科技型中小企業(yè)融資特點(diǎn)及現(xiàn)狀分析

齊琪琪

摘要：對(duì)科技型中小企業(yè)的融資特點(diǎn)及現(xiàn)狀進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)科技型中小企業(yè)根據(jù)其不同的發(fā)展時(shí)期會(huì)有不同的特點(diǎn)。但總體來(lái)看，科技型中小企業(yè)的融資仍不甚理想——資金籌集困難，發(fā)展緩慢。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)；融資

中圖分類(lèi)號(hào)：F425文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.32.047

1引言

中國(guó)自古以來(lái)都十分重視創(chuàng)新，創(chuàng)新能為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出重大的貢獻(xiàn)。由此，我國(guó)出現(xiàn)了一系列科技型中小企業(yè)，由于這些企業(yè)規(guī)模偏小，但又需要進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)，需要資金支持，所以融資成為其發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。因此本文研究科技型中小企業(yè)融資特點(diǎn)及現(xiàn)狀具有現(xiàn)實(shí)意義。

2科技型中小企業(yè)融資特點(diǎn)

2.1科技型中小企業(yè)種子期融資特點(diǎn)

在企業(yè)的種子期，企業(yè)處于剛剛成立，所有的東西還未完善，投資對(duì)象并沒(méi)有看到實(shí)際的產(chǎn)品，但是產(chǎn)品的進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)造就需要大量的資金支持，又因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新所帶來(lái)的結(jié)果是不確定的且存在較高的失敗風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)在進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新過(guò)程以及后面產(chǎn)品產(chǎn)出的過(guò)程中都存在各種各樣的不確定的因素，所以這一時(shí)期，企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)比較大。

2.2科技型中小企業(yè)初創(chuàng)期融資特點(diǎn)

在這個(gè)時(shí)期，科技型企業(yè)開(kāi)始對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行少量生產(chǎn)，并不斷的對(duì)產(chǎn)品改進(jìn)和提高以生產(chǎn)更高質(zhì)量的產(chǎn)品，為以后獲得更大的市場(chǎng)做準(zhǔn)備。所以這個(gè)時(shí)期企業(yè)也是需要更多的資金支持的時(shí)期。在這個(gè)階段，企業(yè)一邊要進(jìn)行生產(chǎn)，一邊還要考慮產(chǎn)品怎樣能推向市場(chǎng)，市場(chǎng)的接受能力又是怎樣。這個(gè)階段是企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品從理論到現(xiàn)實(shí)的一個(gè)階段。雖然這個(gè)時(shí)期的企業(yè)增加了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，但是這種仍然能力仍然較小。

2.3科技型中小企業(yè)成熟期融資特點(diǎn)

企業(yè)在這個(gè)時(shí)期就會(huì)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行進(jìn)一步的完善，探索減少生產(chǎn)成本的方法，接著研發(fā)拓展出新的產(chǎn)品。這時(shí)，企業(yè)的正處于需要進(jìn)行不斷的拓寬市場(chǎng)，增加市場(chǎng)的占有率和再次進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新的階段，這時(shí)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是比較小的，企業(yè)會(huì)有更多的方式來(lái)獲取資金，所以這時(shí)的企業(yè)的融資能力在極大程度上增強(qiáng)。

3科技型中小企業(yè)企業(yè)融資的現(xiàn)狀

現(xiàn)在我國(guó)科技型中小企業(yè)的發(fā)展情況仍然不是很樂(lè)觀，仍然存在很大的進(jìn)步空間。從總體上看，其實(shí)我國(guó)每年都有很多的新的專(zhuān)利技術(shù)出現(xiàn)，但是因?yàn)榘l(fā)展資金不充足等因素的影響，這些專(zhuān)利只有很少一部分能夠得支持然后轉(zhuǎn)化成商品。因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)是一種具有高風(fēng)險(xiǎn)性的企業(yè)，而且它的資產(chǎn)又有一大部分是無(wú)形資產(chǎn)不好用于抵押，再加上現(xiàn)階段我國(guó)的金融市場(chǎng)不夠健全，社會(huì)上企業(yè)缺少可以用的信用擔(dān)保體系，所以很多科技型中小企業(yè)籌不到足夠的資金以至于因?yàn)榘l(fā)展資金不夠而發(fā)展緩慢。

4成因分析

出現(xiàn)以上現(xiàn)狀的原因可能有以下三個(gè)：

第一，新三板科技型中小企業(yè)要在市場(chǎng)中占據(jù)重要的地位，必須突出其自身的特點(diǎn)，所以企業(yè)會(huì)增加研發(fā)資金與研發(fā)人員的投入，甚至出現(xiàn)盲目的增加研發(fā)資金和引進(jìn)研發(fā)人員。造成企業(yè)資源配置不合理。從而容易企業(yè)的創(chuàng)新投入高，但企業(yè)績(jī)效卻沒(méi)有提高，創(chuàng)新投入產(chǎn)出率低。使投資者看不到企業(yè)發(fā)展的潛力，以至于其股債權(quán)融資不受影響。所以創(chuàng)新投入對(duì)融資結(jié)構(gòu)的影響并不明顯。

第二，新三板中的企業(yè)發(fā)展不夠穩(wěn)定，投資者會(huì)認(rèn)為對(duì)其投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，所以可能不會(huì)考慮其他創(chuàng)新投入因素，所以企業(yè)的股債權(quán)融資并未受影響。

第三，由于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與2013年1月16日才揭牌，運(yùn)行時(shí)間短，投資者對(duì)其不夠了解所以投資者的意愿可能暫時(shí)不受創(chuàng)新投入多少的影響。以至于創(chuàng)新投入暫時(shí)未對(duì)融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

5政策建議

第一，科技型中小企業(yè)處于初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期較前階段，其內(nèi)部現(xiàn)金流有限或不穩(wěn)定，更多的希望從外源融資中獲得資金支持，新三板為其提供了一個(gè)融資平臺(tái)。希望有關(guān)部門(mén)繼續(xù)支持新三板市場(chǎng)的發(fā)展，完善相關(guān)交易制度。

第二，因?yàn)槠髽I(yè)進(jìn)行創(chuàng)新投入是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)而且收益不確定的投資行為，產(chǎn)出成果又難以進(jìn)行抵押，所以銀行，信托等金融中介不愿對(duì)其投資，反而股權(quán)投資者可能因其可能產(chǎn)生的較高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而有興趣投資?？萍夹椭行∑髽I(yè)的創(chuàng)新投入資金可能大部分從股權(quán)融資而來(lái)，所以建議有關(guān)部門(mén)鼓勵(lì)并完善股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的設(shè)立和其運(yùn)營(yíng)機(jī)制，以促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

第三，為了鼓勵(lì)大眾創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展企業(yè)，本文建議有關(guān)部門(mén)完善企業(yè)創(chuàng)新投入的資助辦法；篩選出對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有重要推動(dòng)作用且具有研發(fā)能力的企業(yè)，對(duì)其補(bǔ)助，使其增加研發(fā)投入，促進(jìn)新科技，新技術(shù)的產(chǎn)生，從而推動(dòng)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

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