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    改善供給的“他山之石”

    2017-11-28 18:47:14張季風(fēng)
    決策探索 2017年21期
    關(guān)鍵詞:泡沫經(jīng)濟(jì)債權(quán)供給

    張季風(fēng)

    在2015年11月舉行的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上,習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào),在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí),著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,著力提高供給體系質(zhì)量和效率。自此,以“三去一降一補(bǔ)”為重點(diǎn)任務(wù)的“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”轟轟烈烈地展開,成為近幾年乃至今后一個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)工作的一條主線。

    他山之石,可以攻玉。回顧世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史,不少國(guó)家在改善供給方面都有很多實(shí)踐。以日本為例,其戰(zhàn)后實(shí)施過不少改善供給的重大舉措,其中的一些經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)值得研究。

    實(shí)踐與成效

    戰(zhàn)后復(fù)興時(shí)期(1945年至1955年)。日本實(shí)行了“農(nóng)地改革”“解散財(cái)閥”和“勞動(dòng)改革”等改革,解決了土地資源、勞動(dòng)、管理人才等要素供給問題,實(shí)施的“傾斜式生產(chǎn)方式”更是有效地解決了鋼鐵、煤炭等關(guān)鍵產(chǎn)品的供給不足問題,使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性循環(huán),為戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)復(fù)興和高速增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

    高速增長(zhǎng)時(shí)期(1956年至1972年)。這一階段主要實(shí)施了貿(mào)易自由化和資本市場(chǎng)開放,開辟了巨大市場(chǎng),使日本經(jīng)濟(jì)迅速融入世界。同時(shí),充分利用世界技術(shù)革命帶來的機(jī)遇,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整,在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層面推行的全面質(zhì)量管理運(yùn)動(dòng)也為提高全要素生產(chǎn)率作出了貢獻(xiàn)。

    穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)期(1973年至1990年)。1978年實(shí)施《特定蕭條產(chǎn)業(yè)安定臨時(shí)措施法》,其思路包括廢除過剩設(shè)備、減少產(chǎn)量、減少庫(kù)存、均衡供需、恢復(fù)市場(chǎng)價(jià)格、實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安定化,等等。一些產(chǎn)能過剩行業(yè)被強(qiáng)力調(diào)整,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了從重厚長(zhǎng)大到輕薄短小,從粗放到集約,從高能耗、高污染到低能耗、低污染,從低附加價(jià)值到高附加價(jià)值的轉(zhuǎn)變;通過10年左右的公害治理、大力開發(fā)新能源和節(jié)能技術(shù),不僅使日本的環(huán)境得以徹底改善,而且緩解了能源資源不足的問題。企業(yè)廣泛推廣的“減量經(jīng)營(yíng)”運(yùn)動(dòng),不僅去掉了企業(yè)的債務(wù)杠桿,還減少了企業(yè)的冗員和過剩設(shè)備,使企業(yè)輕裝上陣,經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善,日本企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提高,成功地克服了兩次石油危機(jī)的打擊。

    經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期(1991年至現(xiàn)在)。1985年廣場(chǎng)協(xié)議簽署后,日本宏觀經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)嚴(yán)重偏差,釀成巨大的泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫破滅后,日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入長(zhǎng)期低迷。面對(duì)失去的10年,2001年小泉政府極力主張簡(jiǎn)政放權(quán)、放松規(guī)制,以促進(jìn)自由競(jìng)爭(zhēng)。改革的主要內(nèi)容包括郵政民營(yíng)化、道路公團(tuán)等特殊法人的民營(yíng)化、財(cái)政結(jié)構(gòu)改革、金融機(jī)構(gòu)重組、社會(huì)保障體制改革等等,經(jīng)過改革提高了供給效率,增強(qiáng)了企業(yè)活力,銀行系統(tǒng)的不良債權(quán)得以解決,使日本經(jīng)濟(jì)重新走上增長(zhǎng)軌道。2012年年底,安倍政府出臺(tái)了被稱為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的綜合經(jīng)濟(jì)政策,放出了大膽的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策和吸引民間投資的“三支箭”。很顯然,前兩支箭屬于需求政策,而第三支箭則是供給政策。上述改革還在進(jìn)行當(dāng)中,是否奏效尚待觀察。

    經(jīng)驗(yàn)與啟示

    20世紀(jì)90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后,日本的改革圍繞不良債權(quán)、產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)泡沫等展開,產(chǎn)生了一些經(jīng)驗(yàn)與啟示。

    第一,處理不良債權(quán)。不良債權(quán)對(duì)銀行來說是壞賬,而對(duì)企業(yè)來說則是不能償還或難以償還的負(fù)債,可見對(duì)不良債權(quán)的處理與企業(yè)的“去杠桿”互為表里。在泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰初期,日本政府對(duì)不良債權(quán)問題并未引起足夠的重視,致使不良債權(quán)余額越滾越多。小泉內(nèi)閣執(zhí)政后推出了強(qiáng)制措施,若銀行不能完成降低不良債權(quán)的任務(wù),將受到停業(yè)、整改等處罰。到2005年,日本不良債權(quán)問題終于得到解決。與此同時(shí),成立了整理回收機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)再生機(jī)構(gòu)對(duì)僵尸企業(yè)進(jìn)行處理,將處理不良債權(quán)與產(chǎn)業(yè)再生結(jié)合起來,保存了發(fā)展經(jīng)濟(jì)的有生力量。

    第二,去產(chǎn)能、去杠桿。日本在泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后的去產(chǎn)能與去杠桿,集中體現(xiàn)在消解企業(yè)的設(shè)備投資、人員和債務(wù)“三過?!眴栴}上。在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期,日本企業(yè)資金充足,在經(jīng)濟(jì)預(yù)期的作用下,進(jìn)行大規(guī)模設(shè)備投資,產(chǎn)能劇增,但泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)迅速萎縮,出現(xiàn)了明顯的“三過?!薄?yán)重的過剩加重了企業(yè)負(fù)擔(dān),增加了企業(yè)支出,降低了企業(yè)收益。20世紀(jì)90年代后期以來,日本政府與企業(yè)通力合作,通過直接報(bào)廢、設(shè)備轉(zhuǎn)售以及企業(yè)合并、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性調(diào)整等方式,積極處理過剩設(shè)備問題;通過自愿解聘、解雇以及減少臨時(shí)工雇傭、企業(yè)重組等方式大量裁員;另外,還通過解除債務(wù)、債務(wù)證券化和破產(chǎn)重組等方式消化企業(yè)過剩債務(wù)。到2005年,日本企業(yè)的“三過?!眴栴}基本得到解決,產(chǎn)能過剩也隨之緩解。

    第三,房地產(chǎn)去庫(kù)存。1991年日本房地產(chǎn)崩盤,地價(jià)轉(zhuǎn)入負(fù)增長(zhǎng),直到2005年才轉(zhuǎn)為微弱的正增長(zhǎng)。房地產(chǎn)泡沫崩潰不僅直接打擊了建筑投資活動(dòng),也惡化了房地產(chǎn)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),大量庫(kù)存亟待解決。總體來看,日本的房地產(chǎn)去庫(kù)存過程比較平穩(wěn),但不能說很成功,加之人口老齡化、人口減少、剛需下降等原因,日本的空室率仍然很高。一部分房地產(chǎn)因?yàn)閾?dān)保物地價(jià)的急劇下跌,不得不經(jīng)由銀行拍賣,廉價(jià)處理。但更多的是由購(gòu)買者特別是自住者自己承擔(dān)損失,只能慢慢還清債務(wù)。

    第四,降成本與補(bǔ)短板。泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后,日本對(duì)過去的虛假繁榮進(jìn)行了徹底清算。經(jīng)過不問斷的改革,形成了支撐日本經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的重要條件,即成本下降與創(chuàng)新能力的提高。政府和企業(yè)加大研發(fā)投資力度,提升了潛在技術(shù)實(shí)力。過去20多年來,日本研發(fā)投入占GDP的比重在發(fā)達(dá)國(guó)家中一直保持較高水平,還出現(xiàn)了不少諾貝爾獎(jiǎng)獲得者,標(biāo)志著基礎(chǔ)理論研究水平不斷提升。科技創(chuàng)新政策的系統(tǒng)性、綜合性、協(xié)調(diào)性與戰(zhàn)略性也不斷增強(qiáng),創(chuàng)新帶來了較好的效果。

    (作者系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院中國(guó)特色社會(huì)主義理論體系研究中心特約研究員)endprint

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