fù)債表的會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的提高程度。

另外，還有很多學(xué)者卻發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則價(jià)值相關(guān)性并沒有顯現(xiàn)出提高的效果，這可能是因一些影響因素存在導(dǎo)致。李紅浪（2008）認(rèn)為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量是影響價(jià)值相關(guān)性因素之一。高質(zhì)量的確認(rèn)計(jì)量不一定帶來高質(zhì)量的披露，高質(zhì)量的信息披露才能提高會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息不僅取決于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本身，而且還有賴于準(zhǔn)則執(zhí)行的制度環(huán)境和執(zhí)行機(jī)制的有效性。漆江娜和羅佳（2009）等人的研究發(fā)現(xiàn)，準(zhǔn)則的執(zhí)行機(jī)制不完善影響了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的決策有用性的發(fā)揮。朱凱等（2009）認(rèn)為因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則改革而產(chǎn)生的投資者信息準(zhǔn)確度調(diào)整導(dǎo)致會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革的暫時(shí)性成本存在，會(huì)計(jì)盈余價(jià)值相關(guān)性并沒有顯著提高。修宗峰（2010）從地區(qū)制度環(huán)境這一會(huì)計(jì)規(guī)則的外部執(zhí)行機(jī)制入手，研究發(fā)現(xiàn)：受證券市場(chǎng)環(huán)境的影響，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變遷后會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性顯著降低。陳晨（2012）指出，新準(zhǔn)則在提高價(jià)值相關(guān)性方面有貢獻(xiàn)，但新準(zhǔn)則在盈余管理控制上并沒能起到顯著的效果。因此，新準(zhǔn)則對(duì)公司會(huì)計(jì)質(zhì)量的提高作用是有限的。葉紅霞和祁懷錦（2013）研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)盈余和賬面凈資產(chǎn)在權(quán)益估值的作用不具有穩(wěn)定性和持續(xù)性。會(huì)計(jì)盈余和凈資產(chǎn)在權(quán)益估值中的作用依賴于資本市場(chǎng)的整體宏觀環(huán)境。當(dāng)資本市場(chǎng)繁榮時(shí)，權(quán)益估值更依賴于會(huì)計(jì)盈余信息；當(dāng)資本市場(chǎng)冷清時(shí)，權(quán)益估值更依賴于凈資產(chǎn)信息。

三、具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)價(jià)值相關(guān)性的影響

（一）資產(chǎn)減值信息對(duì)價(jià)值相關(guān)性的影響

李姝和黃雯（2011）認(rèn)為新準(zhǔn)則實(shí)施以后上市公司計(jì)提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的價(jià)值相關(guān)性顯著高于執(zhí)行舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的年度。周冬華（2012）、谷曉琳和聶順江（2017）認(rèn)為資產(chǎn)減值計(jì)提過程中伴隨的盈余管理行為會(huì)損害資產(chǎn)減值信息的價(jià)值相關(guān)性，具有扭虧動(dòng)機(jī)和大清洗動(dòng)機(jī)的上市公司的資產(chǎn)減值信息價(jià)值相關(guān)性要弱于其他計(jì)提資產(chǎn)減值的上市公司。并且，谷曉琳和聶順江（2017）還得出資產(chǎn)減值準(zhǔn)則實(shí)施后，總體上資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性降低，而且長、短期資產(chǎn)減值信息的價(jià)值相關(guān)性都降低。

（二）公允價(jià)值計(jì)量對(duì)價(jià)值相關(guān)性的影響

王建新（2010）、劉永澤和孫翯（2011）、張金若和辛清泉（2013）認(rèn)為新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，公允價(jià)值信息具有一定的價(jià)值相關(guān)性。但是，王建新（2010）得出公允價(jià)值信息的相關(guān)性在2008年受金融危機(jī)的影響表現(xiàn)不是很顯著，表明公允價(jià)值的價(jià)值相關(guān)性容易受到資本市場(chǎng)環(huán)境的影響。劉永澤和孫翯（2011）卻認(rèn)為公允價(jià)值信息的價(jià)值相關(guān)性未明顯受到金融危機(jī)的影響。張金若和辛清泉（2013）研究發(fā)現(xiàn)，金融危機(jī)并未降低、反而增強(qiáng)了公允價(jià)值信息的價(jià)值相關(guān)性。而且，資產(chǎn)負(fù)債表的公允價(jià)值信息的價(jià)值相關(guān)性優(yōu)于利潤表。

（三）研發(fā)費(fèi)用對(duì)價(jià)值相關(guān)性的影響

段楠（2011）比較研發(fā)費(fèi)用有條件資本化和全部費(fèi)用化對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表價(jià)值相關(guān)性產(chǎn)生的影響，證明研發(fā)費(fèi)用有條件的資本化比全部費(fèi)用化在一定程度上更具有價(jià)值相關(guān)性。楊中環(huán)（2013）研究發(fā)現(xiàn)我國企業(yè)研發(fā)投入具有較強(qiáng)的價(jià)值正相關(guān)性。潘晶晶和趙武陽（2015）的結(jié)果表明研發(fā)支出資本化提升了會(huì)計(jì)信息的估值功能，具有積極的經(jīng)濟(jì)后果。

（四）其他改革對(duì)價(jià)值相關(guān)性的影響

陳麗花等（2009）以新所得稅準(zhǔn)則中要求采用資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法核算所得稅為切入點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債能提供增量的價(jià)值相關(guān)性。羅進(jìn)輝等（2012）利用2002～2011年滬深兩市A股上市公司的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果表明：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，顯著降低了在建工程對(duì)盈余價(jià)值相關(guān)性的負(fù)面影響。

四、傳統(tǒng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)價(jià)值相關(guān)性研究的缺陷

傳統(tǒng)價(jià)值相關(guān)性的研究通常以有效市場(chǎng)假說為出發(fā)點(diǎn)，把會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與市場(chǎng)價(jià)值間的線性關(guān)系作為客觀的因果聯(lián)系。但王治和劉明輝（2013）分析認(rèn)為基于有效市場(chǎng)假說框架，傳統(tǒng)價(jià)值相關(guān)性研究存在邏輯缺陷，由于理論假設(shè)的缺陷，導(dǎo)致傳統(tǒng)價(jià)值相關(guān)性研究文獻(xiàn)大量存在彼此矛盾與缺乏一致性結(jié)論的問題。他們從投資者信念角度進(jìn)行分析，提出價(jià)值相關(guān)性的研究可考慮投資者信念對(duì)模型的影響，并在此基礎(chǔ)上展開理論分析。薛洪巖和魏翠蘭（2014）也分別從有效市場(chǎng)和投資者異質(zhì)信念兩個(gè)視角進(jìn)行分析，得出基于傳統(tǒng)的有效市場(chǎng)假說的研究存在缺陷，并闡述從投資者異質(zhì)信念角度來研究更具有現(xiàn)實(shí)性。

五、總結(jié)

本文對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)價(jià)值相關(guān)性的研究的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理?？偨Y(jié)發(fā)現(xiàn)，目前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)價(jià)值相關(guān)性的影響結(jié)論還不統(tǒng)一。分析其原因，有認(rèn)為基于有效市場(chǎng)假說的研究存在缺陷；有因?yàn)闇?zhǔn)則執(zhí)行周期短效果還未顯現(xiàn)；有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本身不代表高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息，價(jià)值相關(guān)性還有賴于準(zhǔn)則執(zhí)行的制度環(huán)境和執(zhí)行機(jī)制的有效性；有企業(yè)成長性、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)等因素會(huì)影響價(jià)值相關(guān)性等。未來要使會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響結(jié)論盡可能統(tǒng)一，從而幫助準(zhǔn)則制定者提供更為一致的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，需要如下考慮：一方面從加強(qiáng)新準(zhǔn)則配套的支撐系統(tǒng)、市場(chǎng)環(huán)境以及執(zhí)行機(jī)制效率等方面進(jìn)行改進(jìn)和完善；另一方面對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則價(jià)值相關(guān)性的研究可以跳出傳統(tǒng)價(jià)值相關(guān)性的研究方法，尋求新的思路進(jìn)行研究。因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)價(jià)值相關(guān)性的影響是有一個(gè)過渡階段的，所以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革是否提高了價(jià)值相關(guān)性還得從長遠(yuǎn)來觀察。從以上方面努力以促進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作用的有效發(fā)揮。

參考文獻(xiàn)

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基金項(xiàng)目：本文系四川文理學(xué)院2014年校級(jí)項(xiàng)目“修訂的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響”（項(xiàng)目編號(hào)：2014Z008Y）的相關(guān)成果。